股价及交易表现 - 2025年8月13日收盘价17.56元 单日上涨0.29% 换手率0.64% [1] - 成交量38.41万手 成交金额6.71亿元 [1] - 主力资金净流出3694.11万元 占成交额5.5% 其中超大单净流出1590.61万元（占比2.37%）大单净流出2103.50万元（占比3.13%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出312.42万元 占成交额0.47% [1] - 小单资金净流入4006.53万元 占成交额5.97% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入243.31亿元 同比增长11.37% [1] - 归属净利润20.01亿元 同比增长261.92% 扣非净利润19.14亿元 同比增长281.92% [1] - 流动比率1.189 速动比率0.539 资产负债率51.45% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1993年 位于云浮市 从事畜牧业 [1] - 注册资本665391.2797万人民币 实缴资本80939.4788万人民币 [1] - 法定代表人温志芬 [1] 投资与知识产权布局 - 对外投资344家企业 参与招投标项目194次 [2] - 拥有商标信息470条 专利信息805条 行政许可24个 [2]

养鸡概念板块表现 - 截至8月13日收盘，养鸡概念板块下跌0.44%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内晓鸣股份、民和股份、春雪食品跌幅居前，跌幅分别为3.38%、2.90%、1.51% [1][3] - 股价上涨的有5只，涨幅居前的有金龙鱼、益客食品、双汇发展，分别上涨2.64%、1.28%、1.21% [1][3] 资金流动情况 - 养鸡概念板块获主力资金净流出2.21亿元 [2] - 19股获主力资金净流出，9股主力资金净流出超千万元 [2] - 净流出资金居首的是唐人神，主力资金净流出3632.73万元 [2] - 巨星农牧、温氏股份、天马科技主力资金分别净流出3417.89万元、3005.40万元、2345.22万元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有金龙鱼、益客食品、罗牛山，分别净流入3341.09万元、670.02万元、265.71万元 [2][3] 其他概念板块表现 - 兵装重组概念涨幅居首，上涨5.58% [2] - 液冷服务器、PEEK材料、共封装光学(CPO)分别上涨3.24%、2.84%、2.83% [2] - 中韩自贸区、数字水印、自由贸易港跌幅分别为0.98%、0.58%、0.48% [2]

指数表现与基准 - 中证沪港深500主要消费指数报9526.01点 [1] - 指数以2004年12月31日为基日，基点为1000.0点 [1] - 近一个月上涨2.01%，近三个月下跌3.04%，年初至今下跌0.31% [1] 指数编制方法 - 指数样本来自中证沪港深500、沪港深互联互通中小综合及综合指数，按行业分为11类 [1] - 样本每半年调整一次，时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况会临时调整样本 [2] 十大权重成分股 - 贵州茅台权重14.62%、五粮液12.1%、伊利股份8.8%、牧原股份6.5%、温氏股份4.72% [1] - 泸州老窖权重4.67%、山西汾酒4.61%、农夫山泉4.39%、万洲国际3.28%、海天味业3.26% [1] 行业分布结构 - 酒类占比47.49%、食品类占比24.86%、养殖类占比14.77% [2] - 软饮料占比8.63%、美容护理占比2.46%、烟草占比1.79% [2] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比40.36%、深圳证券交易所占比38.18%、香港证券交易所占比21.46% [1]

项目启动背景与意义 - 广东省云浮市新兴县启动"中华土鸡产业基地"共建项目 以推动农业高质量发展和落实"百千万工程" [3][4] - 项目旨在提升新兴县土鸡产业知名度 构建资源共享、利益共联的产业发展新格局 [4] - 农业农村部原总农艺师指出该项目对振兴中国优质禽种资源、促进肉鸡产业高质量发展具有重要意义 [5] 产业基础与优势 - 新兴县培育现代农业、预制菜等"六大百亿产业集群" 农业农村现代化步伐加快 [4] - 拥有"1+5"现代农业产业园体系 包括新兴县现代农业产业园和新兴优质鸡产业园等重要载体 [4] - 形成完整产业链条 建立从育种、养殖到加工、销售、配送的全产业链体系 [4] - 温氏股份等农业龙头企业带动产业发展 拥有各类农业龙头企业和规上食品工业企业 [4] 战略合作与产业生态 - 新兴县人民政府与多家机构签署战略合作协议 涵盖研发、深加工、渠道推广等全产业链环节 [9] - 中国农业科学院农产品加工研究所、中华土鸡美食文化推广中心等知名机构参与合作 [9] - 共同培育"新兴土鸡+"全产业链生态 推动产业与文旅融合发展 [9][13] 企业战略与品牌升级 - 温氏股份2024年营收突破千亿 正从农牧企业向农牧食品企业转型 [12] - 发布"温氏畜禽"和"温氏食材"新品牌 分别定位为"中国领先的畜禽养殖专家"和"中国肉蛋奶食材领航者" [9][13] - 公司将聚焦食材业务 构筑市场导向的研销体系 争创四个领航 [13] 技术创新与文化赋能 - 中国农业科学院专家分析中华土鸡预制菜深加工创新方向 提出关键技术突破与创新策略 [10] - 温氏股份持续加大科研投入 重点攻关品种改良、标准化养殖、精深加工等关键技术 [13] - 打造中华土鸡文化IP 完善中华土鸡文化展览馆 强化"无土鸡不成宴"消费认知 [13] - 联合《舌尖上的中国》等知名IP合作 挖掘中华土鸡情绪价值与文化底蕴 [11][13] 市场前景与消费趋势 - 营养专家强调土鸡"低脂、高蛋白"的营养优势 建议加强科学膳食引导 [10] - 中华土鸡凝聚中华美食文化历史底蕴 通过赋能消费群体情绪价值释放市场潜力 [11] - 温氏股份将多措并举做大中华土鸡品类市场 在产业端和消费端同步发力 [11]

中华土鸡产业基地共建 - 新兴县启动"中华土鸡产业基地"共建项目，旨在通过现代农业推动"百千万工程"落地[1][2][6] - 活动由农业农村部原总农艺师孙中华、中国食品工业协会品牌战略委员会秘书长曾黔、新兴县委书记陈哲江及温氏股份高管等共同出席[3][4][17] 新兴县产业优势 - 新兴县自然环境优越，具备土鸡生长的理想生态条件，获评"中国天然氧吧"和全国县域旅游综合实力百强县[7][8] - 已形成"1+5"现代农业产业园体系，包括新兴县现代农业产业园和新兴优质鸡产业园等重要载体[26][27] - 产业链完整，覆盖育种、养殖、加工、销售、配送全环节，龙头企业温氏股份2024年上市肉鸡12.08亿只，集团营收达1049.24亿元[45][46][47][28][29] 产业发展战略 - 温氏股份提出"一稳两增"策略：稳定大城市消费基本盘，同时扩大养殖规模并延伸产业链[48][49] - 计划借鉴"盱眙龙虾之乡"模式，打造"中华土鸡基地"地域品牌，强化文化赋能[49][50] - 中国食品工业协会将协助挖掘土鸡文化内涵，通过展会、媒体宣传提升品牌影响力[40][41][42] 产业升级举措 - 发布"温氏畜禽""温氏食材"新LOGO，推动企业品牌化升级与差异化定位[56][57] - 举行"新兴土鸡+"产业链域外签约仪式，搭建政产学研商媒合作平台，促进标准化和产业化升级[58][59]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"同步大市-A"(维持) [1] 核心观点 - 建议关注饲料行业的回升周期和养殖业的边际改善 [1] - 生猪养殖行业从2024Q2开始进入盈利周期，但行业整体降负债仍需较长时间，盈利持续性或超市场预期 [4] - 2025年肉鸡行业业绩驱动因素可能新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和估值底部 [5] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，需重点关注品牌利润端表现 [5] 行业表现 - 本周农林牧渔板块涨幅+2.52%，跑赢沪深300指数(1.23%)，子行业中肉鸡养殖、果蔬加工、其他种植业表现居前 [2] - 领涨个股包括*ST中基(+15.84%)、正虹科技(+11.51%)、万辰集团(+10.87%) [24] 生猪养殖 - 本周猪价环比下跌：四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.30/15.39/13.83元/公斤，环比下跌2.92%/4.05%/3.82% [3] - 自繁自养利润45.13元/头，外购仔猪养殖利润-134.14元/头 [3] - 猪周期本质是产能周期，当前行业财务状况为2006年以来压力最大 [4] 家禽养殖 - 白羽肉鸡价格7.14元/公斤(环比+4.54%)，肉鸡苗价格3.13元/羽(环比+21.79%) [3] - 肉鸡养殖利润0.62元/羽 [3] - 鸡蛋价格6.70元/公斤(环比-6.94%) [3] 饲料加工 - 2025年6月全国工业饲料产量2767万吨，环比降0.1%，同比增6.6% [54] - 配合饲料中玉米用量占比36.3%(同比+2.5个百分点)，豆粕用量占比13.7% [54] - 海大集团海外饲料业务或成新增长点 [3] 重点公司推荐 - 生猪养殖：温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望 [4] - 饲料：海大集团(买入-A) [7] - 肉鸡：圣农发展(买入-B) [7] - 宠物食品：乖宝宠物(增持-A)、中宠股份(增持-A) [7] 数据追踪 - 全球玉米2025/26E产量预计1263.66百万吨(7月值) [95] - 全球大豆2025/26E产量预计427.68百万吨(7月值) [96] - 全球小麦2025/26E产量预计808.55百万吨(7月值) [97] - 全球大米2025/26E产量预计541.27百万吨(7月值) [98]

核心观点 - 郁南县以"绿养郁南"品牌引领生态农业发展 通过全产业链融合实现农业增效和农村经济全面发展 [1][2][3][4] 产业发展现状 - 无核黄皮产业总产值达50亿元 种植面积广阔且产量丰厚 [6] - 肉桂 黑叶荔枝 金煌芒等优质农产品形成可观规模 为农民带来可观收入 [6][7] - 温氏肉鸡年出栏量达3686万羽 产值10.47亿元 成为畜牧业重要支柱 [27][28] 品牌与质量体系建设 - 推进农业品牌化 标准化 智能化 信息化建设 构建农业产业区域公用品牌体系 [7][8] - 实施农产品地理标志保护 建立"两标一码一单"品控溯源体系 提升品牌公信力与产业附加值 [8][9] 现代循环农业建设 - 平台镇打造现代循环农业典范 古龙塘和万洞高效养殖小区带动97个行政村集体收入提升 [11][12] - 建成750亩航天玉米稻产业园 成为广东首个规模化商业化大面积种植基地 [13] - 养殖废弃物转化为高效优质有机肥 农业废弃物资源化利用水平持续提升 [16][17][18][19][20] 农业与文旅融合 - 打造以无核黄皮和山水美景为核心的世界黄皮公园 [21][22] - 举办无核黄皮赏花季徒步活动 无核黄皮星空音乐会等主题活动 吸引大批游客 [22][23] - 显著提升无核黄皮品牌影响力 实现农业增效和农民增收 [23] 绿色生产技术应用 - 全面推广无公害 绿色 有机种植技术 引入"农眼"智能监测管理系统 [25][26] - 特色农产品质量安全水平稳步提升 [26] - 携手温氏集团推广生态养殖模式 建设高效生态肉鸡养殖基地并形成完整产业链条 [27]

行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为"看好"（维持）[3] 生猪产业 - 最新猪价13.72元/kg（环比-0.02元/kg），出栏均重127.8kg（环比-0.18kg），15Kg仔猪报价517元/头（环比-10元/头）[4] - 农业农村部强调生猪产业高质量发展，重点包括减少能繁母猪、严控新增产能、控体重、减二育，以及育种强化、疫病防控等技术推广[5][6] - 行业政策转向"保护农民权益与激活企业创新"，推荐"平台+生态"服务型企业德康农牧，建议关注牧原股份、温氏股份[6][17] 肉禽产业 - 烟台鸡苗报价3.65元/羽（环比+20%，同比+1%），毛鸡价格3.60元/斤（环比+0%，同比-5%）[7] - 白羽鸡行业面临"高产能、弱消费"矛盾，推荐关注进口种源龙头益生股份和全产业链龙头圣农发展[7][18] 饲料产业 - 水产品价格表现分化，普水草鱼同比+17%，鲫鱼+15%，鲤鱼+4%，罗非鱼-30%[9] - 推荐海大集团，国内量利增长，海外产能建设加速，负债率降至46%，分红率有望提升[9][20] 宠物产业 - 7月线上宠物销售额增速放缓，乖宝旗下弗列加特同比+100.5%，中宠顽皮+32.4%，佩蒂爵宴+16.2%[10][21] - 关税影响有限，龙头公司海外布局抗风险能力强，推荐乖宝、中宠、佩蒂股份[10][22] 农产品 - 豆粕价格高位回落，四季度大豆进口存不确定性[12] - 天然橡胶价格突破15000元/吨，但半钢胎消费疲软压制短期上行空间[12][23] 市场表现 - 农林牧渔指数周涨2.52%，宠物食品板块表现最佳（+5.41%）[24] - 生猪自繁自养利润45元/头，外购仔猪利润-134元/头[15][16] - 白羽鸡孵化场利润1.75元/羽，祖代种鸡存栏量稳定[25][26] 价格数据 - 国内玉米2396元/吨，小麦2437元/吨，豆粕3008元/吨[29][31][33] - 天然橡胶15550元/吨，棉花13660元/吨，白砂糖5576元/吨[35][36][37]

指数表现与成分股涨幅 - 中证畜牧养殖指数上涨0.68% [1] - 成分股晓鸣股份上涨6.50%、民和股份上涨6.19%、益生股份上涨3.28%、湘佳股份上涨3.13%、圣农发展上涨2.71% [1] - 畜牧ETF上涨0.46%至0.65元，冲击连续三日上涨 [1] 行业政策调控动向 - 农业农村部实施生猪产能综合调控，计划引导调减100万头能繁母猪 [1] - 政策强调合理淘汰能繁母猪、调减存栏、减少二次育肥、控制出栏体重及严控新增产能 [1] - 产能调控措施有望加速低效产能出清，推动长期猪价中枢上移 [1] 指数构成与权重分布 - 中证畜牧养殖指数覆盖畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司 [2] - 前十大权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团等，合计权重占比64.83% [2]

农业行业研究电话会议纪要分析 行业与公司概述 - 纪要涉及行业包括生猪养殖、奶牛养殖、肉牛养殖、白鸡养殖、黄羽肉鸡、饲料、动保、种植和宠物食品等农业子行业[1][3][6][16][18][23][26][27][28][29][31][34] - 重点提及公司包括牧原股份、温氏股份、圣农发展、海大集团、瑞普生物、隆平高科、大北农、中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物等[3][13][14][25][28][30][33] 生猪养殖行业 周期特征与驱动因素 - 生猪养殖周期一般为3-4年，受能繁母猪存栏量驱动，能繁母猪是最核心前瞻指标[1][2][4] - 非洲猪瘟常态化抬升行业成本中枢，价格低点从每公斤10元以下提升至12-13元[4] - 规模化可能延长周期至5-7年并放大价格振幅，美国经验显示价差扩大[5][9] - 二次育肥增加猪价扰动，存栏时间1-2个月，积极性受短期价格预期影响[9] 当前周期与政策影响 - 反内卷政策旨在减少能繁母猪数量(从4050万头降至3950万头)和降低出栏体重至120公斤[10][11] - 预计2026年生猪均价或升至每公斤16元以上，高点可能达18-19元[11][14] - 牧原股份2026年头均盈利或接近500元，总利润可超400亿元(出栏量8000多万头)[14] 投资建议 - 投资节奏分三阶段：产能去化预期、价格上涨兑现、持续高盈利[12] - 建议关注牧原(成本约12元/公斤)、温氏等核心资产[13][15] - 中小型标的如神农德康利华可能受反内卷影响成长速度[13] 奶牛养殖行业 - 奶牛从配种到产奶需两年以上，泌乳期形成稳定现金流[16] - 当前奶价从4.5元/公斤降至3元/公斤左右，预计2026年迎来新周期[16][17] - 龙宝宝出生意愿提升及新生儿补贴政策或改善需求[17][19] - 港股上游牧业企业处于基本面最差时期，2026年有望迎来新周期[22] 肉牛养殖行业 - 生长周期长(配种到出栏需两年以上)，扩繁系数低(一年一胎)[18] - 消费升级驱动，价格呈震荡向上趋势，中小散户退出明显[18][20] - 规模化程度低(不到40%)，进口依赖度高[20][21] - 活牛短缺可能持续到2026年，外盘牛肉价格上涨[21] 禽类养殖行业 白羽肉鸡 - 海外引种占比高，受禽流感及引种政策影响大[23] - 2025年祖代鸡引种量约120万套，相比2024年下滑[23] - 圣农作为龙头市占率有望提升，901 plus版本改进料肉比数据[25] - 需求从2017-2018年的40多亿只增至当前七八十亿只[25] 黄羽肉鸡 - 价格与猪肉相关性更强，主要面向家庭消费[26] - 关注标的包括利华和温氏[26] 饲料与动保行业 - 海大集团水产料利润占比大，普水产品价格回暖[27] - 2026年特水品种预计接力改善，海外市场拓展迅速[27] - 动保企业需关注非洲猪瘟疫苗进展和宠物动保领域[28] - 瑞普生物在宠物药和疫苗市场渗透力强[32] 种植与转基因 - 种植赛道依赖政策传导，关注转基因育种和粮价[29] - 转基因已进入大面积示范阶段，推荐隆平、大北农[30] - 全球贸易摩擦和极端天气影响粮食安全主题[30] 宠物行业 - 宠物食品国产化率最高，品牌突出[31] - 宠物医疗和用品领域相对滞后但潜力大[31] - 推荐中宠、佩蒂和乖宝等公司[33] 农业新趋势 - 出海战略、转基因产业持续发展及宠物新消费[34] - 农业大制造业出海表现亮眼[6]