市场表现 - A股市场炒股软件板块整体大幅上涨，多只个股涨幅显著 [1] - 同花顺股价大涨超过11% [1] - 大智慧股价涨停，涨幅为10% [1] - 指南针股价上涨超过9% [1] - 拉卡拉与东方财富股价均上涨超过6% [1] - 中科金财股价上涨超过4% [1] 领涨个股 - 同花顺为板块内涨幅最大的个股之一，涨幅超11% [1] - 大智慧实现10%的涨停 [1] - 指南针涨幅紧随其后，超过9% [1]

互联网金融板块持续拉升，大智慧涨停，同花顺涨超10%，财富趋势、指南针、东方财富涨幅居前。 ...

市场行情与ETF表现 - 2026年1月6日A股延续开门红，沪指涨超1%，冲击13连阳并创十年新高 [1] - 金融科技ETF汇添富(159103)当日放量上涨3.08%，冲击8连阳，盘中成交额已超昨日全天成交额 [1] - 该ETF标的指数前十大成分股中，星环科技-U当日涨幅达15.00%，同花顺涨8.40%，指南针涨7.34%，东方财富涨4.59% [2][5] 互联网券商板块催化因素 - 市场交投活跃提振互联网券商景气度，2025年两市日均成交额达1.73万亿元，较2024年同比增长63% [3] - 2026年A股首个交易日成交额达2.56万亿元，多家券商认为市场升势有望延续，交投活跃利好互联网金融业务 [3] - 在无风险利率下行、居民配置结构优化及增量资金入市背景下，互联网金融平台因居民投资习惯转变而成为吸纳增量资金的独特路径 [3] 金融IT与AI主题催化 - 金融IT板块受益于“AI主题”催化，有望分享AI产业趋势红利，未来景气度存在高速增长可能 [4] - 本轮行情中DeepSeek带动AI产业链强劲拉升，金融科技作为AI应用侧同样受益于AI浪潮带来的估值提升 [4] - 据广发证券统计，2023年以来的三轮典型AI行情中金融科技板块均有不错表现，板块隐含AI期权 [4] - AI金融应用正在加速落地，大模型赋能证券投研、银行信贷、保险、消费金融风控等多场景升级 [4] 金融科技板块的弹性优势 - 在“高流动性”环境下，金融科技的科技属性使其更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大 [6] - 金融科技ETF汇添富(159103)全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块 [6] - 板块具备科技与金融互相赋能、政策与技术双重驱动的特点，被认为弹性更强、成长潜能更高 [6]

市场表现 - 2026年1月6日早盘，沪指站上4050点，再创十年新高[1] - 金融科技板块走出八连阳，互联网券商概念涨幅居前[1] - 个股方面，同花顺涨超8%，指南针涨超7%，财富趋势、赢时胜、东方财富、大智慧等多股涨超4%[1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收于0.877元，当日上涨2.69%（上涨0.023元），冲击八连阳[1][2] - 该ETF当日成交额达3.37亿元，成交量为388.41万份[2] 行业核心催化因素 - **催化一：市场活跃度提升**：2025年A股成交额首次突破400万亿元，创年度成交额历史新高，资本市场活跃度持续，预计互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放[3] - **催化二：AI技术赋能**：AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，提升产品附加值及客户粘性，金融机构科技投入持续增加，AI大模型与金融场景深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部金融IT厂商有望持续领先，金融科技出海开辟更广阔增长空间[3] 相关金融产品 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）被提及可作为把握金融科技机会的工具[3] - 该ETF跟踪中证金融科技主题指数，指数重仓计算机与非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题[3] - 金融科技ETF（159851）近6个月日均成交额达8亿元，流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中排名第一[3]

市场表现 - 2025年1月6日早盘，沪指站上4050点，再创十年新高 [1][6] - 金融科技板块走出八连阳，互联网券商概念涨幅居前 [1][6] - 个股方面，同花顺涨超8%，指南针涨超7%，财富趋势、赢时胜、东方财富、大智慧等多股涨超4% [1][6] - 热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内涨超2%冲击八连阳，放量成交超3亿元 [1][6] 板块驱动因素 - 催化因素一：A股年成交额创历史新高，2025年A股成交额首次突破400万亿元，创年度成交额新高纪录 [3][8] - 资本市场活跃度持续，机构指出互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放 [3][8] - 催化因素二：AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，提升产品附加值与客户粘性 [3][8] - 金融机构科技投入持续增加，AI大模型在金融场景深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部金融IT厂商有望持续领先 [3][8] - 金融科技出海将开辟更广阔增长空间 [3][8] 投资工具与产品 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）被建议重点关注 [3][8] - 该ETF标的指数按申万一级行业重仓计算机+非银金融，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3][8] - 金融科技ETF（159851）近6个月日均成交8亿元，流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [3][8]

A股券商板块市场表现 - 2025年1月6日，A股市场券商股整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 华林证券涨停，涨幅为9.99%[1][2] - 华安证券逼近涨停，涨幅为9.70%[1][2] - 指南针上涨8.02%[1][2] - 同花顺上涨近8%，具体涨幅为7.79%[1][2] - 东北证券上涨4.68%[1][2] - 东方财富上涨4.00%[1][2] 领涨券商个股数据 - 华林证券总市值482亿元，年初至今涨幅16.37%[2] - 华安证券总市值355亿元，年初至今涨幅11.80%[2] - 指南针总市值892亿元，年初至今涨幅12.03%[2] - 同花顺总市值1925亿元，年初至今涨幅11.11%[2] - 东北证券总市值231亿元，年初至今涨幅5.69%[2] - 东方财富总市值3904亿元，年初至今涨幅6.51%[2] 其他表现突出的券商个股 - 国泰君安（代码601211）上涨3.87%，总市值3833亿元，年初至今涨幅5.79%[2] - 华泰证券（代码601688）上涨3.90%，总市值2284亿元，年初至今涨幅7.25%[2] - 天风证券（代码601162）上涨3.80%，总市值440亿元，年初至今涨幅5.05%[2] - 财达证券（代码600906）上涨3.57%，总市值226亿元，年初至今涨幅4.50%[2] - 国联证券（代码601456）上涨3.35%，总市值578亿元，年初至今涨幅为0.00%[2]

创业50ETF市场表现 - 截至1月5日午间收盘，创业50ETF（159682）上涨1.90%，报1.505元，成交额达1.95亿元 [1] - 该ETF自2022年12月23日成立以来，累计回报率为47.75% [1] - 该ETF近一个月回报率为5.23% [1] 创业50ETF持仓与基准 - 创业50ETF（159682）的业绩比较基准为创业板50指数收益率 [1] - 该ETF由景顺长城基金管理有限公司管理，基金经理为汪洋和张晓南 [1] 重仓股股价表现 - 截至1月5日午盘，前十大重仓股中多数上涨，其中迈瑞医疗涨幅最大，达4.56% [1] - 汇川技术上涨4.19%，亿纬锂能上涨4.06%，同花顺上涨2.79% [1] - 胜宏科技上涨2.43%，中际旭创上涨1.97%，东方财富上涨1.81% [1] - 宁德时代上涨1.68%，阳光电源上涨0.76% [1] - 新易盛是前十大重仓股中唯一下跌的股票，跌幅为0.51% [1]

行业投资评级 * 报告对证券Ⅱ行业给出了明确的投资建议，并列举了具体关注的公司 [5] 核心观点 * 公募基金销售费率改革已平稳落地，新规以让利投资者为核心，预计每年节省510亿元投资成本，综合费率水平下降约20%，其中第三阶段每年让利约300亿元 [5] * 新规框架完善，兼顾了市场关切，通过差异化赎回费、细化产品分类等实操安排，推动行业开启高质量发展新阶段 [5] * 赎回费差异化规则平稳落地，对债券型基金，个人/机构投资者持有满7/30日可免收赎回费；对指数型基金，允许对个人投资者持有满7日的赎回费灵活安排，旨在引导长期投资并呵护市场流动性 [5] * 产品分类与费率政策协同升级，构建了精细化费率监管体系，明确主动偏股型基金认（申）购费率不高于0.8%，指数型与债券型基金认（申）购费率不高于0.3% [5] * 销售费用监管持续完善，新增了对歧视性、排他性销售安排的禁止条款，并给予行业12个月（至2026年底）的关键调整期 [5] * 未来财富管理机构的保有能力、配置服务及买方投顾能力将成为核心竞争力，看好权益基金大发展背景下财富管理机构服务能力的提升与格局优化 [5] 重点公司分析 * 报告建议关注华泰证券（AH）、中金公司（H）、国泰海通（AH）、中信证券（AH）等公司 [5] * 报告列出了多家重点公司的估值与财务预测，例如：中国银河A股（601881.SH）2025年预测EPS为1.49元，PE为10.55倍，合理价值22.44元/股 [6] * 华泰证券A股（601688.SH）2025年预测EPS为1.96元，PE为12.04倍，合理价值29.30元/股 [6] * 中信证券A股（600030.SH）2025年预测EPS为2.03元，PE为14.14倍，合理价值37.04元/股 [6] * 东方财富（300059.SZ）评级为“增持”，2025年预测EPS为0.85元，PE为27.27倍，合理价值29.83元/股 [6] * 中金公司H股（03908.HK）2025年预测EPS为1.68元，PE为11.05倍，合理价值28.43港元/股 [6]

行业整体态势与逻辑演变 - 2025年A股软件服务行业整体呈现温和修复行情，总市值从年初的3.32万亿元提升至年末的3.9万亿元，同比增长约18% [3] - 资本市场对软件服务的认知正从“成长焦虑”向“能力重估”转变，市场关注点由“政策预期驱动”向“订单与落地驱动”切换 [3][4] - 行业已从早期普涨赛道，演化为以行业深度、组织替代能力和长期现金流为核心的结构性机会市场 [4] 细分领域市值表现 - 信息科技咨询与其它服务板块市值增速最高，同比增长19.61%，市值从9426.05亿元增至11274.12亿元，反映出企业在降本增效与组织重构背景下，对IT咨询、行业解决方案等需求回暖 [3][4] - 应用软件板块市值同比增长17.00%，从18777.89亿元增至21970.58亿元 [4] - 互联网服务与基础架构板块市值同比增长16.16%，从4438.61亿元增至5156.09亿元 [4] - 系统软件板块市值同比增长16.12%，从544.6亿元增至632.39亿元 [4] 上市公司价值榜单（Top 10） - 金山办公：办公软件与云服务提供商 [7] - 同花顺：互联网金融信息服务提供商 [7] - 润泽科技：算力基础设施与数据中心服务商 [7] - 华大九天：EDA全流程解决方案提供商 [7] - 三六零：网络安全与数字安全服务提供商 [7] - 达梦数据：国产数据库核心厂商，信创基础软件代表 [8] - 恒生电子：金融IT系统与金融科技解决方案龙头 [8] - 虹软科技：智能终端视觉AI解决方案供应商 [8] - 宝信软件：工业互联网与智能制造服务领军企业 [8] - 合合信息：智能文字识别与商业大数据服务商 [8] 研发创新维度分析 - 软件服务行业研发创新表现两极分化显著，少数企业评分较高（400分以上57家，占比17.9%），大量公司得分集中在200～400分区间（209家，占比65.5%），尾部公司低于200分（53家，占比16.6%） [9] - 研发创新资源高度集中于具有高技术壁垒和广泛护城河的基础软件、工业软件和AI平台领域 [9] - 代表企业包括：华大九天（研发创新得分630.22）、中望软件（554.49）、金山办公（544.99） [9] 财务健康维度分析 - 行业整体财务健康承压，大量企业分数集中在300～500分区间（279家，占比87.5%） [11] - 部分企业展现出优异经营管理能力，如润泽科技（589分）、思维列控（551分） [11] - 部分知名企业财务健康评分相对偏低，如科大讯飞（350分）、用友网络（256分），反映出行业普遍面临利润空间收窄、现金流压力增大等挑战 [11] 成长潜力维度分析 - 成长潜力得分呈现明显的“赛道分化”，表现突出的企业主要涉及两大类 [12] - 第一类是算力基础设施与新兴平台，如受益于AI算力需求爆发的润泽科技（386分），以及在航天、医疗等新兴数字化领域高速增长的星图测控（341分）、数字人（310分） [12] - 第二类是AI与数据智能技术驱动的高成长方向，如云天励飞（288分）、索辰科技（290分）等AI公司，以及亚信安全（323分）等新兴安全厂商 [12] - 行业增长动力已从传统的软件许可，转向由AI算力、产业数字化、前沿科技应用等新需求驱动 [12] 2026年行业展望与投资主线 - 结构性机会将更聚焦“技术壁垒+场景闭环”的细分龙头，重点关注三大主线 [15] - 主线一：AI应用深化。系统软件领域重点关注AI算力调度、模型训练支撑工具；家庭娱乐软件聚焦AIGC在游戏、影视内容生成的商业化，预计2026年相关板块将维持相对较高增速 [15] - 主线二：信创与国产替代。操作系统、数据库等基础软件国产化率有望进一步提升，政策驱动下头部企业订单确定性强 [15] - 主线三：出海与全球化。游戏、工业软件等领域出海空间广阔，家庭娱乐软件出海收入预计取得新突破，重点关注具备多语言适配和本地化运营能力的企业 [15]

市场全景与用户行为 - 2025年恒生指数冲破25000点，港股投资者规模突破2800万，其中移动端交易占比高达83% [1][16] - 2025年港股投资者日均使用投资类APP时长同比增长37%，高频交易用户对行情数据响应速度要求提升至0.2秒以内 [2][17] - 炒股APP市场形成清晰梯队，领先软件包括新浪财经APP、富途牛牛、同花顺、雪盈证券和华盛证券，它们已从行情工具进化为融合全球监控、智能解析与策略执行的决策中枢 [2][17][18] 领先者分析：新浪财经APP - 新浪财经APP以9.56分综合评分位居2025年十大炒股软件榜首，在数据覆盖、资讯质量、智能工具、交易体验和社区生态五大维度表现优异 [2][18] - 其核心优势是构建了“全球监控×智能工具×社交验证”三维架构，无缝衔接全球40多个金融市场，Level-2高速行情系统将传统3秒延迟缩短至毫秒级别 [3][19] - 其“芝麻AI助手”可将5000字年报浓缩为300字摘要，并标识风险与机会，在极端行情中表现稳定 [3][20] - 整合微博财经大V观点，社区认证分析师占比82%，通过关键词过滤系统屏蔽99%荐股噪音，形成“资讯-分析-交易”动态闭环 [4][21] 主要竞争者图谱 - 富途牛牛以跨市场交易终端定位，免费提供LV2美股深度行情，支持盘前盘后交易，其自主研发交易系统订单成交时间仅需0.0037秒 [5][22] - 同花顺以量化引擎见长，2025年升级的MindGo系统支持毫秒级回测，其自然语言选股工具“问财”可将复杂策略平民化 [5][22] - 雪盈证券允许一个账户投资全球100多个市场，开户即赠港股Level-2行情，支持窝轮、牛熊证交易 [6][22] - 华盛证券凭借流量压缩技术与量化工具优化移动端体验，尤其适合高频交易场景和地铁通勤族 [6][22] 软件选择与用户匹配 - 全球配置型投资者应首选新浪财经APP，因其覆盖40多个市场并有AI预警系统，可同步监控跨市场联动 [7][23] - 技术极客型用户可选择同花顺MindGo与富途牛牛的组合，前者提供机构级回测环境，后者提供LV2行情深度揭示做市商挂单 [7][23][24] - 社区依赖型散户可考虑雪盈证券免费Level-2行情叠加社区情绪分析 [9][25][26] - 新手用户可考虑老虎证券或同花顺，因其界面简单更易上手 [11][27] 行业未来趋势 - 智能工具正从“信息聚合”转向“智能决策”，“数据-策略-风控”闭环模式将成为投资基础设施的进化方向 [12][29] - 头部APP已启动“AI+大数据”战略升级，通过机器学习算法实现的个性化资讯推送准确率较传统模式提升34% [12][29] - 随着市场数据量级突破每日PB级，APP的实时处理能力和深度分析功能成为关键竞争要素，2025年高达78%的港股投资者在决策前会通过资讯类APP进行市场预判 [13][29] - 专业人士趋向使用组合策略，例如高频交易者搭配同花顺MindGo与华盛证券，债券投资者选择万得历史数据+新浪实时预警 [14][30]