新产品和新技术研发 - 公司中硼硅玻璃输液瓶通过CDE技术评审，登记号转“A”[1] - 中硼硅玻璃输液瓶规格为50ml - 1000ml，药包材登记号为B20220000583[1] 未来展望 - 转“A”后关联制剂获批可正式批量化上市销售[1] - 转“A”能满足下游需求、扩大市场份额、贡献业绩、推动战略目标实现[2] 其他 - 药包材销售受市场环境等因素影响有不确定性[2]

增持计划 - 控股股东力诺投资6个月内增持公司A股，金额5000 - 10000万元[4][6] - 增持前力诺投资持股72335407股，占比31.12%[4] - 增持方式为集中竞价，资金含自有与专项贷款[6] 资金情况 - 2024年10月19日力诺投资借款10000万元用于增持[7] - 借款期限12个月，专款专用[7][8] 风险与影响 - 增持可能因市场或资金问题无法实施[10] - 增持不导致股权分布不符条件和控制权变化[11]

股本情况 - 截止2024年10月17日，公司总股本为232,450,520股[4][6][10] 股东股份变动 - 力诺投资解除并重新质押3,000,000股首发前限售股，占总股本1.29%[2][6] 股东持股与质押 - 力诺投资持股72,335,407股，比例31.12%，已质押57,000,000股[9][10] 质押到期情况 - 未来半年到期质押3,000,000股，对应融资18,500,000元[11] - 未来一年到期质押57,000,000股，对应融资374,500,000元[11] 其他说明 - 质押未出现平仓，不涉及业绩补偿，不导致控制权变更[8][11][12]

力诺转债情况 - 转股期限为2024年2月29日至2029年8月22日，最新转股价格14.30元/股[3] - 2024年第三季度转股0张，转换成股票0股[3] - 初始转股价格14.40元/股，2024年6月4日起调整为14.30元/股[7] - 2024年9月5日决定本次不向下修正转股价格，未来6个月触发亦不修正[8] 债券剩余情况 - 截止2024年第三季度末，剩余债券4,994,173张，票面总金额499,417,300元[3] 发行情况 - 发行5,000,000张债券，募集资金总额500,000,000元，净额491,444,687.66元[3] 股本情况 - 截至2024年9月30日，总股本232,450,451股，无变动[12] - 限售股81,648,593股，占比35.13%；无限售股150,801,858股，占比64.87%[12]

股份数据 - 2024年9月9日和25日，力诺投资对1500万股首发前限售股办理解除及重新质押，占所持股份20.74%，总股本6.45%[2][4] - 截止2024年9月25日，公司总股本232,450,451股[2][4][7][8] - 力诺投资持股72,335,407股，比例31.12%[7][8] 质押情况 - 截至公告披露日，力诺投资已质押股份57,000,000股，占所持股份78.80%，总股本24.52%[7][8] - 未来半年到期质押3,000,000股，占所持股份4.15%，总股本1.29%，对应融资2000万元[9] - 未来一年到期质押57,000,000股，占所持股份78.80%，总股本24.52%，对应融资3.76亿元[9] 其他说明 - 本次股份质押为力诺集团融资担保[5] - 质押融资未用于上市公司生产经营[8] - 力诺投资无侵害公司利益情形，质押未平仓，不导致控制权变更[9][10]

股本信息 - 截止2024年9月25日，公司总股本为232,450,451股[4] 股东股份变动 - 股东鸿道新能源解除质押8,172,800股，占总股本3.52%[2] - 股东鸿道新能源重新质押8,170,000股，占总股本3.51%[6] - 股东鸿道新能源持股15,177,000股，占总股本6.53%[9] 风险情况 - 鸿道新能源股份无平仓风险，不影响控股权和业绩补偿[7] - 济南鸿道资信良好，质押风险可控[10]

报告公司投资评级 - 报告给予力诺特玻（301188）"增持"评级[1] 报告的核心观点 中硼硅模制瓶转A成功，多个募投项目建成投产 - 公司发布2024年半年报,实现营收5.61亿元,同比增长21.41%[4] - 公司药用玻璃业务持续较快发展,实现营收2.55亿元,同比增长20.91%[4] - 中硼硅模制瓶转A成功,第二台中硼硅模制瓶窑炉点火,项目达产后可实现中硼硅模制瓶1.1万吨,预计对下半年营收产生明显拉动作用[4] - 公司传统业务耐热玻璃销售逐渐恢复,海外需求旺盛,上半年实现营收2.85亿元,同比增长17.62%[4] - 公司IPO募投项目和超募项目已陆续投产,进一步提升整体产能[4] 成本走低盈利能力修复,可转债影响财务费用 - 公司上半年实现归母净利润5128.50万元,同比增长27.70%[5] - 销售毛利率为20.28%,同比大幅提升3.42个百分点,但较此前高位水平30%仍有较大差距[5] - 销售净利率为9.15%,同比提高0.46个百分点[5] - 主要原材料和能源价格下降,生产工艺优化,整体生产成本有明显下降[5] - 费用方面,销售费用、管理费用及研发费用均有不同程度的摊薄[5] - 财务费用率为1.57%,同比提高2.3个百分点,主要因为可转债产生利息支出同比增加1256.50万元[5] 再发限制性股票激励计划,利润总额目标两年复合增速26% - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟授予35人共计352.5万股,授予价格为6.88元/股[5] - 激励计划考核年度为2024-2025年,业绩考核指标包括营收和利润总额,触发值和目标值均设定较高[5] - 此前公司于2022年4月首次授予限制性股票684万股,未实现2022-2023年考核目标,再次发布新的激励计划[5] 力诺转债触发转股价格下修条件,董事会承诺未来半年不下修 - 公司股票出现任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%,触发转股价格向下修正条款[6] - 基于对公司长期稳健发展的信心,董事会决定本次不向下修正转债的转股价格,且未来6个月内也不提出向下修正方案[6] - 目前"力诺转债"最新转股价格为14.3元/股[6] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为12.65亿元、15.43亿元、17.77亿元,对应归母净利润为1.24亿元、1.94亿元、2.57亿元[7] - 对应动态市盈率为21.94倍、14.02倍、10.55倍[7] - 维持"增持"评级[1] 风险提示 - 在建项目投产时间不及预期风险[8] - 原材料价格波动较大风险[8] - 新品推广不及预期风险[8]

股权结构 - 截止2024年9月9日，公司总股本为232,450,451股[4][6][10] - 力诺投资持股72,335,407股，持股比例31.12%[9][10] 股份质押 - 控股股东力诺投资解除质押及重新质押1500万股首发前限售股，占其所持股份比例20.74%，占总股本比例6.45%[2][6] - 截至公告披露日，力诺投资已质押股份57,000,000股，占其所持股份比例78.80%，占总股本比例24.52%[9][10] 到期情况 - 力诺投资未来半年到期质押股份300万股，占所持股份比例4.15%，占总股本比例1.29%，对应融资2000万元[11] - 未来一年内到期质押股份5700万股，占所持股份比例78.80%，占总股本比例24.52%，对应融资3.81亿元[11] 其他说明 - 本次股份质押为力诺集团融资提供担保，未用于上市公司生产经营[7][10] - 力诺投资无侵害上市公司利益情形，本次质押对公司无实质性影响[11]

可转债发行 - 公司发行500万张可转换公司债券，募资5亿，净额4.9144468766亿元，期限6年[3] - 2023年9月14日“力诺转债”在深交所上市，代码“123221”[5] 转股信息 - 转股期限自2024年2月29日至2029年8月22日[6] - 初始转股价格14.40元/股，2024年6月4日起调整为14.30元/股[7] 价格修正 - 转股价格向下修正条件为连续三十日中至少十五日收盘价低于当期转股价格85%[8] - 截至2024年9月5日触发修正条件，董事会决定本次不修正[2] - 2024年9月6日至2025年3月5日再触发也不提出修正方案[2] - 下一触发修正条件期间自2025年3月6日起重新计算[2]

激励计划 - 2024年9月5日公司第四届监事会第四次会议通过授予限制性股票议案[2] - 激励对象为公司董事、高管及核心骨干，不含独董、监事[3] - 激励对象主体资格合法有效，获授条件已成就[3] - 本次授予符合股东大会授权，不损害公司及股东利益[3]