核心观点 - 公司积极拓展品牌孵化业务，有望于2026年开始迎来经营杠杆释放，带动业绩提速增长 [1] - 品牌孵化业务的收入快速增长及经营杠杆释放是公司业绩增长的主要驱动 [2] 财务预测与业绩表现 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为15.4亿元、24.7亿元、29.6亿元，同比增长率分别为34%、60%、20% [2] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.33亿元、2.47亿元、3.02亿元，同比增长率分别为47%、86%、22% [2] - 2024年公司实现收入11.5亿元，同比增长19%，实现归母净利润0.91亿元，同比增长74%，归母净利率为7.9% [2] - 2025年前三季度公司实现收入10.2亿元，同比增长26%，实现归母净利润0.80亿元，同比增长10%，归母净利率为7.8% [2] 品牌孵化与管理业务 - 该业务聚焦大健康领域，目前主要由珂蔓朵、意卡莉两个品牌构成 [3] - 公司有望于2026年完成对挪威保健食品品牌Noromega的收购及并表，并取得该品牌的中国区总经销权 [3] - 品牌孵化业务于2022年开始逐步拓展合资公司形式，加深与品牌方的合作绑定，有助于提升业绩稳定性 [3] - 2025年上半年，珂蔓朵实现收入同比增长超70%，意卡莉收入同比增长超95% [3] - 2025年上半年，该业务板块实现收入2.33亿元，同比增长86%，毛利率高达79.6% [3] - 预计2025-2027年该业务板块收入分别为6.0亿元、14.6亿元、18.8亿元，同比增长率分别为96%、143%、29% [3] 电商代运营业务 - 该业务增长稳健，大服饰品类为占比最大品类，主要合作品牌包括Skechers、ECCO、新秀丽、安德玛等 [3] - 潮玩品类贡献主要增量，公司分别于2023年、2024年开始合作泡泡玛特、Jellycat两大潮玩及毛绒玩具龙头 [3] - 受益于情绪消费崛起，泡泡玛特和Jellycat两大品牌在中国的销售规模快速增长，贡献了公司电商代运营业务主要增量 [3] - 预计2025-2027年该业务板块收入分别为6.5亿元、7.0亿元、7.3亿元，同比增长率分别为15%、7%、5% [3][4]

格隆汇1月14日丨青木科技(301110.SZ)公布，1.持股5%以上股东孙建龙先生持有青木科技股份有限公司 股份4,968,321股（占本公司总股本比例5.37%），其计划在本减持计划公告发布之日起15个交易日后的 3个月内以集中竞价减持持有的公司股份不超过925,353股（占公司总股本比例1.00%）。 2.董事刘旭晖先生直接持有公司股份2,520,000股（占本公司总股本比例2.72%），其计划在本减持计划 公告发布之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价减持持有的公司股份不超过630,000股（占公司总股 本比例0.68%）。 ...

人民财讯1月14日电，青木科技（301110）1月14日公告，公司持股5.37%的股东孙建龙计划15个交易日 后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过92.54万股(占公司总股本的1%)。 公司持股2.72%的董事刘旭晖计划15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过63万 股(占公司总股本的0.68%)。 ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，青木科技1月14日晚间发布公告称，持股5%以上股东孙建龙先生持有青木科技股份有限公 司股份约497万股（占公司总股本比例为5.37%），其计划在本减持计划公告发布之日起15个交易日后 的3个月内以集中竞价减持持有的公司股份不超过约93万股（占公司总股本比例为1%）。董事刘旭晖先 生直接持有公司股份252万股（占公司总股本比例为2.72%），其计划在本减持计划公告发布之日起15 个交易日后的3个月内以集中竞价减持持有的公司股份不超过63万股（占公司总股本比例为0.68%）。 每经头条（nbdtoutiao）——海利生物增值9倍并购的企业，估值8个月"腰斩"，其第一大客户竟是尚未 成立的公司，离奇的事还不少…… ...

青木科技公告，持股5%以上股东孙建龙持有496.83万股，占5.37%，计划于2026年2月5日至2026年4月 30日通过集中竞价减持不超过92.54万股，占1.00%；董事刘旭晖持有252万股，占2.72%，同期拟通过集 中竞价减持不超过63万股，占0.68%。所减持股份均为公司首次公开发行前已发行或因权益分派转增股 份。 ...

证券代码：301110 证券简称：青木科技 公告编号：2026-003 持股5%以上的股东孙建龙先生、董事刘旭晖先生保证向本公司提供的信息内容真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载 、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 持股 5%以上股东孙建龙先生持有青木科技股份有限公司（以下简称"青 木科技"或"公司"）股份 4,968,321 股（占本公司总股本比例 5.37%），其计 划在本减持计划公告发布之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价减持持有 的公司股份不超过 925,353 股（占公司总股本比例 1.00%）。 截至本公告之日，上述股东持股情况如下： | 股东名称 | | 身份 | 持有股份的总数量 | 占公司总股本的比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （股） | 例（%） | | 孙建龙 | 持股 | 5%以上股东 | 4,968,321 | 5.37 | | 刘旭晖 | | 董事 | 2,520,000 | 2.72 | 注：孙建龙先生原为公司非独 ...

市场整体表现 - 2025年1月13日，互联网电商板块整体下跌1.46%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，青木科技领跌，跌幅达5.97%，若羽臣、吉宏股份、华凯易但、跨境通跌幅均超过3% [1][2] - 部分个股逆势上涨，赛维时代上涨0.88%，ST易购上涨0.61%，南极电商上涨0.28% [1] 个股交易数据 - 青木科技跌幅最大，收盘价93.10元，成交额12.39亿元 [2] - 焦点科技成交额最高，达16.79亿元，股价下跌1.03% [1][2] - 跨境通成交量最大，为122.25万手，股价下跌3.11% [2] - 赛维时代、ST易购、南极电商、狮头股份录得小幅上涨 [1] 板块资金流向 - 互联网电商板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5.06亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为5.08亿元 [2] - 游资资金小幅净流出232.5万元 [2] - 个股层面，丽人丽妆、凯淳股份、焦点科技、ST易购获得主力资金净流入，其中ST易购主力净流入747.60万元，主力净占比高达12.91% [3] - 赛维时代、新迅达遭遇主力资金较大幅度净流出，分别净流出712.48万元和1410.28万元 [3]

行业趋势与市场数据 - 用户信息获取方式发生根本性转变 中国大模型月活用户接近5亿 全球突破12.7亿 [1][2] - GEO市场规模增长迅速 2025年Q2中国GEO市场规模同比增长215% [3] - 超78%的企业决策者将AI搜索优化列为数字化转型优先级 [3] - 市场预测传统搜索引擎流量将下滑 到2026年传统搜索引擎流量将下滑25% [3] GEO营销范式定义与效果 - GEO指生成式引擎优化 旨在提升内容在生成式AI工具或AI搜索引擎中的可见性 [1] - GEO与传统SEO不同 着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐 [1][2] - GEO商用效果显著 AI推荐场景企业获客转化率较传统搜索提升2.8倍 用户决策周期缩短40% [1][3] - GEO有望成为新型营销范式及品牌商家营销转型的重点方向 [1][2][3] 产业链影响与受益方 - 营销模式变革将倒逼品牌转变营销投放策略 [4] - 多数品牌尤其是中小品牌缺乏GEO所需的技术研发、内容生产与平台适配能力 [4] - 电商代运营商有望率先受益 因其与平台合作密切 且对消费者洞察和品牌策略理解较深 [4] - 代运营商有望较快建立GEO内容生成能力 提供全流程GEO服务 承接品牌营销预算 [4] 投资建议与相关公司 - 重点推荐电商代运营商若羽臣(003010.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、水羊股份(300740.SZ) [5] - 相关标的包括青木科技(301110.SZ)、丽人丽妆(605136.SH)、宝尊电商(BZUN.US)、凯淳股份(301001.SZ) [5]

公司股份权益变动 - 公司控股股东、实际控制人吕斌、卢彬及其一致行动人宁波允宜投资合伙企业于2026年1月7日至1月12日期间，通过集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股份1,937,356股，占公司总股本的2.09% [1] - 本次权益变动后，信息披露义务人及其一致行动人合计持有公司股份39,703,544股，占公司总股本42.91%，权益变动触及1%整数倍 [1] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营 [1] 股份减持交易详情 - 2026年1月7日至1月12日期间，公司股票加权均价为61.469元 [1] - 经计算，吕斌及允宜合伙本次减持金额约为1.19亿元 [1] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2022年3月11日在深交所创业板上市，首次公开发行股票1,666.67万股，发行价格为63.10元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为10.52亿元，募集资金净额为9.51亿元 [2] - 最终募集资金净额比原计划多3.11亿元，公司原计划募集资金6.40亿元 [2] IPO募集资金用途 - 公司原计划募集资金拟分别用于电商综合服务运营中心建设项目、消费者数据中台及信息化能力升级建设项目、代理品牌推广与渠道建设项目、补充流动资金 [2] IPO发行费用 - 公司首次公开发行发行费用总计1.01亿元 [3] - 其中，保荐及承销机构兴业证券股份有限公司获得保荐及承销费用8,033.33万元 [3] - 公司IPO的保荐机构为兴业证券股份有限公司，保荐代表人为林悦、王贤 [1]

公司AI业务现状澄清 - 蓝色光标表示AI驱动的相关收入占整体营业收入比重较小[1] - 汉得信息表示AI产品与服务业务目前尚处起步阶段[1] - 光云科技表示AI相关产品收入占比较小[1] - 卓易信息表示AI编程产品尚处于市场导入期[1] 公司业务澄清与股东行为 - 恒为科技澄清不涉及AI应用相关业务[1] - 青木科技披露其控股股东、实际控制人吕斌及一致行动人允宜合伙在股票异动期间存在卖出公司股票的行为[1]