国际原油价格走势 - 国际原油价格呈偏强区间波动 [1] 国内原油变化率 - 国内参考原油变化率由负转正但低位运行 [1] 成品油调价预测 - 第9个工作日调整幅度为25元/吨 未达50元/吨调价红线 [1] - 成品油调价搁浅概率较大 [1]

板块整体表现 - 数字媒体板块整体上涨1.07% 跑赢大盘 当日上证指数下跌0.3% 深证成指下跌0.04% [1] - 板块内个股分化明显 值得买领涨4.52% 芒果超媒涨4.00% 川网传媒涨2.26% 而*ST返利跌幅最大达3.50% 凡拓数创跌2.35% [1][2] 个股交易数据 - 值得买收盘价41.60元 成交量20.99万手 成交额8.80亿元 [1] - 芒果超媒收盘价33.01元 成交量30.76万手 成交额10.16亿元 [1] - 视觉中国成交额最高达4.22亿元 成交量20.79万手 [1][2] - 人民网成交额1.76亿元 掌阅科技成交额1.35亿元 新华网成交额1.19亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出7694.35万元 游资资金净流出1520.79万元 散户资金净流入9215.14万元 [2] - 芒果超媒主力净流入9320.77万元 占比9.17% 川网传媒主力净流入1283.04万元 占比14.16% [3] - 三六五网主力净流出1241.55万元 占比18.12% *ST返利主力净流出1461.79万元 占比13.43% [3] - 值得买主力净流出835.51万元 但散户净流入2137.67万元 占比2.43% [3]

进口猪肉价格变动 - 欧盟反倾销措施导致进口肋排价格最高日涨幅达4000元/吨 进口猪头和猪脚价格亦有抬升 [1] - 商务部对欧盟猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施 采用保证金形式 [1] 国产猪肉供需状况 - 国产鲜品及冻品猪肉供应充裕 终端需求在开学季和中元节备货结束后回归疲软 [1] - 鲜品猪肉价格持续下跌并创年内新低 截至9月16日国内膘厚标准白条猪肉均价为17.12元/公斤 [1] - 9月下半月国产猪肉价格维持偏低水平 月底受双节需求提振可能低位反弹但幅度有限 预计9月均价环比小幅下跌 [1] 行业长期趋势 - 四季度国产鲜品猪肉价格预计低位小幅上涨 因适重猪源增多且处于消费旺季 市场呈现供应双增状态 [1] - 四季度进口猪肉价格或缓跌为主 2025年1-7月猪肉进口量62.64万吨同比增加4.11% 猪副产品进口量73.12万吨同比增加2.05% [1]

板块整体表现 - 数字媒体板块当日上涨0.9%，跑赢上证指数（涨0.04%）和深证成指（涨0.45%）[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高为生意宝（3.21%），川网传媒唯一下跌（-0.16%）[1][2] - 板块主力资金净流入8894.13万元，游资净流出1017.17万元，散户净流出7876.96万元[2] 个股价格表现 - 生意宝领涨板块，收盘价21.20元，涨幅3.21%，成交额2.20亿元[1] - 值得买涨幅2.57%居次，收盘价41.83元，成交额5.571亿元[1] - 视觉中国涨幅2.41%，收盘价21.27元，成交量37.23万手为板块最高[1] - 芒果超媒成交额14.48亿元居板块首位，股价微涨0.25%[1][2] 资金流向分析 - 视觉中国获主力资金净流入6501.04万元，净占比8.3%，居板块首位[3] - 值得买主力净流入2554.77万元（净占比4.59%），生意宝主力净流入1881.19万元（净占比8.57%）[3] - 风语筑主力净流入1226.22万元且净占比达9.28%，掌阅科技主力净流入741.86万元[3] - 凡拓数创主力净流出416.46万元（净占比-10.61%），*ST返利主力净流出252.77万元[3] 交易活跃度 - 芒果超媒成交量44.96万手为板块最高，视觉中国成交量37.23万手次之[1][2] - 卓创资讯成交量9313手为板块最低，凡拓数创成交量1.52万手次低[1][2] - 成交额超5亿元个股包括值得买（5.571亿元）和芒果超媒（14.48亿元）[1][2]

板块整体表现 - 数字媒体板块较上一交易日下跌0.1% 跑输上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.13%）[1] - 板块内个股涨跌互现 10只成分股中5只上涨5只下跌[1][2] 领涨个股表现 - 值得买（300785）涨幅最大 收盘价40.39元 上涨5.02% 成交20.82万手 成交额8.24亿元[1] - *ST返利（600228）涨幅第二 收盘价4.92元 上涨3.80% 成交8.03万手 成交额3886.32万元[1] - 新华网（603888）收盘价20.43元 上涨1.59% 成交13.71万手 成交额2.82亿元[1] 领跌个股表现 - 芒果超媒（300413）领跌板块 收盘价29.42元 下跌2.19% 成交14.14万手 成交额4.18亿元[2] - 凡拓数创（301313）收盘价26.17元 下跌1.10% 成交1.18万手 成交额3113.93万元[2] - 川网传媒（300987）收盘价18.81元 下跌0.48% 成交3.78万手 成交额7112.68万元[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入2700.93万元 游资资金净流出9987.48万元 散户资金净流入7286.56万元[2] - 人民网（603000）获主力资金净流入3957.93万元 净占比9.85% 居板块首位[3] - *ST返利（600228）主力资金净流入1385.43万元 净占比达16.18% 为板块最高比例[3] - 视觉中国（000681）遭主力资金净流出622.61万元 但获散户资金净流入959.43万元[3]

种植与产量 - 2025年新疆棉花种植面积同比增加8.68% 主要因部分农户从瓜果蔬菜转种棉花及沙漠化土地改良[2] - 新疆棉花生长条件良好 重播率和受灾频次较低 亩产预期提高[2] - 新疆棉花总产量预计达710万吨 同比增加11.29% 全国产量或达730万吨[2] - 棉花成熟时间提前 南北疆采收时间较去年提前7-10天 北疆9月20日采收 南疆国庆期间启动[4] 价格预期与市场博弈 - 新季籽棉开秤价格预期区间为6.1-6.5元/公斤 33%市场参与者支持该区间[5] - 棉农普遍难以接受6.5元/公斤以下价格 轧花企业倾向5.6-6.0元/公斤 双方存在明显心理价差[5] - 8月价格预期较7月下调 因丰产预期及关税压力抵消贸易磋商带来的乐观情绪[7] - 近三年开秤价格持续下降：2023年8.1-8.2元/公斤→2024年6.1-6.2元/公斤→2025年E6.1-6.5元/公斤[9] 产业链动态与成本结构 - 轧花企业租赁进展不佳 因近三年盈利疲软导致产线租赁费连年下滑[8] - 新季皮棉预购量达150万吨以上 为去年同期3倍 反映企业提前锁定利润策略[8] - 按6.1-6.5元/公斤籽棉价格及2.24元/公斤棉籽价测算 皮棉生产成本为13900-15100元/吨[8] - 当前陈棉籽现货价2.55-2.65元/公斤 对新季棉籽价格形成支撑[8] - 近三年皮棉成本持续下降：2023年18400-18600元/吨→2024年14400-14600元/吨→2025年E13900-15100元/吨[9] 外部环境与行业策略 - 宏观经济波动与关税问题持续压制外棉进口及终端产品出口[5][7] - 轧花企业采取预售基差现货策略规避亏损风险 贸易企业积极预购争夺资源[8] - 新季收购阶段部分企业可能采用"慢收慢出"或"慢收快出"策略应对市场不确定性[10]

核心观点 - 马来西亚棕榈油8月供需报告影响中性偏空 产量和库存增长符合预期 出口略低于预期 国内消费创新高支撑价格 短期价格承压但后市存走强可能 [1][2][12][14] 产量数据 - 8月马来西亚棕榈油产量185.5万吨 环比增2.35% 同比降2.05% 达到近两年次高点 [2][4] - 主产区产量分化 马来半岛产量110.69万吨环比降1.82% 沙巴地区36.09万吨环比增3.98% 沙拉越地区38.72万吨环比增14.56% [4] - 1-8月累计产量1263万吨 较去年同期微增0.16% [4] 单产与出油率 - 8月鲜果串单产1.63吨/公顷 环比增6.54% 其中马来半岛增5.29%至1.90吨/公顷 沙巴增6.15%至1.38吨/公顷 沙拉越增19.33%至1.42吨/公顷 [6] - 全国平均出油率19.80% 环比微降0.02个百分点 但同比升0.12个百分点 区域分化明显 [6] - 1-8月FFB单产10.98吨/公顷同比增1.48% CPO平均出油率19.54%较去年同期略低0.04个百分点 [6] 出口表现 - 8月出口量132.47万吨环比微降0.29% 处于近五年同期偏低水平 [2][8] - 主要进口国采购回升 印度8月进口量近100万吨 中国到港约25万吨较7月明显增加 [8] - 分品种看 CPO出口降15.98%至29.81万吨 PPO出口增5.41%至102.65万吨 [8] - 1-8月累计出口959万吨 同比下降10.54% [8] 国内消费 - 8月马来西亚国内消费量49.1万吨环比增6.16% 达近三年最高水平 [10] - 消费量持续高于30万吨月均水平 部分因棕榈油可能被掺入UCO或POME出口至欧美 [10] - 国际UCO价格明显高于CPO 高出口利润驱动马来西亚出口商增加UCO出口 [10] 库存状况 - 8月末库存220.25万吨环比增4.18%同比增16.96% 增加9万吨 [2][12] - 库存处于近五年同期偏高水平 延续累库趋势 供需格局宽松 [12] 价格展望 - 9月预计维持累库态势 供需宽松使短期价格承压 现货价格破位下行 [14] - 后市存在转强契机 美联储降息预期升温提振大宗商品 外部植物油脂表现抗跌形成支撑 [14] - 国内进口采购放缓 到港压力减轻 但双节备货提货情绪谨慎 基差上行乏力 [14] - 9月价格预计宽幅震荡于9200-9650元/吨 中下旬存走强预期 [14]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.71亿元 同比增长15.75% [2] - 2025年上半年公司毛利率为64.35% [2]

国际原油价格走势 - 本周期国际原油整体呈现先涨后跌走势 [1] - 周期前期美国原油库存降幅超过预期叠加地缘局势反复支撑油价震荡上行 [1] - 因市场担心欧佩克+增产及未来美国石油需求减弱导致国际油价连续回落 [1] 国内成品油价格调整 - 国内参考的原油变化率在正值内先扩大后收窄 [1] - 预计成品油零售限价调整可能面临搁浅 [1]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价61.25元/股 上涨2.02% 成交金额4417.09万元 换手率2.05% 总市值36.98亿元 [1] - 主力资金净流入12.58万元 大单买入336.55万元占比7.62% 卖出323.97万元占比7.33% [1] - 今年以来股价累计上涨6.48% 近5日下跌5.61% 近20日下跌3.74% 近60日上涨2.08% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近2月6日龙虎榜净买入-2276.37万元 买入总额6397.51万元占比6.26% 卖出总额8673.88万元占比8.49% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.71亿元 同比增长15.75% [2] - 2025年上半年归母净利润3514.12万元 同比减少10.72% [2] - A股上市后累计派发现金分红3.00亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.40万户 较上期减少5.29% [2] - 人均流通股2547股 较上期增加6.71% [2] - 中信保诚多策略混合(LOF)A新进第十大流通股东 持股20.00万股 [3] 公司基本情况 - 主营业务为大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析 [1] - 收入构成：资讯服务57.19% 数智服务20.98% 会展服务12.08% 咨询服务9.74% 其他0.01% [1] - 所属申万行业：传媒-数字媒体-门户网站 [2] - 概念板块包括：数据要素、金融科技、互联网金融、小盘、华为鸿蒙等 [2] - 成立于2004年4月22日 2022年10月19日上市 注册地址山东省淄博市张店区北北京路186号 [1]