股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价11.57元 单日下跌0.26% [1] - 换手率6.71% 成交量22.75万手 成交金额2.59亿元 [1] - 主力资金净流出2476.82万元 占成交额9.55% 其中超大单净流出897.41万元（占比3.46%）大单净流出1579.41万元（占比6.09%）[1] - 中小单资金流向分化 中单净流出218.61万元（占比0.84%）小单净流入2258.21万元（占比8.71%）[1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入2472.77万元 同比大幅减少64.76% [1] - 归属净利润5048.82万元 同比减少21.64% 扣非净利润5100.13万元 同比减少22.38% [1] - 流动比率3.948 速动比率2.736 显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率17.43% 处于较低财务杠杆水平 [1] 公司基本情况 - 成立于1996年 总部位于上海市 从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本34575.2939万人民币 实缴资本5500万人民币 法定代表人侯耀奇 [1] - 对外投资15家企业 参与招投标项目674次 [1][2] - 知识产权储备丰富 拥有商标信息54条 专利信息874条 行政许可14个 [2] 行业属性与经营特征 - 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 通过招投标模式开展业务 累计参与674次招投标项目 [2] - 专利技术储备雄厚 拥有874条专利信息 [2]

回购股份注销情况 - 公司注销回购股份数量为5,690,100股，占注销前总股本的1.64%，注销后总股本由345,752,939股变更为340,062,839股 [1] - 回购股份原计划用于维护公司价值及股东权益，后变更为注销并减少注册资本 [2] - 回购股份注销已于2025年7月18日完成，注销数量、日期及期限均符合法律法规要求 [2] 回购股份审批及实施 - 公司于2022年4月22日通过回购方案，计划以不超过20.00元/股的价格回购股份，资金总额不低于人民币51,335,250.16元 [1] - 回购期限为董事会审议通过后不超过三个月，实际回购时间为2022年5月20日至2022年7月12日 [1] - 回购完成后，公司累计回购5,690,100股，占总股本的1.64%，成交总金额为51,335,250.16元（含交易费用） [1] 股本结构变动 - 注销回购股份后，公司总股本由345,752,939股减少至340,062,839股，无限售条件股份比例保持不变 [2] - 有限售条件股份均为公司高管锁定股，注销未影响其比例 [2] 对公司的影响 - 注销回购股份不会对财务状况和经营成果产生实质性影响，不损害公司及中小投资者利益 [3] - 股权分布仍符合上市条件，公司上市地位不受影响 [3] 后续安排 - 公司将办理工商变更登记及章程备案等事宜，并履行信息披露义务 [3]

股份处置 - 司法处置陈崇军322万股股份，占剔除回购专用账户后公司股本0.95%[3][8] - 322万股占陈崇军所持股份4.54%[5] - 用户韩啸以30703680元竞得322万股股份[6] - 截至公告披露日，陈崇军已完成拍卖并过户股份累计1270万股[7] 拍卖时间 - 司法拍卖于2025年7月19日10时开始，7月20日10时46分25秒结束[5]

回购股份情况 - 2022年4 - 7月用5133.53万元回购569.01万股[2][3] - 2025年7月18日注销569.01万股，占注销前总股本1.64%[2] 股本变动 - 注销后总股本由34575.29万股变为34006.28万股[2][6] - 有限售条件股份数量和占比不变[6] - 无限售条件股份注销后变为33907.29万股，占比不变[6] 其他 - 注销对财务和经营无实质影响[7] - 完成后办理工商变更及信息披露[8]

诉讼基本情况 - 公司作为原告向上海市普陀区人民法院提起诉讼，案件已受理但尚未开庭 [1] - 被告为上海万光恒邦企业管理咨询合伙企业（有限合伙）及其执行事务合伙人阮善越 [1] - 涉案金额为26,950,000元，涉及股权转让纠纷 [1] 案件事实与诉讼请求 - 公司与被告于2021年12月7日签署股权转让协议，约定以55,000,000元转让致宇公司20.41%股权 [1] - 被告在支付首期款项后未按协议支付剩余26,950,000元转让款 [2] - 公司要求被告一次性付清尾款，并支付相当于未付款项3%的违约金 [2] - 被告执行事务合伙人阮善越需承担无限连带责任 [2] 诉讼影响与后续行动 - 本次诉讼是公司维护合法权益的正当举措 [2] - 目前无法判断诉讼对公司本期及期后利润的具体影响 [1][2] - 公司将密切关注案件进展，及时履行信息披露义务 [3]

诉讼相关 - 涉案金额2695万元[3] - 案由为股权转让纠纷[3] - 案件已受理未开庭[3] 股权交易 - 公司以5500万元出售致宇公司20.41%股权[4] - 被告未支付剩余转让款2695万元[4] 其他 - 暂无法判断诉讼对利润影响[3][6] - 公告于2025年7月21日发布[8]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 稳定币/RDA 共振背景下金融 IT 与跨境支付企业有望迎来较好发展机遇 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注事件 - 稳定币是一类保持价值相对稳定的数字货币通常通过锚定外部资产稳定价格主要有法币支持型、加密资产支持型、算法稳定币和大众商品支持型四种类型市场参与者走向多元化应用范围向真实世界拓展 [11][12][13] - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言 2.0》深圳市区块链协会主办 RWA 标准体系建设研讨会无锡要求探索稳定币赋能外贸发展路径上海国资委党委围绕加密货币与稳定币开展学习香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日生效 [15][16][17] - 中国人民银行修订形成《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》规范参与者和运营机构账户开立等业务行为 [18] - 上海数交所提出 RDA 新范式将实数融合的实体资产作为价值载体推动实体资产在数字世界的价值映射 [20] 新闻及公司动态 行业新闻 - 芯片及服务器行业长鑫科技启动上市辅导备案深圳设 50 亿专项基金助推半导体产业发展等 [22] - 云计算行业多地发放算力券全国首个算力互联公共服务平台发布等 [23] - 人工智能行业 2025 世界人工智能大会多个重大产业项目签约 AI 眼镜新品密集发布等 [24] - 数字经济行业 2025 全球数字经济大会举办多项活动香港推出人工智能专项资助计划等 [25] - 网络安全行业工信部印发网络安全专项行动方案 3 项网络安全国家标准获批发布等 [26] - 工业互联网行业浪潮云洲依托平台创建跨境数字供应链服务体系 [27] 公司动态 - 久远银海预计 2025 年上半年营收 4.14 - 4.54 亿元同增 5% - 15% 归母净利 0.26 - 0.32 亿元同比增 130% - 180% [3][28] - 浪潮信息拟 2 - 3 亿元回购 A 股股份预计回购 2,645,852 - 3,968,778 股占总股本 0.18% - 0.27% [3][28] - 超图软件股东隆慧投资减持 124.66 万股持股降至 4.999990% [28] - 科大讯飞预计 2025 年上半年归母净利 -2.8 ~ -2.0 亿元同增 30.12% ~ 50.08% 扣非归母净利 -4.0 ~ -3.2 亿元同增 17.20% ~ 33.76% [28] - 新北洋预计 2025 年上半年归母净利 0.35 - 0.38 亿元同比增 100% - 120% 扣非归母净利 0.31 - 0.34 亿元同比增 650% - 720% [29] 投资建议 - 建议关注润和软件、南天信息、博睿数据、慧辰股份、数字政通、久远银海等公司 [4]

A股数字货币概念股表现分化 - 德生科技封板涨停 [1] - 楚天龙、古鳌科技、三未信安涨幅均超过7% [1] - 中科金财下跌近9% [1] - 京北方跌幅超过8% [1] - 长亮科技下跌超过7% [1]

市场表现 - 7月14日早盘金融科技板块大幅下跌 大智慧跌停 金证股份 中科金财逼近跌停 恒宝股份 京北方 楚天龙 翠微股份 信雅达 指南针等多股跌超5% [1] - 金融科技ETF(159851)场内价格一度重挫超3% 实时成交额放量超3.5亿元 同时获资金净申购超4亿份 [1] - 古鳌科技逆市领涨超7% 格尔软件 广电运通 拓尔思 税友股份等跟涨 [1] 短期调整原因 - 北京 深圳等多地监管部门针对稳定币炒作风险发布提示 指出部分不法分子借"金融创新"名义诱导公众参与交易炒作 [1] - 深圳市防范和打击非法金融活动专责小组办公室就稳定币涉及的相关风险发出风险提示 [1] 中长期趋势 - 上海等城市围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习 坚持创新驱动 加强对数字货币的研究探索 [2] - 探索区块链技术在跨境贸易 供应链金融 资产数字化等领域的运用 [2] - 华安证券认为稳定币产业链可带来金融IT及拥有稳定受益资产企业的景气 [2] 行业数据 - 金融科技指数近3个月由低点猛涨超39% 大幅跑赢同期创业板指(+22.13%) 上证指数(+13.36%) [2] - 金融科技ETF(159851)最新规模超70亿元 近6个月日均成交额超5.5亿元 [3] 后市展望 - 科技创新仍然是成长主线 金融科技板块题材与大盘共振 配置价值凸显 [3] - 稳定币&RWA作为金融科技明确发展方向之一 目前处于海内外同步推进产业渗透阶段 [3] - 互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及稳定币/RWA题材属性 配置价值显现 [3] - 建议重点关注金融科技ETF(159851)及其联接基金 标的指数覆盖互联网券商 金融IT 跨境支付 AI应用 华为鸿蒙等热门主题 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当下计算机行业处于基本面相对混沌期，投资多体现为风险偏好影响市值波动阶段的类主题投资，部分板块活跃度提升属此类；多数大市值龙头公司利润弹性取决于减员降费后需求回暖，出海/saas转型早且收入占比高的公司经营韧性更强；7月投资者对基本面关注度提升，业务经营趋势对市值波动影响权重增加；预计下半年行业表观经营表现可能更好，若宏观需求和企业经营趋势好转，计算机板块经营表现将更好；需注意其他科技成长板块的分流效应 [4][11] - 2025年各细分赛道景气度不同，高景气维持的有AI算力、激光雷达；加速向上的是AI应用；稳健向上的包括软件外包、金融IT等；拐点向上的有教育IT、网安等；底部企稳的有智慧交通、政务IT等；略有承压的是工业软件、医疗IT [4][11] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 计算机行业观点 - 7月8日腾讯推出3D生成模型Hunyuan3D - PolyGen，可生成复杂几何模型，采用自回归网格生成框架；7月10日马斯克发布Grok 4，训练量是Grok 2的100倍，在多个测试中表现优异 [4][11] - 宏观上国内高频数据不弱但投资者预期不高，微观上AI与国产替代背景下用户使用意愿强但支付能力弱，产品待突破打磨；投资处于风险偏好影响市值波动阶段，类主题投资短期不能证伪，长期有落地普及可能；大市值龙头公司利润弹性看需求回暖，出海/saas转型早的公司经营独立性强；7月投资者关注基本面，业务经营影响市值波动权重提升；下半年行业表观经营可能更好，若宏观和企业经营好转，计算机板块表现将更好；需注意其他板块分流效应 [4][11] 细分板块观点 |细分板块|景气度|发展情况| | ---- | ---- | ---- | |AI算力|高景气维持|国内外CSP巨头持续高投入，国产替代背景下华为等迎来机遇 [12]| |AI应用|加速向上|国内外AI应用持续落地，海外变现领先，国内在出海、C端等有较好落地 [12]| |激光雷达|高景气维持|极氪9X新车搭载5颗激光雷达，智元机器人演示搭载激光雷达的机器人作业；ADAS行业发展重心向高端化倾斜，Robotics方面国内人形机器人厂商融资并购活跃，激光雷达是“智驾之眼”和“机器人之眼” [12]| |智慧交通|底部企稳|4 - 5月商用车销量同比持平，1 - 4月交通公路建设Capex同比降幅小幅扩张 [12]| |软件外包|稳健向上|传统需求稳定，AI、出海等推动增长 [12]| |金融IT|稳健向上|C端软件受益于高成交量，B端受益于AI等新增量 [12]| |工业软件|略有承压|5月PMI边际企稳，4 - 5月制造业下游Capex增速环比回落，国产替代政策未强化，业绩平淡 [12]| |量子计算|稳健向上|我国建立完整产业链生态，首款超导量子计算测控系统交付；2025年产业规模达115.6亿元，年增长率超30%，未来有望从实验室走向应用，与AI融合是趋势 [12]| |数据要素|稳健向上|受政策催化，从政策驱动向产业落地发展，下半年跨部门数据共享等方面或有更多实践案例，政策将完善数据基础制度 [12]| |EDA|稳健向上|国产化率低，半导体景气与国产替代背景下保持景气，外延整合提供增量 [12]| |出海|稳健向上|软件出海收入占比低潜力大，硬件受益于中国优势，产品和品牌升级 [16]| |信创|稳健向上|政府采购网公示数据显示总中标金额同比激增78%，二季度产业链稳健向上，三季度招标采购或加速，国产化软硬件需求旺盛 [16]| |教育IT|拐点向上|传统教育信息化需求稳定，AI+、学习机等提供增量 [16]| |政务IT|底部企稳|政务信息化受建设节奏影响，下半年项目建设节奏或加快，但半年报表观数据一般 [16]| |安防|底部企稳|国内市场相对稳定有改善迹象，出口和创新业务增长良好 [16]| |网安|拐点向上|半年报表观数据一般，下半年国家安全和关基行业客户需求有望修复，受大国竞合和海外战争等影响，相关建设需求将释放 [16]| |企业服务|拐点向上|主业稳健，Al agent拉动用户付费转化率，提升Arpu值带动增长 [16]| |医疗IT|略有承压|需求端有意愿，但受医保控费下支付能力限制 [16]| |建筑地产IT|底部企稳|建筑行业向精细化管理转变，下游客户数字化和智能化转型需求将逐步修复，相关IT龙头企业开启AI化转型，下半年或推出更多AI化产品方案 [16]| 本周行情回顾 - 2025年7月7日至11日，计算机行业指数（申万）上涨3.22%，跑赢沪深300指数2.40pcts，在31个申万一级行业指数中涨跌幅位居第6位 [13] - 本周计算机板块涨幅前五的公司为普联软件、大智慧、上海钢联、博睿数据、古鳌科技，跌幅前五的公司为*ST汇科、汇金股份、井松智能、瑞晟智能、华如科技 [18] - 7月7日至11日三市股票日均成交额为1.5万亿元，同比上升136.5%，环比上升3.8%；截至7月10日，两融余额为0.9万亿元，同比下降33.9%，环比下降49.06% [20] 重点事件前瞻 - 7月23日第二届AI眼镜产业创新应用高峰论坛将举行，雅视、天键等参会演讲；7月26日至28日2025世界人工智能大会将在上海举办，建议关注相关产业链机会 [25][26]