25Q1-3煤炭板块归母净利同比-29%，25Q3板块归母净利312亿元、环比+22%，并且高于25Q1的297亿 元。2025Q1-3煤炭行业营业收入/成本9013/6564亿元，同比-15%/-13%，归母净利合计863亿元，同 比-29%(剔除神华后473亿元、同比-23%)。25Q3营业收入/成本3188/2299亿元，环比+11.4%/+9.9%，归 母净利合计312亿元，环比+22.2%(剔除神华后168亿元、环比+30.7%)。该行认为，7月以来随着煤炭市 场回暖，煤炭售价明显提升，25Q3业绩已经高于25Q1、25Q2的297、255亿元以及24Q4的303亿元，在 25H1持续煤价压力下，主要上市煤企持续降本增效，10月以来随着煤价持续回升以及旺季行情可期， 25Q4业绩有望继续环增。 25Q1-3煤炭行业盈利和现金流指标环比改善，头部动力煤公司维持盈利韧性 25Q1-3样本公司(剔除焦炭公司和安源煤业)平均ROE为2.7%，年化后较2024年9.6%下降6.1pct。25Q3样 本公司账面平均现金流127.4亿元，较25H1的135亿元下降5.7%，较24年底基本持平。2025Q1-3煤炭 ...

产品上市里程碑 - 中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国证券交易所上市交易[1] - 泰国首只创业板50指数的上市产品，标志中国核心科技资产进入东南亚市场[1] - 底层资产为景顺长城创业板50ETF，该产品成立于2022年12月，目前规模超过50亿元人民币，综合费率维持0.2%的较低水平[2] 国际化进程与市场拓展 - 创业板50指数出海进程稳步推进，去年6月已成功登陆爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等欧洲五大主流交易所[1] - 深交所推动多只创业板指数产品在全球10余家交易所上市，形成覆盖亚洲、欧洲、南美洲主要经济体的跨境产品网络，初步实现跨时区全天候交易生态[1] - 景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作发行该存托凭证，InnovestX是泰国证券交易所认证的8家存托凭证发行商之一[2] 市场需求与投资背景 - 随着中国经济高质量发展和资本市场制度型开放，泰国投资者对中国核心资产的投资需求快速增加[2] - 2025年是中泰建交五十周年，两国经济和金融合作日益深化，中国投资成为泰国市场热门话题[2] - 泰国投资者对宁德时代等全球龙头已有一定认知，此前已有基于宁德时代的存托凭证产品在泰交所上市，此次推出创业板50ETF产品更易获得当地投资者信任[3] 指数表现与成分股优势 - 创业板50指数今年以来累计涨幅超过51%，领先于其他宽基指数，在近一年、近三年、近五年维度中均有优势[3] - 指数成分股中报营收同比增速均值达21.07%，归母净利润同比增速达16.63%；三季度营收同比增速均值为15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58%[3][4] - 前十大权重股平均营收同比增速为48.93%，净利润同比增速达82.03%，其中胜宏科技、新易盛等净利润同比增长率超100%[4] 指数构成与行业特征 - 创业板50指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性卓越，剔除了强周期的传统产业股票，体现出更高的科技浓度[3][4] - 指数主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域筛选龙头企业，前三大权重行业分别是电池（29.76%）、通信设备（18.62%）、光伏设备（8.22%）[5] - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例为35.17%，高于多只主要宽基指数，前十大权重股的海外收入占营收比例均值达47.96%，龙头企业深度嵌入全球价值链[5]

创业板50指数ETF在泰国上市 - 以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证于11月25日在泰国证券交易所上市，是中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国交易，也是泰国首只创业板50指数上市产品 [2][3] - 此次上市由景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作完成，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场 [2][3] - 深交所表示将以此为契机，进一步提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁 [2] 产品与发行方背景 - 底层ETF景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，目前整体规模超过50亿元，维持0.2%的较低综合费率水平 [3] - 泰国发行商InnovestX成立于1995年，是泰国证券交易所认证的8家存托凭证发行商之一 [3] 指数选择逻辑与优势 - 选择创业板50指数因其聚焦新能源、高端制造、生物医药等高科技行业，能帮助泰国投资者捕捉中国“新质生产力”发展红利 [4] - 泰国投资者对宁德时代等指数成分股已有一定认知和信任感，此前已有相关存托凭证产品上市 [4] - 指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性卓越，是长期资金和大资金的理想标的 [4] 指数近期表现与盈利支撑 - 截至11月18日，创业板50指数年内累计涨幅达56.49%，领先其他宽基指数，近一年、三年、五年维度均有优势 [5] - 2025年中报成分股营收同比增速均值21.07%，归母净利润同比增速16.63% [5] - 2025年三季度成分股营收同比增速均值15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58% [5] 权重股表现与行业构成 - 前十大权重股平均营收同比增速48.93%，净利润同比增速高达82.03% [5] - 胜宏科技、新易盛等权重股净利润同比增长率超100%，成为拉动指数盈利表现的关键力量 [5] - 指数前三大权重行业为电池（占比29.76%）、通信设备（占比18.62%）、光伏设备（占比8.22%） [6] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现更高科技浓度，主要在新能源、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域筛选龙头企业 [6] 国际化特征与产业链地位 - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例达35.17%，高于多只主要宽基指数 [7] - 前十大权重股的海外收入占营收比例均值高达47.96% [7] - 龙头企业深度嵌入全球价值链，下游客户为国际科技与消费巨头，产品创新与市场成功直接驱动股价表现 [7]

创业板50ETF-DR在泰国上市 - 景顺长城创业板50ETF的存托凭证于2025年11月25日在泰国证券交易所上市，这是中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国上市，也是泰国首只创业板50指数的上市产品 [3] - 此次上市由景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作完成，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场 [3][4] - 深交所表示将以此为契机，进一步提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁 [3] 产品背景与选择原因 - 景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，整体规模超过50亿元，维持0.2%的较低综合费率水平 [4] - 选择创业板50指数因其聚焦新能源、高端制造、生物医药等高技术行业，是投资中国“新质生产力”的直接标的 [4] - 泰国投资者对宁德时代等全球龙头已有认知和信任感，此前已有基于宁德时代的存托凭证产品上市，此时推出创业板50ETF存托凭证更易获得当地投资者信任 [5] - 创业板50指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性卓越，是长期资金和大资金的理想标的 [5] 创业板50指数表现与盈利支撑 - 截至2025年11月18日，创业板50指数累计涨幅为56.49%，领先于其他宽基指数，且在近一年、近三年、近五年维度中均有优势 [6] - 2025年中报显示，指数成分股营收同比增速均值为21.07%，归母净利润同比增速为16.63% [6] - 2025年三季度，成分股营收同比增速均值为15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58% [7] - 前十大权重股平均营收同比增速为48.93%，净利润同比增速达82.03%，其中胜宏科技、新易盛等公司净利润同比增长率超100% [7] 指数行业构成与全球竞争力 - 创业板50指数主要在新能源、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域筛选龙头企业，行业权重占比前三位为电池（29.76%）、通信设备（18.62%）、光伏设备（8.22%） [8] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现出更高的科技浓度，属于标准的泛科技指数 [7] - 创业板旨在支持成长型创新创业企业在动力电池、光伏逆变器等已具备国际竞争力的领域做强做大，塑造全球产业链优势 [8] - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例为35.17%，前十大权重股的海外收入占营收比例均值达47.96%，显示其深度嵌入全球价值链 [8]

创业板50指数出海里程碑 - 以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所上市，为中国A股上市ETF首次以该形式在泰国交易[1] - 此次上市是创业板50指数出海的新里程碑，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场[1] - 深交所表示将以此为契机提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁[1] 产品结构与合作方 - 景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作发行上市该存托凭证，InnovestX是泰国证券交易所认证的8家存托凭证发行商之一[2] - 底层资产景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，目前整体规模超过50亿元，维持0.2%较低的综合费率水平[2] - 存托凭证交易方式与股票相同，可在证券交易所进行交易[2] 指数选择逻辑与优势 - 创业板50指数聚焦新能源、高端制造、生物医药等高科技行业，是投资中国"新质生产力"最直接标的[2] - 指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性表现卓越，适合长期资金和大资金[3] - 泰国投资者对宁德时代等全球龙头已有认知，此前已有相关产品上市，新产品更容易获得当地投资者信任[3] 指数业绩表现 - 截至11月18日，创业板50指数累计涨幅为56.49%，领先其他宽基指数[4] - 2025年中报成分股营收同比增速均值达21.07%，归母净利润同比增速16.63%[4] - 三季度成分股营收同比增速均值为15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58%[4] 成分股结构与行业特征 - 前十大权重股平均营收同比增速为48.93%，净利润同比增速达82.03%[5] - 胜宏科技、新易盛等公司净利润同比增长率超100%，远超指数整体水平[5] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现出更高科技浓度，属于标准泛科技指数[5] 行业分布与全球竞争力 - 前三大权重行业分别为电池（占比29.76%）、通信设备（占比18.62%）、光伏设备（占比8.22%）[6] - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例为35.17%，高于多只主要宽基指数[6] - 前十大权重股的海外收入占营收比例均值达47.96%，显示深度嵌入全球价值链[6]

创业50ETF市场表现 - 11月25日午间收盘，创业50ETF（159682）价格上涨2.76%，报收1.379元，成交金额达到2.79亿元 [1] - 该ETF自2022年12月23日成立以来，累计回报率为34.32% [1] - 该ETF近一个月的回报率为-8.44% [1] 创业50ETF重仓股表现 - 重仓股中，中际旭创股价上涨6.06%，胜宏科技上涨6.15%，新易盛上涨6.03%，阳光电源上涨5.87% [1] - 亿纬锂能股价上涨1.82%，宁德时代和汇川技术均上涨1.35% [1] - 东方财富上涨0.51%，迈瑞医疗和同花顺均上涨0.73% [1] 创业50ETF基本信息 - 创业50ETF（159682）的业绩比较基准为创业板50指数收益率 [1] - 该基金的管理人为景顺长城基金管理有限公司 [1] - 该基金的基金经理为汪洋和张晓南 [1]

南方财经11月25日电，据智通财经记者，据了解，监管已最新批准东方财富、东方证券、西部证券和国 联民生等8家券商为第3批账户管理功能优化试点（即综合账户试点）券商。账户管理功能优化试点已历 经多轮扩容，2021年11月，中信、国泰君安、银河、中金财富、国信、安信、招商、中信建投、申万宏 源、华泰10家券商成为首批试点，2022年11月广发与兴业获批。本轮第3批共批准8家，试点阵营扩至20 家。证监会在今年2月发布的《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》中提到，要稳步推进 券商账户管理功能优化试点转常规。在业内人士看来，本次获批券商均为财富管理业务推动较好机构。 对于券商来说，试点将加速行业财富管理转型进程。 ...

在近年来AI掀起的科技浪潮中，创业板50指数表现突出，截至11月21日，该指数2024年以来涨幅超过 70%，当前覆盖新能源、人工智能、医药生物、高端制造等"三创四新"行业，助力投资者配置中国科技 成长龙头。 创业50ETF（159682）跟踪创业板50指数，权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏 科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等。该ETF还配置了场外联接基金：联接A（017949）、联接C （017950）。 消息面上，据人民财讯，11月25日，创业板50ETF以存托凭证的形式在泰国证券交易所上市。据悉，这 是泰国上市的首只挂钩中国内地ETF的存托凭证，也是中国内地首只以存托凭证形式"出海"的ETF产 品。该产品成功上市，将为全球投资者共享中国科技创新发展成果提供更加便利的桥梁。 11月25日，三大指数早盘集体上涨。 相关ETF中，创业50ETF（159682）截至发稿涨超2.6%，成交额超1.73亿元。成分股中，胜宏科技涨超 7%，新易盛、中际旭创、蓝色光标、昆仑万维等股涨幅居前。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，创业50ETF（159682）连续2日获资金净流入，累计"吸金"超 ...

主力资金净流出概况 - 截至11月24日收盘，沪深两市共有1118只个股出现连续5日或5日以上主力资金净流出现象 [1] - 从净流出持续时间看，大烨智能连续25日主力资金净流出，金盾股份连续24日主力资金净流出，分别位列第一和第二 [1] 主力资金净流出规模排名 - 香农芯创在连续8天的主力资金净流出中，累计净流出金额最大，达58.11亿元 [1] - 兆易创新紧随其后，7天累计净流出52.67亿元 [1] - 中科曙光连续12天净流出43.22亿元，中芯国际7天净流出38.61亿元，东方财富7天净流出35.23亿元 [1] 主力资金净流出占成交金额比例 - 天坛生物的主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，该股近6日股价下跌5.00% [1] - 大秦铁路该比例达17.49%，爱尔眼科达16.09%，华电新能达16.64% [1][2] 个股资金流向与股价表现 - 多数个股在主力资金持续净流出期间股价出现下跌，例如香农芯创累计下跌34.94%，兆易创新下跌21.24% [1] - 合富中国在连续6日主力资金净流出8.24亿元的情况下，股价逆势上涨16.10% [2] - 赛轮轮胎在连续15日净流出5.56亿元后，股价微涨1.48% [3]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 东方财富信息股份有限公司子公司东方财富证券股份有限公司（以下简称 "东方财富证券"）于 2025 年 3 月收到中国证监会《关于同意东方财富证券股 份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕618 号），中国证监会同意东方财富证券向专业投资者公开发行面值总额不超过 200 亿元公司债券的注册申请。近日，东方财富证券完成了 2025 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第七期）（以下简称"本期债券"）发行工作，具体发行结 果如下： 本期债券采取网下面向专业投资者询价配售的方式发行，网下实际发行规模 为 28 亿元，债券简称为"25 东财证券 08"，债券代码"524540.SZ"，期限为 3 年期，票面利率为 1.99%，发行价格为每张 100 元。本期债券拟在深圳证券交易 所上市交易，募集资金用于偿还东方财富证券债务及补充东方财富证券营运资 金。 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》《深圳证券 交易所公司债券上市规则》《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》 ...