证券代码：300058 证券简称：蓝色光标 公告编号：2025-023 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司 关于全资子公司对外担保的公告 二、被担保人基本情况 1、名称：尊岸广告（上海）有限公司 2、注册地点：上海市嘉定工业区叶城路 925 号 B 区 4 幢J2215 室 3、法定代表人：黄跃 4、注册资本：1,000万元 5、成立日期：2012年10月16日 6、经营范围：一般项目：广告制作，广告发布（非广播电台、电视台、报 刊出版单位），广告设计、代理，社会经济咨询服务，会议及展览服务，项目策 划与公关服务，组织文化艺术交流活动，企业形象策划，企业营销策划，信息咨 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载，误导性陈述或重大遗漏。 一、对外担保概述 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资下属公 司尊岸广告（上海）有限公司（以下简称"上海尊岸"）与深圳市奇付通科技有 限公司签署合作协议，公司全资子公司北京思恩客科技有限公司（以下简称"北 京思恩客"）为公司全资下属公司上海尊岸为上述合作协议提供不可撤销的连带 责任保证担保，担保金额不超过 1,000 万 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载，误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会召开期间无否决或变更议案； 2、本次股东会以现场投票和网络投票相结合的方式召开。 证券代码：300058 证券简称：蓝色光标 公告编号：2025-022 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司 2024年年度股东会决议公告 4、召集人：北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司第六届董事会 5、主持人：北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司董事长赵文权先生 （二）会议出席情况： 现场出席本次股东会的公司股东（或股东代理人）共计 5 人，共计代表公司 有表决权股份 204,236,868 股，占公司股本总额的 8.0828%。通过网络投票出席 会议的股东共计 1,649 人，代表公司有表决权股份 62,005,161 股，占公司股本总 额的 2.4539%。 综上，出席本次股东会现场会议及通过网络投票参与本次股东会的股东共计 1,654 人，合计持有公司有表决权股份 266,242,029 股，占公司股本总额的 10.5367%。其中除公司董事、监事、高级管理人员以及单独或者合计持有公司 5% 以上 ...

北京市京都律师事务所 关于北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司 2024年年度股东会的法律意见书 致：北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司 北京市京都律师事务所（以下称"本所"）接受北京蓝色光标数据科技集团 股份有限公司（以下称"公司"）的委托，指派本所律师列席了公司于2025年5 月22日15:00在北京市朝阳区酒仙桥北路9号恒通国际创新园C9-C楼公司会议室 召开的公司2024年年度股东会（以下称"本次股东会"），并依据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》等中国现行法律、法规和其他规范性文 件（以下称"中国法律法规"）及《北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司章 程》（以下称《公司章程》）的规定，就本次股东会的召集和召开方式、出席会 议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜（以下称"程序事宜"） 出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东会的文件， 包括但不限于公司第六届董事会第十八次会议决议以及根据上述内容刊登的公 告、关于召开本次股东会的通知、议案和决议等，同时听取了公司就有关事实 的陈述和说明，列席了本次股东会。公司承诺其所提供的文件和所作的 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][7] 报告的核心观点 - 出海业务保持强劲增长，AI赋能驱动收入持续提升，2024年营收突破600亿元，同比增长15.55%，主要由出海业务驱动，出海广告投放业务收入483.33亿元，同比增长29.36%，占总收入比例为79.5% [7] - 利润端受多重非经营性因素扰动承压，经营层面仍保持稳健，2024年归母净利润亏损2.91亿元，剔除相关因素后总体经营性利润和现金流健康稳健，过往商誉和坏账风险大部分消化 [7] - “All in AI”战略深化，AI驱动收入显著增长，AI已覆盖95%以上作业场景，效率提升60%-1000%，2024年AI赋能驱动的收入实现10倍以上增长，达到12亿元 [7] - 看好公司出海业务2.0战略的推进及AI技术驱动带来的增长潜力，目标转型为AI营销科技公司，预计2025年实现30-50亿元AI驱动收入，未来几年有望突破100亿收入，上调2025-2026年归母净利润至3.9/4.3亿元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|52616|60797|65052|68198|73654| |同比增长|43%|16%|7%|5%|8%| |营业利润(百万元)|3|(286)|430|499|597| |同比增长|扭亏|亏损|扭亏|16%|20%| |归母净利润(百万元)|117|(291)|392|429|511| |同比增长|扭亏|亏损|扭亏|9%|19%| |每股收益(元)|0.05|-0.12|0.16|0.17|0.20| |PE|181.4|亏损|54.0|49.3|41.4| |P/B|2.8|2.8|2.6|2.5|2.4| [2][8] 基础数据 - 总股本2527百万股，已上市流通股2448百万股，总市值21.1十亿元，流通市值20.5十亿元，每股净资产（MRQ）3.0，ROE（TTM）-3.6，资产负债率63.7%，主要股东为赵文权，持股比例3.96% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为-13%、10%、30%，相对表现分别为-10%、14%、26% [5] 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|16323|16579|17774|18141|19570| |非流动资产|5398|5792|5750|5710|5672| |资产总计|21721|22371|23525|23851|25241| |流动负债|13024|14014|14769|14719|15655| |长期负债|1118|774|774|774|774| |负债合计|14142|14788|15544|15494|16429| |股本|2488|2527|2527|2527|2527| |归属于母公司所有者权益|7583|7590|7982|8353|8799| |负债及权益合计|21721|22371|23525|23851|25241| [10] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|633|90|178|173|414| |投资活动现金流|44|357|84|84|84| |筹资活动现金流|(415)|(417)|2|(45)|(125)| |现金净增加额|263|30|264|212|372| [10] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|52616|60797|65052|68198|73654| |营业成本|50807|59242|63090|66148|71440| |营业税金及附加|21|25|26|28|30| |营业费用|818|789|800|832|884| |管理费用|526|625|520|511|516| |研发费用|89|54|91|89|96| |财务费用|58|10|83|80|81| |资产减值损失|(414)|(386)|(100)|(100)|(100)| |公允价值变动收益|(20)|47|47|47|47| |归属于母公司净利润|117|(291)|392|429|511| [11][12] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |年成长率| | | | | | |营业总收入|43%|16%|7%|5%|8%| |营业利润|扭亏|亏损|扭亏|16%|20%| |归母净利润|扭亏|亏损|扭亏|9%|19%| |获利能力| | | | | | |毛利率|3.4%|2.6%|3.0%|3.0%|3.0%| |净利率|0.2%|-0.5%|0.6%|0.6%|0.7%| |ROE|1.6%|-3.8%|5.0%|5.3%|6.0%| |ROIC|-0.6%|-3.1%|4.8%|4.8%|5.4%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|65.1%|66.1%|66.1%|65.0%|65.1%| |净负债比率|10.4%|8.4%|8.4%|8.7%|8.3%| |流动比率|1.3|1.2|1.2|1.2|1.3| |速动比率|1.3|1.2|1.2|1.2|1.2| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|2.6|2.8|2.8|2.9|3.0| |应收账款周转率|5.9|5.6|5.5|5.5|5.7| |应付账款周转率|5.8|5.4|5.5|5.5|5.6| |每股资料(元)| | | | | | |EPS|0.05|-0.12|0.16|0.17|0.20| |每股经营净现金|0.25|0.04|0.07|0.07|0.16| |每股净资产|3.00|3.00|3.16|3.31|3.48| [12]

证券之星刘浩浩 近日，蓝色光标（300058）(300058.SZ)交出了一份喜忧参半的2024年业绩成绩单，公司全年实现营收 首破600亿元大关，但扣非后净利润却骤降至-3.31亿元，同比缩水超300%。 证券之星梳理发现，处于AI转型战略下的蓝色光标的盈利修复之路仍困难重重。作为公司核心业务的 出海业务虽以483亿元规模撑起增长引擎，但毛利率畸低的困局依然难解。全案推广、广告代理两大主 营业务也面临营收下滑、毛利率缩水的严峻挑战。 巨额减值成亏损"头号元凶" 财报显示，蓝色光标2024年实现营收608亿元，同比增长15.55%，创下历年新高。实现归母净利 润-2.907亿元，同比减少349.32%。实现扣非后净利润-3.31亿元，同比减少320.48%，去年同期为盈利 1.501亿元。 此外，蓝色光标2024年计提的资产减值损失高达1.924亿元，占利润总额的比值达到69.55%。其中，对 被投资公司计提的长期股权投资减值损失为1.928亿元，包括对上海晶赞融宣科技有限公司计提减值损 失1.23亿元，对联营企业海南云免实业有限公司计提减值损失6979.01万元。 证券之星注意到，2024年蓝色光标计提的信 ...

随着生成式人工智能的快速发展，广告营销行业正经历变革。作为业内较早"AllinAI"的企业，北京蓝色 光标数据科技集团股份有限公司（以下简称"蓝色光标"）正经历一场深刻的自我革新。 近日，蓝色光标CEO潘飞接受了《证券日报》记者专访，就AI大模型发展趋势、蓝色光标的业务转型 逻辑，以及行业未来变革方向进行了深入解读。潘飞表示，AI正在重塑蓝色光标的业务模式和组织形 态，公司正从传统的广告代理商，转变为数据驱动、AI驱动的营销科技企业。预计在未来两到三年 内，行业内不同企业的分化将加速。 商业模式转变 潘飞认为，当前AI大模型的主要突破仍集中在文本模型领域。多模态模型和视频模型虽已取得初步进 展，但整体技术水平仍处于早期阶段，尚未出现大规模智能涌现现象。 在潘飞看来，中国在大模型领域的进步尤为突出。仅2024年，中国企业就在算力基础设施、推理模型及 视频模型等方面取得了显著突破，尤其是在视频模型方向已具备全球竞争优势。这得益于中国在移动互 联网时代积累下的海量规范化数据，以及短视频普及为AI视频技术奠定的良好基础。 而这些技术突破与广告营销行业发展息息相关。潘飞认为，当多模态模型和视频模型技术取得重大进展 时， ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年开年公司主业改善，贸易博弈下对全球化出海业务影响有限，公司将加速布局欧洲、东南亚和拉美市场，优化业务结构，海外推出自有流量平台有望带来新红利；AI有望成为主业增长新引擎，预计未来AI驱动收入将超百亿，公司约70 - 80%收入有望借力AI成为高质量收入；公司重启AI投资，致力于成为千亿规模兼具科技基因的营销公司；预测2025 - 2027年收入和归母净利润增长，基于AI重构业务初见成效，后续AI驱动高质量收入可期，维持“买入”投资评级[4][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 当前股价8.27元，总市值209亿元，总股本2527百万股，流通股本2448百万股，52周价格范围4.92 - 11.95元，日均成交额1632.27百万元[1] 2025年开年主业情况 - 2025年一季度总营收142.577亿元（同比 - 9.66%），归母利润0.955亿元（同比 + 16%），单季度销售毛利率、销售净利率分别为3.38%、0.66%，利润渐改善；贸易博弈下美区跨境电商行业受影响，该区业务占公司业务约12%；2024年公司主业游戏、电商、互联网应用收入261.4、181.7、94.4亿元，同比 + 15.36%、+ 37.82%、 - 3.95%，占比分别为43%、29.88%、15.54%；公司将加速布局欧洲、东南亚和拉美市场，海外推出自有流量平台BlueX和BlueTurbo，全球约30%流量未被大厂覆盖有望带来新红利[4] AI业务情况 - 2024年AI驱动收入达12亿元，同比增长超10倍，覆盖约600家客户，打造约1500个AI驱动智能体；预计2025年AI驱动收入30 - 50亿元，未来超100亿元，约70 - 80%收入有望借力AI成为高质量收入；自研AI平台BlueAI是“营销多模态模型”，已孵化约100个智能体，与多家公司合作，标注训练数据约1.2亿个，视频类占66.9%，预计2025年数据标注量达2亿个左右，API token调用量接近千亿规模，智能体等是2025年重要业务组成[5] AI投资情况 - 公司率先成为全球AI驱动效果广告平台Moloco的首批核心代理，签约移动营销平台AppLovin成为其大中华区电商领域首期认证合作伙伴；拟重启AI投资，致力于成为千亿规模兼具科技基因的营销公司[6][7] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为650.37、704.18、762.50亿元，归母净利润分别为4.59、5.70、7.13亿元，EPS分别为0.18、0.23、0.28元，当前股价对应PE分别为45.6、36.7、29.3倍；公司积极拥抱AI重构业务初见成效，后续AI驱动高质量收入可期，维持“买入”投资评级[8] 财务预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|60,797|65,037|70,418|76,250| |增长率（%）|15.5%|7.0%|8.3%|8.3%| |归母净利润（百万元）|-291|459|570|713| |增长率（%）|/|/|24.3%|25.0%| |摊薄每股收益（元）|-0.12|0.18|0.23|0.28| |ROE（%）|-3.8%|5.6%|6.3%|7.1%|[10] 资产负债表预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产合计|16,579|18,137|20,437|23,219| |非流动资产合计|5,792|5,645|5,639|5,637| |资产总计|22,371|23,782|26,075|28,856| |流动负债合计|14,014|14,845|16,395|18,184| |非流动负债合计|774|724|684|696| |负债合计|14,788|15,569|17,079|18,880| |股东权益|7,583|8,213|8,996|9,976| |负债和所有者权益|22,371|23,782|26,075|28,856|[11] 利润表预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|60,797|65,037|70,418|76,250| |营业成本|59,242|62,164|67,227|72,723| |营业利润|-286|998|1,323|1,508| |利润总额|-277|993|1,322|1,508| |净利润|-297|468|582|728| |归母净利润|-291|459|570|713|[11] 现金流量表预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金净流量|90|1180|1116|1551| |投资活动现金净流量|357|-812|-495|-498| |筹资活动现金净流量|1094|1163|701|901| |现金流量净额|1,541|1,531|1,322|1,954|[11] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|15.5%|7.0%|8.3%|8.3%| |归母净利润增长率|/|/|24.3%|25.0%| |毛利率|2.6%|4.4%|4.5%|4.6%| |净利率|-0.5%|0.7%|0.8%|1.0%| |ROE|-3.8%|5.6%|6.3%|7.1%| |资产负债率|66.1%|65.5%|65.5%|65.4%| |总资产周转率|2.7|2.7|2.7|2.6| |应收账款周转率|5.3|6.2|6.4|6.7| |存货周转率|4562.2|4562.2|4562.2|4562.2| |EPS|-0.12|0.18|0.23|0.28| |P/E|-71.9|45.6|36.7|29.3| |P/S|0.3|0.3|0.3|0.3| |P/B|2.8|2.5|2.3|2.1|[11]

文章核心观点 - 2025年4月蓝色光标发布2024年年报，公司营收增长但净利润大幅下滑、经营活动现金流净额显著减少，需分析财务状况及潜在风险为投资者提供参考 [1] 关键财务数据变动 - 2024年营业收入607.97亿元，同比增长15.55%，主要得益于出海广告投放业务拓展，该业务营收483.33亿元，同比增长29.36%，占总收入79.50% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为 -2.91亿元，同比下降349.32%，源于部分被投资公司股权投资减值、境外公司经营亏损、应收账款坏账准备计提及股权激励成本等因素 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为8966.75万元，较上年减少85.84%，因收入增长对应客户回款和媒体付款增加，且客户回款账期长于媒体采购付款 [2] 各项费用情况 - 2024年销售费用7.89亿元，较上年下降3.56%，可能得益于销售策略优化或成本控制措施有效实施 [3] - 管理费用6.25亿元，相比2023年增长18.92%，因公司业务规模扩大，管理成本增加 [3] - 财务费用降至976.30万元，降幅达83.22%，由于公司利息收入增加，汇兑损失下降，且利息费用与上年同期持平 [3] - 研发费用为5393.51万元，较2023年减少39.65%，可能与研发人员减少以及部分研发产品已投入使用有关 [3] 研发投入与人员情况 - 2024年研发投入5393.51万元，占营业收入比例为0.09%，低于2023年的0.17%，多个研发项目取得进展 [4] - 研发人员数量从2023年的356人减少至278人，变动比例为 -21.91%，30岁以下和30 - 40岁的研发人员数量均有所下降 [4] 现金流状况分析 - 经营活动现金流入621.60亿元，现金流出620.70亿元，现金流量净额大幅减少，公司现金回笼速度慢，可能面临资金压力 [5] - 投资活动现金流入13.15亿元，现金流出9.58亿元，现金流量净额为3.57亿元，同比增加709.41%，因下属境外子公司调整金融资产结构 [5] - 筹资活动现金流入34.07亿元，现金流出38.24亿元，现金流量净额为 -4.17亿元，与上年同期基本持平，公司筹资可能面临挑战 [5] 潜在风险 - 营销传播服务行业竞争激烈，公司需提升营销科技服务能力应对竞争 [6] - 作为人才密集型行业，专业人才稳定对公司至关重要，人才流失可能影响核心竞争力和持续发展 [6] - 公司历史并购活动活跃，商誉总额较大，商誉减值将对利润产生直接影响，需关注商誉变动对业绩的影响 [6] 高管薪酬情况 - 董事长赵文权税前报酬总额为198.30万元 [6] - 总经理潘安民税前报酬总额为444.90万元 [6] - 副董事长兼副总经理熊剑为100.30万元，董事兼财务总监陈剑虹为75.60万元，董事会秘书兼副总经理秦峰为42.10万元 [6]

业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 607.97 亿元，较上年同期增加 15.55% [2] - 2025 年第一季度营收 142.58 亿元，净利润 0.96 亿元，同比增长 16.01% [2] 南迁计划 - 公司客户和收入约 70%以上来自南方地区，为就近服务客户，将在上海设立业务总部，总部仍留北京，目前正在筹备，预计明年上半年完成 [3] 苏小妹及文旅项目 - 苏小妹通过 AI 技术更新，作为文旅导游拓展项目，对接地方文旅合作，锻炼公司团队，公司还开展地方文旅数字人生产与运营工作 [3] - VR 项目已在北京、四川广元和南昌三个城市正式运营，商业模式为景区提供场地，公司提供内容制作等服务并分成，未来拓展 5A 级景区等重要场景，短期目标是未来几年拿到合计 1 万平米景区运营场地，在 10 个以上景区运营 VR 内容 [4][5] 毛利率提升原因 - 出海业务积累约 10 万家客户，本土渗透率高，毛利结构变化 [6] - 2024 年及 2025 年第一季度，Meta 和 Google 占出海业务总收入比例从约 90%降至约 70%，中小媒体占比增加，规模约 100 亿，非头部媒体毛利率高 [6] - AI 平台收入体量小但毛利率高 [6] - 理想收入结构为 Meta 与 Google 占比 50%左右，中小媒体占比 30%左右，10% - 20%是平台驱动收入，若成立毛利率将进一步提升且可持续 [7] - AI 驱动业务满足毛利率高、自动化程度高、数据可沉淀标准，流量结构变化也会带来乐观反馈 [7][8] 广告主需求及应对策略 - 电商客户投向 30% - 40%是美国，中国跨境电商体量占 45% - 49%，亚太市场约 30%，欧盟市场含英国约 10%，巴西市场 7% - 10%，非洲市场约 5%以下 [9] - 美国约占公司出海业务的 12.4%，收入稳中有增，小包裹税收政策预计 5 月 2 号生效，若关税问题持续，预计对公司影响在 7 - 8 月 [9] - 应对策略为高客单价布局欧洲市场，深耕东南亚市场，在巴西与墨西哥做较大布局，关税问题对公司影响有限 [10] 智能体情况 - 公司内部已孵化约 100 个智能体，多元、多模态、多任务智能体占 1/3 以上，集中在营销场景，效率提升约为原来的 5 倍，希望 2025 年有 20 到 30 个智能体具备专家级水平 [11][12] AI 收入展望 - 2025 年 AI 驱动相关收入预计 30 - 50 亿，跨境营销部分约占六成，国内主要是智能广告批量投放场景和 AI + 达人批量化智能 [13] 苏小妹与地方政府合作及线下大空间发展 - 数字人可用于景区推广、形成数字资产对接商业合作、做线下导游导览等，大空间项目结合景区特点创造消费者二次消费性能，公司结合景区需求拓展 VR 相关业务 [14][15][16] 出海业务发展重点及 AI 影响 - 全球化 2.0 阶段从大媒体走向中小媒体，从公有流量走向自建流量，布局海外本地市场 [16] - AI 驱动收入海外毛利更明显，海外批量智能部分可做到 60%以上，批量视频部分约 30%以上毛利率，未来想象空间大但面临海外办公室搭建等挑战 [16]

南方财经全媒体记者马嘉璐 广州报道 数字营销行业首家入表数据资源的上市公司蓝色光标（300058.SZ），于4月25日公布的2024年年度报告 中披露数据资源654.31万元，并少见地全部计入了存货科目，占到所有存货资产的50%以上。在同日公 布的2025年一季报中，蓝色光标的存货数据资源增加至800.69万元，在所有存货资产总额未有明显变化 的情况下，数据资源占比增加至61.78%。与223.71亿元的资产总规模相比，占比并不多。 蓝色光标业务板块主要包括全案推广服务、全案广告代理及元宇宙相关业务，如数字营销、公共关系、 广告投放、虚拟人等。在年报中，蓝色光标并未透露654万余元的数据资源存货究竟为何。不过，从其 在年报中着重介绍的"All in AI"战略来看，数据资源与人工智能紧密相关。 "我们要转型成一家真正的AI营销科技公司。中国有万亿级的营销市场规模，全球化出海市场同样亦有 万亿级，目前这两个'万亿'市场都将迎来被AI重构的巨大历史机遇。"蓝色光标CEO潘飞在2025致投资 人的一封信中表示，预计2025年蓝色光标能够实现30-50亿元左右的AI驱动收入，智能体、营销自动 化、专业模型微调和训练、 ...