三维通信设立私募股权基金 - 公司与杭州九智投资等5位合伙人共同投资杭州渠智股权投资合伙企业，投资总额1.14亿元，公司出资2500万元，占总规模的21.9298% [1] - 基金旨在专注于智能制造、航空航天、新能源等高新技术行业的非上市股权投资 [1] 紫金矿业重大资产收购 - 公司拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）收购联合黄金全部已发行普通股，收购价格为44加元/股 [2] - 联合黄金核心资产包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体及埃塞俄比亚Kurmuk金矿，后者预计2026年下半年投产 [2] - 截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7~12.4吨，2029年产量预计提升至25吨 [2] 海科新源签署长期供应协议 - 公司与深圳市比亚迪锂电池签署为期三年的长期合作协议暨湖北项目管输合作协议 [3] - 协议有效期内，公司将以管输方式向比亚迪锂电池湖北项目每年至少供应10万吨溶剂产品 [3] - 供应产品包括碳酸二甲酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯四款溶剂，公司保证产能满足需求 [3] 中铝国际新签合同额大幅增长 - 2025年公司新签合同总额468.36亿元，较上年同期增长51.94% [4] - 新签工业合同457.71亿元，占总额97.73%，同比增长61.87% [4] - 新签EPC合同283.20亿元，占总额60.47%，同比增长162.32%；新签海外合同221.48亿元，占总额47.29%，同比增长263.38% [4] 多家公司发布业绩预告（盈利预增） - 中航成飞预计2025年归母净利润34亿-36亿元，同比增长5.47%-11.67% [10] - 蘅东光预计2025年净利润2.7亿-3.1亿元，同比增长82.95%-110.05% [11] - 青木科技预计2025年归母净利润1.18亿-1.36亿元，同比增长30%-50% [13] - 众兴菌业预计2025年归母净利润3亿-3.5亿元，同比增长134.32%-173.37% [18] - 蓝特光学预计2025年归母净利润3.75亿-4亿元，同比增长70.04%-81.38% [20] - 综艺股份预计2025年归母净利润约1.1亿元，同比增长约264.05%，营业收入约4.8亿元，同比增长约37.97% [24] - 富士莱预计2025年度归母净利润6270万-6510万元，同比增长282.17%-296.8% [34] - 众生药业预计2025年实现净利润2.6亿-3.1亿元，同比扭亏为盈 [38] 多家公司发布业绩预告（盈利预减或亏损） - 建新股份预计2025年归母净利亏损2000万-2900万元，上年同期盈利1936.57万元 [5] - *ST东晶预计2025年度亏损4000万-6000万元，上年同期亏损7345.34万元 [6] - 华灿光电预计2025年归母净利润亏损3.7亿-5.3亿元，上年同期亏损6.11亿元 [12] - 国科微预计2025年归母净利亏损1.8亿-2.5亿元，同比由盈转亏 [14] - 和顺电气预计2025年净利润亏损4200万-4920万元，上年同期亏损2676.88万元 [15] - 旗天科技预计2025年预亏6000万-9500万元，去年同期亏损2.14亿元 [16] - 盛视科技预计2025年归母净利6200万-8700万元，同比下降50.26%-64.55% [19] - 东方日升预计2025年归母净利润亏损23亿-29亿元，上年同期亏损34.36亿元 [21] - 龙软科技预计2025年度归母净利润亏损4900万-6000万元，营业收入1.48亿-1.64亿元 [23] - 四方新材预计2025年度归母净利润亏损3亿元左右，营业收入约10亿元 [25] - ST英飞拓预计2025年归母净利润亏损2.4亿-3.1亿元，上年同期亏损4.04亿元 [33] - 华控赛格预计2025年归母净利润亏损9700万-1.2亿元，上年同期盈利1703.47万元 [35] - 蓝盾光电预计2025年归母净利亏损7000万-9500万元，上年同期盈利648.53万元 [36] - *ST中基预计2025年归母净利润亏损3500万-5500万元，上年同期亏损2.31亿元 [37] - 豪声电子预计2025年归母净利润6900万-7400万元，同比下降56.85%-59.77% [40] 公司再融资计划 - 浙海德曼拟向特定对象发行股票，募资总额不超过15.17亿元，用于高端复合化机床产业化等项目及补充流动资金 [7] - 安路科技拟向特定对象发行股票，募资总额不超过12.62亿元，用于先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发等项目 [8][9] 公司资产收购与业务拓展 - 九鼎新材全资子公司甘肃九鼎拟以3950.14万元收购控股股东持有的九鼎新能源100%股权，以推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设 [26] - 风范股份拟以3.825亿元收购炎凌嘉业51%股权，交易包含业绩承诺，2026-2028年承诺净利润分别不低于4000万元、6000万元、8000万元 [29][30] 公司股东减持计划 - 三元基因持股5.62%的股东张红斌拟减持不超过2%的公司股份，即不超过243.62万股 [17] - 开普检测持股15.77%的股东、董事长姚致清拟减持不超过3%的公司股份，副总经理宋霞拟减持不超过0.2154%的股份 [28] - 格科微持股6.34%的股东Hopefield Holding Limited拟减持不超过0.19%的公司股份，即不超过500万股 [32] 其他公司重要公告 - 康缘药业收到运脾化痰通窍颗粒的《药物临床试验批准通知书》，该药用于儿童腺样体肥大脾虚痰阻证 [27] - 万东医疗董事长马赤兵辞职，董事会选举王建国为新任董事长 [22] - 亚信安全收到与收益相关的政府补助680万元 [31] - 有棵树2025年第三季度营业收入1638.33万元，同比下降83.59%；前三季度营业收入5895.67万元，同比下降82.02%，前三季度净亏损1385.28万元 [39] - 祥源文旅全资子公司上海丰豫从低空经济产业投资基金退伙，获得退伙财产份额价值257.15万元 [41] - 国恩股份启动H股发行，全球发售3000万股，发行价格区间初步确定为34港元至42港元 [42]

公司业绩与财务表现 * 公司为青木科技 属于新消费美护行业[1] * 预计2025年归母净利润为1 18–1 36亿元 同比增长30%–50% 符合此前约1 3亿元的业绩指引[1] * 预计2025年扣非归母净利润为1 02-1 17亿元 同比增长30%-50%[1] * 2025年第四季度归母净利润预计为0 38-0 56亿元 同比增长108%-207%[1] * 2025年第四季度扣非归母净利润预计为0 27-0 42亿元 同比增长72%-172%[1] 业务发展与增长动力 * 自有品牌珂蔓朵 意卡莉预计在2025年实现约6亿元收入 约翻倍增长 公司重点考核利润控制增速[2] * 展望2026年 自有品牌端收入可展望10亿元 利润率约10%[2] * 公司通过收购挪威VITALIS PHARMA 获得Noromega国内总经销代理权 预计为主要利润贡献来源[2] * 预计2025年Noromega国内收入约5亿元 净利率约10%[2] * 收购标的VITALIS的业绩对赌目标为 2027年贡献归母净利润0 19亿元 2028年贡献0 26亿元 后续有望贡献可观业绩增量[2] 技术应用与竞争力 * 公司以非标服饰品类代运营起步 技术积累深厚 拥有青木啄木鸟 青木小白等技术工具助力降本增效[2] * 公司成为阿里AI服务商 依托阿里大数据有望提升模型准确率与投流效率 强化在代运营领域的竞争力[2] * 在AI agent关注度较高的背景下 已经具备AI相关应用落地的公司或具备更多潜在催化[2] 投资观点与展望 * 测算公司2026年业绩约2 4-2 5亿元 对应当前估值约30倍市盈率[2] * 若收并购进展较快 新品牌快速放量验证公司品牌打造能力 或AI相关概念关注度提升 均有望形成股价向上驱动[2]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为青木科技 属于新消费美护行业 [1] * 公司业务涉及自有品牌运营、外延并购、电商代运营及AI技术应用 [2] 核心观点和论据 **业绩表现符合预期** * 公司预计2025年归母净利润为1.18–1.36亿元 同比增长30%–50% 符合此前约1.3亿元的业绩指引 [1] * 预计2025年扣非归母净利润为1.02-1.17亿元 同比增长30-50% [1] * 2025年第四季度归母净利润预计为0.38-0.56亿元 同比增长108%-207% [1] * 2025年第四季度扣非归母净利润预计为0.27-0.42亿元 同比增长72%-172% [1] **自有品牌增长稳健且目标明确** * 2025年公司自有品牌珂蔓朵、意卡莉预计实现约6亿元收入 约翻倍增长 公司重点考核利润控制增速 [2] * 2026年自有品牌端收入展望为10亿元 目标利润率约为10% [2] **外延并购贡献显著业绩增量** * 公司收购挪威VITALIS PHARMA并获得Noromega国内总经销代理权 预计为主要利润贡献来源 [2] * 2025年Noromega国内收入约5亿元 净利率约10% [2] * 被收购方VITALIS在2027年、2028年的业绩对赌目标对应归母净利润贡献分别为0.19亿元、0.26亿元 [2] **AI技术应用助力降本增效并形成潜在催化** * 公司以非标服饰品类代运营起步 技术积累深厚 拥有青木啄木鸟、青木小白等技术工具助力降本增效 [2] * 公司成为阿里AI服务商 依托阿里大数据有望提升模型准确率与投流效率 强化代运营领域竞争力 [2] * 在AI agent关注度较高的背景下 已具备AI相关应用落地的公司或具备更多潜在催化 [2] 其他重要内容 **投资建议与估值展望** * 分析测算公司2026年业绩约为2.4-2.5亿元 对应当前市盈率约30倍 [2] * 后续若收并购进展较快、新品牌快速放量验证公司品牌打造能力或AI相关概念关注度提升 均可能成为股价向上驱动因素 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11,770.18万元至13,580.97万元，比上年同期增长30%至50% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为10,151.59万元至11,713.38万元，比上年同期增长30%至50% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司业务稳步增长主要来自电商代运营业务的增长 [1] - 原有项目及报告期内部分新增项目都取得了较好的业绩增长 [1] - 经销代理项目和品牌孵化与管理业务也带来了业绩增长 [1]

公司业绩预告摘要 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元至1.36亿元，同比增长30%至50% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为1.02亿元至1.17亿元，同比增长30%至50% [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元至1.36亿元，同比增长30%至50% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为1.02亿元至1.17亿元，同比增长30%至50% [1]

公司业绩预告 - 青木科技预计2025年归属于上市公司股东的净利润约为1.18亿元至1.36亿元 [1] - 预计净利润同比增长30%至50% [1] - 业绩变动主要原因是公司继续保持增长势头，整体业绩持续向好 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司业务稳步增长主要来自电商代运营业务的增长 [1] - 原有项目及报告期内部分新增项目都取得了较好的业绩增长 [1] - 经销代理项目和品牌孵化与管理业务也带来了业绩增长 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为11,770.18万元至13,580.97万元，同比增长30%至50%[3] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为10,151.59万元至11,713.38万元，同比增长30%至50%[3] - 2024年同期（上年同期）归属于上市公司股东的净利润为9,053.98万元[3] - 2024年同期（上年同期）扣除非经常性损益后的净利润为7,808.92万元[3] 各条业务线表现 - 业绩增长主要来自电商代运营业务的增长[6] - 原有项目及报告期内部分新增项目取得较好业绩增长[6] - 经销代理项目和品牌孵化与管理业务带来业绩增长[6] 管理层讨论和指引 - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4] - 公司已就业绩预告事项与会计师事务所进行预沟通，双方不存在分歧[4] - 具体准确财务数据以经审计后的2025年年度报告为准[7]

行业投资评级 - 报告对化妆品医美行业评级为“看好” [2] 核心观点 - 化妆品12月社零高增，Q4需求端景气度明显提升 [4][10] - 2025年12月化妆品社会零售额380亿元，同比增长8.8% [4][10][17] - 2025年第四季度化妆品社零增速为9.9%，明显高于2025年全年5.1%的增速 [4][10] - 预计2026年第一季度消费趋势将延续高景气度，并在化妆品新品潮、医美药械拿证潮的刺激下，再起消费热潮 [4][10] 行业表现与数据 - 2026年1月16日至1月23日期间，申万美容护理指数上涨2.0%，表现强于市场 [4][5] - 同期，申万化妆品指数上涨2.6%，强于申万A指0.8个百分点；申万个护用品指数上涨4.2%，强于申万A指数2.4个百分点 [4][5] - 本周板块表现前三的个股：延江股份(+22.9%)，红棉股份(+11.7%)，锦盛新材(+10.3%) [6] - 2025年限额以上化妆品类零售额合计4653亿元，同比增长5.1% [17] 重点公司回顾与业绩 - **林清轩 (2657.HK)**：2022-2024年营收从6.91亿元增至12.1亿元，复合年增长率达32.7%；净利润从-0.06亿元扭亏为盈至1.87亿元，2024年同比增长120% [4][11] - **林清轩 (2657.HK)**：2025年上半年营收10.52亿元，同比增长98.3%；净利润1.82亿元，同比增长109.9%，净利率提升至17.3% [4][11] - **林清轩 (2657.HK)**：核心大单品山茶花精华油累计销量突破4500万瓶，连续11年居全国面部精华油销量榜首 [4][13] - **朗姿股份 (002612.SZ)**：2025年全年归母净利润预告为9.0-10.5亿元，同比增速预计在245.25%—302.80% [4] - **青松股份 (300132.SZ)**：2025年归母净利润预告为1.3亿-1.65亿元，同比增长137.73%-201.74%；营收约22.18亿元，同比增长14.34% [4] 行业动态与新闻 - **宝洁集团2025年业绩**：2025自然年净销售额853亿美元（约5941.06亿元），同比增长1.19%；净利润165.31亿美元（约1151.32亿元），同比增长6.36%，创近五年净利润增速新高 [4][23] - **宝洁集团2025年业绩**：美容业务2025自然年净销售额增长2.6%，净收益基本持平，SK-II、OLAY在中国市场回暖 [4][23] - **百瑞吉IPO过会**：公司2025年前三季度营收2.0亿元，同比增长26.38%；归母净利润5651万元，同比增长63.38% [25] - **贝泰妮新原料备案**：旗下第18款化妆品新原料“海菜花提取物”备案成功 [26] 市场格局与电商数据 - **护肤品市场**：2024年中国护肤品市场规模达2712亿元，同比下滑3.7% [27][29] - **护肤品市场格局**：2024年市占率前十品牌中，国货与国际品牌呈五五开局面，珀莱雅品牌力压雅诗兰黛成为榜三 [27][29] - **彩妆市场**：2024年中国彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4% [30][31] - **彩妆市场格局**：2024年公司市占率口径前十中国货占据5席，品牌口径中毛戈平市占率大幅提升1个百分点至3.7% [30][32] - **电商数据 (2025年12月)**：上美股份合计GMV为9.8亿元，同比增长11%；珀莱雅合计GMV为6.4亿元，同比增长22%；林清轩GMV为3.6亿元，同比增长157% [15] 机构持仓 - 2024年第四季度，美容护理行业重仓配置比例在申万一级行业中位居第31位 [33] - **巨子生物**：持股总市值20.5亿元，环比下降4% [33][34] - **爱美客**：持股总市值19.0亿元，环比下降30% [33][34] - **珀莱雅**：持股总市值4.4亿元，环比下降72% [33][34] - **丸美生物**：持股总市值3.1亿元，环比大幅增长8355% [33][34] 投资分析意见 - **化妆品板块核心推荐**：渠道/品牌矩阵完善、GMV高增长的毛戈平、上美股份、上海家化 [4] - **化妆品板块关注**：期待业绩增速边际改善的珀莱雅、丸美生物、润本股份、巨子生物、贝泰妮、华熙生物 [4] - **母婴板块推荐**：圣贝拉、孩子王 [4] - **医美板块推荐**：把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司，重点推荐爱美客，建议关注朗姿股份 [4] - **电商代运营及个护自有品牌推荐**：若羽臣、壹网壹创、水羊股份、青木科技 [4]

市场整体表现 - 2024年1月23日，互联网电商板块整体上涨0.74%，跑赢当日上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.79%）[1] - 板块内个股表现分化，青木科技以4.11%的涨幅领涨，华凯易佰则以-5.08%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股详情 - 青木科技收盘价79.22元，上涨4.11%，成交额4.76亿元[1] - 星徽股份收盘价6.80元，上涨3.82%，成交额1.40亿元[1] - 吉宏股份收盘价20.40元，上涨3.13%，成交额3.63亿元[1] - 新迅达收盘价23.66元，上涨2.78%，成交额3.92亿元[1] - 凯淳股份收盘价34.22元，上涨2.00%，成交额1.81亿元[1] 领跌个股详情 - 华凯易佰收盘价14.39元，下跌5.08%，成交额7.89亿元[2] - 赛维时代收盘价23.58元，下跌1.63%，成交额1.75亿元[2] - ST易购收盘价1.63元，下跌0.61%，成交额4342.25万元[2] 板块资金流向 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.33亿元[2] - 游资资金净流出283.93万元，散户资金净流出1.30亿元[2] 个股资金流向详情 - 焦点科技主力资金净流出4732.19万元，占成交额比例-8.69%，是当日主力净流出最多的个股[3] - 华凯易佰主力资金净流入2434.11万元，占成交额比例3.09%[3] - 吉宏股份主力资金净流入1727.67万元，占成交额比例4.76%[3] - 星徽股份主力资金净流入1654.12万元，占成交额比例11.82%[3] - 凯淳股份主力资金净流入1232.01万元，占成交额比例6.81%[3]