财务数据 - 公司2025年上半年所得税费用为12967.83万元 主要系本期利润增加及补缴企业所得税所致 [1] 经营情况 - 公司三、四季度经营情况需关注后续披露的定期报告 [1]

公司产品布局 - 公司机器人智能电关节模组及零部件产品线包括行星电关节模组和谐波电关节模组[1] - 产品集成精密减速器、电机、角度传感器及电控等关键零部件[1] - 产品应用领域涵盖四足机器狗、双足人形机器人及轮式机器人[1]

主营业务收入表现 - 2025年上半年汽车发动机零部件主营业务收入18.37亿元 同比增长13.34% [1] - 锂电正极材料主营业务收入38.37亿元 同比增长96.83% [1] 业务结构特征 - 锂电正极材料业务收入规模显著超越汽车发动机零部件业务 收入占比达67.6% [1] - 锂电正极材料业务增速远超传统汽车零部件业务 呈现爆发式增长态势 [1] 信息披露指引 - 具体产能情况需参考2025年8月28日披露的《2025年半年度报告》 [1]

收入结构 - 2025年上半年汽车发动机零部件主营业务收入18.37亿元 同比增长13.34% [2] - 锂电正极材料主营业务收入38.37亿元 同比增长96.83% [2] - 锂电正极材料收入增速显著高于汽车零部件业务 [2] 业务构成 - 汽车发动机零部件及锂电正极材料为公司核心收入来源 [2] - 锂电正极材料收入规模已超越汽车零部件业务 [2] - 具体产能情况需参考2025年8月28日披露的半年度报告 [2]

机器人产业指数表现 - 国证机器人产业指数截至2025年9月15日上涨2.14% [1] - 成分股拓普集团和中大力德均上涨10.01% 富临精工上涨7.78% [1] - 机器人ETF易方达当日上涨2.27%至1.62元 近一周累计上涨4.83% [1] ETF产品数据 - 机器人ETF易方达盘中换手率5.28% 成交额4.71亿元 [1] - 近一周日均成交8.43亿元 位列可比基金首位 [1] - 基金规模达87.92亿元 创近一年新高 规模排名前25% [1] 资金流动情况 - 近5日连续资金净流入 累计净流入19.87亿元 [1] - 单日最高净流入11.15亿元 日均净流入3.97亿元 [1] - 管理费率0.50%和托管费率0.10%为可比基金最低水平 [1] 指数成分结构 - 国证机器人指数前十大权重股合计占比41.12% [2] - 前三大权重股为石头科技、科沃斯和机器人公司 [2] - 包含绿的谐波、拓普集团、汇川技术等核心企业 [2] 光学技术创新 - 2025年光博会展示AR/VR技术突破 超30家企业参展 [3] - MicroLED+SRG衍射光波导成为AR眼镜主流技术路线 [3] - 歌尔推出碳化硅刻蚀全彩光波导 重量降至3.5克 [3] - JBD"蜂鸟Ⅱ"彩色光引擎体积0.2cc 重量0.5克 功耗显著降低 [3] 技术应用拓展 - 光学创新支撑机器人感知系统发展 [3] - AR/VR技术进步推动机器人视觉和远程操控应用 [3] - 立讯联合东南大学、谷东联合光峰推出PVG全彩光波导产品 [3] - 技术演进推动AR眼镜向轻量化和日常化方向发展 [3] 产品追踪关系 - 机器人ETF易方达跟踪国证机器人产业指数 [4] - 指数选取机器人产业上市公司为样本 [4] - 联接基金代码包括020972和020973 [5]

财报披露 - 公司于2025年8月28日披露《2025年半年度报告》[1] 业绩说明会 - 公司将参加“四川辖区2025年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会”活动[1] - 活动时间为2025年9月12日14:00 - 17:00，采用网络远程方式[1] - 投资者可登录“全景路演”参与互动交流[1] - 公司副董事长兼董秘李鹏程、证代徐华崴将在线与投资者沟通[1]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中股价下跌2.01%至15.08元/股 成交额8.15亿元 换手率3.15% 总市值257.83亿元 [1] - 主力资金净流出6054.58万元 特大单净卖出3370.36万元（买入4031.99万元占比4.94% 卖出7402.35万元占比9.08%） [1] - 大单净卖出2700万元（买入1.69亿元占比20.72% 卖出1.96亿元占比24.01%） [1] - 年初至今股价上涨38.17% 近5日下跌1.69% 近20日上涨7.03% 近60日上涨24.12% [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为汽车零部件和锂电正极材料研发生产销售 收入构成锂电正极材料68.09% 汽车发动机零部件31.91% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 概念板块包括汽车热管理、减速器、机器人概念、中盘、人形机器人等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.12万户较上期增加18.56% 人均流通股18541股较上期增加18.07% [2] - 香港中央结算有限公司持股1329.47万股（第五大股东）较上期增加144.51万股 [3] - 建信新能源行业股票A持股1025.98万股（第七大股东）较上期增加142.75万股 [3] - 南方中证1000ETF新进持股946.62万股（第八大股东） 东方新能源汽车主题混合新进持股882.66万股（第九大股东） [3] - 广发多因子混合退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年1-6月营业收入58.13亿元同比增长61.70% 归母净利润1.74亿元同比增长32.41% [2] - A股上市后累计派现7.36亿元 近三年累计派现3.66亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于1997年11月10日 上市于2015年3月19日 注册地址四川省绵阳高端制造产业园凤凰中路37号 [1]

**富临精工电话会议纪要关键要点总结** **一 公司及行业背景** - 富临精工由风力集团控制 业务涵盖汽车精密零部件 智能电控 锂电材料和矿业[2] - 公司2016年收购湖南升华后延伸至锂电材料领域[3] - 2024年与宁德时代签署合作协议 并拓展机器人赛道 与上海志远等合作[2][3] **二 财务表现与业绩驱动** - 2018年因子公司客户奥特玛危机导致归母净利润大幅亏损[2][4] - 2019年后快速发展 2022年达到高位[2] - 2023年因铁锂行业竞争加剧及价格策略影响出现亏损[2][4] - 2024年随产业出清 技术迭代和规模效应放量降本 业绩明显改善[2][4][5] - 新工艺直接从硫酸锂制备磷酸二氢锂可降低单吨成本约3000元 自供可降6000元[4][11] - 草酸产能过剩开工率约六七成 价格预计走低 单吨产品成本可减少两三百元[4][12] **三 汽车零部件业务布局** - 传统发动机零部件产品种类多 包括VVT相关产品 挺柱 摇臂 液喷嘴等 市场份额逐渐提升[6] - 客户覆盖广汽 吉利 奇瑞等头部车企[2][6] - 向新能源转型 拓展三大业务：电驱三合一产品 电控管理系统（电子水泵 电子油泵） 悬架CDC产品[2][6][7] - 与华为赛力斯 阿维塔等车企有合作[2][6] - 技术研发投入领先 横向拓展和项目储备保障产能准备充分[6][7] **四 锂电材料业务与技术** - 采用草酸法生产高压实产品 满足动力电池和储能需求[2][6] - 草酸法生产的铁锂晶体纯度高 一致性好 适用于高压应用[4][9] - 高压实铁锂生产难度大 供给偏紧[2][6] - 新一代铁锂在容量 快充和低温性能上要求更高[2][6] - 高压实密度材料分类：普通类型（2.5~2.6g/cm³）头部企业可批量生产 第二类（2.6~2.7g/cm³）需新增二次工艺成本提升 第三类（2.7g/cm³以上）处于研发阶段[10] **五 机器人业务拓展** - 拓展工业端和消费端机器人应用 主要用于仓库管理 物流管理及流水线工作替代[4][13] - 利用汽车零部件加工经验进入核心零部件领域 如旋转执行器 减速器等[13] - 与济源等大客户合作设立子公司 投建智能关节模组生产线[4][13] **六 未来发展重点与前景** - 继续推动传统发动机零部件横向扩张[7] - 加速向新能源汽车转型 重点发展电驱三合一 电控管理系统及悬架CDC产品[7][8] - 优化草酸法工艺提高高压实铁锂生产效率 满足动力电池和储能新需求[7][8] - 基本盘稳固 新成长曲线清晰 在双赛道中继续推进发展[14]

锂电行业整体表现 - 锂电股成为短期资金新选择 Wind动力电池指数9月5日大涨9.64% [1] - 细分行业指数涨幅分化 负极材料指数涨9.23% 电解液指数涨9.19% 正极材料指数涨7.87% 锂电隔膜指数涨5.25% [1] 各环节业绩表现对比 - 负极材料营收增速25.62% 扣非净利润增速119.19% 经营现金流净额增速-130.54% [2] - 六氟磷酸锂营收增速16.07% 扣非净利润增速40.87% 经营现金流净额增速154.23% [2] - 电解液营收增速20.77% 扣非净利润增速35.40% 经营现金流净额增速43.36% [2] - 锂电隔膜营收增速7.85% 扣非净利润增速-1.31% 经营现金流净额增速992.11% [2] - 正极材料营收增速11.87% 扣非净利润增速-54.38% 经营现金流净额增速-31.23% [2] 电解液环节突出表现 - 11家样本公司中10家营收增长 9家扣非净利润增长 [5] - 电解液国内产量94.1万吨 同比增速54.57% [5] - 天赐材料锂离子电池材料业务营收63.02亿元 同比增长33.18% [6] - 新宙邦销售量同比大幅提升 销售额同比增长 [5] - 华盛锂电VC产品营收增速72.5% FEC产品营收增速134% [6] 负极材料表现 - 6家样本公司营收增速25.62% 扣非净利润增速119.19% [8] - 多数企业实现盈利增长 仅翔丰华出现收入盈利同步下降 [9] - 翔丰华负极材料毛利率下降6.23个百分点至12.35% 扣非净利润下降159%以上 [9] 正极材料与隔膜弱势表现 - 正极材料扣非净利润平均下降54.38% 近半数样本公司盈利下滑 [9] - 湖南裕能营收增长33% 但整体毛利率继续下滑 [9] - 隔膜扣非净利润平均下降1.3% 星源材质隔膜毛利率下降6.47个百分点至24.84% [9] - 星源材质上半年净利润1亿元 创近五年新低 [9] 行业运行特征 - 企业普遍存在混业经营 贝特瑞兼营正负极材料 璞泰来兼营负极材料/隔膜/PVDF业务 [12] - 业绩修复主要受销量拉动 产品价格仍处磨底阶段 价格拐点尚未到来 [10] - 市场竞争激烈导致产品价格进一步下降 [9]

券商评级与目标价涨幅 - 9月1日券商共发布37次上市公司目标价 最高目标价涨幅前三为珠海冠宇54.55%、皖能电力42.86%、富临精工40.28% [1] - 电池行业公司占据涨幅前列 包括珠海冠宇和富临精工 电力行业代表为皖能电力 [1] - 中信证券覆盖多数公司评级 15家公司获"买入"评级 2家公司获"増持"评级 [2][3] 具体公司目标价数据 - 珠海冠宇目标价34元 皖能电力目标价10.3元 富临精工目标价21元 [2] - 双星新材目标价7.8元涨幅39.78% 中仑新材目标价33元涨幅38.36% 杰克股份目标价66元涨幅37.47% [2] - 首旅酒店目标价21元涨幅36.81% 恺英网络目标价30元涨幅34.53% 学大教育目标价64元涨幅32.86% [2] 行业分布与覆盖情况 - 覆盖行业包括电池 电力 新材料 酒店 教育 金融 畜牧等多个领域 [2][3] - 39家上市公司获得券商推荐 双星新材 中国外运 邮储银行各获1家机构推荐 [3] - 中仑新材获得唯一首次覆盖 中信证券给予"买入"评级 [3]