H股发行上市进展 - 公司于2025年10月23日向香港联交所更新递交H股发行上市申请并刊登更新申请资料 [1] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月2日举行上市聆讯审议发行上市申请 [1] - 联席保荐人于2025年10月3日收到联交所信函确认上市委员会已审阅申请港股IPO已顺利推进至后半程 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是新能源材料科学公司产品矩阵包括镍系钴系磷系钠系等多元化材料 [1] - 公司镍系和钴系材料的市场份额已连续五年全球排名第一 [1] - 公司磷系材料业务快速发展已跻身行业第一阵营钠系产品实现批量销售双技术路线成功量产 [1] 公司资质与产业布局 - 公司是国家企业技术中心博士后科研工作站国家高新技术企业国家技术创新示范企业并获得国家智能制造工厂和绿色制造工厂等称号 [2] - 公司连续多年跻身《财富》中国500强中国民营企业500强中国制造业企业500强等榜单 [2] - 公司在国内拥有铜仁宁乡钦州开阳产业基地在海外拥有印尼摩洛哥产业基地韩国生产基地在建中形成垂直一体化产业布局 [2] 公司战略与愿景 - 公司未来将依托技术创新和产品品质致力于成为全球领先的新能源材料科学公司 [2] - 公司肩负能源循环社会责任为社会输送绿色能源为构建人类美好生活贡献力量 [2]

上市进展 - 公司申请发行境外上市股份（H股）并在港交所主板上市[1] - 2025年10月2日经港交所上市聆讯[1] - 2025年10月23日更新递交申请并刊登资料[1] 后续情况 - 发行上市尚需相关机关核准批准[3] - 事项有不确定性，公司将及时披露进展[3] 资料链接 - 中文查询链接为https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107802/documents/sehk25102301092_c.pdf[2] - 英文查询链接为https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107802/documents/sehk25102301093.pdf[2]

主营业务与商业模式 - 公司是全球新能源电池材料头部企业，构建了垂直一体化产业链，2024年镍系pCAM全球市占率达21.8%，连续五年出货量第一 [1] - 公司在印尼、中国、摩洛哥设有10个生产基地，海外收入占比从2024年的44.5%提升至2025年上半年的50.6% [1] - 核心产品镍系材料收入占比从2022年的81.2%骤降至2024年的40.2%，而新能源金属业务占比同期从0%飙升至33.5%，业务结构呈现明显失衡 [1] 财务表现与盈利能力 - 2024年公司营收达402.23亿元，三年复合增长率15.1%，但增长主要依赖新能源金属业务，该板块收入从2023年的33.88亿元暴增至134.83亿元，增幅高达298% [2] - 核心业务镍系材料收入从2023年的246.28亿元下滑至2024年的161.63亿元，年均降幅12.4% [2] - 2024年净利润17.88亿元，同比下滑15.9%，2025年上半年进一步降至7.06亿元，同比大幅下滑39% [2] - 盈利能力指标持续恶化，毛利率从2023年的13.4%降至2025年上半年的11.9%，净利率从6.1%跌至3.3%，创三年新低 [2] 收入构成与毛利分析 - 2024年高毛利的镍系材料收入占比跌至40.2%，而低毛利的新能源金属业务占比飙升至33.5% [3] - 新能源金属业务虽贡献33.5%收入，但毛利率仅7.5%，远低于镍系材料19.9%的水平 [3] - 2025年上半年新能源金属业务占比进一步升至43.5%，持续拉低整体盈利水平 [3] - 磷系材料业务连续三年亏损，2024年毛利率为-10.4%，成为持续的利润拖累 [3] 财务健康与流动性 - 公司流动性状况持续恶化，2024年末流动比率1.4，速动比率1.0，较2022年的1.9和1.3明显下降 [4] - 截至2025年6月，一年内到期有息负债达266.94亿元，而现金及等价物仅96.5亿元，存在170亿元资金缺口 [4] - 2024年投资活动现金流出99.72亿元，主要用于印尼基地建设，但该项目因合作方破产可能导致12.29亿元赔偿款无法收回 [4] 客户与供应商关系 - 客户集中度从2022年的58%降至2024年的29.2%，但2025年上半年又回升至34%，第一大客户收入占比8.8% [6] - 前五大客户中有四家同时为供应商，交易定价公允性存疑 [6] - 2024年与关联方发生采购额27.13亿元，占总采购6.5%，2025年与关联方的采购协议金额达1.5亿元，占同类交易30%以上 [7] 管理层与公司治理 - 实控人夫妇合计控制66.2%股权，股权高度集中，30岁的儿子作为执行董事参与管理，缺乏行业资深经验 [8] - 2024年董事薪酬总额1.16亿元，其中董事长薪酬288.5万元，独立非执行董事仅42万元，差距达6.9倍 [8] - 2023年以来已有3名高管离职，核心技术人员从18人减至14人，研发团队稳定性不足，研发投入占比从3.1%降至2.8% [8] 同业竞争与运营效率 - 2024年公司毛利率12.0%，低于华友钴业的18.5%和格林美的15.2% [9] - 研发费率2.8%低于行业龙头，镍系材料产能利用率仅60.4%，固定资产周转率0.8次/年，资产运营效率显著低于同行 [9] - 核心专利数量20项，仅为华友钴业64项的1/3，技术护城河薄弱 [9] 行业与市场风险 - 2024年全球LFP电池出货量占比达48.3%，对三元电池形成显著替代，公司镍系材料收入连续两年下滑，年复合降幅12.4% [10] - 镍价从2022年17.57万元/吨跌至2024年12.06万元/吨，导致镍系材料每吨毛利减少1400元，2024年存货减值3820万元 [12] - 美国对中国新能源电池材料加征20%关税，公司美国收入占比7.6%，可能导致海外客户订单转移 [15]

H股上市进展 - 公司已于2025年10月23日向香港联交所更新递交H股发行上市申请并刊登更新申请资料 [1] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月2日举行上市聆讯审议该申请 [1] - 联席保荐人于2025年10月3日收到联交所信函确认上市申请已获审阅 H股IPO已顺利推进至后半程 [1] 公司业务与产品矩阵 - 公司是新能源材料科学公司 产品矩阵包括镍系 钴系 磷系 钠系等多元化技术布局 [1] - 镍系产品涵盖超高镍前驱体 固态电池用前驱体 低空经济用前驱体 高性价比中镍高电压前驱体 [1] - 钴系产品包括高电压四氧化三钴 磷系产品包括磷酸铁前驱体 磷酸铁锂 [1] - 钠系产品包括聚阴离子钠电 层状氧化物钠电 且已实现批量销售及双技术路线量产 [1] 市场地位与业绩表现 - 公司镍系 钴系材料的市场份额已连续五年全球排名第一 [1] - 磷系材料业务快速发展 已跻身行业第一阵营 [1] - 自2017-2024年公开披露业绩数据以来 公司保持了经营体量和营业收入的持续增长 [2] 发展战略与产业布局 - 公司在行业爆发期实现高速业绩释放 在行业调整期深度开展战略布局 [2] - 公司发展基于技术多元化 发展全球化 运营数字化 产业生态化的新四化策略 [2] - 公司逐步打造原矿冶炼-原料精炼-新能源材料制造-终端循环回收一体化的闭环产业模式 [2] - 公司拥有深度全球化的产业布局 [2]

H股上市进展 - 公司已于2025年10月23日向香港联交所更新递交H股发行上市申请并刊登更新申请资料 [1] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月2日举行上市聆讯审议发行申请 [1] - 联席保荐人于2025年10月3日收到联交所信函确认上市委员会已审阅申请港股IPO已顺利推进至后半程 [1] 业务与产品矩阵 - 公司产品矩阵多元化包括镍系钴系磷系钠系等新能源材料产品和技术布局 [1] - 镍系材料涵盖超高镍前驱体固态电池用前驱体低空经济用前驱体高性价比中镍高电压前驱体 [1] - 钴系材料包括高电压四氧化三钴磷系材料包括磷酸铁前驱体和磷酸铁锂钠系材料包括聚阴离子钠电和层状氧化物钠电 [1] 市场地位 - 公司镍系和钴系材料的市场份额已连续五年全球排名第一 [1] - 磷系材料业务快速发展已跻身行业第一阵营 [1] - 钠系产品实现批量销售双技术路线成功量产 [1] 经营业绩与战略 - 2017至2024年公司经营体量和营业收入持续增长在行业爆发期实现高速业绩释放 [2] - 在行业调整期公司深度开展战略布局并打造一体化闭环产业模式 [2] - 公司发展基于技术多元化发展全球化运营数字化产业生态化的新四化策略 [2] - 逐步形成原矿冶炼原料精炼新能源材料制造终端循环回收的一体化模式和深度全球化产业布局 [2]

H股上市进展 - 公司已于2025年10月23日向香港联交所更新递交发行上市申请并刊登更新申请资料 [1] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月2日举行上市聆讯审议发行申请 [1] - 联席保荐人于2025年10月3日收到联交所信函指出上市申请已获审阅港股IPO已顺利推进至后半程 [1] 公司业务与产品矩阵 - 公司是新能源材料科学公司产品矩阵包括镍系钴系磷系钠系材料 [1] - 镍系材料包括超高镍前驱体固态电池用前驱体低空经济用前驱体高性价比中镍高电压前驱体 [1] - 钴系材料包括高电压四氧化三钴磷系材料包括磷酸铁前驱体磷酸铁锂钠系材料包括聚阴离子钠电层状氧化物钠电 [1] - 镍系钴系材料的市场份额已连续五年全球排名第一磷系材料业务已跻身行业第一阵营钠系产品实现批量销售双技术路线成功量产 [1] 经营业绩与战略布局 - 2017至2024年公司经营体量和营业收入持续增长在行业爆发期实现高速业绩释放在行业调整期进行战略布局 [2] - 公司基于技术多元化发展全球化运营数字化产业生态化的新四化策略指引发展 [2] - 公司逐步打造原矿冶炼原料精炼新能源材料制造终端循环回收一体化的闭环产业模式和深度全球化的产业布局 [2]

港股IPO申请状态 - 公司港股IPO招股书因6个月审核期届满而进入失效状态 [2] - 失效状态被描述为港股IPO的正常审核流程 [2] - 公司港股上市工作仍在稳步推进中 [2] 后续计划与行动 - 公司正根据香港联交所要求更新招股书 [2] - 公司将尽快按照程序重新递交招股文件 [2] - 公司表示如有重大进展将及时披露 [2] 申请时间线 - 公司于2025年4月22日向香港联交所提交了上市申请 [2]

公司港股上市进展 - 中伟股份港股招股书于10月22日因递交后满6个月失效，此前于4月22日递交 [1] - 公司港股上市的联席保荐人为摩根士丹利和华泰国际 [1] 公司市场地位与业务 - 公司是一家以创新为核心的新能源材料公司 [1] - 自2020年以来，公司在镍系和钴系的锂离子电池正极活性材料前驱体方面连续五年成为全球出货量领导者 [1] - 于2025年第一季度，公司为全球外销市场出货量第一的磷系pCAM供应商 [1] 公司业务模式与产业链 - 公司专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研究开发、生产和销售 [1] - 公司业务已建立从上游新能源金属开采、冶炼和精炼至新能源材料生产再到回收的一体化运营 [1]

港股上市申请状态 - 中伟股份于2025年4月22日递交的港股招股书于2025年10月22日因满6个月而失效 [1] - 递表时联席保荐人为摩根士丹利（大摩）与华泰国际 [1] - 公司于2025年4月22日提交申请版本全文，并于2025年5月6日公告委任整体协调人（经修订） [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以创新为核心的新能源材料公司 [2] - 自2020年起，在镍系和钴系的锂离子电池正极活性材料前驱体方面连续五年成为全球出货量领导者 [2] - 2025年第一季度，公司成为全球外销市场出货量第一的磷系pCAM供应商 [2] 业务模式与产业链 - 公司专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研发、生产和销售 [2] - 业务模式为一体化运营，覆盖从上游新能源金属开采、冶炼和精炼，到新能源材料生产，再到回收的全产业链 [2]

港股上市申请状态 - 中伟股份于2025年4月22日递交的港股招股书已于2025年10月22日因满6个月而失效 [1] - 公司首次递表时的联席保荐人为摩根士丹利（大摩）与华泰国际 [1] - 招股书申请版本及相关委任整体协调人公告于2025年4月22日首次呈交 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以创新为核心的新能源材料公司 [2] - 自2020年起，公司在镍系和钴系的锂离子电池正极活性材料前驱体方面连续五年成为全球出货量领导者 [2] - 2025年第一季度，公司是全球外销市场出货量第一的磷系正极活性材料前驱体供应商 [2] 业务模式与产业链 - 公司业务涵盖新能源电池材料和新能源金属产品的研发、生产和销售 [2] - 已建立从上游新能源金属开采、冶炼、精炼到新能源材料生产及回收的一体化运营模式 [2]