公司概况 - 公司于2022年12月15日在深交所上市，注册资本11200.00万元[12] - 主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售[15] - 控股股东为宁波源星雄控股有限公司[17] 股权结构 - 截至2025年6月30日，总股本为112000.00万股，有限售条件股份占比70.12%，无限售条件股份占比29.88%[14] - 前十名股东持股合计82758597股，占总股本比例73.90%[14] - 控股股东源星雄持有6766.20万股股份，占比60.41%[18] - 邱卓雄和陆满芬直接和间接合计控制公司66.77%的股权[22] 财务数据 - 2025年6月30日资产总额为126438.74万元，负债总额为15642.92万元，归属于母公司所有者权益合计为110795.81万元[29] - 2025年1 - 6月营业总收入为18357.11万元，净利润为3134.20万元[31] - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为5623.13万元、8008.21万元和8033.11万元，平均可分配利润为7221.48万元[50][58] - 2022 - 2024年度累计派发现金红利（含税）8320.00万元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的38.40%[26][27] - 2025年6月30日流动比率为5.55倍，速动比率为4.69倍，资产负债率（合并）为12.37%[34] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为2.05次，存货周转率为2.82次[34] - 2025年6月30日每股净资产为9.89元，每股经营活动现金流量为0.44元，每股净现金流量为 - 0.46元[34] 业务情况 - 报告期内一半以上主营业务收入来源于镁合金精密压铸件[16] - 产品成功应用于智己、红旗、奥迪、福特等国内外知名品牌汽车[16] - 报告期内对前五名客户合计销售金额分别为14438.15万元、22459.32万元、26410.40万元和10555.30万元，占比分别为53.35%、63.76%、64.64%和57.50%[102] - 报告期内镁合金和铝合金合计采购金额占公司当期采购总额的比例分别为59.02%、52.30%、52.79%和32.25%[103] - 报告期内对前五名供应商合计采购金额分别为8869.49万元、10295.05万元、11416.88万元和3330.98万元，占比分别为68.84%、61.50%、59.57%和42.09%[106] 募集资金 - 本次募集资金扣除发行费用后拟用于年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目[52][72] - 募集资金投资项目投资总额为70000.00万元，其中固定资产投资额66426.94万元[112] 可转债情况 - 可转债期限为自发行之日起六年，按面值发行，每张面值为人民币100元[75][76] - 发行人主体信用评级为A+，评级展望为稳定，本次可转换公司债券信用评级为A+[78][138] - 初始转股价格不低于《募集说明书》公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[80][93] 风险提示 - 新产品开发存在研发失败风险[124] - 核心技术人员流失和核心技术泄密有不利影响[126] - 产品生产存在安全生产管理和质量潜在风险[127][128] - 可转债存在本息兑付、到期未转股等多种风险[133][134][135][136][137][138] - 本次发行存在不能足额募集资金甚至发行失败的风险[142]

信用与债券 - 公司主体与债券信用等级均为A+，评级展望稳定[7] - 债券发行规模不超过4.50亿元，期限6年，用于年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目[9][21] 财务数据 - 2022 - 2024年公司净债务均为负值[9] - 2024年总资产12.64亿元，归母所有者权益11.08亿元，总债务0.53亿元，营业收入1.84亿元，净利润0.31亿元[10] - 2022 - 2024年公司营业收入复合增长率达23.11%[16] - 2024年末营业收入为162.64，净利润为8.40，销售毛利率为16.53%，资产负债率为46.03%，期间费用率为8.92%[17] - 2025年1 - 6月公司产能利用率为76.62%[16] - 2024年公司外销占比为30.07%[16] - 2024年应收账款周转天数155.68天，存货周转天数118.88天，应付账款周转天数77.81天，净营业周期196.74天[67] - 2025年6月负债合计1.56亿元，资产负债率12.37%[1][90] - 2025年6月经营活动现金流净额0.50亿元[83][90] - 2025年6月总债务0.53亿元，占总资本4.58%[1][83][90] - 2022 - 2025年6月速动比率分别为6.10、9.11、5.70、4.88[91] - 2022 - 2025年6月现金短期债务比分别为10.78、38.18、19.37、7.97[91] - 2022 - 2025年6月营业收入分别为2.71、3.52、4.09、1.84亿元[90] - 2022 - 2025年6月净利润分别为0.56、0.80、0.80、0.31亿元[90] 客户与市场 - 近年公司前五大客户收入合计占比均超过50%，其中客户一2023 - 2024年销售额占比均在25%左右[16] - 2024年客户一销售额10774.40万元，占营业收入比重26.37%[58] - 2025年1 - 6月，公司内销收入占比提升至70.41%[51] 产品与业务 - 2024年镁合金压铸件收入占比提升至70.05%[45] - 2025年1 - 6月，铝合金压铸件板块收入同比下滑29.77%，镁合金压铸件收入同比增长5.41%[47] - 2024年新能源汽车零部件销售占比提升至38.14%，销售收入为1.56亿元[51] - 2025年1 - 6月镁合金铸件产量190.82万件，销量196.09万件，产销率102.76%，均价63.66元/件[55] - 2025年1 - 6月铝合金铸件产量82.22万件，销量91.96万件，产销率111.84%，均价42.78元/件[55] - 2025年1 - 6月铸件产量合计273.04万件，销量合计288.05万件，产销率105.50%[57] 项目投资 - 高强镁合金精密压铸件生产项目实际投资3.11亿元，本期债券募投项目预计总投资7.00亿元[16] - 年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目总投资7亿元，本期债券募集资金使用规模4.5亿元（含），占比64.29%[29] - 项目预计总投资7亿元，除可转债募集资金外，还将使用首次公开发行股票剩余超募资金1.06亿元，差额部分公司自筹[30] - 奉化工厂项目预计内部收益率为14.35%，总投资回收期为8.31年（静态税后），全部达产后预计年实现销售收入74463.23万元[31] 股东情况 - 截至2025年6月末公司注册资本和实收资本均增至1.12亿元[20] - 截至2025年6月末控股股东源星雄公司对公司持股60.41%[20] - 截至2025年6月末实控人邱卓雄和陆满芬夫妇对公司合计控股66.77%[20] 其他 - 近年公司研发投入占营业收入比重约为5%[49] - 2025年1 - 7月新接项目合计451.92万套，金额89048.00万元[61] - 公司产品直接材料占成本比重在40% - 50%[16][63] - 2022 - 2024年公司前五大供应商采购金额占比在55 - 70%，主要为镁锭、铝锭供应商[64] - 2025年1 - 6月镁合金采购数量996.30吨，采购金额1619.90万元；铝合金采购数量512.84吨，采购金额932.25万元[64] - 公司国内客户实际回款周期90 - 150天，海外客户回款周期65 - 80天[65] - 2022年公司首次公开上市后偿还所有短期银行借款，目前总债务由应付票据构成[80] - 公司计划将1.06亿元IPO募集资金用于本期债券募投项目，截至2024年末，已有120万元投入[77] - 2024年末公司尚未使用授信余额12.50亿元[83] - 从2022年1月1日至2025年8月29日公司本部无未结清不良类信贷记录[86] - 2025年6月货币资金1.62亿元，占比12.79%；交易性金融资产2.37亿元，占比18.78%等[75] - 2022 - 2024年公司EBITDA利润率及总资产回报率表现平稳[76] - 2025年8月末，星源卓镁(宁波奉化)技术有限公司等多家子公司持股比例100%，各有不同注册资本[94]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.84亿元 同比微增0.09% 归母净利润3134.2万元 同比下降15.2% [1] - 第二季度营业总收入9523.33万元 同比下降5.77% 第二季度归母净利润1440.25万元 同比下降25.37% [1] - 毛利率31.25% 同比减少7.92个百分点 净利率17.07% 同比下降15.28% [1] - 三费总额1284.06万元 占营收比例6.99% 同比上升6.42% [1] - 每股收益0.28元 同比下降15.21% 每股净资产9.89元 同比减少25.52% [1] - 每股经营性现金流0.44元 同比增长7.55% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达185.55% 应收账款体量较大 [1][3] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [2] 投资回报指标 - 2024年ROIC为6.99% 资本回报率一般 净利率19.66% 显示产品附加值较高 [2] - 上市以来ROIC中位数达15.65% 投资回报良好 2023年为最低水平6.95% [2] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩达9427.0万元 每股收益均值0.84元 [3]

公司决议有效期延长 - 公司于2025年8月27日召开第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十二次会议 审议通过延长向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效期及相关授权有效期的议案 [1] - 本次发行决议有效期及相关授权有效期将自前次有效期届满之日起延长12个月 以确保发行后续工作顺利推进 [1] - 除有效期延长外 本次可转债发行方案及授权的其他事项和内容保持不变 [2] 审议程序及意见 - 独立董事认为有效期延长事项符合相关法律法规 有利于保障发行工作持续有效进行 不存在损害公司及股东利益的情形 [2] - 董事会审议通过两项有效期延长议案 同意将股东大会决议有效期及相关授权有效期延长12个月 [2] - 监事会审议通过延长股东大会决议有效期的议案 支持发行后续工作推进 [3] 历史决议背景 - 公司于2024年8月30日召开2024年第二次临时股东大会 审议通过向不特定对象发行可转换公司债券方案及相关授权议案 [1] - 原股东大会决议有效期及授权有效期为自2024年第二次临时股东大会审议通过之日起12个月 [1] - 本次延长系因原有效期即将届满 [1]

国投证券股份有限公司 关于宁波星源卓镁技术股份有限公司 2025 年上半年度跟踪报告 | 保荐机构名称：国投证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：星源卓镁 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：程洁琼 | 联系电话：010-83321121 | | 保荐代表人姓名：乔岩 | 联系电话：010-83321105 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 次 0 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限 于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理 | 是 | | 制度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | | 现场查询 1 次，同时在持续督导期 | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 内，每月由银行抄送对账单，合计 7 次 | | （2）公司募集资金项目 ...

公司治理与股东结构 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更 [2][3] - 报告期无优先股股东持股情况 [3] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [2] - 董事会未审议通过利润分配预案或公积金转增股本预案 [2] 财务报告与审计 - 半年度报告摘要来自全文 建议投资者查阅完整报告 [1] - 非标准审计意见提示不适用 [2] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [2] 股东与股权结构 - 持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [2] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通业务发生变动 [2] - 公司未设置表决权差异安排 [2] 债券与重大事项 - 半年度报告批准报出日无存续债券情况 [3] - 报告期内无需要披露的重要事项 [3]

公司治理 - 第三届第十四次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告全文及摘要》议案 [1] 业务结构 - 2024年汽车类压铸件业务收入占比89.49% [1] - 非汽车类压铸件业务收入占比4.82% [1] - 模具业务收入占比4.77% [1] - 其他业务收入占比0.92% [1]

财务表现 - 营业收入1.84亿元 同比增长0.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3134.2万元 同比减少15.20% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2813.97万元 同比减少17.38% [1] - 基本每股收益0.2798元 [1]

公司治理动态 - 公司第三届董事会第十四次会议于8月28日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》等多项议案 [2]

公司治理动态 - 星源卓镁第三届监事会第十二次会议审议通过多项议案 [2]