业绩总结 - 在第一季度，Repatha销售额增长33%，销量增长44%[4] - 稀有疾病在本季度贡献了近10亿美元的销售额，同比增长14%[5] - 公司在第一季度取得了44%的销量增长和33%的销售额增长[42] - TEPEZZA在去年第二、第三和第四季度均实现了季度环比增长，第一季度同比增长5%[47] 未来展望 - Amgen在中后期管线中有许多有前景的新药物[6] - Amgen计划在2026年在北卡罗来纳州开设新的药物物质工厂[27] - MariTide的制造复杂度较低，有望通过Amgen的生产能力满足患者需求[33] - Amgen已经准备好投资扩大MariTide的生产能力，以满足患者需求[26] - Amgen的生产设施和经验使其能够承担MariTide这样的项目[31] - MariTide的设计复杂，但制造过程相对简单，有望成功[33] - Amgen计划将MariTide推向全球市场，并提供优秀的患者体验[19] - Amgen将继续致力于肥胖领域的研究和创新，探索更多治疗方案[22] 新产品和新技术研发 - tarlatamab是一种双特异性抗体，预计将在小细胞肺癌领域取得首次批准[54] - tarlatamab在第三和第二线患者中表现出前所未有的反应和持久性反应[56] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年和2025年进行去杠杆化，但仍保持对新机会的开放态度[52]

文章核心观点 - Eli Lilly 公司的股票表现优于 Amgen 公司,且未来前景更好[2][3][5] - Eli Lilly 公司的收入增长和盈利能力更强[6][9][11] - Eli Lilly 公司的债务水平更低,财务状况更稳健[12] - Eli Lilly 公司的管线更加丰富和多元化,未来发展潜力更大[10][14][16] 公司表现比较 Eli Lilly 公司 - 收入从 2019 年的 223 亿美元增长到 2023 年的 341 亿美元[6] - 主要得益于糖尿病药物 Mounjaro 和肥胖症药物 Zepbound 的强劲销售[9] - 营业利润从 2019 年的 49 亿美元增长到过去 12 个月的 75 亿美元,利润率达到 32.9%[11] - 债务占权益比仅为 3.4%,财务状况良好[12] - 管线丰富,包括阿尔茨海默病治疗药物 Donanemab 等[10] Amgen 公司 - 收入从 2019 年的 234 亿美元增长到 2023 年的 282 亿美元[6][7] - 主要得益于骨质疏松症药物 Prolia、银屑病药物 Otezla 等的增长[7] - 营业利润从 2019 年的 104 亿美元下降到过去 12 个月的 75 亿美元,利润率为 23.6%[11] - 债务占权益比为 38.5%,财务状况相对较弱[12] - 正在开发肥胖症药物 MariTide,如果成功可能会带来超过 50 亿美元的峰值销售[8] 行业前景 - 肥胖症治疗市场预计到 2030 年将增长 16 倍,达到 1000 亿美元,Eli Lilly 和 Novo Nordisk 将主导这一市场[8] - 生物类似药市场也是 Amgen 的另一个增长点,公司正在开发一些重磅癌症药物的生物类似药[14] 估值分析 - Eli Lilly 的估值倍数较高,达到 20.4 倍销售额,但主要反映了其未来发展潜力[16] - Amgen 的估值倍数较低,仅 5.9 倍销售额,但如果 MariTide 取得成功,其估值也有望上升[15] - 总的来说,尽管 Eli Lilly 估值较高,但其未来发展前景更好,是更好的投资选择[13][16]

文章核心观点 - 生物科技公司Amgen正在积极开发新的减肥药物,其主要候选药物MariTide正处于II期临床试验阶段,初步结果显示该药物在减重和维持减重方面表现良好[3][4][5] - MariTide相比Wegovy(Novo Nordisk的减肥药)有一些优势,如每月注射一次而非每周一次,这对大多数患者来说更加方便[6] - Amgen还有其他几个处于临床前阶段的抗肥胖药物项目[6] - 减肥药物市场是Amgen的理想目标,因为该公司近年来的销售增长有些不稳定,收购Horizon Therapeutics后获得了一些新的管线和上市药物[7][9] - 除了减肥药物,Amgen还有其他新药即将获批,如癌症药物tarlatamab,这将有助于改善公司的财务业绩[10] - Amgen还提供有竞争力的股息分红,过去5年股息增长55%,目前股息收益率超过3%,这也是投资该公司的一大吸引力[11][12]

文章核心观点 - 在当前的收益季中,华尔街投资者关注不同行业中引起关注的股票[1] - 在过去12个月中,信息技术行业表现最佳,收益超过30%[1][2] - 消费可选行业和医疗保健行业也有不错的表现[2] - 投资者可以关注三家在不同行业中表现出韧性和适应性的公司[3] 行业和公司总结 Amgen (AMGN) - 生物科技公司Amgen拥有多元化的产品组合和前景良好的临床管线[5] - 公司一季度业绩强劲,收入同比增长22%,但调整后每股收益下降1%[6] - 公司有望通过新产品和收购来维持收入增长,未来有望推出一款潜在的重磅减肥药[7][8] - 股价年初至今上涨8%,估值合理,分红收益率也较高[9] First Solar (FSLR) - 太阳能公司First Solar在全球提供光伏太阳能解决方案[11] - 公司一季度业绩强劲,收入同比增长45%,每股收益大幅提升[12] - 公司有望受益于全球可再生能源需求的增长,其先进的薄膜组件技术正在获得市场份额[13] - 股价年初至今上涨11%,估值合理,未来上涨空间可观[14] General Motors (GM) - 通用汽车正在向全电动未来转型,投资电动车和自动驾驶技术[15] - 公司一季度业绩良好,收入和利润均有所增长[16] - 电动车和软件服务成为公司新的增长动力[17][18][19] - 股价年初至今上涨25%,估值较低,未来上涨空间可观[20]

AMGN股价表现 - AMGN股价在过去一周上涨了9%，表现优于标普500指数，主要原因是其减肥药物MariTide取得进展以及上周发布的乐观第一季度业绩报告[1] - AMGN股价在过去三年中表现不稳定，2021年下跌2%，2022年上涨17%，2023年上涨10%，相比之下，标普500指数的表现更为稳定[2] Amgen公司业绩预测 - Amgen公司预计2024年销售额将在325亿美元至338亿美元之间，调整后的每股收益预计在19.00美元至20.20美元之间，主要受益于部分药物的扩张，如Prolia、Otezla、Tezspire和Repatha[6]

PepsiCo - 通过研究表明，股息在投资者的总回报中占约35%的比例[1] - PepsiCo是一家受欢迎的股息增长股，拥有多样化的产品线，2023年收入达到914.7亿美元[2] - PepsiCo是一家股息王者，已连续52年提高股息，预计将在下个月再次提高股息[3] Amgen - Amgen是一家领先的生物技术公司，2023年总收入超过280亿美元[4] - Amgen自2011年以来一直支付股息，具有12年连续增长的记录，股息增长率约为10%[5] Chevron - Chevron是美国第二大综合石油公司，2023年总收入达到1960亿美元[6] - Chevron是2024年的股息贵族，已连续37年提高股息，具有出色的股息安全性[7] - Chevron被评为买入，因为具有优秀的股息收益率、股息增长和合理的估值[8]

Amgen的减肥药市场竞争 - Amgen是一家领先的制药公司，正在竞争激烈的减肥药市场中推出自己的减肥治疗药物[3] - Amgen的减肥药MariTide相比Novo Nordisk的Wegovy和Eli Lilly的Zepbound，服用频率更低，可能导致更持久的减肥效果[4] - MariTide在一项一期试验中表现出单次注射或多次注射后持续的减肥效果，使得药物的服用频率更低[11] Amgen的股价表现 - Amgen的股价在CEO Bob Bradley表示对MariTide进行的中期研究感到“非常鼓舞”后上涨了12%[6] Amgen的减肥药发展计划 - Amgen的MariTide可能会在2028年上市，但公司正在扩大生产能力[9] MariTide的优势 - MariTide的较少频繁的剂量可能会导致比其他减肥治疗药物更少的副作用[15] Amgen的治疗方法 - Amgen的治疗方法通过激活GLP-1来调节食欲，与Wegovy和Zepbound类似[18]

道琼斯工业平均指数 - 道琼斯工业平均指数是美国市场最受认可的指数之一，由30家知名公司组成，被称为“蓝筹股”[1] - 投资道琼斯股票具有稳定性和可靠性的优势，这些公司经济实力雄厚，通常提供稳定的股息支付[2] - 道琼斯股票仍然容易受到市场波动和经济衰退的影响，由于规模较大，可能较慢适应快速变化的行业或新技术[3] 卡特彼勒公司 - 卡特彼勒公司是一家全球制造商，服务于建筑、交通运输、采矿和能源等多个行业[4] - 卡特彼勒公司宣布其2024年第一季度财务和运营结果，超出预期，每股收益为5.60美元，营收为158亿美元[5] - 卡特彼勒股票在过去六个月的交易中上涨了48%，目前股价为347.69美元[6] 安进公司 - 安进公司是一家生物技术公司，专注于发现、开发、制造和提供人类治疗药物[7] - 安进公司报告了2024年第一季度的财务和运营结果，每股收益为3.96美元，营收为74.5亿美元，同比增长21.98%[8] - 安进股票在过去六个月的交易中上涨了11.44%，目前股价为302.16美元[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入达74亿美元,同比增长22% [61] - 非GAAP营业利润率为43%,与上一季度指引一致 [62] - 非GAAP税率为15.4%,同比下降2.4个百分点,主要由于收益组合变化、收购Horizon业务以及本季度的一些有利因素 [63] - 第一季度自由现金流为5亿美元,同比下降,主要受到计划向国税局缴纳8亿美元税款的影响,部分被营运资本时间性影响所抵消 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通用药物业务(包括Repatha、Prolia、EVENITY和Aimovig)销售同比增长18%,主要由于销量增长 [38] - Repatha销售同比增长33%至5.17亿美元,创历史新高,销量同比增长44%,但净价格下降13% [39][40] - EVENITY销售同比增长35%至3.42亿美元,在日本市场占据46%的骨建强剂市场份额 [41][42] - Prolia销售同比增长8% [43] - Otezla销售同比增长1%,受到2月和3月Change Healthcare网络安全事件的短期影响,但最近几周新患者处方增长有所加速 [44][45] - Enbrel销售同比下降2% [46] - TEZSPIRE销售同比增长80%至1.73亿美元 [47] - 罕见病业务销售达9.14亿美元,同比增长14% [10][53] - TEPEZZA销售同比增长5%至4.24亿美元 [53][54] - KRYSTEXXA销售同比增长26%至2.35亿美元 [58] - UPLIZNA销售同比增长49%至8000万美元 [58] - 生物类似药业务销售同比增长12% [49] - 创新肿瘤药品(BLINCYTO、LUMAKRAS、Vectibix、KYPROLIS、Nplate和XGEVA)销售同比增长4% [50][51] - BLINCYTO销售同比增长26%至2.44亿美元 [50] - LUMAKRAS销售同比增长11%至8200万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Repatha销量增长,得益于处方药覆盖范围的扩大,以及多家支付方取消了事先授权要求 [40] - 日本市场EVENITY继续保持领先地位,占据46%的骨建强剂市场份额 [42] - 国际市场TEPEZZA正在进行多个国家的监管申报,包括欧盟、日本、澳大利亚、加拿大和英国 [57] - 国际市场UPLIZNA已在多个国家上市,包括2023年1月在加拿大上市 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速推进一系列具有潜力的新药物的中后期临床开发,包括tarlatamab、olpasiran、rocatinlimab和MariTide等 [11][12][22][24][32] - 公司正在开发一款KEYTRUDA生物类似药,以巩固其在生物类似药领域的全球领导地位 [12] - 公司认为MariTide具有差异化的特征,将有助于满足肥胖、糖尿病等重要未满足的医疗需求 [14][17][18] - 公司正在积极扩大MariTide的生产能力,为临床试验和商业供应做准备 [15] - 公司正在计划一项广泛的MariTide III期临床试验项目,涵盖肥胖、肥胖相关疾病和糖尿病 [15] - 公司正在加快推进tarlatamab的临床开发,计划在一线治疗中进行3项III期临床试验,以期尽早将这一创新疗法带给小细胞肺癌患者 [25][26] - 公司正在积极推进TEZSPIRE在慢阻肺、嗜酸性食管炎和慢性鼻窦炎等适应症的III期临床开发 [29][30][31] - 公司正在推进rocatinlimab在特应性皮炎、哮喘和瘙痒性结节疹等适应症的临床开发 [32][33] - 公司正在加快推进UPLIZNA在重症肌无力和IgG4相关疾病等适应症的III期临床试验 [34][35] - 公司正在积极拓展罕见病业务,包括扩大TEPEZZA、KRYSTEXXA和UPLIZNA在新适应症和新地理市场的应用 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对MariTide的差异化特征和解决重要未满足医疗需求的潜力感到非常鼓舞 [14][17][18] - 公司认为tarlatamab是一个重大突破,作为首个针对常见实体瘤的选择性T细胞募集疗法,将为小细胞肺癌患者带来重大改善 [24][25][26] - 公司对TEZSPIRE在慢阻肺适应症的潜力感到兴奋,因为慢阻肺是全球第三大死因,急需新的治疗方法 [9] - 公司对罕见病业务的长期增长潜力充满信心,认为TEPEZZA、KRYSTEXXA、UPLIZNA和TAVNEOS等首创药物将带来显著的上升空间 [10] - 公司对未来几年乃至更长时期的强劲增长前景充满信心,这得益于手头的创新药物以及正在推进的广泛管线 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Salveen Richter 提问** 询问公司在MariTide II期试验中想要了解的内容,以及这些信息如何支持公司进入III期临床试验 [77][78] **James Bradner 回答** 公司对MariTide II期试验的结果非常满意,看到了一个差异化的特征,这将指导III期临床试验的设计 [79][80] 问题2 **Michael Yee 提问** 询问公司在MariTide II期试验的中期分析中是否已经评估了所有剂量及安全性指标,是否感到满意 [81][82] **James Bradner 回答** 公司对II期试验

公司业务 - 公司主要经营领域为人类治疗[15] 财务状况 - 2024年第一季度净亏损为113百万美元[11] - 2024年第一季度现金及现金等价物为97.08亿美元[14] - 2024年3月31日资产总额为929.8亿美元[12] - 2024年3月31日股东权益总额为50.22亿美元[13] - 公司的商誉金额变动为-49万美元，截至2024年3月31日[34] - 公司有限寿命无形资产的累计摊销额为248.58亿美元，截至2024年3月31日[35] - 公司财报显示，截至2024年3月31日，公司总长期债务为600.61亿美元[37] - 公司在2024年第一季度回购了部分债务，共计4.1亿美元，导致债务清偿盈利1.33亿美元[38] - 公司股东权益中，截至2024年3月31日，尚有70亿美元的授权用于股票回购计划[39] - 公司于2024年3月宣布每股2.25美元的季度现金股息，将于6月支付[40] 收购情况 - Amgen于2023年10月6日完成了对Horizon Therapeutics plc的收购，总代价约为278亿美元[21] - Horizon是一家全球生物技术公司，专注于罕见病、自身免疫性疾病和严重炎症性疾病的药物研发和商业化[21] - 收购后，Horizon成为Amgen的全资子公司，其运营已纳入Amgen的合并财务报表[21] - Horizon收购交易的总代价为278亿美元，其中现金支付给普通股东267亿美元，另有其他部分[21] - Amgen对Horizon收购的会计处理是初步的，将在最长为收购日起一年的测量期内最终确定[22] - Amgen和Horizon合并实体的未经审计的补充合并财务信息显示，2023年第一季度总收入为694.1亿美元，净收入为218.2亿美元[22] 投资情况 - 公司对BeiGene的股权投资的公允价值为30亿美元，截至2024年3月31日[30] - 公司持有的其他股权投资中，公开交易证券的净未实现收益为5000万美元，截至2024年3月31日[31] - 公司对Neumora Therapeutics, Inc.的股权投资净损失为1.17亿美元，截至2024年3月31日[32] 风险管理 - 公司使用外汇远期合同、外汇期权、跨货币互换、远期利率和利率互换合同等衍生工具来降低外汇汇率和利率风险[49] - 公司通过外汇远期合同对未来最多三年的国际产品销售进行部分对冲，截至2024年3月31日和2013年12月31日，公司持有66亿美元的外汇远期合同[50] - 公司通过跨货币互换合同对长期以外币计价的债务进行对冲，将这些合同的未实现收益和损失记录在综合收益中[51] - 公司偶尔会通过远期利率合同对长期固定利率债务的现金流波动进行对冲，这些合同的收益和损失会在债务期间摊销到利息费用中[52] - 公司对作为现金流对冲关系指定的衍生工具的未实现收益和损失为178百万美元[53] - 公司使用利率互换合同对长期债务进行公允价值对冲，截至2024年3月31日，公司持有67亿美元的利率互换合同[53] - 公司通过外汇远期合同对特定资产和负债的外汇波动进行对冲，截至2024年3月31日，公司持有30亿美元的外汇远期合同[56] - 公司的衍生工具在资产负债表中的公允价值为225百万美元，其中包括外汇远期合同、跨货币互换合同和利率互换合同[57] 法律诉讼 - 德国联邦专利法院发布初步意见，认为Regeneron的欧洲专利可能无效[60] - 美国新泽西地区法院判决Sandoz侵犯Amgen专利，禁止其在美国销售生物仿制denosumab产品[62] - Regeneron的专利侵权诉讼被转移到西弗吉尼亚地区法院进行协调和合并审前程序[63]