公司战略与资本开支 - 公司计划在广东省东莞市道滘镇昌平村投资建设“东田微全球研发中心及华南制造总部项目” [1] - 项目投资总额为4亿元人民币 该金额包含土地价款 [1] - 最终投资金额将以实际投资为准 [1] 项目具体信息 - 项目投资协议将与广东省东莞市道滘镇人民政府签订 [1]

市场表现 - CPO概念板块在2月4日早盘出现震荡下挫行情 [1] - 新易盛与中际旭创股价跌幅接近10% [1] - 广合科技、联特科技、东田微、剑桥科技等多只股票跌幅超过5% [1]

市场表现 - 2月3日，光学光电子板块整体上涨3.37%，领涨A股市场，同期上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，蓝特光学以14.05%的涨幅领涨，戈碧迦、美迪凯、东田微、乾照光电、沃格光电等个股涨幅均超过10% [1] - 板块内亦有少数个股下跌，*ST恒久跌幅最大，为-4.98%，亚世光电、*ST宇顺等个股也录得下跌 [2] 资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为7.27亿元，同时散户资金净流入2.38亿元 [2] - 游资资金在当日呈现净流出状态，净流出金额为9.65亿元 [2] - 个股层面，乾照光电获得主力资金净流入最多，达4.55亿元，主力净占比6.46% [3] - 东田微、戈碧迦、沃格光电、水晶光电等涨幅居前的个股均获得超1亿元的主力资金净流入 [3] - 在主力资金流入的同时，多数个股遭遇游资净流出，例如乾照光电游资净流出2.56亿元，东田微游资净流出1.12亿元，沃格光电游资净流出1.32亿元 [3] 领涨个股详情 - 蓝特光学收盘价为49.51元，上涨14.05%，成交额为8.25亿元 [1] - 戈碧迦收盘价为54.06元，上涨13.91%，成交额为6.34亿元，主力资金净流入1.54亿元，净占比高达24.31% [1][3] - 乾照光电收盘价为42.40元，上涨10.33%，成交额高达70.51亿元，是板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 东田微收盘价为180.53元，上涨10.94%，成交额达20.34亿元 [1]

中证2000ETF (563300) 市场表现 - 该ETF于2月3日开盘上涨1.17%，报价为1.472元 [1] - 其前十大重仓股在开盘时普遍上涨，其中神工股份涨幅最高，达3.52%，卓易信息上涨3.48%，鼎通科技上涨2.53% [1] - 其他重仓股如骄成超声、华锐精密、炬芯科技、东田微涨幅在1.30%至1.85%之间，平潭发展、信息发展、成都先导涨幅相对较小，在0.43%至0.67%之间 [1] 中证2000ETF (563300) 产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证2000指数收益率 [1] - 基金管理人为华泰柏瑞基金管理有限公司，基金经理为李沐阳和柳军 [1] - 该ETF成立于2023年9月6日，自成立以来回报率为45.49%，近一个月回报率为6.52% [1]

公司新设子公司 - 广东东田微智能技术有限公司于近日成立，由上市公司东田微（301183）全资持股 [1] - 新公司注册资本为3000万元人民币 [1][2] - 公司注册地址位于广东省东莞市道滘镇 [2] 公司股权与控制结构 - 该公司为东田微（301183.SZ）100%持股的全资子公司 [1][3] 公司经营范围与业务方向 - 经营范围涵盖人工智能基础软件开发与人工智能应用软件开发 [1][2] - 业务涉及半导体器件专用设备制造与销售 [1][2] - 其他经营范围包括：电子专用材料研发、光电子器件销售、光通信设备制造与销售、照相机及器材制造、显示器件制造与销售、光学玻璃制造与销售等 [2] 公司基本信息 - 公司法定代表人为谢云 [2] - 公司登记状态为存续（在营、开业） [2] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [2] - 所属国标行业为运行维护服务（16540） [2]

涉及的公司与行业 * 公司：东田微 [1] * 行业：消费电子行业、光通信/光模块行业、数据中心行业 [2][3] 核心观点与论据 **1 公司经营与业务布局** * 2025年，公司在消费电子和通讯两大产品线均呈现增长趋势 [3] * 南昌新厂区于2023年10月通电，投产进度受影响，但至2025年年底已完成消费电子的扩产 [3] * 公司预计2026年的消费电子业务将能很好地消化市场需求 [3] * 预计2026年光通讯和数据中心业务将迎来历史高峰期 [3] * 公司积极扩展通讯业务以应对当前紧张的需求 [2][3] * 公司布局与硅光相配套的新产品，如硅认识及其改进型产品，通过一体化设计提升偶合效率 [6] * 公司聚焦所有与光相关的内容，不断探索新品开发，以解决各种形态下的光学问题 [2][6] **2 消费电子业务** * 消费电子的扩产已于2025年底完毕，有能力消化2026年的所有订单 [7] * 面临存储芯片涨价、大宗物料和有色金属价格上涨等挑战 [2][3] * 由于低端手机缺乏芯片，各大终端下修计划，预计2026年竞争环境将更加激烈 [3] * 公司更多布局高端市场（如大江项目），受低端手机市场波动影响较小 [7] * 2025年上半年披露的数据显示，高端产品占比70%，低端产品占比30% [17] * 公司主要聚焦于大尺寸和旋涂滤光片等高端产品，并计划在2027年引入新材料以满足高端需求 [17] * 2026年将通过增加高端项目覆盖率、优化内部成本控制等措施保毛利率稳定 [7] **3 通信（光通信）业务** * 当前光通讯需求非常紧张 [3] * 公司供应800G和1.6T滤光片，市场供应关系良性 [9] * 光通信行业具有较高的技术壁垒和封闭性，更注重可靠性和长期合作 [16] * 公司认为只要企业不出错，未来仍有很大的发展机会 [2][16] * 公司聚焦800G和1.6T滤光片，与头部厂商合作关系良好 [2] * 由于产能受限，公司目前主要聚焦于800G和1.6T项目，暂时选择性放弃了其他项目，优先保障大客户需求 [10] **4 产能扩张与资本支出** * 通讯业务产能扩张预计2026年上半年可基本完成 [5][13] * 扩展内容包括800G和1.6T膜片及相关光组件生产线，包括测试设备、镀膜设备、切割设备等 [13] * 隔离器和旋光片在2025年已完成扩产并逐步稳定 [13] * 公司计划在通信领域增加设备投入，预计是现有水平的三倍甚至更多，具体将根据市场需求调整 [2][8] * 目前整体扩产计划有较大变化 [2][8] * 第一轮扩产覆盖2026年度需求，2026年底将评估2027年的量，如果乐观将进行第二轮扩产 [14] **5 供应链与原材料挑战** * 面临上游原材料供应紧张带来的价格调整压力，大客户由于长期锁定关系波动较小，但非大客户类别受影响较大 [4] * 核心镀膜设备的全球唯一供应商交付周期延长至一年以上，美国进口配件交货周期拉长至8-10个月，全行业面临抢购局面 [4] * 日本核心部件交付周期延长、有色金属价格上涨，对设备采购和安装带来难度 [5] * 中国对日本材料禁运的影响显著，日本可能通过减产应对原材料短缺问题，对全球供应链产生影响 [2][3] * 目前国内长波旋光片仍无法完全解决供给问题，各厂商处于扩产状态 [4] * 公司暂时没有看到旋光片的任何可替代方案，相反其应用场景越来越多 [11] * 核心原材料（来自日本小源）的交付周期已延长至一年 [14] **6 应对策略与风险管理** * 公司持开放态度，只要有材料供应，都可以响应 [4] * 积极寻找替代方案 [2] * 优先保障大客户 [2][10] * 跟随市场变化调整策略，以确保满足未来需求 [2][5] * 与重要客户积极沟通锁定供应链，以确保原材料供应稳定 [14] * 通过前置工作、吸取经验教训来应对市场变化，例如将手机摄像头从单摄到多摄的快速增长经验应用到当前业务中 [18] * 积极改善消费电子产品结构，在旋涂滤光片等领域处于领先地位，并优先成为客户选择资源池的一部分 [18] 其他重要信息 * 日本正在解决稀土材料授权问题，如果顺利获取材料，2026年下半年将实现扩产，有望缓解压力，但需求增长迅速，紧张局面仍可能持续 [12] * 公司认为政府会及时回应稀土材料授权问题，目前一切正常，没有接到缺货通知 [12] * 2026年上半年完成通信业务扩展后，将重点提升良率，目前尚未达到目标良率 [13] * 公司积极应对年底员工返乡带来的挑战，并将在过年期间加班以满足出货要求 [13] * 由于市场不景气，客户倾向于沿用现有模组，这对东田微来说是一个优势，因为公司过去在这些模组中占有较高比例 [17] * 公司认为尽管面临核心原材料阶段性紧张，但整体趋势仍为高速上涨，这对公司的消化能力是挑战，但相信能抓住市场机会实现增长 [15]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年归母净利润为9600万元至1.1亿元，同比增长71.98%至97.06% [1] - 2024年同期归母净利润为5581.94万元 [1] - 2025年前三季度营业收入为6.37亿元，同比增长53.91% [1] - 2025年前三季度净利润为8003.03万元，同比增长99.2% [1] 业务驱动因素 - 成像光学业务稳步增长：旋涂滤光片在国产品牌智能手机中渗透率提升，出货量大幅增长；普通红外截止滤光片因行业集中度提高，订单需求增加，出货量稳步上升 [2] - 通信光学业务快速放量：受AI算力需求攀升驱动，数通市场高速光模块需求显著增长，带动高速光模块WDM滤光片、光隔离器等通信类光学元器件销售收入快速提升 [2] - 其他收入增长：镀膜材料以及非球产品的模具收入因客户需求增加，出货量增加 [2] 公司战略与市场展望 - 公司管理层对未来发展充满信心，并将积极把握市场机遇 [1] - 公司始终聚焦于精密光学元器件的研发与制造，成像类光学元器件是公司的基石业务和核心收入来源 [2] - 人工智能、大数据、云计算等技术的快速发展，正驱动数据中心基础设施持续升级与扩容，为高速率光模块及其上游核心光学元器件带来长期市场需求 [2] - 通信类光学元器件业务已成为公司业绩增长的重要引擎 [2] 公司背景与产品应用 - 公司创建于2009年10月，2022年5月在深交所创业板挂牌上市 [1] - 公司专业从事光学薄膜、光学玻璃成型的开发及应用 [1] - 产品涉及手机、5G基站、数据中心、5G通讯、光纤入户、安防、车载、智慧座舱、无人驾驶、激光雷达等多领域 [1]

调研基本情况 - 湖北东田微科技股份有限公司于2026年1月28日以电话会议形式接待了云溪基金、诺德基金、国盛证券等7家机构调研 [1] - 公司董事兼总经理谢云、董秘兼财务总监李广华出席会议并与投资者交流 [1] 公司经营概况与战略方向 - 2025年公司在“成像光学业务稳步升级”与“通信光学业务快速放量”的双轮驱动下实现经营业绩增长 [2] - 未来公司将继续聚焦光学主赛道，深化技术研发，优化产品结构，把握市场机遇 [2] 核心业务进展与挑战 - 光隔离器产品线搭建已完成，公司正通过优化产能、增加人员等方式积极扩充产能以提升市场交付能力 [3] - 扩产面临核心原材料供应的显著挑战，光隔离器核心部件法拉第旋转片面临全球供应链紧张局面 [3] - 中国稀土出口管制政策进一步加剧了上游原材料供需缺口，这是行业共同面临的挑战 [3] - 保障核心原材料稳定供应是通信光学业务产能顺利释放的关键之一 [3] 供应链管理策略 - 公司正密切关注国内上游材料产业发展，对国内供应商的技术突破持欢迎态度 [4] - 公司策略为“立足当前、着眼长远”，一方面全力保障当下生产与交付稳定，另一方面积极探索多元化供应链并持续投入研发 [4] 2026年业绩展望与业务格局 - 公司对2026年光通信业务发展持积极乐观态度，认为在AI算力需求蓬勃发展的行业背景下，相关业务将迎来增长机遇 [5] - 公司对2026年整体发展持“积极乐观且稳健务实”态度 [5] - 预计“消费电子基本盘稳健，光通信新引擎强劲”的双轮驱动格局将更加稳固，有望推动整体业绩迈上新台阶 [5] - 消费电子类产品扩产已完成 [5] - 其他光通信产品虽受一定影响，但整体机遇大于挑战，产品矩阵覆盖多场景可有效分散单一产品政策风险 [5] 产品与技术现状 - 公司明确表示，目前市场上暂无可以替代法拉第旋转片的产品 [5] - 关于光隔离器产品价格是否受稀土出口管制影响，公告中未披露具体价格变动情况 [5]

公司动态 - 东田微于2026年1月28日接受了云溪基金等投资者的调研 [1] - 公司董事兼总经理谢云、董事会秘书兼财务总监李广华参与了此次调研并回答了投资者问题 [1] 行业趋势 - 半固态电池技术预计将在今年搭载于多款新车型 [1] - 行业正经历从极寒测试到万套装车的关键发展阶段 [1] - 各大厂商正积极布局，动力电池技术迎来重要的迭代年份 [1]

公司业绩与战略展望 - 2025年公司业绩在“成像光学业务稳步升级”与“通信光学业务快速放量”的双轮驱动下实现增长 [2] - 展望2026年，公司持积极乐观且稳健务实的态度，将抓住AI算力与消费电子创新两大机遇 [4] - 公司已形成“消费电子基本盘稳健，光通信新引擎强劲”的双轮驱动格局 [4] 光通信业务与产品情况 - 对2026年光通信业务发展持积极乐观态度，主要受AI算力需求蓬勃发展驱动 [4] - 光隔离器产品线已完成搭建，正通过优化产能、增加人员等方式积极扩充产能 [2] - 除光隔离器外，其他光通信产品也受到一定影响，但整体机遇大于挑战，产品矩阵可分散单一产品政策风险 [3] 供应链与原材料挑战 - 光隔离器产品价格受到以中国稀土出口管制为代表的产业政策影响 [2] - 法拉第旋转片全球供应链紧张，中国稀土出口管制政策直接影响上游原材料供应，加剧供需缺口 [3] - 据公司了解，目前市场上暂时没有可以替代法拉第旋转片的产品 [4] - 法拉第旋转片的供应紧张是行业共同挑战，保障其稳定供应是光隔离器产能顺利释放的关键之一 [3] 国产化与供应链策略 - 公司密切关注国内上游材料产业发展，国产化是实现供应链自主可控的重要长期方向 [3] - 公司策略是保障当下生产交付稳定，同时积极务实地探索和培育多元化供应链 [3] 消费电子业务情况 - 消费电子类产品扩产已经完成，产品供给稳定 [3] - 核心产品旋涂滤光片已获市场认可并放量 [3]