公司信息 - 公司成立于2005年11月18日，营业期限永续[3] - 公司注册资本为24,525.5146万元[2] 经营变更 - 2024年10、11月分别召开董事会和股东会，通过变更经营范围议案[2] - 近日完成工商变更登记，取得《登记通知书》[2] - 四家分公司经营范围将根据变更修订调整[5] 经营项目 - 一般经营含非居住房地产租赁、家电研发等[3] - 许可经营含二类医疗器械生产、一类增值电信业务等[4]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入 - A”评级[3] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望推动公司收入高速增长[3] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 报告研究的具体公司先后与多家头部客户签署多项云业务合作协议，为云服务业务的全球化拓展奠定基础，且开始规划建设万卡级大型算力服务集群，间接控股子公司已签署采购框架合同，计划采购金额不超过9亿元并已下达采购订单[1] 三季度业绩情况 - 2024年前三季度公司实现收入53.95亿元，同比增长67.11%；前三季度实现归母净利润5.57亿元，同比高增184.46%，实现扣非净利润5.47亿元，同比高增186.58%；2024年三季度公司实现收入18.17亿元，同比增30.81%；三季度实现归母净利润1.99亿元，同比增长140.63%，实现扣非净利润1.93亿元，同比增长133.11%[1] 各项主营业务情况 - 各项主营业务均保持稳步增长，业务结构优化推动毛利率大幅提升，数据存储业务收入同环比均上升，AIoT终端业务收入同比增长且海外智慧安防板块收入占比进一步提升，服务器再制造产能持续爬坡，销售规模及资金周转效率稳步提升，算力云服务业务持续突破并开始规划智算集群，2024年三季度公司毛利率达18.62%，较去年同期提高5.47个百分点，费用率保持稳定，三季度净利率达到10.80%，较去年同期提高4.93个百分点[2] 财务数据与估值 - 预计公司2024 - 2026年EPS分别为3.21、4.95、6.66，对应2024年11月13日收盘价91.37元，2024 - 2026年PE分别为28.44、18.47、13.71，2022 - 2026年营业收入、净利润等各项财务数据均有呈现且有相应的同比变化情况，如2024年营业收入预计8085百万元，较2023年增长73.6%，2024年净利润预计788百万元，较2023年增长174.3%等[3][4] 财务报表预测和估值数据汇总 - 详细列出了2022 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据，如流动资产、营业成本、经营活动现金流等，以及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的各项比率数据[5]

证券代码：300857 证券简称： 协创数据 公告编号：2024-103 协创数据技术股份有限公司 2024 年第四次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次股东会无否决议案的情形。 本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2024年11月13日（星期三）14:30 （2）网络投票起止时间：2024年11月13日 其中，通过深圳证券交易所交易系统网络投票的具体时间为2024 年11月13日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00;通过深 圳证券交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为：2024年11月13 日9:15至15:00期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：广东省深圳市福田区深南大道6023号耀 华创建大厦1座12层1209号房会议室。 3、会议召开方式：现场表决和网络投票相结合。 4、会议召集人：公司第三届董事会。 5、会议主持人：董事长耿康铭先生。 6、本次会议的召开符合《中华人民共 ...

广东信达律师事务所 股东会法律意见书 中国 深圳 福田区 益田路6001号太平金融大厦11、12楼 11&12F.,TAIPINGFINANCETOWER,YITIANROAD6001,FUTIAN,SHENZHEN,CHINA 电话(Tel.)：(0755)88265288 邮政编码：518038 网址(Website)：www.sundiallawfirm.com 传真(Fax.)：(0755)88265537 广东信达律师事务所 关于协创数据技术股份有限公司 2024年第四次临时股东会 法律意见书 信达会字（2024）第300号 致：协创数据技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）《上市公司股东大会规 则》（下称"《股东大会规则》"）等法律、法规、规范性文件及现行有效的《协创 数据技术股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的规定，广东信达律师事务所 （下称"信达"）接受贵公司的委托，指派万威世律师、赖凌云律师（下称"信 达律师"）出席贵公司 2024 年第四次临时股东会（下称"本次股东会"），在进 行必要验证工作的基础上，对贵公司本次股东会的召集、召开程序、出席会议人 员 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司各项业务稳健增长,盈利能力提升显著 [2] - 公司加速布局算力业务,开拓新成长空间 [3] - 预计2024-2026年营业收入为80.86/100.52/119.37亿元,归母净利润为7.90/10.91/13.78亿元 [4] 公司业务概况 - AIOT终端方面,高毛利产品销量持续增长,海外智慧安防业务占比持续提升 [2] - V-SaaS视频云业务用户数量显著增长,ARPU值稳步提升 [2] - 大健康品类新拓产品商用智能无人自助饮品机业务已对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献 [2] - 服务器再制造产能持续爬坡,销售规模和资金周转效率稳步提升,占比进一步提升 [2] - 存储业务整体出货量稳步提升,销售收入规模同环比均呈现上升趋势 [2] 财务数据 - 2024年三季度公司实现营业收入53.95亿元,同比+67.11%;归母净利润5.57亿元,同比+184.46% [1] - 2024年三季度公司整体毛利率18.62%,同比+5.47个百分点 [2] - 预计2024-2026年营业收入为80.86/100.52/119.37亿元,归母净利润为7.90/10.91/13.78亿元 [4]

报告投资评级 - 维持对协创数据（300857）的“强推”评级[1] 报告核心观点 - 协创数据24Q1 - Q3业绩稳步增长，24Q1 - Q3营收53.9亿元（yoy+67%）归母净利润5.6亿元（yoy+184%）扣非净利5.5亿元（yoy+187%）24Q3营收18.17亿元（yoy+31%，qoq持平）归母净利润2.0亿元（yoy+141%，qoq+2%）扣非净利1.93亿元（yoy+133%，qoq+1%）[1] - 高毛利新业务占比持续提升，数据存储出货量稳步提升，AIOT终端高毛利产品销量增长海外业务占比提升，云服务用户数量增长ARPU值稳步提升，大健康新拓产品商用咖啡机投放运营，服务器再制造产能、销售规模和资金周转效率稳步提升[1] - 算力业务接力打造新成长曲线，依托服务器再制造业务布局跨境电商云、云手机、云计算等业务，与多家头部客户签署云业务合作协议，10月通过子公司采购H20 NVLINK型AI GPU服务器（预计采购金额不超过9亿元）[1] - 存储市场短期波动、低毛利ODM主动收缩、汇兑损失影响协创数据第三季度经营业绩，但不改长期高质量发展趋势，根据现有业务在手订单及战略规划，整体经营业务有望持续向好[1] - 维持盈利预测，预计2024 - 2026年协创数据营收为83.99/124.55/157.53亿元，归母净利润为8.27/13.05/16.98亿元，对应EPS为3.37/5.32/6.92元，参考可比公司分别给予存储业务/物联网智能终端业务2025年25/16x PE，对应目标价105.66元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年协创数据营业总收入分别为4658/8399/12455/15753百万，同比增速分别为47.9%/80.3%/48.3%/26.5%，归母净利润分别为287/827/1305/1698百万，同比增速分别为119.5%/187.9%/57.7%/30.2%，每股盈利分别为1.17/3.37/5.32/6.92元[2] - 2023 - 2026年协创数据市盈率分别为63/22/14/11倍，市净率分别为7.4/5.6/4.0/3.0倍[2] - 2024 - 2026年协创数据毛利率分别为21.2%/22.3%/23.2%，净利率分别为9.8%/10.4%/10.7%，ROE分别为25.6%/29.3%/28.2%，ROIC分别为20.9%/24.8%/24.7%，资产负债率分别为52.7%/54.2%/52.6%[6] 公司基本数据 - 协创数据总股本24525.51万股，已上市流通股24455.99万股，总市值179.77亿元，流通市值179.26亿元，资产负债率53.05%，每股净资产12.40元，12个月内最高/最低价为87.43/27.80[3] 市场表现 - 协创数据近12个月市场表现与沪深300对比情况[4] 研究团队 - 华创证券研究协创数据的团队成员包括耿琛、岳阳等多人，成员具有不同的学历背景和工作经历[7][8][9][10][11][12][13] 机构销售通讯录 - 华创证券机构销售通讯录包含北京、深圳、上海、广州等地的销售团队成员信息，包括职务、办公电话、企业邮箱等[14]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司Q3业绩高速增长,营业收入同比增长67.11%,归母净利润同比增长184.46% [2] - 公司各项业务进展积极,Q3毛利率大幅提升5.47个百分点至18.62% [3] - 公司接连斩获算力大单,加速算力业务布局,有望打开后续收入增长空间 [3] 公司各项业务进展 AIOT终端业务 - 高毛利产品销量实现持续增长,海外智慧安防业务占比持续提升 [3] 云服务业务 - V-SaaS视频云持续推进,用户数量显著增长,ARPU值稳步提升 [3] - 大健康品类新拓产品商用智能无人自助饮品机业务已在全国陆续开始投放运营 [3] 服务器再制造业务 - 报告期内产能持续爬坡,销售规模和资金周转效率稳步提升,占比进一步提升 [3] 公司算力业务布局 - 公司依托服务器再制造业务,布局跨境电商云、云手机、云计算等业务 [3] - 公司先后与多家头部客户签署云业务合作协议,加速算力业务落地 [3] - 公司间接控股子公司拟采购90,000万元H20 NVLINK型GPU服务器,打造万卡级算力服务集群 [3] 财务数据 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为8.13、11.16、13.72亿元 [4][5] - 2024-2026年营业收入预计分别为81.43、107.30、130.26亿元,增长率分别为74.82%、31.77%、21.40% [5] - 2024-2026年净利润增长率分别为182.82%、37.37%、22.88% [5] - 2024-2026年摊薄每股收益分别为3.31、4.55、5.59元 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予协创数据(300857)首次"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 业绩持续高增长 - 2024 前三季度公司实现营业收入 53.95 亿元，同比增长 67%，实现归母净利润 5.57 亿元，同比增长 184%，扣非净利润为 5.47 亿元，同比增长 187%，公司业绩高速增长 [3] - 公司聚焦"云-边-端"一体的智慧存储与智慧物联主要产品线，持续推出具备竞争力的产品并升级商业模式提供云平台服务 [3] - 公司自主研发多款存储主控芯片，结合自研固件方案与量产工具，以存储模组形式为客户提供存储产品，同时进军企业级存储，不断加大软硬件一体化投入 [3] - 智慧物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务占比提升，使公司整体毛利率有所提升，同时公司推进服务器再制造产业链布局，盈利能力稳健 [3] 全面布局服务器再制造业务 - 公司控股子公司Semsotai North Inc.在北美开展服务器的回收、拆解，并经由协创数据深圳盐田分公司和协创数据保税区分公司对由Semsotai North Inc.购买设备及材料用于服务器的研发、生产和销售，并提供服务器等相关技术、维修服务等 [4] - 服务器的海外回收需要具备多项资质，前期布局的公司有望获得卡位优势；依托强大的供应链管理优势实现服务器再制造的规模化生产；依托高研发投入和技术开发，实现较高的整机利旧率，打造核心竞争优势 [7] 数据存储市场前景广阔 - 在人工智能 AIGC 大数据时代，随着越来越多的应用信息转变为数据进行存储和处理，数据的重要性和价值越来越高，数据存储行业迎来前所未有的挑战与机遇 [5] - AI 云计算的高速发展，对高性能存储服务器也产生了新需求。公司在 SSD 产品端拥有的完整产品线，特别是具备高速运算的性能、更好的可靠性、更大的单盘容量以及更高的使用寿命的企业级 SSD 是公司在业内的重要竞争优势 [5] 智能终端与云平台并举 - 公司持续完善云平台的服务能力，在数据运算、数据存储、设备连接等领域加大研发投入，提供多场景化智能终端和云服务，推出了包括 AI 智能推送、数据存储与管理、用户使用习惯分析、用户可视化应用、视频智能化分析等增值应用 [5] - 公司确定了智能终端产品的增值收益能力 [5] 财务预测与估值 - 我们预计，公司 2024-2026 年营业收入分别为 71.11/94.33/118.15 亿元，归母净利润分别为 6.55/9.17/11.88 亿元，EPS 分别为 2.67/3.74/4.84 元 [8][9] - 给予 2024 年动态 PE25-30 倍，6 个月合理价值区间为 93.44-112.13 元 [9] - 公司 2024-2026 年毛利率分别为 15.2%/15.0%/14.9% [10] - 公司 2024-2026 年净资产收益率分别为 20.9%/22.6%/22.7% [13]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩增长亮眼 - 2024年前三季度,公司实现营收53.95亿元,同比增长67.11%;归母净利润5.57亿元,同比增长184.46% [1] - 单Q3,公司实现营收18.17亿元,同比增长30.81%;归母净利润1.99亿元,同比增长140.63% [2] - 主要系市场需求增加,物联网智能终端产品及数据存储设备的收入同比增长,服务器再制造业务贡献收入增加所致 [2] 下游景气度及业务调整影响业绩增长 - 受部分市场景气度波动、公司销售策略调整、业务发展战略调整等因素影响,公司第三季度经营业绩受到部分冲击 [2] - 存储芯片厂商及渠道市场等多环节出现垒库现象,公司DDR4存储芯片采取了必要的销售竞争策略,导致相关业务利润率有所收窄 [2] - 公司主动收缩部分低毛利ODM类智能终端业务 [2] 算力业务快速推进 - 2024年6月,公司控股子公司麦塔倍斯与国内头部互联网公司签订《云算力服务框架协议》 [3] - 2024年10月,因规划建设具备大模型训练和推理能力的大型算力服务集群,公司间接控股的子公司奥佳软件与上海域允签署《采购框架合同》 [3] - 2024年10月,公司与合肥综合性国家科学中心人工智能研究院签订了《战略合作框架协议》 [3] 财务数据总结 营收及利润预测 - 预测2024-2026年营业总收入分别为82.43亿元、105.11亿元和126.07亿元,同比增长分别为76.97%、27.52%和19.93% [1] - 预测2024-2026年归母净利润分别为7.89亿元、10.88亿元和14.36亿元,同比增长分别为174.50%、37.96%和31.99% [1] 估值指标 - 预测2024-2026年EPS分别为3.22元、4.44元和5.86元 [1] - 预测2024-2026年P/E分别为24.23倍、17.56倍和13.30倍 [1] - 预测2024-2026年P/B分别为5.94倍、4.44倍和3.33倍 [10]

证券代码：300857 证券简称：协创数据 公告编号：2024-098 协创数据技术股份有限公司 第三届监事会第二十七次会议决议公告 关于会计政策变更的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 协创数据技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会 第二十七次会议通知于 2024 年 10 月 22 日通过电子邮件、专人送达 的方式通知了全体监事。会议于 2024 年 10 月 25 日以通讯表决方式 召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。会议由监事会 主席胡志宇先生召集并主持。本次会议的召开符合《中华人民共和国 公司法》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定，会 议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 10 月 29 日 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）上披露的《关于公司及子公司向银行及其他 金融机构申请授信暨开展融资租赁业务的公告》。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。本议案获得通过。 三、备查 ...