报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司业绩稳定增长 - 2024H1 公司实现收入 3.85 亿元，同比+5.21%；实现归母净利润 0.89 亿元，同比+11.04% [4] - 单拆Q2，公司实现收入 1.93 亿元，同比-0.72%；实现归母净利润 0.47 亿元，同比+3.74% [4] - 镜片业务实现收入 3.2 亿元，同比+12.08%，毛利率为 63.48%，较去年同期+2.17pct [5] 明星产品保持快速增长 - PMC 超亮系列产品 2024H1 收入较去年同期增长 58.82%、1.71 系列产品同比增长 24.40% [6] - "轻松控"系列产品销售额为 0.76 亿元，同比+38.86% [6] 技术创新成果显著 - "轻松控 Pro"24 个月临床数据显示有效率达到 72% [7] - 与德国徕卡公司达成镜片领域的独家合作协议 [8] 盈利预测与估值 - 下调公司 2024-2026 年归母净利润预测至 1.76/1.95/2.14 亿元 [9] - 最新收盘价对应 2024-2026 年 PE 分别为 32/28/26 倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司业绩保持稳定增长 - 2024H1公司收入和归母净利润分别同比增长5.21%和11.04% [4] - 镜片业务毛利率保持增长,达到63.48% [5] - 公司主要产品如PMC超亮系列、1.71系列等保持快速增长 [6] - 近视防控产品"轻松控"系列销售额同比增长38.86% [6] - 轻松控Pro 24个月临床数据显示有效率达72% [7] 公司与徕卡达成独家合作 - 2024年4月,公司与德国徕卡公司达成镜片领域的独家合作协议 [8] 盈利预测和估值 - 预测2024-2026年归母净利润分别为1.76/1.95/2.14亿元 [9] - 对应2024-2026年PE分别为32/28/26倍 [9] 风险提示 - 未提及 [10]

往来资金 - 2024年期初往来资金余额总计23,672,816.35元[3] - 2024年半年度往来累计发生金额（不含利息）总计128,335,131.32元[3] - 2024年半年度期末往来资金余额总计103,643,973.25元[3] - 2024年半年度偿还累计发生金额总计48,363,974.42元[3] 应收账款 - 上海明月眼镜有限公司应收账款期初余额17,447,292.28元，半年度发生额72,087,214.68元，偿还额74,072,497.67元，期末余额15,462,009.29元[2] - 上海维沃姆恩光学眼镜销售有限公司应收账款期初余额1,394,291.04元，半年度发生额11,067,509.54元，偿还额10,633,425.79元，期末余额1,828,374.79元[2] 其他应收款 - 上海明月眼镜有限公司其他应收款半年度发生额37,304,720.69元，偿还额10,464,983.89元，期末余额26,839,736.80元[2] - 温州明月眼视光科技有限公司其他应收款期初余额1,395,285.88元，半年度发生额539,000.00元，偿还额500,000.00元，期末余额1,434,285.88元[2] - 江苏可奥熙光学材料科技有限公司其他应收款期初余额200,000.00元，半年度发生额1,237,782.00元，期末余额1,437,782.00元[3] - 上海赛蒙光学眼镜有限公司其他应收款半年度发生额578,418.44元，期末余额578,418.44元[3]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为3.85亿元，同比增长5.21%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为8896.67万元，同比增长11.04%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为7102.17万元，同比下降24.91%[11] - 基本每股收益为0.4415元，同比增长11.04%[11] - 加权平均净资产收益率为5.59%，同比增加0.26个百分点[11] - 公司总资产为17.93亿元，同比增长2.27%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为15.85亿元，同比增长1.85%[11] - 公司2024年上半年非经常性损益合计为13,468,738.91元，其中政府补助为3,827,463.56元，金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为11,220,017.22元[13][14] - 公司2024年上半年镜片业务较去年同期增长13.98%，PMC超亮系列产品收入同比增长58.82%，1.71系列产品同比增长24.40%[22] - 2024年上半年"轻松控"系列产品销售额为7,610.16万元，同比增长38.86%[22] - 公司整体业务毛利率为59.40%，较去年同期增长2.72个百分点[22] - 公司2024年上半年营业收入为330,906,347.83元，同比增长11.95%[108] - 净利润为91,767,616.36元，同比增长9.8%[108] - 经营活动产生的现金流量净额为71,021,733.53元，同比下降24.9%[110] - 投资活动产生的现金流量净额为-567,049,129.64元，同比增加18.6%[111] - 筹资活动产生的现金流量净额为-67,086,281.38元，同比增加41.7%[111] - 期末现金及现金等价物余额为124,973,977.75元，同比下降75.2%[111] - 销售商品、提供劳务收到的现金为396,942,109.88元，同比增长8.9%[110] - 支付给职工以及为职工支付的现金为87,826,209.80元，同比增长17.6%[110] - 投资收益为12,176,427.51元，同比增长71.4%[108] - 资产减值损失为866,014.18元，去年同期为-4,478,405.88元[108] - 公司2024年上半年投资活动现金流出总计1,391,806,229.88元，同比增长81.3%[113] - 公司2024年上半年筹资活动现金流出总计167,901,637.63元，同比增长295.8%[113] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益增加28,747,099.25元，达到1,585,273,991.25元[116] - 公司2024年上半年综合收益总额为88,966,884.65元，同比增长显著[115] - 公司2024年上半年分配股利、利润或偿付利息支付的现金为60,698,055.65元，同比增长50.6%[113] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为44,373,445.76元，同比下降90.7%[113] - 公司2024年上半年专项储备增加521,818.78元，主要用于本期提取[116] - 公司2024年上半年未分配利润增加28,746,945.27元，达到400,427,345.74元[115] - 公司本期综合收益总额为80,121,334.97元，同比增长显著[118] - 公司本期所有者权益期末余额为1,553,788,136.19元，较期初有所增加[119] - 公司本期利润分配为-60,219,785.40元，主要用于对股东的分配[121] - 公司本期资本公积转增资本为67,170,700.00元，用于内部结转[118] - 公司本期期末未分配利润为308,604,400.52元，较期初有所增长[122] - 公司2023年半年度所有者权益合计为1,440,251,124.3元[123] - 公司2023年半年度未分配利润为183,396,524.40元[123] - 公司2023年半年度资本公积为1,093,720,933.96元[123] - 公司2023年半年度综合收益总额为83,578,127.91元[123] - 公司2023年半年度利润分配为-40,302,420.00元[124] - 公司2024年半年度期末所有者权益合计为1,483,526,832.22元[124] - 公司2024年半年度期末未分配利润为226,672,232.31元[124] - 公司2024年半年度期末资本公积为1,026,550,233.96元[124] - 公司2024年半年度期末股本为201,512,100.00元[124] - 公司2024年半年度期末盈余公积为28,792,265.95元[124] 产品与技术 - 公司定制片48小时交付率达到99%，50片内订单4小时现片交付率达到100%，成镜当日交付率达到99.5%[15] - 公司自主研发的1.71非球面镜片阿贝数高达37，PMC超亮镜片透光率高达98.6%[15] - 公司推出的轻松控Pro系列镜片在24个月临床研究中显示，72%的受试者有效延缓了近视加深，眼轴增长延缓了61%[17] - 公司2024年4月与德国徕卡公司达成镜片领域的独家合作协议，双方将在品牌运营、技术研发等方面深入合作[16] - 公司2024年4月推出浅底色防蓝光镜片新产品，防蓝光产品矩阵扩充到专业级、日常通用、浅底色三个系列[16] - 公司轻松控系列产品目前零售渠道一代有4款SKU，二代有8款SKU，医疗渠道有12款SKU，合计共有24款SKU[16] - 公司轻松控Pro系列镜片97%的受试者能在1天之内适应镜片，77%的受试者能马上适应[17] - 公司与中国航天联合发起"中国航天人视觉保障计划"，并联合全国眼镜零售龙头提供高水准专业服务[17] - 公司轻松控系列产品再次登陆央视，成为常驻央视"黄金档"的离焦镜片[17] - 公司推出医疗渠道品牌"好医生"，产品线覆盖老中青全年龄段[18] - 公司1.71高折射率镜片阿贝数高达37，打破行业高折射率伴随高色散的技术魔咒[20] - PMC超亮镜片透光率高达98.6%，销量快速增长[20] - 公司推出浅底色防蓝光镜片新产品，防蓝光产品矩阵扩充到专业级、日常通用、浅底色三个系列[20] - "轻松控Pro"采用3D内雕工艺，在镜片内部雕刻多达1,295个正度数的立体微透镜[21] - "轻松控"及"轻松控Pro"镜片折射率覆盖1.56、1.60、1.67、1.71，1.67及1.71镜片产品的折射率大幅高于同类1.59的产品[21] - 明月镜片连续八年全国销量领先，2024年4月沙利文调研结果显示其市场地位稳固[24] - 公司拥有184项专利，其中38项发明专利、125项实用新型专利、21项外观设计专利[27] - 公司青少年近视防控光学材料与健康镜片关键技术研发项目获2023年度江苏省科技成果转化专项项目认定[27] - 明月镜片在近视管理镜片品类共有24个SKU同时在售，产品线丰富度领先[28] - 公司双重防蓝光镜片获得德国莱茵TÜV认证，并通过中国科学院中科检测机构权威测试[28] - 明月镜片与环球影业合作推出轻松控Pro小黄人定制款，并通过线上线下活动提升品牌影响力[25] - 公司与中国眼谷联合成立眼科光学研究院，开展近视防控、功能性光学镜片等多个研究项目[26] - 明月镜片与中科院长春光机所合作，推动镜片设计与光学精密仪器国产自主化[26] - 公司2024年上半年推出青少年近视管理产品轻松控，得到四川大学华西医院2年临床随访研究认可[73] 市场与销售 - 公司直销客户2,396家，经销客户28家，直销渠道收入为21,327.02万元，占营业收入的55.39%，经销渠道收入为13,785.75万元，占营业收入的35.81%[22] - 公司线下终端门店数量达到数万家，覆盖全国全部省市自治区[31] - 公司抖音官方平台粉丝量近112万，上半年发布的38个视频累计播放量近1,500万[31] - 公司与中国航天合作，首家授权门店位于重庆解放碑千叶眼镜1,700平米的旗舰店[30] - 公司联合搜狐新闻在6·6全国"爱眼日"直播中吸引了超百万家长交流互动[30] - 公司上半年举办了清北状元校园公益宣讲活动，参与人数近万人[30] - 公司镜片产品营业收入为319,857,723.23元，同比增长12.08%，毛利率为63.48%，同比增长2.17%[34] - 公司2024年上半年直接材料成本占主营业务成本比例为57.24%，主要原材料包括丙烯醇、DMT等化工原料以及树脂单体[53] - 2024年上半年公司经销模式下实现营业收入为13,785.75万元，占主营业务收入比为35.81%[54] - 公司2021年度、2022年度、2023年度直接材料成本占主营业务成本比例分别为57.8%、62.54%、59.70%[53] - 公司2021年度、2022年度、2023年度经销模式下实现营业收入分别为17,456.84万元、17,799.73万元、23,361.04万元[54] - 公司2024年上半年环境治理和保护投入979,630.00元，缴纳环境保护税65.10元[71] - 公司2024年上半年实施2023年度权益分派方案，每10股派发现金股利人民币3.00元，共计现金分红60,219,785.40元[72] - 公司2024年上半年主要生产线厂房均有健全的污水处理设施，确保生产经营稳定[71] - 公司2024年上半年未因环境问题受到行政处罚[71] - 公司2024年上半年持续优化培训管理体系，提升员工核心竞争力及业务知识储备[73] - 公司2024年上半年与搜狐新闻联合开展线下活动，倡议"2小时户外"科学用眼理念[73] - 公司2024年上半年参与珠峰重测、万米海试、神十二发射等国家级重大科考项目[73] - 公司2024年上半年未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[74] - 公司2024年上半年无违规对外担保情况[74] - 公司及子公司涉及未达到重大诉讼披露标准的诉讼，涉案金额总计1,170.62万元，其中公司及子公司起诉有关方支付合同款的案件金额为1,151.22万元，其他方起诉公司及子公司相关纠纷的案件金额为19.4万元[75] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易、资产或股权收购、出售的关联交易、共同对外投资的关联交易及关联债权债务往来[76][77][78][79] - 公司拟以自有资金600万元人民币（持股11.32%）、关联方上海明月实业有限公司以自有资金360万元人民币、关联方曾哲以自有资金240万元人民币对虎虎健康科技（杭州）有限公司进行增资[80] - 公司全资子公司上海镜连科技有限公司于2024年5月21日注销，公司合并范围已相应变更[88] - 公司股份变动情况显示，有限售条件股份为130,044,000股，占比64.53%，无限售条件股份为71,468,100股，占比35.47%[89] - 报告期末普通股股东总数为8,919人，持股5%以上的普通股股东或前10名股东持股情况参见注8[90] - 公司货币资金期末余额为403,195,873.35元，较期初减少550,111,922.47元[98] - 交易性金融资产期末余额为777,228,637.46元，较期初增加654,754,548.02元[98] - 应收账款期末余额为167,753,461.32元，较期初增加43,810,939.38元[98] - 存货期末余额为87,939,889.57元，较期初增加12,057,521.78元[98] - 其他流动资产期末余额为11,346,614.61元，较期初减少125,254,931.28元[98] - 上海诺伟其定位投资管理有限公司持有12,667,564股人民币普通股[92] - 全国社保基金五零四组合持有3,966,430股人民币普通股[92] - 丹阳志远企业管理中心（有限合伙）持有2,419,500股人民币普通股[92] - 全国社保基金一零三组合持有1,957,753股人民币普通股[92] - 中国工商银行股份有限公司－博时精选混合型证券投资基金持有1,793,513股人民币普通股[92] - 公司长期股权投资从521,615.91元增加到586,910.58元，增长12.5%[99] - 固定资产从222,706,552.80元增加到227,166,151.35元，增长2%[99] - 无形资产从43,389,144.54元增加到39,813,725.91元，减少8.2%[99] - 应收账款从91,470,574.25元增加到127,886,015.33元，增长39.8%[102] - 货币资金从869,266,958.81元减少到322,595,341.36元，减少62.9%[101] - 交易性金融资产从122,474,089.44元增加到777,228,637.46元，增长534.8%[101] - 应付账款从58,521,563.04元减少到53,685,641.05元，减少8.3%[99] - 应交税费从8,185,662.07元增加到24,247,571.51元，增长196.2%[99] - 未分配利润从371,680,400.47元增加到400,427,345.74元，增长7.7%[100] - 公司2024年半年度营业总收入为385,020,343.87元，同比增长5.2%[104] - 公司2024年半年度净利润为94,041,806.31元，同比增长8.2%[106] - 公司2024年半年度营业总成本为294,033,584.36元，同比增长8.9%[105] - 公司2024年半年度销售费用为73,582,823.27元，同比增长9.5%[105] - 公司2024年半年度研发费用为14,715,236.62元，同比增长30.7%[105] - 公司2024年半年度归属于母公司股东的净利润为88,966,730.67元，同比增长11.0%[106] - 公司2024年半年度基本每股收益为0.4415元，同比增长11.0%[106] - 公司2024年半年度负债合计为118,105,839.46元，同比增长4.4%[103] - 公司2024年半年度所有者权益合计为1,550,341,794.88元，同比增长2.1%[103] - 公司2024年半年度流动负债合计为104,526,038.85元，同比增长7.5%[103] - 公司2024年上半年营业收入为330,906,347.83元，同比增长11.95%[108] - 净利润为91,767,616.36元，同比增长9.8%[108] - 经营活动产生的现金流量净额为71,021,733.53元，同比下降24.9%[110] - 投资活动产生的现金流量净额为-567,049,129.64元，同比增加18.6%[111] - 筹资活动产生的现金流量净额为-67,086,281.38元，同比增加41.7%[111] - 期末现金及现金等价物余额为124,973,977.75元，同比下降75.2%[111] - 销售商品、提供劳务收到的现金为396,942,109.88元，同比增长8.9%[110] - 支付给职工以及为职工支付的现金为87,826,209.80元，同比增长17.6%[110] - 投资收益为12,176,427.51元，同比增长71.4%[108] - 资产减值损失为866,014.18元，去年同期为-4,478,405.88元[108] - 公司2024年上半年投资活动现金流出总计1,391,806,229.88元，同比增长81.3%[113] - 公司2024年上半年筹资活动现金流出总计167,901,637.63元，同比增长295.8%[113] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益增加28,747,099.25元，达到1,585,273,991.25元[116] - 公司2024年上半年综合收益总额为88,966,884.65元，同比增长显著[115] - 公司2024年上半年分配股利、利润或偿付利息支付的现金为60,698,055.65元，同比增长50.6%[113] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为44,373,445.76元，同比下降90.7%[113] - 公司2024年上半年专项储备增加521,818.78元，主要用于本期提取[116] - 公司2024年上半年未分配利润增加28,746,945.27元，达到400,427,345.74元[115] - 公司本期综合收益总额为80,121,334.97元，同比增长显著[118] - 公司本期所有者权益

舆情管理制定 - 公司制定舆情管理制度应对舆情影响[2] 组织架构 - 舆情工作组由董事长任组长，董秘任副组长[3] 信息采集 - 舆情信息采集设在证券部，涵盖多类信息载体[4] 舆情分类与处理 - 分重大和一般舆情，处理原则明确[6][7] - 不同舆情处理流程和措施不同[7][8] 责任追究 - 违规人员和编造虚假信息媒体将被追责[11]

募资情况 - 公司首次公开发行3358.54万股A股，每股26.91元，募资9.03783114亿元，净额7.9292387764亿元[2] 募投项目 - 截至2024年7月31日，募投项目合计投资60002.98万元，拟用募资56796.04万元，已投11797.81万元[6] 项目延期 - 营销网络及产品展示中心建设项目预计2027年8月27日达预定可使用状态[8] - 2024年8月20日董事会、监事会审议通过部分募投项目延期议案[11][12] - 保荐机构对部分募集资金投资项目延期无异议[14]

募集资金情况 - 公司首次公开发行3358.54万股，每股发行价26.91元，募集资金总额9.03783114亿元，净额7.9292387764亿元[1] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金3.0461189081亿元，本报告期使用1478.314165万元[3] - 累计收到银行存款利息、理财收益扣除手续费等净额4388.753747万元[3] - 2024年6月30日募集资金余额5.321995243亿元，未到期理财金额5.19亿元，银行存款1319.95243万元[3][5] 募投项目情况 - 2024年半年度，公司对募投项目投入募集资金1478.314165万元[8] - 高端树脂镜片扩产项目承诺投资30,042.80万元，本年度投入200.27万元，累计投入2,565.62万元，投资进度8.54%，预定可使用状态日期为2027年3月20日[19] - 常规树脂镜片扩产及技术升级项目承诺投资14,086.43万元，本年度投入475.23万元，累计投入5,480.44万元，投资进度38.91%，预定可使用状态日期为2024年12月8日[19] - 研发中心建设项目承诺投资6,210.47万元，本年度投入529.88万元，累计投入2,210.46万元，投资进度35.59%[19] - 营销网络及产品展示中心建设项目承诺投资6,456.34万元，本年度投入272.94万元，累计投入904.67万元，投资进度14.01%，预定可使用状态日期为2027年8月27日[19] - 承诺投资项目小计承诺投资56,796.04万元，本年度投入1,478.32万元，累计投入11,161.19万元，投资进度19.65%，本年度实现效益3,808.48万元[19] 超募资金情况 - 公司三次使用6700万元超募资金永久补充流动资金，各占超募资金总额（2.25亿元）的29.78%，累计补充1.93亿元[11][12] - 超募资金总额为22,496.35万元，补充流动资金承诺投资20,100.00万元，本年度投入6,600.00万元，累计投入19,300.00万元，投资进度96.02%[19] 其他情况 - 2024年上半年公司不存在变更募集资金投资项目的情况[9] - 2024年上半年公司募集资金投资项目未出现异常情况[10] - 研发中心建设和营销网络及产品展示中心建设项目不直接产生效益，无法单独核算[13][14] - 报告期内公司使用募集资金合规，披露及时、真实、准确、完整[15] - 截至2024年6月30日，尚未使用的募集资金均存放于募集资金专户，活期存款余额为53,219.95万元，将继续用于投入公司承诺的募投项目[21] - 因宏观环境因素影响，公司调整部分项目实施进度和方案，延长建设时间，于2024年3月19日决定对“高端树脂镜片扩产项目”预定可使用状态时间相应调整[20]

会议信息 - 明月镜片第二届监事会第十四次会议于2024年8月20日召开[2] - 会议通知于2024年8月9日发出[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》议案[4] - 审议通过《关于部分募投项目延期的议案》[6]

募资情况 - 公司首次公开发行3358.54万股A股，每股26.91元，募资总额9.03783114亿元，净额7.9292387764亿元[2] 项目投资 - 截至2024年7月31日，四个募投项目拟用募资56796.04万元，已投入11797.81万元[6] 项目延期 - 营销网络及产品展示中心建设项目延期至2027年8月27日[8] - 2024年8月20日公司审议通过部分募投项目延期议案[12][13] - 保荐机构对部分募资项目延期无异议[15]

保荐机构情况 - 保荐代表人发表独立意见4次[4] - 保荐机构查询募集资金专户每月一次[3] - 保荐机构列席三会次数均为0次[3][4] - 保荐机构现场检查0次，拟下半年开展[4] - 保荐机构向本所报告0次[4] - 保荐机构对公司培训0次[4] 公司情况 - 公司信息披露和内部制度无问题[5][6] - 公司及股东承诺事项均已履行[7] 其他 - 报告期内无保荐代表人变更[9] - 监管未对保荐机构及公司采取措施[9]