公司战略合作与融资 - 富临精工计划向宁德时代发行2.33亿股股票，募集资金总额31.75亿元 [1] - 募集资金净额将投向五大核心项目：年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目、低空飞行器动力系统关键零部件项目 [1] - 合作模式从子公司江西升华层面的股权合作，升级为上市公司股权及业务的全面战略合作 [1] - 公司已终止原计划的子公司增资扩股暨重大资产重组事项 [1] - 终止重组不会对公司正常业务及生产经营造成重大不利影响，亦不损害公司及中小股东利益 [1] 合作战略意义与协同效应 - 合作将加速公司高压实密度磷酸铁锂产能建设，构建体系化、规模化产业竞争优势，提升盈利能力 [2] - 将深化与宁德时代在产业链层面的合作，依托其优势资源，助力公司在新能源汽车电驱动系统、储能热管理、机器人、低空经济等多个新兴业务领域加快市场拓展 [2] - 宁德时代将积极协助公司开展后续投资并购及生态合作，助力公司实现业务快速增长、全球市场协同及全链条价值提升 [2]

投资评级与核心观点 - 报告首次给予富临精工“增持-A”的投资评级 [6] - 报告设定6个月目标价为23.2元/股，基于2026年40倍PE估值，当前股价为20.17元/股 [6][8] - 核心观点：公司通过向宁德时代发行31.75亿元股票引入战略投资者，深度绑定行业龙头，同时业务在磷酸铁锂正极、汽车零部件与机器人领域多面发展，成长前景良好 [1][5] 公司重大战略举措 - 公司拟向宁德时代发行31.75亿元股票，以强化战略合作伙伴关系，做强做大锂电正极材料和智能电控零部件业务 [1] - 公司将原计划的项目股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作，募集资金将用于多个战略合作项目建设，包括年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人电关节项目等 [2] 行业与业务发展 - 中国化学与物理电源行业协会发布倡议，旨在维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展，抵制恶性竞争，报告认为行业自律倡议下成本刚性，产品涨价或迫在眉睫 [3] - 公司积极拓展机器人业务，其机器人智能电关节模组及零部件可用于多种机器人形态，并已与智元机器人等合作方签署协议，共同投资设立合资公司实施人形机器人项目 [4] 财务预测与业绩展望 - 报告预计公司2025年至2027年营业收入分别为151.34亿元、227.26亿元、302.37亿元，增速分别为78.7%、50.2%、33.0% [9][10] - 报告预计公司2025年至2027年净利润分别为5.39亿元、9.91亿元、13.71亿元，增速分别为35.9%、83.8%、38.3% [9][10] - 预计每股收益（EPS）将从2025年的0.32元增长至2027年的0.80元 [9] 估值与可比分析 - 估值方法：选取湖南裕能、德方纳米、三花智控作为可比公司，根据ifind一致预期，可比公司对应2026年平均PE为38倍 [8] - 报告给予富临精工2026年40倍PE估值，略高于可比公司平均，预计2026年EPS为0.58元，从而得出目标价23.2元 [8] - 截至2026年1月14日，公司总市值为344.86亿元，流通市值为340.99亿元 [6]

证券代码：300432 证券简称：富临精工 公告编号：2026-015 富临精工股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的提示性公告 6、会议的股权登记日：2026年1月12日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 富临精工股份有限公司(以下简称"公司") 第五届董事会第二十九次会议 定于2026年1月21日（星期三）下午14:30在公司会议室召开公司2026年第一次临 时股东会。公司已于2026年1月6日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布 了《关于召开2026年第一次临时股东会的通知》（公告编号：2026-004），现将 会议有关事项再次提示如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东会由公司第五届董事会第二十九次 会议审议通过，决定召开公司2026年第一次临时股东会，本次股东会的召开符合 有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、深交所业务规则和《公司章程》 等规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026年1月21 ...

文章核心观点 - 宁德时代入股富临精工将全面深化双方战略绑定 一方面加速公司高压实密度磷酸铁锂产能建设与产业地位巩固 另一方面借助宁德时代资源助力公司在电驱动、储能热管理及机器人等新领域拓展 [1] - 东吴证券基于对铁锂业务持股比例提升及高压实密度产品渗透率加速的预期 大幅上调公司2026-2027年盈利预测 并维持“买入”评级 [1] 公司与宁德时代的战略合作 - 宁德时代入股富临精工将加快推动公司高压实密度磷酸铁锂产能建设 形成体系化、规模化的产业竞争优势 夯实其在该领域的头部企业地位 [1] - 合作将有利于公司依托宁德时代优势资源 加强在新能源汽车电驱动系统、储能热管理以及机器人等领域的业务拓展 [1] - 宁德时代将积极协助公司开展后续投资并购、拓展国内外市场、提升盈利能力 [1] 公司业务与产能状况 - 公司磷酸铁锂业务处于满产状态 且扩产步伐正在提速 产品价格存在上涨可能 [1] - 公司正积极拓展人形机器人领域 自制减速器、编码器、电机电控等核心部件 [1] 财务预测与估值 - 东吴证券考虑2026年对磷酸铁锂子公司持股比例预期提升 以及高压实密度磷酸铁锂渗透率快速提升 将公司2025-2027年归母净利润预期由5.4亿元、10亿元、13.7亿元上修至5.4亿元、20亿元、28亿元 [1] - 调整后的净利润同比增长率分别为37%、273%、36% [1] - 对应2025-2027年市盈率分别为59倍、16倍、12倍 [1]

市场表现与核心事件 - 截至2026年1月15日10:45，中证电池主题指数强势上涨1.61%，成分股中伟新材上涨8.92%，厦钨新能上涨7.99%，多氟多上涨5.32% [1] - 2025年美国11地区批发电价均值较2024年上涨23%，2026年预计再涨8.5% [1] - 清研纳科表示，NASA计划于2028年将固态电池应用于空间站/火星探测器等关键项目，公司干法电极设备已成功出货交付太空电源相关院所 [1] 行业前景与机构观点 - 天风证券认为，2026年是固态电池产线建设与供应链确立的关键年份，设备环节将率先受益，干法整机、等静压设备及硫化锂、硫化物电解质等核心材料存在较大发展空间 [1] - 在高技术壁垒、高价值量及与头部企业合作紧密三重维度筛选下，相关材料与设备企业有望脱颖而出 [1] - 天风证券预计，2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，同比增长45%/25% [2] - 该机构预计2025/2026年动力电池出货为1292/1524GWh，储能电芯出货为580/812GWh，配置方面首选电池赛道 [2] 指数与产品信息 - 中证电池主题指数前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、三花智控等，截至2025年12月31日，前十大权重股合计占比51.77% [2] - 电池ETF嘉实(562880)紧密跟踪中证电池主题指数 [3] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链投资机会 [4]

公司战略融资与产业布局 - 富临精工拟通过向特定对象发行股票引入宁德时代作为战略投资者，发行股票数量为2.33亿股，募集资金总额为31.75亿元 [2] - 募集资金将用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件等主业及产业升级项目 [2] - 此举旨在提升公司盈利能力，优化资本结构，并加快实现“铁锂龙头、智控领军”的战略目标 [2] 与宁德时代的合作关系 - 公司是宁德时代重要的磷酸铁锂原材料供应商，已获得其多笔大额订单，并荣获宁德时代2024年度与2025年度优秀供应商奖 [3] - 随着高压实密度磷酸铁锂产品市场需求爆发及双方产能投资计划落地，宁德时代预计将进一步加大对公司磷酸铁锂正极材料的采购力度，并将其产品导入更多终端动力及储能电池项目 [3] - 双方共享技术研发资源，联合开发新一代更高压密磷酸铁锂材料，并在固态电池、钠离子电池等领域进行技术合作，以稳固终端电池产品的技术领先优势 [3] 战略协同与未来展望 - 双方在购销、技术研发方面的深度协同，有利于公司扩大磷酸铁锂产品销售规模并持续提升产品技术性能优势 [4] - 宁德时代作为战略投资者，将利用其产业链资源优势，协助公司在锂电材料前驱体、新能源汽车智能电控、储能热管理及机器人等新兴产业领域探索业务合作机会 [4] - 宁德时代将为公司提供业务拓展战略支撑和面向全球的商务协同，此次合作具备商业合理性 [4] 公司主营业务定位 - 富临精工专业从事汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控、精密齿轴、机器人电关节、新能源锂电正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售 [2] - 公司是中国新能源汽车智能电控及增量零部件的核心供应商及高端磷酸铁锂正极材料的引领者 [2]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点总结 - 宁德时代入股及终止子公司资产重组，标志着公司与宁德时代的合作从子公司层面升级为上市公司股权及业务的全面战略绑定，此举将强化富临精工在高压实密度磷酸铁锂领域的龙头地位，并助力其在电驱、机器人等新业务领域的拓展[8] - 公司磷酸铁锂业务产能扩张迅猛，预计2025年底产能达30万吨，2026年有效产能达80万吨并实现满产满销，年底总产能将达120万吨，市占率快速提升，同时因高端产品供不应求，预计单吨利润将从2025年第三季度的0.1万元/吨提升至2026年的0.2万元/吨以上[8] - 机器人业务进展积极，与智元成立合资公司并深度绑定，产品已向多家车企客户送样测试，定增后将新增50万台机器人关节产能，同时公司还计划布局低空飞行器动力系统零部件产能[8] - 基于对铁锂子公司持股比例提升及高压实密度磷酸铁锂渗透率快速提升的预期，报告大幅上修了公司2026-2027年的盈利预测[8] 财务预测与估值总结 - **盈利预测**：预计公司营业总收入将从2024年的84.70亿元（8,470百万元）增长至2027年的570.74亿元（57,074百万元），2025年至2027年同比增速分别为49.31%、222.57%、39.90%[1][9] - **净利润预测**：预计归母净利润将从2024年的3.97亿元（396.78百万元）增长至2027年的27.61亿元（2,761.42百万元），2025年至2027年同比增速分别为36.92%、273.27%、36.17%[1][9] - **每股收益（EPS）**：预计最新摊薄EPS将从2024年的0.23元增长至2027年的1.62元[1][9] - **估值水平**：基于当前股价18.69元，对应的市盈率（P/E）预计将从2025年的58.82倍下降至2027年的11.57倍[1][9] 业务运营与产能规划总结 - **磷酸铁锂业务**：预计2025年出货量约25万吨，2026年4月预计有35万吨产能达产，本次定增新增的50万吨产能预计于2026年9月投产[8] - **机器人业务**：公司自制减速器、编码器、电机电控等部件，一体化生产关节模组，定增后将新增50万台机器人关节产能[8] - **汽车零部件业务**：预计2025年利润贡献约4.5亿元，业务相对稳定，主要为行星排齿轴，项目实施后将新增50万套新能源汽车电驱动系统关键零部件产能[8] - **新业务布局**：公司将布局低空飞行器产业，新增8,000台/年低空飞行器动力系统关键零部件产能[8] 公司基本数据 - **股价与市值**：收盘价18.69元，总市值约319.55亿元（31,955.42百万元），一年股价区间为11.62元至24.90元[5] - **股本结构**：总股本17.10亿股（1,709.76百万股），流通A股16.91亿股（1,690.56百万股）[6] - **财务指标**：最新报告期每股净资产2.68元，资产负债率63.65%[6]

公司融资与股权变动 - 公司发布向特定对象发行股票预案，拟募集资金总额为317,549.11万元（约31.75亿元），发行对象为宁德时代，宁德时代将以现金方式一次性全额认购 [1] - 本次发行价格为13.62元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 本次发行股票数量为233,149,124股，不超过发行前公司总股本的30% [2] - 发行完成后，宁德时代将成为公司持股5%以上股东，构成关联交易 [1] - 发行完成后，实际控制人安治富可实际支配公司34.58%的股份表决权，控制权未发生变化 [2] - 本次发行事项尚需股东大会审议、深交所审核及中国证监会注册方可实施 [2] 募集资金用途 - 扣除发行费用后的募集资金净额将投资于五个项目：年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目、低空飞行器动力系统关键零部件项目 [1] 历史融资与股东减持 - 公司前次募资为2022年向16名特定对象发行股票，发行66,577,896股，发行价格22.53元/股，募集资金总额为1,499,999,996.88元（约15.00亿元），实际募集资金净额为1,473,367,393.68元（约14.73亿元） [3] - 实际控制人安治富于2025年12月9日至18日通过集中竞价减持17,097,476股，减持比例1.00%，减持均价15.48元/股，减持总金额约2.65亿元 [3] - 安治富于2025年8月4日至8日通过集中竞价减持17,097,400股，减持均价13.05元/股，减持金额约2.23亿元 [4] - 公司于2024年11月披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过125,163.00万元（约12.52亿元），资金拟用于新能源汽车电驱动、智能悬架、机器人关节、混动发动机关键零部件及智能工厂建设 [4] 公司股权结构 - 截至预案公告日，实际控制人安治富直接持有公司8.90%股权，并通过富临集团间接持有30.40%股权，合计持股比例为39.30% [2] - 富临集团为公司控股股东 [2]

公司融资与战略合作 - 富临精工拟以每股13.62元的价格向宁德时代发行2.33亿股股票，募集资金31.75亿元，引入宁德时代作为战略投资者 [1] - 本次发行完成后，宁德时代持有富临精工股份比例预计超过5%，成为其关联方，标志着双方从单一项目合作升级为全产业链深度协同 [2] - 募集资金净额将全部投向年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目 [1] 业务与订单协议 - 双方签署协议，约定未来三年宁德时代向富临精工采购磷酸铁锂产品不低于300万吨 [1] - 宁德时代将加强对富临精工磷酸铁锂正极材料的采购力度，并将其高压实密度磷酸铁锂产品导入更多终端动力及储能电池项目 [2] - 合作领域将从采购延伸至技术研发、产业链资源整合、锂电材料前驱体、新能源汽车智能电控、储能热管理以及机器人等新兴产业 [2] 公司背景与市场反应 - 富临精工成立于1997年，于2015年3月19日在深交所创业板上市，注册资本12.23亿元，现有员工4000余人 [3] - 公司主营业务包括汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控、精密齿轴、机器人电关节、新能源锂电正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售 [3] - 截至公告日（1月14日）收盘，富临精工股价上涨7.92%，报20.17元每股，市值为344.86亿元 [3] 战略调整 - 富临精工终止了原计划的子公司江西升华增资扩股暨重大资产重组事项，将合作层级从项目公司全面升级至上市公司层面 [1]

市场动态与指数表现 - 2026年1月14日沪深北交易所调整融资保证金比例引发市场情绪波动 三大指数午盘开盘后突发跳水 沪指早盘涨超1%午后一度翻绿 [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）午后回落 涨幅收窄至0.34% 截至发文成交额达8724万元 居同类基金首位 [1] - 盘面上新能源相关个股表现强势 富临精工上涨10.11% 帝科股份上涨9.52% 先导智能上涨4.56% 赢合科技 新强联等涨超3% [1] 公司战略合作 - 富临精工拟通过向特定对象发行股票引入宁德时代作为战略投资者 以加强双方在新能源产业的深度合作 [1] - 本次发行完成后 宁德时代预计直接持有富临精工超过5%的股份 [1] - 双方将联合开发新一代更高压密磷酸铁锂材料 并持续推动磷酸铁锂产品升级迭代以及在固态电池 钠离子电池等领域的技术合作 [1] 行业技术前景与政策 - 固态电池在能量密度和安全性方面具备优势 是未来重要的锂离子电池技术升级方向 获得了政策重点支持 [2] - 2025年以来国家层面出台多项政策支持固态电池发展 [2] - 多家电池企业发布了固态电池中试进展 预计随着中试不断推进 固态电池量产节点有望提前来临 [2] 相关金融产品概况 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 该ETF跟踪的创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业 涉及电池 光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF具有高弹性（涨幅可达20cm） 费率最低（管理费和托管费合计仅为0.2%） 规模最大（截至2025年12月30日规模达6.76亿元） 成交额最大（近一月日均成交7075万元）等特点 [2] - 该ETF的储能+固态电池占比近90% 契合当下市场热点 [2]