谷歌诉讼和解 - 谷歌已就一项集体诉讼达成初步和解 该诉讼指控其Google Assistant在用户无意中触发时非法监听并传播私人对话以推送定向广告[1][2] - 和解金额为6800万美元 已于1月23日提交文件 正待法官批准[2] - 谷歌否认有不当行为 但为避免诉讼而选择和解[3] 苹果类似诉讼 - 苹果公司于1月2日同意支付9500万美元 以和解一项关于Siri隐私的集体诉讼[4] - 诉讼指控Siri在无意激活时 将监听到的私人对话分享给苹果及第三方 且未经用户同意[4] - 和解协议要求苹果永久删除2019年10月前获取的Siri录音 并向用户说明如何选择加入以改进Siri[4] - 苹果在协议中否认有不当行为[5] 语音助手行业趋势 - 消费者对语音助手的信任度正在下降 并导致各年龄段用户使用率下滑[5] - 在过去15个月内 对语音助手能变得像人类一样聪明可靠抱有信心的消费者比例从73%下降至60% 而对此持怀疑态度的比例从27%上升至40%[6] - 信任度下降归因于语音助手缺乏进展 未能满足用户对其性能和可靠性的高期望[6]

贸易风险 - 对美加中潜在贸易协议的担忧重燃了市场对额外美国关税的焦虑 尽管政策尚未确认 但市场头寸调整显示市场对任何可能重启贸易战线的话题保持敏感 即使微小的新闻也足以让全球性行业重新定价风险 [1] - 贸易叙事往往在市场估值过高时浮现 并迫使股票、外汇和利率市场进行快速调整 目前这仍属于新闻风险范畴 但足以抑制近期的市场热情 [3] 加密货币动态 - 比特币从约96,000美元高位回落至约86,000美元 维持了更广泛的下跌趋势 部分压力与日元走强同时发生 这是全球金融条件收紧和杠杆偏好降低的典型信号 高贝塔资产往往最先受到影响 [4] - 加密货币继续作为流动性指标进行交易 在汇率波动缓解和风险偏好改善之前 比特币可能维持区间震荡 并对宏观变化而非叙事催化剂保持敏感 [5] 科技巨头财报周 - 本周财报季至关重要 特斯拉、微软、Meta和苹果将发布业绩 市场预期很高 不仅关注业绩本身 更关注公司对人工智能支出、利润率及消费者需求的前瞻性评论 指引而非业绩超预期 更可能驱动市场反应 [6] - 宏观不确定性仍高 整体市场环境脆弱 强劲的执行力可稳定市场情绪 而谨慎的前瞻展望可能放大市场波动 本周重点不在于单一季度的表现 而更多在于市场对2026年发展轨迹的信心 [7]

美股“科技七巨头”市场表现与近期展望 - 过去几年引领市场上涨的“科技七巨头”可能难以延续此前的强势表现 [1] - 2026年初该集团表现分化 谷歌母公司Alphabet上涨约5% 亚马逊上涨约4% 特斯拉、Meta和英伟达股价基本持平 微软和苹果股价下跌 追踪该集团的Roundhill Magnificent Seven ETF表现基本持平 [2] - 本月初地缘政治事件引发市场避险情绪以及对人工智能泡沫的担忧是部分原因 但个股表现分化表明部分公司更难获得投资者青睐 [3] “科技七巨头”对市场的重要性 - “科技七巨头”对美股主要指数有巨大影响力 合计占标普500指数权重大约三分之一 [4] - 即使不直接持有这些个股 投资于跟踪相关指数的基金也会受到其股价波动的影响 [4] 即将发布的财报与关注焦点 - 本周开始的“科技七巨头”财报可能揭示各公司应对挑战的策略 并可能为股价注入新的热情 [3][9] - **特斯拉**：将于周三盘后公布财报 市场关注其业务重塑过程中在自动驾驶汽车和机器人领域的发展 首席执行官埃隆·马斯克上周表示Optimus人形机器人预计明年向公众推出 他曾表示公司高达80%的价值最终可能由该机器人驱动 [5] - **Meta与微软**：均于周三公布财报 市场关注其人工智能相关的高额资本支出 投资者希望了解微软能否以及何时提升云容量以满足需求 以及Meta的人工智能努力是否推动了广告业务的增长 [6] - **苹果**：将于周四公布财报 在iPhone 17需求超预期的迹象下 其传统最强季度可能录得创纪录销售 投资者等待其在人工智能功能和设备方面的进展 新的合作伙伴关系或其他人工智能相关发展可能提振股价 部分分析师希望苹果在近期宣布与谷歌合作后能很快确定中国的AI合作伙伴 [7] - **Alphabet**：将于2月4日公布财报 与苹果的合作伙伴关系被Wedbush分析师称为谷歌Gemini人工智能努力的“重要验证时刻” 该公司去年在赢得重大法律诉讼后 搜索和云业务强劲增长 成为“七巨头”中表现最佳者 花旗分析师将其列为互联网板块“首选” 并预计其业绩将超过普遍预期 [8] - **亚马逊**：将于2月5日公布财报 分析师关注其云业务能否在去年10月超出预期后维持增长势头 财报也将显示其在物流方面的投资和对价值的关注是否帮助其在假日购物季赢得了消费者支出份额 [10] - **英伟达**：将于2月25日最后公布财报 作为全球市值最高的公司和人工智能热潮的风向标 其财报备受期待 预计将再次公布创纪录的销售额 这可能为人工智能交易带来更多活力 但由于预期已经很高 股价面临较高的门槛 投资者重点关注其利润率表现 [11]

核心观点 - 尽管市场对苹果公司在人工智能领域的进展感到失望，但公司的成功并不仅限于AI，其在多个方面拥有显著竞争优势，且营收在投资者对“苹果智能”的担忧中持续增长 [1] - 即将发布的季度财报中，最值得关注的指标是iPhone的销售情况，而非AI进展 [4] 财报关注重点 - 公司管理层计划于本周四美国东部时间下午5点举行季度财报电话会议，向分析师提供最新情况 [2] - iPhone是公司最重要的产品，在典型的季度财报中约占销售额的一半，其受欢迎程度对公司近期成功至关重要 [4][9] - 本季度财报涵盖假日销售季，是投资者观察客户对最新iPhone反应的最重要报告 [5] - 第三方消费者研究公司的报告指出，最新款iPhone销售强劲，且iPhone通常是强劲的假日销售产品 [5] - 早在销售季初期，公司首席执行官蒂姆·库克曾透露，iPhone销售已超出华尔街预期，甚至出现供不应求的情况 [6] - 投资者应关注公司关于如何保持销售势头及维持在该领域竞争优势的最新信息 [6] 市场表现与比较 - 有分析观点指出，存在比苹果更受青睐的股票选择 [7] - 该分析团队列举了历史案例：若在2004年12月17日其推荐时投资Netflix 1000美元，至分析时价值将达464,439美元 [8] - 另一案例：若在2005年4月15日其推荐时投资Nvidia 1000美元，至分析时价值将达1,150,455美元 [8] - 该股票顾问服务的总平均回报率为949%，远超同期标普500指数195%的回报率 [8]

宏观经济数据 - 美国11月耐用品订单环比增长5.3%，超出预期80个基点，为自去年5月环比增长16.5%以来的最强月度数据 [2] - 剔除波动较大的运输订单后，11月核心耐用品订单环比增长0.5%，高于10月下修后的0.1% [3] - 11月非国防资本货物（剔除飞机）订单环比增长0.7%，是预期值0.3%的两倍以上，为自去年9月增长1.0%以来的最高值 [3] - 11月耐用品出货量环比增长0.4%，是预期值0.2%的两倍，但低于10月的0.8% [4] 美联储政策 - 美联储将于本周三下午发布货币政策更新，市场普遍预期其利率区间将维持在3.50-3.75%不变 [1] 科技巨头财报前瞻 - 本周将有包括苹果、微软、Meta Platforms和特斯拉在内的多家“科技七巨头”公司发布季度财报 [1][5] - 苹果预计将于周四盘后发布2026财年第一季度业绩，市场预期其每股收益同比增长10.4%，营收同比增长10.6% [6] - 微软预计将于周三盘后发布2026财年第二季度业绩，市场预期其每股收益同比增长20%，营收同比增长15%，该公司已连续13个季度盈利超预期 [7] - Meta Platforms预计将于周三盘后发布第四季度业绩，市场预期其营收同比增长20%，每股收益同比仅增长1.6%，该公司已连续12个季度盈利超预期 [8] - 特斯拉预计将于周三盘后发布第四季度业绩，市场预期其每股收益同比下滑38.4%，营收同比下滑2.3%，该公司目前有约1万辆未售出的Cybertruck，价值约8亿美元 [9] 公司股价表现与市场地位 - 截至2026年初，苹果是“科技七巨头”中股价表现最差的股票 [6] - 随着iPhone市场在全球范围内趋于成熟，苹果正逐渐转变为市场中的机构型股票，而非高科技成长股 [6] - 微软股价在上周中触及近期低点后反弹，并在今日开盘前小幅上涨 [7] - 尽管特斯拉业绩预期为负，但其股票仍被视为对未来前景的投资 [9]

美股市场表现与驱动因素 - 美股周一午盘小幅上扬，道指涨144.89点（涨幅0.30%）至49243.60点，纳指涨175.97点（涨幅0.75%）至23677.21点，标普500指数涨41.23点（涨幅0.60%）至6956.84点，科技股领涨 [1][3][11] - 标普500指数上周下跌约0.4%，连续第二周收低，地缘政治紧张局势加剧令投资者不安 [6][15] - 市场交易员正密切关注华盛顿政治动态，并为关键财报周及美联储货币政策会议做准备 [1][11] 财报季与公司动态 - 本周将有超过90家标普500指数成分公司公布季度财报，其中包括苹果、Meta Platforms和微软等科技巨头 [1][4][11][14] - 微软、Meta Platforms和特斯拉将于周三公布财报，苹果于周四公布 [8][17] - 根据FactSet数据，当前财报季表现强劲，已公布财报的公司中76%超出预期 [4][14] - 尽管企业业绩超预期，英特尔与奈飞等部分股票仍出现下跌 [4][15] - 韩国存储产品巨头SK海力士和三星电子本周将公布财报，存储产品行业已进入“超级周期”，华尔街分析师对其基本面与股价前景变得愈发积极 [8][17] 宏观经济与政策 - 美联储将于周三宣布今年首个政策决议，市场普遍预期将维持隔夜利率不变，但将寻求关于降息的线索 [7][16] - 此次美联储货币政策会议笼罩在特朗普政府对主席杰罗姆·鲍威尔发起刑事调查的阴影之下，鲍威尔任期将于5月结束 [7][16] - 美国11月芝加哥联储全国活动指数（CFNAI）升至-0.04，前值为-0.42，生产相关指标贡献改善至+0.08（前值-0.26），就业相关指标贡献为-0.07（前值-0.11） [9][18] - 美国11月耐用品订单增长5.3%，创六个月来最大增幅，前月数据经修正后为下降2.1%，核心资本货物订单增长0.7%，增幅超出预期 [10][19] 地缘政治与市场风险 - 特朗普总统威胁，若加拿大与中国达成贸易协议，将对加拿大输美商品额外征收100%的关税，加拿大总理回应渥太华“无意”寻求与北京达成自由贸易协定 [3][13] - 美国政府停摆风险再次提升，临时拨款法案本月底到期，国会必须在月底前通过新的1.2万亿美元拨款法案，否则许多联邦政府机构将再次“关门” [4][13][14] - 地缘政治裂痕加深与美元走弱，促使投资者转向避险资产 [3][13] 大宗商品与外汇市场 - 周一黄金现货价格一举突破每盎司5100美元，创下历史新高，受政治与财政风险上升推动 [3][4][11][13][14] - 日元在经历剧烈波动后大幅走强 [3][13] 机构观点与投资主题 - Fundstrat研究主管Tom Lee预计盈利增长率将提高到14%，并重申推荐能源、基础金属、科技股七巨头、比特币以及以太币 [5][15] - “美股七巨头”的叙事在今年已明显动摇，投资者开始追逐周期股、小盘股以及国际市场的动量，本轮财报季将考验这些超大市值科技股的韧性 [8][17]

市场表现与趋势 - 2026年初“美股七巨头”表现分化 谷歌母公司Alphabet上涨约5% 亚马逊上涨约4% 特斯拉、Meta和英伟达股价基本持平 而微软和苹果股价则出现下跌 追踪该组合的Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)表现大致持平 [2] - 该组合在2025年标普500指数约18%的总回报中贡献了超过40% 对主要美股指数具有巨大影响力 约占标普500指数权重的三分之一 [2][4] - 市场近期出现更多“避险”立场 部分归因于地缘政治事件冲击以及市场对人工智能泡沫的担忧 但个股表现分化表明部分公司更难赢得投资者青睐 [3] 公司特定动态与预期 - 特斯拉将于周三盘后公布财报 市场关注其业务重塑及股票机会认知背景下 在自动驾驶汽车和机器人领域的发展 首席执行官马斯克曾表示公司高达80%的价值最终可能由Optimus人形机器人驱动 并预计Optimus明年可能向公众推出 [5] - Meta和微软同样在周三公布财报 可能面临关于资本支出的质询 市场担忧其在人工智能领域的巨额投入 投资者希望了解微软是否及何时能提升云容量以满足需求 以及Meta的人工智能努力是否推动了广告业务的增长 [6] - 苹果将于周四公布财报 在iPhone 17需求好于预期的迹象下 其传统最强季度可能录得创纪录销售 许多投资者仍在等待苹果在人工智能功能和设备方面展示进展 关于新合作伙伴关系或其他人工智能相关发展的消息可能提振股价 有分析师希望苹果在近期宣布与谷歌合作后 能很快确定中国的AI合作伙伴 [7] 核心观点与影响 - 多年来推动市场上涨的“美股七巨头”可能无法持续以往的表现 [1] - 本周开始的财报季可能更清晰地揭示这些公司如何应对一系列挑战 并可能为其股价注入新的热情 [3][8] - 即使投资者不单独持有这些股票 如果投资于追踪它们的基金 其股价变动仍可能影响投资组合表现 [4]

市场整体动态 - 市场在重大事件周前上涨，道指涨约140点，标普500和纳斯达克指数均上涨0.4% [1] - 本周市场焦点包括美联储会议（预计利率不变）及大量公司财报，其中“科技七巨头”中有四家将公布业绩 [1] - 美国17个州遭遇冬季风暴，可能影响经济活动，同时周末事件可能影响华盛顿政局 [1] 苹果公司 - 苹果股价今年迄今下跌约7%，而去年上涨约8.5% [1] - 市场共识预期苹果iPhone营收增长近14%，这可能是其最强劲的增长季度之一 [1] - 分析师更关注下半年的业绩指引，以及内存等组件成本上升对利润率的影响 [1] - 下半年苹果可能被迫提高iPhone售价，否则利润率将承压 [1] - 新款iPhone Air销售不佳，并非本季度驱动因素，驱动因素仍是Pro和Pro Max型号的强劲销售，这将推高平均售价 [1] - 关键问题在于苹果如何通过AI盈利，以及其与谷歌Gemini的合作深度，消费者调查显示用户不愿为AI功能付费 [1] - 苹果市盈率约为22倍EBITDA，高于历史水平，估值不低 [1] - 分析师给予“持有”评级，若增长预期下调或估值低于历史均值，观点可能改变 [1] 特斯拉公司 - 特斯拉股价在去年4月后翻倍，但自9月以来横盘整理 [4] - 分析师给予“卖出”评级，目标价350美元，因风险回报不利 [4] - 过去9个季度中，特斯拉有7个季度未达到盈利预期 [4] - 去年前三季度盈利同比下降31%，市场共识预期第四季度盈利同比下降38% [4] - 美国联邦电动汽车税收抵免政策到期，预计将加剧盈利下滑 [4] - 特斯拉向其他汽车制造商出售监管排放积分的高利润业务，因CAFE标准不再强制执行而基本消失 [4] - 2026年是执行关键年，需实现Cybertruck、Semi和Model 3的量产承诺 [4] - 完全自动驾驶（Robotaxi）的推广速度预计将慢于管理层预期 [4] 通用汽车公司 - 通用汽车已连续13个季度盈利超预期，去年股价上涨54%，表现优于特斯拉（去年涨11%） [5] - 分析师因估值原因将评级从“买入”下调至“持有” [5] - 通用汽车已成为美国第二大电动汽车销售商，但其在电动汽车领域的大量投资已导致部分资产减记 [5] - 由于电动汽车税收抵免到期，预计通用汽车今年在电动汽车市场的份额将下降 [5] 政府关门风险 - 周末事件后，PolyMarket数据显示政府关门几率升至约80% [2] - 此次可能为部分政府关门，12项拨款法案中已有6项通过，其余6项（包括国土安全部）悬而未决 [2] - 若关门，劳工部（负责非农就业报告等数据）可能关闭，而商务部（负责其他经济数据）已获资金不会关闭 [2] - 机场运营机构（如TSA）可能关闭，导致潜在延误，但SNAP食品福利项目资金已安排至9月 [2] 美联储与宏观经济 - 美联储本周会议预计维持利率不变，焦点在于会议声明、新闻发布会及可能的反对票 [3] - 冬季风暴可能拖累第一季度经济增长，但部分活动会在后续季度弥补 [3] - 下任美联储主席人选（Rick Reer、Kevin Hasset、Kevin Worst、Governor Waller）短期内对利率路径影响可能不大，政策方向更取决于经济基本面 [3][4] 医疗保健行业 - 国会就保费上涨、拒保和高管薪酬等问题质询大型健康保险公司CEO [5] - 听证会涉及成本驱动因素、医疗损失比率以及垂直整合公司、药房福利管理商模式带来的担忧 [5] - 有法案要求保险公司剥离其药房福利管理业务，但未取得进展，通过立法或反垄断拆分公司面临挑战 [5][7][8][9][10] - 特朗普政府拟与保险公司CEO会面谈判折扣，但相比制药行业，政府缺乏关税等相同监管杠杆 [12][13][14] - 近期民调显示，超过50%的消费者认为医疗系统已崩溃，对保费上涨、自付额增加、事前授权和缺乏透明度感到沮丧 [18] 机器人行业 - 行业正处于炒作周期，但当前实际应用多是非人形机器人，用于在能源、制造和军事领域收集数据、创造投资回报 [21][22][23] - Gecko Robotics专注于为物理世界基础设施创建数据和行动平台，为人形机器人未来的应用奠定基础 [24][25][26] - 人形机器人在家庭场景的投资回报率存疑，真正的价值在于能驱动高投资回报的工业及能源领域任务 [28][29] - 该私营公司未更新IPO计划，目前专注于利用行业顺风满足客户需求并实现规模扩张 [31]

苹果公司近期股价表现 - 苹果公司股票在过去一个季度对“科技七巨头”的整体表现产生了拖累作用 [1]

产品升级与核心功能 - 苹果公司发布升级版AirTag智能追踪配件 售价29美元 四件装售价99美元 价格与上一代保持一致 [1][4] - 新款AirTag搭载升级蓝牙芯片 追踪距离相比上一代提升50% [1][4] - 新款AirTag扬声器音量提高50% 并加入独特全新提示音 便于用户更快定位遗失物品 [1][4] - 新款AirTag外观设计未做改动 初代AirTag的各类配件依然适用 [3][6] - 设备内置多项反恶意追踪保护功能 可在iOS和安卓平台发出跨系统预警 防范非法跟踪行为 [1][4] - 苹果强调该产品专为追踪物品设计 不可用于追踪人员或宠物 [1][4] 生态系统与兼容性 - 新款AirTag依旧兼容苹果的“查找”网络 该网络基于众包模式 依托海量苹果设备的蓝牙功能探测位置 [2][5] - Apple Watch Series 9、Apple Watch Ultra 2及后续型号的用户 首次可直接通过手腕上的手表追踪AirTag位置 [1][4] - 2024年 苹果推出“共享物品位置”功能 允许用户将遗失物品位置信息分享给航空公司客服团队等可信第三方 以提高物品找回率 [3][7] 市场竞争格局 - 其他手机厂商已纷纷布局同类产品 三星电子以及联想集团旗下的摩托罗拉均已推出自有品牌的物品追踪器 [3][7] - 竞争对手的产品同样采用“超宽带”技术实现精准定位 [3][7]