生猪价格区域分化 - 12月8日国内生猪价格呈现区域分化走势，东北、西南和华南地区价格上涨，华东和华北地区价格小幅下跌 [1] - 南方地区预计涨幅在0.1-0.2元/公斤，中部地区普遍下跌0.05-0.1元/公斤 [1] 需求端支撑因素 - 随着气温降低，南方腌腊活动进入稳步增量期，需求端增量支撑南方猪价由弱转强 [1] 供给端制约因素 - 中部地区常规猪病暂未收尾，消费增量有限，导致猪价反弹力度不足 [1]

核心观点 - 国内成品油零售限价将于2025年12月8日24时下调，为年内第十一次下调，主要因计价周期内国际原油价格窄幅波动且变化率持续为负[3][7] - 根据卓创资讯数据，本次汽柴油零售限价预计每吨均下调55元，折合升价后，92汽油、95汽油、0柴油分别下调0.04元、0.05元、0.05元[4][8] - 展望后市，市场关注美联储降息节奏，美元趋势性走弱可能长期提振油价，短期油价预计偏强运行，下一调价周期（12月22日24时）可能开启上调窗口[5][9] 价格调整详情 - 本次调价窗口为2025年12月8日24时，计价周期为2025年11月24日24时至12月8日24时[3][4] - 截至12月5日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为-1.24%[4][8] - 汽、柴油零售限价预计每吨均下调55元[4][8] - 折合升价，92汽油下调0.04元，95汽油下调0.05元，0柴油下调0.05元[4][8] 对消费者的影响 - 对于油箱容量50升的小型私家车，加满一箱92汽油将少花约2元[4][8] - 对于月跑2000公里、百公里油耗8升的小型私家车，在下次调价窗口（12月22日24时）前的半个月内，用油成本将减少约3元[4][8] - 对于物流行业，以月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车燃油成本将减少约89元[4][8] 近期市场分析与驱动因素 - 本计价周期内，国际原油市场多空因素交织，欧洲局势扰动，但美国石油累库叠加感恩节假期导致市场交投清淡，原油价格呈现窄幅波动态势，未走出单边行情[4][8] - 这些因素导致计价周期内原油变化率持续在负值范围内运行[4][8] 未来油价展望 - 市场后续关注焦点除了美联储降息，更在于其降息节奏[5][9] - 美元趋势性走弱可能为原油价格带来长期提振[5][9] - 短期油价预计维持偏强运行行情[5][9] - 基于上周五（报道发布前）原油收盘价测算，新计价周期原油变化率以正值开局，预计首日对应上调幅度为75元/吨，下一调价窗口为12月22日24时[5][9]

12月生猪市场供需分析与价格展望 - 行业核心观点：12月生猪市场面临供应增加而需求增量有限的局面，供大于求的基本面将导致猪价承压下滑 [1][7] 供应端：出栏计划环比增加，供应压力显著 - 12月养殖端计划出栏量环比增加3.77%，猪源供应充沛 [1][2] - 产能释放是供应增加的主因：前期能繁母猪存栏量环比增加0.17%，叠加新生仔猪数量增加，推动育肥猪存栏量提升 [4] - 集团养殖企业为冲击年度出栏目标，在年末进一步增加出栏量，加剧供应压力 [4] - 从地域看，福建省计划出栏量环比增幅最大，达14.50%；浙江省环比减幅最大，为36.09% [2] 需求端：季节性需求存增加预期，但增量或有限 - 根据季节性走势，12月生猪屠宰量通常环比11月明显增加 [5] - 气温下降刺激终端需求，且南方进入腌腊传统旺季，为需求端带来增加预期 [1][5] - 但需求增量可能受限：因人口老龄化及生活水平提高，腌腊量逐年减少，12月腌腊量或不及市场预期 [5] 价格走势：供大于求致价格承压，维持震荡下行 - 供应持续增加夯实了市场“供大于求”的基本面，使猪价承压下滑 [1][7] - 12月4日全国外三元生猪均价已降至11.18元/公斤，月初涨幅开始回吐 [7] - 即便进入消费旺季，猪价也难有起色，大概率维持震荡下行态势 [7] - 除出栏洪峰外，冻品出库对鲜品的替代以及屠宰企业补库意愿低迷，进一步压制价格 [7]

核心观点 - 12月国内白糖价格预计将震荡走低 主要因新糖供应增量预期大于需求增量 尽管12月供需双增 但供应压力更为显著 [1][8] - 广西作为主产区 新糖供应稳步增加导致糖价持续下跌 南宁现货价格已跌破5000元/吨关口 糖厂理论制糖利润由盈转亏 [1][2][6] 价格走势与现状 - 11月中旬 受陈糖库存低位影响 广西南宁市场均价最高涨至5725元/吨 [2] - 自11月18日起 随着新糖供应增加 糖价一路下行 截至12月2日 广西南宁价格跌破5000元/吨关口 市场均价5475元/吨 较上月同期下滑3.86% 较去年同期下滑10.32% [2] - 预计12月广西南宁白糖现货价格运行区间在5380-5550元/吨 [8] 供应端分析 - 广西2024/25榨季糖产量646.5万吨 占全国总量约57.92% [4] - 2025/26榨季广西食糖产量预计保持在660万吨以上 同比增幅2.09% [4] - 截至12月2日 广西开榨糖厂数量为39家 同比减少22家 开榨时间整体后移 [4] - 12月广西糖厂开机量继续攀升 新糖供应能力提升 中旬后销区新糖将大量到货 同时云南、内蒙古、新疆亦处于累库阶段 糖源充裕 [8] - 12月加工糖供应量逐步缩减 价格或较为坚挺 对广西糖冲击力度减轻 [8] 成本与利润分析 - 2025/26榨季广西普通糖料蔗收购价格为510元/吨 预计产糖率12.85% 吨糖耗蔗7.78吨 [6] - 测算目前广西糖厂的平均理论制糖成本在5624元/吨 [6] - 按照5465元/吨的广西南宁白糖平均售价计算 截至12月3日 糖厂平均理论亏损158.6元/吨 较上月同期下滑175.09% 较去年同期下滑126.43% [6] - 尽管成本高企对糖价有底部支撑 但从国际及国内供需格局看 2025/26年度糖价或维持长时间处于成本线之下的趋势 [6] 需求端与季节性规律 - 12月终端市场陆续开启节前备货操作 下旬市场或有所回暖 整体交投氛围较11月或有好转 [8] - 但由于糖价仍未止跌 终端按需采购的意向依旧偏浓 [8] - 从近13年季节性波动特点看 12月份价格下跌的概率较大 [8]

核心观点 - 12月国内白糖价格预计将震荡走低 主要因新糖供应增量预期大于需求增量 行业已由盈转亏 [1][9] 价格走势与市场动态 - 11月下旬以来 广西南宁白糖价格持续下跌 于12月2日跌破5000元/吨关口 市场均价为5475元/吨 较上月同期下滑3.86% 较去年同期下滑10.32% [1][2] - 11月中旬糖价曾触底反弹 广西南宁市场均价最高涨至11月17日的5725元/吨 主要受陈糖库存低位支撑 [2] - 预计12月广西南宁白糖现货价格运行区间在5380-5550元/吨 [9] 供应端分析 - 广西作为国内白糖主产区 2024/25榨季糖产量为646.5万吨 占全国总量约57.92% [4] - 2025/26榨季广西开榨时间整体后移 首家糖厂于11月15日开榨 同比推迟7天 截至12月2日开榨糖厂数量为39家 同比减少22家 [4] - 12月广西糖厂开机量继续攀升 新糖供应能力提升 中旬后销区新糖将大量到货 同时云南 内蒙古 新疆亦处于累库阶段 糖源充裕 [9] - 2025/26榨季广西食糖产量预计保持在660万吨以上 同比增幅2.09% 但受干旱及洪涝影响 产量增速或放缓 [4] - 2025/26榨季广西甘蔗产糖率预计下调0.45个百分点至12.85% [4] 成本与利润分析 - 目前广西糖厂的平均理论制糖成本高企 为5624元/吨 [7] - 按5465元/吨的平均售价计算 截至12月3日糖厂平均理论亏损158.6元/吨 较上月同期下滑175.09% 较去年同期下滑126.43% [7] - 2025/26榨季广西普通糖料蔗收购价格为510元/吨 吨糖耗蔗约7.78吨 [6] 需求端分析 - 12月终端市场将陆续开启节前备货 下旬市场或有所回暖 整体交投氛围较11月或好转 [9] - 但由于糖价仍未止跌 终端按需采购的意向依旧偏浓 [9] 未来展望 - 从季节性规律看 近13年12月份糖价下跌概率较大 [9] - 尽管成本高企对糖价有底部支撑 但从国际及国内供需格局看 2025/26年度糖价或维持长时间处于成本线之下的趋势 [7]

国内成品油价格调整预测 - 本计价周期（2025年11月24日至12月8日）内，国内成品油零售限价预计下调与搁浅概率并存，调价窗口为12月8日24时 [1] - 截至第9个工作日，参考原油变化率为-1.26%，预计汽柴油下调55元/吨，略高于国家发改委50元/吨的调价红线 [1] - 若按当前测算下调，折合升价汽、柴油下调幅度约0.04元/升，消费者加满一箱50升92号汽油预计节省约2元，用油成本变化有限 [1] 国际原油市场行情分析 - 本计价周期国际原油价格呈现窄幅波动行情，变化率在负值低位运行 [1] - 地缘溢价继续存在对原油价格形成支撑，但季节性需求淡季导致基本面偏弱拖累价格 [1] - 欧洲局势扰动、美国石油累库、市场观望以及感恩节假期交投清淡共同导致价格窄幅波动 [1]

公司赴港上市计划 - 公司于2025年11月28日向香港联交所递交H股主板上市申请 [1] - 赴港上市旨在深化全球化战略布局，提升国际化品牌形象和核心竞争力 [1][4] - 计划将港股募集资金用于提升信息采集及研发能力、市场拓展与品牌推广、以及战略性投资与收购 [5] A股募集资金使用情况 - 2022年A股上市募集资金总额约4.5亿元（44985万元），净额约3.89亿元（38910.18万元）[2][3] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金约2.06亿元（20567.69万元），大量闲置资金用于现金管理 [1][3] - 原定2025年6月底完工的两个主要募投项目已延期：“大宗商品大数据平台项目”延期至2027年6月底，“大宗商品现货市场价格标杆系统研发项目”延期至2025年12月底 [1][3][4] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为约2.73亿元、2.84亿元、2.94亿元，2025年前八个月收入为2.29亿元 [6] - 同期毛利率分别为65.8%、59.9%、65.6%、62.6% [6] - 同期净利润分别为约0.58亿元、0.52亿元、0.71亿元、0.45亿元，净利润率分别为21.4%、18.4%、23.9%、19.7% [6] - 2025年前三季度扣除数据资产入表和股份支付费用后，归母净利润为4311.28万元，同比增长10.58%；扣非净利润为3835.87万元，同比增长22.86% [6] 行业地位与业务构成 - 公司是中国大宗商品信息服务商，按2024年收入计在行业中排名第二，市场份额达10.6% [2] - 在能源商品（如原油、天然气、化工产品）信息服务领域排名第一 [2] - 业务板块包括资讯服务、数智服务、咨询服务及会展服务 [2] 海外市场拓展 - 2022年至2024年及2025年前八个月，海外市场收入分别约为0.2亿元、0.29亿元、0.33亿元、0.28亿元 [7] - 海外收入占总收入比例从7.2%提升至12.3% [7] - 公司将海外市场纳入未来增长策略，计划拓展全球布局并提升海外销售额 [7] 公司治理与实控人背景 - 实控人、董事长姜虎林持有公司34.93%股份（直接持股24.28%，间接持股10.65%）[8] - 姜虎林职业经历丰富，曾任职于中石化销售公司、造纸厂、多家信息公司，2005年执掌公司 [1][8] - 公司早年存在股权代持安排，姜虎林通过李学强代持股份，该安排于2017年正式解除 [1][9]

公司2025年第三季度权益分派方案 - 公司2025年第三季度权益分派方案为向全体股东每10股派发现金4元人民币（含税）[1] - 本次分派以公司现有总股本6038.06万股为基数进行[1] - 扣税后，境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股实际派发3.6元[1] 权益分派实施时间安排 - 本次权益分派的股权登记日为2025年12月8日[1] - 本次权益分派的除权除息日为2025年12月9日[1]

利润分配 - 2025年第三季度以60380560股为基数，每10股派现金红利4元，共派24152224元[2] - 境外机构等每10股派3.6元（扣税后）[4] 红利税 - 个人股息红利税差别化征收，转让时算税额[4] - 证券投资基金香港部分按10%、内地部分差别化征收[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年12月8日，除权除息日为9日[5] - 委托代派红利12月9日划入账户，3位股东公司自派[7][8] 价格调整 - 权益分派后最低减持价和激励计划授予价相应调整[9]

板块整体表现 - 12月2日数字媒体板块整体下跌1.19%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，三六五网领涨，涨幅为2.92%，芒果超媒领跌，跌幅为2.91% [1][2] 个股涨跌情况 - 上涨个股中，三六五网收盘价15.18元，涨幅2.92%，成交额3.59亿元 [1] - *ST返利收盘价7.35元，涨幅1.66%，成交额1.21亿元 [1] - 视觉中国收盘价24.10元，涨幅0.50%，成交额24.67亿元 [1] - 下跌个股中，芒果超媒收盘价24.73元，跌幅2.91%，成交额6.03亿元 [2] - 人民网收盘价19.75元，跌幅2.03%，成交额3.80亿元 [2] - 生意宝收盘价19.66元，跌幅1.95%，成交额9262.79万元 [2] 资金流向 - 当日数字媒体板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入3875.61万元，游资资金净流入6701.89万元，散户资金净流出1.06亿元 [2] - 个股方面，视觉中国主力资金净流入1.08亿元，主力净占比4.37% [3] - 值得买主力资金净流入5934.84万元，主力净占比5.54%，同时游资净流入6164.69万元，游资净占比5.75% [3] - 掌阅科技主力资金净流出660.65万元，但游资净流入2492.42万元，游资净占比达6.51% [3]