会议情况 - 2024年第一次临时监事会会议于9月18日召开，3位监事均出席[1] 土地相关 - 2024年9月10日公司竞得浔2024（工） - 21号土地使用权并签成交确认书[1][3] - 审议通过与南浔分局签《国有建设用地使用权出让合同》议案[1][2] - 审议通过与东迁街道办签《南浔区工业“标准地”投资建设协议》议案[2][3]

专利情况 - 公司目前有效发明专利70项，受理发明专利94项，发明专利适用性较高且应用场景广泛 [2] 权益分派 - 公司已进行2023年度权益分派，2024全年度是否进行权益分配将按公司章程要求执行，如有明确计划会提前公告 [2] 在建项目 - 公司目前在建项目主要有吴江工厂四期、2车间工程、HPM北美大楼扩建工程 [2] 成长逻辑与愿景 - 公司坚持品牌引领、创新驱动，围绕“客户与市场升级、产品与技术升级、运营与组织升级”三大战略主题，加快全球化进程、优化客户结构，推进产品技术高端化、智能化、绿色化，提升运营效率，以优异业绩回报股东 [3] 产品竞争优势 - 公司坚持创新驱动，研发投入逐年加大，2024上半年研发费用支出12356.92万元，同比增加29.06%，占公司营业收入的5.21%；采用直销模式，建立YFO服务体系，从主机提供商向系统方案解决商转型，综合竞争力不断增强 [3] “双碳”布局 - 在“双碳”及新能源战略背景下，公司将加大创新与节能投入，追求环境友好型企业发展 [3] 汇率风险应对 - 公司通过开展外汇套期保值业务应对汇率波动带来的风险 [4] 闲置资金管理 - 公司保留一定资金应对营运需求，通过与银行签订无风险协定存款取得利息收入等方式管理闲置资金 [4] 市值管理 - 公司将加强信息披露管理，做好投资者关系管理工作，加强与投资者互动交流，增强投资者信心 [4] 未来发展方向 - 公司继续专注主营业务，围绕三大战略主题，加快全球化进程、优化客户结构，推进产品技术升级，提升运营效率，拓展国内外市场份额 [4] 订单与营收情况 - 公司目前订单情况良好，截至2024年6月30日，海外市场营收占公司总营收约25%，具体经营情况将在2024年度报告中详细披露 [4]

市场扩张 - 2024年9月6日公司授权管理层竞买土地，期限一年，价格上限不超权限[2] - 2024年9月10日公司以4504万元竞得浔2024（工） - 21号土地使用权[3] 未来展望 - 竞买土地为储备土地满足未来战略发展，增强持续发展能力[5] 风险提示 - 后期协议有被否决风险，竞拍土地审批有不确定性，未按时签约保证金可能无法退回[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩保持稳健增长,Q2营收及净利润均实现较高增长,受益于下游景气度回升,公司规模效率显现,市场占有率进一步提升 [2][3] - 公司持续加大研发投入,新产品持续推出进入市场,以应对不断变化的市场竞争,进一步提升公司的市场影响力和市占率 [3] - 公司持续推动海外市场开拓,全球化业务步伐加快,海外市场布局不断扩大,未来公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额 [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [3][4] 财务数据总结 - 2024年-2026年营业收入分别预计为51.04/64.66/79.29亿元,归属母公司净利润分别预计为6.64/8.80/11.50亿元 [4] - 对应当前股价17.23元,PE分别为12/9/7倍 [4]

会议信息 - 2024年第一次临时董事会会议于9月6日召开，通知9月2日发出[1] - 应出席董事11人，实际出席11人，以记名投票表决[1] 议案情况 - 审议通过授权管理层竞买土地使用权议案，价格上限不超权限[1] - 授权期限为董事会通过之日起一年内，议案已获战略委通过[1][2] - 表决11票同意，无反对和弃权票，公告日期9月10日[2][3]

经营业绩 - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为299,241,812.83元，同比增长19.04%，原因包括行业景气度企稳回升、规模化效益显著、全球化战略加速落地 [2] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为17,377.51万元，同比增长316.17%，原因包括商品销售收到现金增加、优化应收账款管理、精细化管理降低成本、优化库存管理 [4] - 2024年上半年公司研发费用支出为12,356.92万元，同比增加29.06%，占公司营业收入的5.21% [4] 行业情况 - 2024年上半年注塑机需求稳定，中国塑机行业进出口累计贸易总额同比略有增长，国家政策推动工业领域设备更新，为注塑机行业带来新机遇，公司注塑机销售收入同比上涨且优于行业整体水平，注塑机海外出口业务快速发展 [3] - 2024年上半年公司所处行业景气度趋于平稳，中国塑机行业进出口累计贸易总额同比略有增长，国家政策推动工业领域设备更新，为塑机行业带来新发展机遇 [5] 产能配套与供应链 - 国内有多个生产工厂，如广东顺德高黎总部及工厂占地8万平方米，五沙第一工厂逾8.1万平方米，五沙第二工厂逾9.2万平方米，五沙第三工厂17.8万平方米，苏州吴江工厂逾3.3万平方米；海外有美国俄亥俄工厂、印度古吉拉特邦工厂、墨西哥工厂（预计2025年投入使用） [3] - 公司成立供应链管理中心，完善供应链体系，加强管理以满足生产需求 [3] 产品优势 - 公司坚持创新驱动，研发投入逐年加大，研发队伍逐年壮大，具备较强研发等能力，2024年上半年研发费用支出及占比情况体现研发重视 [4] - 采用直销模式，建立完善的YFO服务体系，从主机提供商向系统方案解决商转型，客户认可度高，综合竞争力增强 [4] 海外市场 - 公司有超40多个海外经销商，业务覆盖70多个国家和地区，2024年上半年外销收入保持较快增长，海外注塑机、压铸机市场空间大，已在印度设厂，成立德国研发中心等，将进一步拓展海外市场 [4][5] 下游行业 - 公司下游行业中汽车行业占比最大，受益于新能源汽车发展，客户快速提升，3C行业2024年上半年保持平稳，家电和日用品行业2024年上半年持续回暖 [5] 未来展望 - 公司围绕“客户与市场升级、产品与技术升级、运营与组织升级”三大战略主题，加快全球化进程，优化客户结构，推进产品技术高端化、智能化、绿色化，提升运营效率 [5] - 积极把握市场机遇，争取更多订单，为客户提供更好产品、交付和服务，力争以优异业绩回报股东 [5]

股份发行 - 公司向特定对象发行A股34,026,084股，发行价5.29元/股[2] 股份限售与流通 - 新增股份限售期36个月，2024年9月5日起上市流通[2] - 本次解除限售股份34,026,084股，占总股本7.2618%[7] - 本次限售股份可上市流通21,187,049股，占总股本4.52%[8] 股东解除限售情况 - 3名股东申请解除限售，甄荣辉等实际可流通股数不同[7] 股份占比变动 - 有限售条件股份变动后占比3.89%，无限售占比96.11%[9]

限售股份情况 - 本次解除限售股票34,026,084股，占总股本7.2618%[3] - 限售股份9月5日上市流通[3] - 可上市流通21,187,049股，占总股本4.52%[8] 股东解除限售情况 - 3名股东申请解除限售[7] - 甄荣辉等3人申请及可流通股份数明确[7] 股份比例变动 - 有限售条件股份从8.42%降至3.89%[9] - 无限售条件股份从91.58%升至96.11%[9] 发行股票情况 - 向特定对象发行股票价格5.29元/股[4]

报告公司投资评级 - 报告给予伊之密目标价19.65元,维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - 公司24Q2实现营收14.15亿元,同比+27.86%,环比+48.21%;实现归母净利润1.83亿元,同比+13.58%,环比+58.16% [4] - 24H1公司三大主营业务营收均有显著增长,注塑机和压铸机毛利率同比提升 [4] - 公司技术研发带动产品突破,销售渠道进一步拓宽,包括新设墨西哥子公司和浙江子公司 [4] 分部总结 财务表现 - 24H1公司实现总营收23.7亿元,同比+20.82%;实现归母净利润2.99亿元,同比+19.04% [4] - 24H1公司整体毛利率为33.61%,同比+0.98pct;整体净利率为12.91%,同比-0.34pct [4] - 24H1公司期间费用率为19.97%,同比+1.7pct,主要来自财务费用的提升 [4] 业务表现 - 24H1公司注塑机实现营收17.08亿元,同比+16.29%;压铸机实现营收4.17亿元,同比+35.3%;橡胶机实现营收0.96亿元,同比+22.55% [4] - 24H1公司注塑机毛利率为32.69%,同比+1.15pct;压铸机毛利率为34.97%,同比+0.61pct [4] - 公司推出全新SKIII系列注塑机,全系列中大型全电动注塑机实现海外销售,超大型注塑机8500T和压铸机LEAP 7000T成功交付客户 [4] 投资建议 - 我们略上调24-26年公司EPS预测,预计分别为1.31/1.62/1.95元,给予目标价19.65元,维持买入评级 [5]

报告公司投资评级 - 优于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内领先的模压成型设备供应商，注塑机受益行业景气、份额提升及出口拉动，压铸机受益中高端 LEAP 系列竞争力强化及镁合金注射产品突破，整体有望保持稳步增长[2] - 考虑到全球化战略加速落地，投入力度加大带来期间费用率有所提升，下调盈利预测，预计 2024 - 2026 年归母净利润为 6.09/7.87/9.24 亿元（前值 6.26/8.08/9.15 亿元），对应 PE 13/10/9 倍，维持“优于大市”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年上半年实现营收 23.70 亿元，同比增长 20.82%，归母净利润 2.99 亿元同比增长 19.04%；单季度看，一/二季度收入 9.55/14.15 亿元，同比增长 11.72%/27.86%，归母净利润 1.16/1.83 亿元，同比增长 28.83%/13.58%；二季度利润同比增速不及收入主要系全球化战略加速落地，公司在销售、研发、管理上投入更多人力资源，期间费用率均有提升，其中研发费用支出达到 1.24 亿元，同比增长 29.06%；上半年毛利率/净利率分别为 33.61%/12.91%，同比变动 +0.98/-0.34 个 pct[1] 业务情况 - 注塑机实现收入 17.08 亿元，同比增长 16.29%，增长主要系行业景气度回暖，公司加大销售力度，不断推出新产品，旗下全新 SKIII 产品系列精密伺服注塑机全面上市，同时全系列中大型全电动注塑机已经全面投放市场，在海外市场实现销售，另实现国产超大型两板式注塑机关键技术突破，超大型注塑机 8500T 正式出机并交付客户[1] - 压铸机收入 4.17 亿元，同比增长 35.30%，旗下超大型压铸机 LEAP7000T 成功交付长安汽车，将应用于长安新一代新能源汽车的前舱和后底板的生产，为公司在该领域的重要里程碑[1] - 全球最大的 3200T 半固态镁合金注射成型机成功签约，标志着公司在该领域又迈向新的里程碑[1] 市场情况 - 国内市场收入 17.80 亿元，同比增长 23.14%，国内市场业务受益注塑机行业回暖增速更高；公司加大各细分市场开拓力度，增设销售网点，同时调整营销管理模式，抢占国外品牌高端机目标市场[1] - 国际市场收入 5.90 亿元，同比增长 14.34%，保持平稳较快增长；公司加大战略性市场开发力度，实现新突破；在印度等重要市场实施本土化投资及经营，加大产品直销力度及售后服务能力；利用“HPM”品牌，开拓北美及欧洲市场，发挥“YIZUMI”和“HPM”的双品牌优势，巩固现有国际市场，开拓新市场[1] 盈利预测和财务指标 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,680|4,096|4,918|5,860|6,529| |(+/-%)|4.2%|11.3%|20.1%|19.2%|11.4%| |归母净利润(百万元)|405|477|609|787|924| |(+/-%)|-21.4%|17.7%|27.6%|29.2%|17.4%| |每股收益（元）|0.86|1.02|1.30|1.68|1.97| |EBIT Margin|10.1%|12.1%|13.2%|14.6%|15.6%| |净资产收益率（ROE）|17.1%|18.6%|21.0%|24.1%|24.6%| |市盈率（PE）|19.7|16.8|13.1|10.2|8.6| |EV/EBITDA|23.7|18.6|15.0|12.4|10.9| |市净率（PB）|3.38|3.12|2.76|2.44|2.13|[3] 财务预测与估值 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如 2024E - 2026E 现金及现金等价物分别为 739、1003、1420 百万元等[9] - 关键财务与估值指标预测，如 2024E - 2026E 每股收益分别为 1.30、1.68、1.97 元等[9]