报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年开年公司主业改善，贸易博弈下对全球化出海业务影响有限，公司将加速布局欧洲、东南亚和拉美市场，优化业务结构，海外推出自有流量平台有望带来新红利；AI有望成为主业增长新引擎，预计未来AI驱动收入将超百亿，公司约70 - 80%收入有望借力AI成为高质量收入；公司重启AI投资，致力于成为千亿规模兼具科技基因的营销公司；预测公司2025 - 2027年收入和归母净利润增长，基于AI重构业务初见成效，后续AI驱动高质量收入可期，维持“买入”评级[4][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 当前股价8.27元，总市值209亿元，总股本2527百万股，流通股本2448百万股，52周价格范围4.92 - 11.95元，日均成交额1632.27百万元[1] 2025年开年主业情况 - 一季度总营收142.577亿元（同比 - 9.66%），归母利润0.955亿元（同比 + 16%），单季度销售毛利率、销售净利率分别为3.38%、0.66%，利润渐改善；贸易博弈下美区跨境电商行业受影响，该区业务占公司业务约12%；2024年公司主业游戏、电商、互联网应用收入261.4、181.7、94.4亿元，同比 + 15.36%、+ 37.82%、 - 3.95%，占比分别为43%、29.88%、15.54%；公司将加速布局欧洲、东南亚和拉美市场，海外推出自有流量平台BlueX和BlueTurbo，全球约30%流量未被大厂覆盖有望带来新红利[4] AI业务情况 - 2024年AI驱动收入达12亿元，同比增长超10倍，覆盖约600家客户，打造约1500个AI驱动智能体；预计2025年AI驱动收入达30 - 50亿元，未来超100亿元，约70 - 80%收入有望借力AI成为高质量收入；自研AI平台BlueAI是“营销多模态模型”，已孵化约100个智能体，与多家公司合作，标注训练数据约1.2亿个，视频类占66.9%，预计2025年数据标注量达2亿个左右，API token调用量接近千亿规模，智能体等是2025年重要业务组成[5] AI投资情况 - 公司率先成为全球AI驱动效果广告平台Moloco的首批核心代理，签约移动营销平台AppLovin成为其大中华区电商领域首期认证合作伙伴；拟重启AI投资，致力于成为千亿规模兼具科技基因的营销公司[6][7] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为650.37、704.18、762.50亿元，归母净利润分别为4.59、5.70、7.13亿元，EPS分别为0.18、0.23、0.28元，当前股价对应PE分别为45.6、36.7、29.3倍；公司积极拥抱AI重构业务初见成效，后续AI驱动高质量收入可期，维持“买入”评级[8] 财务预测数据 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|60,797|65,037|70,418|76,250| |增长率（%）|15.5%|7.0%|8.3%|8.3%| |归母净利润（百万元）|-291|459|570|713| |增长率（%）|||24.3%|25.0%| |摊薄每股收益（元）|-0.12|0.18|0.23|0.28| |ROE（%）|-3.8%|5.6%|6.3%|7.1%|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 - 包含流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等资产负债表项目；营业收入、营业成本等利润表项目；净利润、折旧摊销等现金流量表项目；以及成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力等主要财务指标的预测数据[11]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1][2][4] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益 -0.1160元，较2023年的0.0470元减少346.81% [1] - 2024年每股净资产3元，较2023年的3.05元减少1.64% [1] - 2024年每股公积金1.51元，较2023年的1.42元增加6.34% [1] - 2024年每股未分配利润0.43元，较2023年的0.56元减少23.21% [1] - 2024年营业收入607.97亿元，较2023年的526.16亿元增加15.55% [1] - 2024年净利润 -2.91亿元，较2023年的1.17亿元减少348.72% [1] - 2024年净资产收益率 -3.85%，较2023年的1.56%减少346.79% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有39854.94万股，占流通股比16.27%，较上期减少1369.80万股 [2] - 拉卡拉支付股份有限公司持有10432.46万股，占总股本比例4.26%，持股不变 [3] - 张建成持有6070.00万股，占总股本比例2.48%，为新进股东 [3] - 孙陶然持有5536.83万股，占总股本比例2.26%，较上期减少2526.80万股 [3] - 西藏鼎鑫投资管理有限公司持有3597.01万股，占总股本比例1.47%，持股不变 [3] - 南方中证500ETF持有3584.34万股，占总股本比例1.46%，较上期减少810.18万股 [3] - 赵文权持有2500.00万股，占总股本比例1.02%，持股不变 [3] - 香港中央结算有限公司持有2382.48万股，占总股本比例0.97%，较上期减少1058.34万股 [3] - 陈良华持有1980.00万股，占总股本比例0.81%，较上期减少1309.69万股 [3] - 张跃军持有1941.99万股，占总股本比例0.79%，为新进股东 [3] - 王舰持有1829.83万股，占总股本比例0.75%，较上期减少230.00万股 [3] - 吴铁、广发中证传媒ETF退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 公司实行10转4股的分红送配方案 [4]

股东会信息 - 公司于2025年5月22日15时召开2024年年度股东会，现场与网络投票结合[1] - 股权登记日为2025年5月15日[3] - 会议审议10项提案，提案10为特别决议事项[4][6] 投票信息 - 网络投票时间为2025年5月22日，交易系统9:15 - 15:00，互联网系统9:15 - 15:00[2][21][22] - 股东投票代码为350058，投票简称为蓝标投票[19] 登记信息 - 会议登记时间为2025年5月20日9:00 - 11:30、14:30 - 17:00[7] - 登记地点为北京市朝阳区酒仙桥北路9号恒通国际创新园C9 - C楼公司会议室[7] 其他信息 - 会期预计半天，出席人员交通、食宿费自理[10] - 会议联系人张媛、孟乐乐，电话010 - 5647 8871等[10] - 公告发布时间为2025年4月23日[12]

会议信息 - 第六届监事会第十次会议于2025年4月23日召开，3名监事全出席[2] - 会议通知于2025年4月11日送达全体监事[2] 报告审议 - 《2024年年度报告》等多项报告需提请2024年年度股东会审议[5][8][11][19] - 《2025年第一季度报告全文》编制审核合规[12] 业务决策 - 同意公司及子公司用自有资金进行风险投资[20] - 同意开展不超20亿外汇衍生品套期保值业务，保证金等上限5亿，有效期12个月[23] - 同意2024年度计提信用和资产减值损失[26]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入607.97亿元，同比增长15.55%[9] - 2024年度归属于上市公司股东净利润 -2.91亿元[9] - 2024年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润 -3.31亿元[9] - 截至2024年12月31日，公司合并报表未分配利润10.82亿元，母公司 -0.61亿元[18] 利润分配 - 2024年度以25.27亿股为基数，每10股转增4股，不送红股，不派现金红利[18] 人员薪酬 - 2025年度独立董事及不在公司任职董事津贴税前12万元/年[28] - 2025年度总经理潘安民薪酬480万元[31] - 2025年度副总经理熊剑薪酬100万元[32] - 2025年度副总经理、财务总监陈剑虹薪酬80万元[32] - 2025年度副总经理、董事会秘书秦峰薪酬59.80万元[32] 授权事项 - 董事会授权总经理办公会审批部分事项，含累计不超35亿元银行授信等，单笔有上限，期限12个月[36] - 对各级控股子公司增资等交易金额有上限，授权期限12个月[37] 资金使用 - 公司及子公司2025年度用不超35亿元闲置自有资金买低风险理财产品，额度可循环，有效期12个月[39] - 公司及子公司用不超5亿元闲置自有资金进行风险投资，额度可循环，有效期12个月[41] 业务开展 - 公司及子公司开展不超20亿元外汇衍生品套期保值业务，保证金和权利金上限5亿元，有效期12个月[43] 其他事项 - 公司2024年度计提信用减值损失和资产减值损失获董事会同意[46] - 公司拟未来三年为董高人员买责任保险，赔偿限额不超1亿元，授权期限三年[51] - 公司拟修订《公司章程》及部分制度条款，提交2024年年度股东会审议[55] - 公司制定《市值管理制度》[58] - 公司制定《内部审计制度》[60] - 公司提请召开2024年年度股东会，定于2025年5月22日下午15时在北京朝阳区召开[62][63] - 提请召开2024年年度股东会议案表决9票同意，0票反对，0票弃权[64] - 备查文件含多委员会会议决议[65][66]

业绩数据 - 2024年度归属上市公司股东净利润 -29,067.56万元，母公司净利润 -14,935.56万元[2] - 2024年营业收入60,796,916,156.95元，上年度52,615,933,748.15元[5] - 截至2024年12月31日，合并报表未分配利润108,205.09万元，母公司 -6,102.95万元[2] 利润分配 - 2024年度以2,526,803,734股为基数，每10股转增4股，不送红股不派现[2][4] - 本年度现金分红总额0元，上年度24,875,387.34元[5] - 本年度回购注销总额0元，上年度19,889,649.58元[5] - 2024年度控股子公司向母公司实施利润分配0元[7] 研发投入 - 2024年研发投入53,935,118.45元，上年度89,364,223.88元[5] - 最近三个会计年度累计研发投入总额占累计营业收入的比例为0.14%[6] 其他事项 - 本次权益分派实施后，将对限制性股票归属数量、授予价格进行调整[10]

北 京 蓝 色光 标 数据 科 技 集团 股 份有 限 公 司 内 部 控 制审 计 报告 天职业字[2025]16455-2 号 内部控制审计报告 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制审计结 果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，蓝色光标公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规 定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天职业字[2025]16455-2 号 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了北 京蓝色光标数据科技集团股份有限公司（以下简称"蓝色光标"）2024 年 12 月 31 日的财务报 告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是蓝色光标董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们 ...

投资额度 - 公司及子公司可用不超5亿元自有闲置资金进行风险投资[1] - 开展总额度不超20亿元的外汇套期保值业务，预计动用交易保证金和权利金上限不超5亿元，额度有效期12个月[1] 证券投资 - 基金PIMIX最初投资成本12.847903622亿元，期末账面价值216991582.64元，报告期损益216991582.64元[4] - 基金608919718最初投资成本70115748.63元，期末账面价值38241894.51元，报告期损益1268800.62元[4] - 债券YEV3最初投资成本10912074.67元，期末账面价值11251510.92元[4] - 债券CGR6最初投资成本10701451.64元，期末账面价值10950799.27元[4] - 债券CJT9最初投资成本10608398.22元，期末账面价值10824050.22元[4] - 其他证券投资最初投资成本728052184.23元，期末账面价值2108062.62元，报告期损益9826720.86元[4] - 证券投资合计最初投资成本21.5323767038亿元，期末账面价值6.1199407875亿元，报告期损益36070536.94元[4] - 证券投资审批董事会公告披露日期为2024年04月22日[4] 衍生品投资 - 报告期内有以套期保值为目的的衍生品投资[5] - 外汇掉期初始投资金额11796.57，期末投资金额占公司报告期末净资产比例1.43%[6] - 外汇远期初始投资金额83393.03，期末投资金额占公司报告期末净资产比例7.32%[6] - 衍生品投资合计初始投资金额95189.6，期末投资金额占公司报告期末净资产比例8.75%[6] - 外汇衍生品合约实际损益1358.79万元，计入投资收益 -487.32万元，计入本期公允价值变动损益1846.11万元[6] - 金融衍生品期初金额较银行估值报告存在0.21万元差异，调整至本期公允价值变动损益中[6] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024年04月22日[6] 风险与防控 - 公司证券与衍生品投资可能面临市场、流动性、违约等多种风险[7] - 公司制定《风险投资管理制度》《外汇套期保值业务管理制度》等内部控制制度防范投资风险[8] - 内审部门定期检查风险投资项目，财务部门跟踪外汇衍生品价格变动并评估风险敞口[8] - 独立董事、监事会有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[8]

业绩总结 - 2024年营业收入6079691.62万元[9] - 2023年营业收入5261593.37万元[9] 其他 - 核查2024年度营业收入扣除情况[2] - 扣除情况表2025年4月23日经董事会批准[9] - 注册会计师认为扣除情况表编制合规[5]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为607.97亿元，上期为526.16亿元[30] - 2024年度营业总成本为607.45亿元，上期为523.19亿元[30] - 2024年营业利润亏损2.86亿元，上期盈利297.39万元[30] - 2024年净利润亏损2.97亿元，上期盈利1.12亿元[30] - 2024年基本每股收益为 -0.116元/股，上期为0.047元/股[30] 资产负债情况 - 2024年末资产总计223.71亿元，较2023年末增长3.00%[24] - 2024年末流动资产合计165.79亿元，较2023年末增长1.57%[24] - 2024年末应收账款为113.80亿元，较2023年末增长9.63%[24] - 2024年末非流动资产合计57.92亿元，较2023年末增长7.39%[24] - 2024年末负债合计147.88亿元，较2023年末增长4.57%[27] - 2024年末流动负债合计140.14亿元，较2023年末增长7.60%[27] - 2024年末非流动负债合计7.74亿元，较2023年末下降30.70%[27] - 2024年末所有者权益合计75.83亿元，较2023年末增长0.05%[27] 现金流情况 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为619.89亿元，上期为502.10亿元[33] - 经营活动现金流入小计本期为621.60亿元，上期为504.40亿元[33] - 经营活动现金流出小计本期为620.70亿元，上期为498.07亿元[33] - 经营活动产生的现金流量净额本期为8966.75万元，上期为6.33亿元[33] - 投资活动现金流入小计本期为13.15亿元，上期为3.19亿元[33] - 投资活动现金流出小计本期为9.58亿元，上期为2.75亿元[33] - 投资活动产生的现金流量净额本期为3.57亿元，上期为4410.30万元[33] - 筹资活动现金流入小计本期为34.07亿元，上期为24.11亿元[33] - 筹资活动现金流出小计本期为38.24亿元，上期为28.26亿元[33] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 4.17亿元，上期为 - 4.15亿元[33] 所有者权益变动 - 综合收益总额使归属于母公司所有者权益减少301,530,357.55元[36] - 所有者投入和减少资本使归属于母公司所有者权益增加333,682,922.97元[36] - 所有者投入的普通股使归属于母公司所有者权益增加169,624,800.00元[36] - 股份支付计入所有者权益的金额使归属于母公司所有者权益增加172,194,796.02元[36] - 利润分配使归属于母公司所有者权益减少24,875,387.34元[36] 其他要点 - 2024年公司纳入合并范围的二级子公司共12户[66] - 公司会计年度从公历1月1日至12月31日止[70] - 公司以12个月作为正常营业周期[71] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币[72] - 核销重要应收账款标准为余额大于等于1000万[74] - 重要账龄超过1年应收股利等款项标准为单项占总额10%以上且余额大于等于3000万[74] - 重要非全资子公司判定标准为收入占本公司收入的10%以上[74] - 重要合营企业或联营企业判定标准为单个投资产生的损益对本公司净利润影响10%以上[74] - 重要投资活动有关现金金额标准为500万元以上（含500万元）[74] - 截至2024年12月31日，公司累计发行股本总数252680.3734万股[60] - 2010年公司上市募集资金677200000元，净额为624742308.89元[59]