业绩交流会信息 - 时间为2025年5月6日15:00 - 16:00[1] - 地点为中国证券报·中证路演中心和价值在线[1] - 方式为视频直播 + 网络互动[1] 参会人员 - 有董事长、总经理赖春临等，可能调整[2] 投资者参与 - 可于2025年5月6日前会前提问[3] - 2025年5月6日15:00 - 16:00参与互动交流[3] 联系方式 - 联系人张柯，电话027 - 86655050，邮箱IR@shengtian.com[4] 公告时间 - 2025年5月6日[6]

财报披露 - 公司于2025年4月28日披露《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[3] 业绩交流会 - 公司定于2025年5月6日15:00 - 16:00举办业绩交流会[3][4][5] - 会议召开方式为视频直播 + 网络互动[4][5] - 会议召开地点为价值在线（www.ir - online.cn）[4][5] 投资者参与 - 投资者可于2025年5月6日前进行会前提问[4][6] - 投资者可于2025年5月6日15:00 - 16:00参与互动交流[6] 其他信息 - 参加人员包括董事长、总经理赖春临等[5] - 联系人是张柯，电话为027 - 86655050，邮箱为IR@shengtian.com[7] - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[8] - 公告发布时间为2025年4月30日[10]

财务表现 - 2025年一季度公司实现营业收入3.15亿元，同比增长24.16% [1] - 归母净利润为2543.08万元，同比增长78.56% [1] - 扣非归母净利润为2400万元，同比增长143.8% [1] - 经营性现金流净额为-489万元，同比增长94.2% [1] - 2020—2024年营业收入分别为8.96亿元、12.21亿元、16.58亿元、13.26亿元、11.36亿元 [2] - 2020—2024年归母净利润分别为0.6亿元、1.25亿元、2.22亿元、1.69亿元、-2.61亿元 [2] 业务增长驱动因素 - 广告增值业务收入显著增长，推动整体营业收入提升 [1] - 广告业务整合自有平台及多种媒介资源，收入提升显著 [1] - 游戏业务中《星之翼》和《活侠传》在国内外市场表现良好 [1] - IP运营业务带来可观应收账款增长 [1] 历史业绩波动原因 - 2024年游戏流水下降、结算价格下降及新游戏发行筹备中导致IP运营业务收入降幅较大 [2] - 部分新游戏发行收入无法覆盖成本，影响营收与利润 [2] 未来战略方向 - 2025年公司将把握AI、虚拟现实等技术变革带来的产业机遇 [2] - 以AI驱动内容创新与场景拓展为主线 [2] - 构建"应用层突破+模型层深耕+基建层夯实"的三维发展布局 [2]

业绩概览 - 2024年公司营业收入11.36亿元，同比下滑14.56%，归母净利润-2.61亿元，扣非归母净利润-2.72亿元 [1] - 2025年一季度营业收入3.15亿元，同比增长24.16%，归母净利润2543.08万元，同比增长78.56%，扣非归母净利润2399.64万元，同比增长143.78% [1] 游戏产品表现 - 《星之翼》2024年Q2国内首发，11月登陆日本市场，首月获Google Play与App Store双榜第二，Steam日区热销榜前二，计划2025年拓展至韩国及东南亚 [2] - 《活侠传》2024年Q2登陆Steam平台，位列Steam国产买断制游戏销量榜第九，Steam韩国区热销榜前七，2025年计划推出DLC版本并持续运营 [2] - 《剑与骑士团》2024年8月15日国内首发上线，同步推出云游戏客户端 [2] AI技术应用与产品迭代 - 给麦产品融合DeepSeek技术，2025年2月推出"AI占星"功能，结合星座文化与AI技术提升用户社交粘性 [3] - 带带电竞探索"AI+社交"场景，从智能NPC到AI虚拟陪伴，与聆心智合作开发AI+游戏社交互动新场景 [3] - 公司基于VRACE AI平台技术底座构建"星盘-情绪双驱音乐引擎"，强化多模态模型在情感分析、语音识别等领域的应用 [3] 云游戏平台合作 - 随乐游云游戏平台与蔚来汽车合作，为其Banyan榕3.0.0智能系统提供云游戏支持，拓展车内娱乐生态 [4] - 与岚图汽车合作推进岚图知音逍遥座舱的泛娱乐化建设 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为15.33亿元、18.09亿元、19.90亿元，归母净利润1.41亿元、1.66亿元、1.92亿元，对应PE 37x、32x、27x [4]

财务表现 - 2025年一季度营业收入达3.15亿元 同比增长24.16% [1] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润为2543万元 同比增长78.56% [1] - 2024年全年营业收入11.36亿元 同比下降14.56% 主要因IP运营业务收入下滑及游戏流水减少 [1] 业务驱动因素 - 广告业务收入显著提升 因整合自有平台媒介资源及全网多形式营销服务 [1] - 游戏发行业务表现亮眼 2024年发行的《星之翼》和《活侠传》在国内外市场反响良好 [2] - 《星之翼》通过Steam渠道吸引中国及日本玩家 人气持续攀升 [2] 战略方向 - 公司将聚焦AIGC和虚拟现实技术 加速推进AI+应用战略落地 [2]

云游戏概念板块表现 - 截至4月28日收盘，云游戏概念上涨0.62%，位居概念板块涨幅第4 [1] - 板块内13股上涨，ST凯文涨停，盛天网络、完美世界、天舟文化涨幅居前，分别上涨9.47%、6.35%、4.85% [1] - 跌幅居前的有*ST鹏博、冠捷科技、ST中青宝等，分别下跌4.41%、3.63%、3.59% [1] 概念板块涨跌幅排名 - PEEK材料以1.75%涨幅位居榜首，可燃冰以1.72%涨幅紧随其后 [2] - 电子竞技概念上涨0.92%，Sora概念(文生视频)上涨0.39% [2] - 租售同权概念跌幅最大，下跌4.65%，乳业概念下跌4.12% [2] 资金流动情况 - 云游戏概念板块获主力资金净流出2.65亿元 [2] - 11股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超千万元 [2] - 巨人网络主力资金净流入4529.99万元居首，盛天网络、ST华通、蜂助手分别净流入4008.46万元、3298.24万元、2312.96万元 [2] 个股资金流入比率 - 巨人网络主力资金净流入率最高达7.91%，盛天网络7.21%，ST华通6.17% [3] - 顺网科技主力资金净流入1960.52万元，净流入率5.77% [3] - 游族网络主力资金净流入834.66万元，净流入率3.47% [3] 个股资金流出情况 - *ST鹏博主力资金净流出274.01万元，净流出比率达37.16% [4] - ST中青宝主力资金净流出1478.06万元，净流出比率12.01% [4] - 冠捷科技主力资金净流出3042.78万元，净流出比率19.39% [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司上线的多款新游具备潜力，AI应用技术持续升级，预计2025 - 2027年分别实现营业收入15.33、18.09、19.90亿元，实现归母净利润1.41、1.66、1.92亿元，对应PE37、32、27x [4] 各部分总结 业绩概览 - 2024年公司实现营业收入11.36亿元，同比下滑14.56%，归母净利润 - 2.61亿元，扣非归母净利润 - 2.72亿元 [1] - 2025Q1公司实现营业收入3.15亿元，同比增长24.16%，归母净利润2543.08万元，同比增长78.56%，扣非归母净利润2399.64万元，同比增长143.78% [1] 游戏业务 - 《星之翼》2024年二季度国内首发，11月21日在日本发行，首月获Google Play与App Store双榜第二等成绩，计划2025年在韩国及东南亚发行 [2] - 《活侠传》2024年二季度登陆Steam平台，销量口碑双高，2024年在Steam国产买断制游戏销量排行榜列第九，海外掀起武侠国风热潮，预计2025年上线DLC版本并长期运营 [2] - 《剑与骑士团》2024年8月15日首发上线，云游戏客户端同步上线 [2] AI应用业务 - 给麦处于快速迭代阶段，用户量持续提升且商业化获初步成果，2025年2月与DeepSeek耦合，推出“AI占星”功能 [3] - 带带电竞着手研究“AI + 社交”场景开拓，推动从智能NPC到AI虚拟陪伴的社交应用 [3] - 公司与聆心智合作探索AI + 游戏社交互动新场景 [3] 云游戏平台合作 - 2024年8月随乐游云游戏平台为蔚来汽车提供云游戏支持并开展泛娱乐场景生态合作 [4] - 2024年10月随乐游云游戏平台与岚图汽车合作推进岚图知音逍遥座舱泛娱乐化建设 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|1,329|1,136|1,533|1,809|1,990| |增长率yoy（%）|-19.8|-14.6|35.0|18.0|10.0| |归母净利润（百万元）|169|-261|141|166|192| |增长率yoy（%）|-23.8|-253.8|154.1|17.4|16.2| |EPS最新摊薄（元/股）|0.35|-0.53|0.29|0.34|0.39| |净资产收益率（%）|9.9|-18.1|9.5|10.7|11.0| |P/E（倍）|30.9|—|37.1|31.6|27.2| |P/B（倍）|3.1|3.6|3.5|3.4|3.0|[5] 股票信息 - 行业为游戏Ⅱ，前次评级买入，2025年04月25日收盘价10.67元，总市值5,233.74百万元，总股本490.51百万股，自由流通股占比81.21%，30日日均成交量15.51百万股 [6]

市场表现 - 上证综指报3294.02点，跌幅0.03%，收于五日均线之下 [1] - A股总成交额达7286.82亿元 [1] - 293只A股价格突破五日均线，其中新锦动力、殷图网联、乐创技术乖离率居前，分别为13.12%、10.41%、7.81% [1] 个股乖离率排名 - 新锦动力（300157）涨幅19.92%，换手率7.45%，最新价3.19元，乖离率13.12% [2] - 殷图网联（835508）涨幅13.08%，换手率12.04%，最新价35.71元，乖离率10.41% [2] - 乐创技术（430425）涨幅11.04%，换手率11.76%，最新价27.65元，乖离率7.81% [2] - 华阳新材（600281）涨幅9.91%，换手率6.85%，最新价3.66元，乖离率7.71% [2] - 四川金顶（600678）涨幅10.00%，换手率11.43%，最新价7.59元，乖离率7.11% [2] - 普路通（002769）涨幅10.06%，换手率4.48%，最新价7.44元，乖离率6.93% [2] - 盛天网络（300494）涨幅9.93%，换手率9.72%，最新价11.73元，乖离率6.77% [2] - 蓝海华腾（300484）涨幅9.31%，换手率9.39%，最新价19.49元，乖离率6.39% [2] - 创源股份（300703）涨幅9.44%，换手率15.95%，最新价15.65元，乖离率6.25% [2] - 瀛通通讯（002861）涨幅10.00%，换手率13.82%，最新价13.53元，乖离率6.05% [2] - 三夫户外（002780）涨幅10.03%，换手率9.52%，最新价11.63元，乖离率6.04% [2] - 天沃科技（002564）涨幅10.00%，换手率11.27%，最新价5.83元，乖离率5.92% [2] - 金财互联（002530）涨幅9.96%，换手率4.83%，最新价10.05元，乖离率5.86% [2] - 先进数通（300541）涨幅9.72%，换手率16.28%，最新价13.09元，乖离率5.56% [2] - 威尔药业（603351）涨幅10.00%，换手率2.40%，最新价30.69元，乖离率5.25% [2] - 养元饮品（603156）涨幅7.17%，换手率0.63%，最新价25.57元，乖离率5.16% [2] - 科华数（002335）涨幅6.96%，换手率6.74%，最新价40.75元，乖离率4.90% [2] - 大位科技（600589）涨幅10.06%，换手率11.57%，最新价7.00元，乖离率4.88% [3] - 万兴科技（300624）涨幅6.12%，换手率7.02%，最新价58.08元，乖离率4.85% [3] - 鼎捷数智（300378）涨幅6.32%，换手率5.32%，最新价36.15元，乖离率4.82% [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为-0.5317元，同比下降253.63%，2023年为0.3461元，2022年为0.4545元 [1] - 每股净资产2024年为2.94元，同比下降16%，2023年为3.5元，2022年为5.67元 [1] - 每股公积金2024年为0.52元，同比增长4%，2023年为0.5元，2022年为1.59元 [1] - 每股未分配利润2024年为1.24元，同比下降31.87%，2023年为1.82元，2022年为2.78元 [1] - 营业收入2024年为11.36亿元，同比下降14.52%，2023年为13.29亿元，2022年为16.58亿元 [1] - 净利润2024年为-2.61亿元，同比下降254.44%，2023年为1.69亿元，2022年为2.22亿元 [1] - 净资产收益率2024年为-16.51%，同比下降258.6%，2023年为10.41%，2022年为15.71% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有5994.31万股，占流通股比15.06%，较上期减少392.47万股 [1] - 赖春临持有2995.20万股，占总股本7.52%，持股数量不变 [2] - 华夏中证动漫游戏ETF持有800.39万股，占总股本2.01%，较上期减少303.32万股 [2] - 香港中央结算有限公司持有619.86万股，占总股本1.56%，较上期减少36.03万股 [2] - 郑文涌持有364.46万股，占总股本0.92%，新进股东 [2] - 金鹰科技创新股票A持有257.99万股，占总股本0.65%，新进股东 [2] - 国泰中证动漫游戏ETF持有221.44万股，占总股本0.56%，较上期减少161.68万股 [2] - 冯威持有214.71万股，占总股本0.54%，较上期增加0.10万股 [2] - 员工持股计划持有203.15万股，占总股本0.51%，较上期减少101.90万股 [2] - 焦露萍持有165.11万股，占总股本0.41%，新进股东 [2] - 平安基金相关资管计划持有152.00万股，占总股本0.38%，新进股东 [2] - 海富通成长价值混合A、格林泓景债券A、华伟忠、招商体育文化休闲股票A退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [3]

国联民生证券承销保荐有限公司 关于湖北盛天网络技术股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生保荐"或"保荐机 构"，曾用名"华英证券有限责任公司"）作为湖北盛天网络技术股份有限公司 （以下简称"盛天网络"或"公司"）的持续督导机构和保荐机构，根据《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关法律法规的要求，现就盛天网络 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了核查，并发表意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意湖北盛天网络技术股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可【2021】883 号）同意注册，公司本次 向特定对象发行人民币普通股（A 股）31,665,598 股，每股面值为人民币 1.00 元， 发行价格为人民币 15.36 元/股，募集资金总额 486,383,585.28 元，扣除保荐及承 销费用 10,295,753.78 元（不含税），募集资金净额为人民币 476,087, ...