财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长23% 按报告基准计算 或剔除汇率影响后增长22% [31] - 调整后毛利率提升250个基点至58.7% [34] - 调整后营业利润率提升260个基点 从去年同期的2.9%增至5.5% [34] - 调整后净收入为3600万美元 去年同期为2500万美元 [36] - 调整后稀释每股收益为0.06美元 去年同期为0.05美元 [36] - 库存同比增长29% 高于23%的销售增长 [46] - 上半年产生1.08亿美元经营现金流 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服装部门 - 收入增长23%至5.09亿美元 [36] - 直接面向消费者渠道增长31% 包括15%的全渠道同店销售额 [37] - 批发收入增长4% [37] - 调整后营业利润率下降10个基点至13.9% [38] - 女性产品增长超过30% [84] 户外性能部门 - 收入增长35%至4.14亿美元 [39] - 直接面向消费者渠道增长63% [39] - 批发增长18% [39] - 调整后营业利润率扩张720个基点至5.1% [41] - 冬季运动设备预计仅占该部门28% 低于2022年的46% [40] 球类和球拍部门 - 收入增长11%至3.14亿美元 [42] - 软商品现约占部门销售额15% [42] - 调整后营业利润率提升200个基点至3.1% [44] - 网球360表现强劲 尤其是在中国 [42] - 高尔夫 充气球和棒球略有下降 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区增长45% 中国增长42% [32] - EMEA加速至18%增长 [32] - 美洲地区增长6% [32] - 中国市场的户外趋势非常强劲 吸引年轻消费者 女性消费者和奢侈品购物者 [33] - Solomon在大中华区开设16家新店 总数达234家 [20] - 计划今年在大中华区达到约290家Solomon店铺 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 拥有独特的高端创新驱动运动户外品牌组合 [8] - Arcteryx采用颠覆性直接面向消费者模式 [8] - Solomon运动鞋具有独特的性能和设计定位 [8] - 在中国拥有强大差异化的平台 [8] - Arcteryx第二季度净新增7家店铺 [11] - 计划2025年全球净新增约25家店铺 [13] - Solomon计划在纽约地区开设3-4家新店 [22] - 正在芝加哥和西好莱坞开设店铺 2026年关注旧金山 洛杉矶和迈阿密 [23] - 收购韩国Nelson Sports Inc资产 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 有信心管理更高关税和其他近期宏观不确定性 [5] - 高端品牌具有定价能力 增长趋势和相对较低的美国收入敞口 [7] - 中国户外趋势持续强劲 [33] - 预计2025年关税对合并业绩影响可忽略不计 [30] - 提高2025年全年收入和每股收益预期 [29] - 预计下半年增长将慢于上半年 [53] 其他重要信息 - 收到1900万美元政府补助 受益调整后营业利润率约150个基点 [34] - 公司费用3400万美元 去年同期为2500万美元 [35] - 折旧和摊销8100万美元 包括3900万美元使用权资产折旧 [35] - 调整后净融资成本2200万美元 [35] - 净债务6.4亿美元 净债务与调整后EBITDA比率约为0.6倍 [45] - Wilson总裁兼首席执行官Joe Doody离职 [24] - 首席财务官Andrew Page被任命为Wilson临时总裁兼首席执行官 [24] - 将于9月18日在温哥华举办首届投资者日 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度20%展望的驱动因素 Solomons增长拐点及下半年加速机会 Arcteryx第三季度至今趋势 - 基于强劲的第二季度业绩 增长势头持续到第三季度 特别是Solomon运动鞋 [56] - 创建了"户外运动鞋"独特品类 在运动鞋市场具有很强竞争力 特别受年轻女性消费者青睐 [56] - Arcteryx势头持续 Wilson Tennis 360格式继续有效 特别是在中国和东南亚 [58] - 展望反映了跨地区和渠道的业务趋势 批发转移去年是第二季度的不利因素 现在是第三季度的有利因素 [58] - 直接面向消费者业务非常强劲 15%的同店销售额表现良好 面对艰难的比较 [59] - 降价销售减少 零售降价下降约500个基点 电子商务下降100个基点 [59] - 流量趋势保持强劲 库存状况良好 第三季度初几周销售非常强劲 [60] 问题: Solomon品牌增长的下一个杠杆 美国与国际区域分销点扩张节奏和规模 - Solomon增长主要由中国和亚太地区以及EMEA的强劲势头驱动 [63] - 在美国仍处于建设基础阶段 目前只有一家纽约店铺 [63] - 计划年底前在纽约 芝加哥和洛杉矶开设4-5家店铺 [64] - 验证Solomon紧凑店铺格式 已在中国和欧洲证明成功 [64] - 加强与顶级批发零售商的合作 如JD Sports和Foot Locker [89] - 建立强大的商业模式 支持美国市场未来增长 [65] 问题: 各品牌定价策略 客户对关税缓解价格上调的反应 - Wilson品牌已实施约10%的价格上涨 [70] - Solomon和Arcteryx尚未因关税而提价 但拥有未开发的定价灵活性 [70] - 目前能够在不提价的情况下导航和缓解关税影响 [70] 问题: 全价店与奥特莱斯店同店销售比较 库存美元与单位情况 库存过轻或过重区域/品类 - 全价店铺同店销售趋势强劲 奥特莱斯销售下降对整体同店销售额造成中个位数拖累 [74] - 某些鞋类品类库存快速售罄 特别是新推出的型号 [75] - Clarkea裤子等产品仍在追逐市场需求 [75] - 春夏季服装系列在许多地区仍缺货 [75] - 秋季冬季库存状况良好 [76] - 如果需求持续 有潜力超越预期 [76] - 优化供应链 减少空运 实际上 vessel freight 使库存更早入账 [78] 问题: Arcteryx女性业务近期发展 Solomon超预期增长的主要驱动因素 - 女性业务第二季度收入增长超过30% [84] - 女性业务渗透率和混合比例持续增加 [84] - NeoPant和Ultera Croft Hardshell等新型号初期销售快速 [85] - Solomon增长主要来自独特产品主张 "户外运动鞋"类别成功 [87] - 高性能跑鞋产品获得批发合作伙伴极积极反馈 [88] - 在中国建立强大商业模式 从三年前5家店铺发展到今年近300家店铺 [88] - 店铺全部盈利 推动品牌认知度和消费者服务 [88] - 欧洲顶级批发零售合作伙伴优化 [89] 问题: 户外性能部门下半年20%增长的细分 冬季商品增长预期 户外性能部门利润率改善的驱动因素及长期目标 - 冬季运动设备继续低个位数增长 [96] - 户外性能下半年20%增长在第三和第四季度之间较为均衡 [96] - 第二季度毛利率改善主要来自毛利率 [97] - 随着软商品和鞋类推动 该业务有望达到中等 teens 利润率水平 [97] - 将在投资者日提供各细分市场利润率概况的长期更新 [97] 问题: 技术服装同店销售展望 韩国业务机会 营业利润率提升幅度小于毛利率的原因 - 奥特莱斯拖累预计下半年不会比上半年更严重 可能趋于稳定 [102] - 韩国是一个巨大的户外市场 有显著上升潜力 可能比日本收入更大 [103] - 利用强劲势头 继续投资业务增长 如新店开张 营销 品牌认知度 [104] - 尽管有关键计划投资 仍将实现100个基点的底线扩张 [105] 问题: 全渠道同店销售展望 美洲地区6%增长的品牌和渠道细分 - Arcteryx全渠道同店销售比较在下半年变得容易 潜在趋势强劲 [111] - 第三季度初几周表现令人鼓舞 预计下半年至少保持或高于上半年水平 [112] - Arcteryx和Solomon在北美均实现强劲的两位数增长 [114] - 球类和球拍主要分布在北美 美国增长较慢 [114] - Tennis 360继续强劲增长 球拍表现强劲 [114] - 棒球手套 高尔夫和充气球增长较慢 棒球棒增长被手套抵消 [114] - 一些体育用品零售商订购谨慎 [115] - 去年批发驱动从第三季度提前到第二季度 造成今年 tougher comp [117]

业绩表现 - 公司季度每股收益0.06美元，超出市场预期的0.02美元，同比增长20% [1] - 季度营收12.4亿美元，超出市场预期4.22%，同比增长24.8% [2] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨34.1%，跑赢标普500指数9.7%的涨幅 [3] - 上一季度每股收益0.27美元，超出预期0.15美元80% [1] 未来展望 - 当前市场预期下一季度每股收益0.21美元，营收15.5亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益0.77美元，营收60.8亿美元 [7] - 公司目前获得Zacks买入评级（排名第2） [6] 行业情况 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后29% [8] - 同行业公司American Outdoor Brands预计季度每股亏损0.16美元，同比恶化366.7% [9] - 该同行预计季度营收3680万美元，同比下降11.6% [9]

股价表现与交易数据 - 8月16日盘中股价上涨2.06%至38.7美元/股 [1] - 当日成交额达6735.29万美元 [1] - 总市值达到214.62亿美元 [1] 财务业绩表现 - 截至2025年3月31日收入总额14.72亿美元，同比增长23.48% [1] - 归母净利润1.35亿美元，同比大幅增长2539.22% [1] 公司基本信息 - 作为全球运动和户外品牌平台，旗下品牌包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance [2] - 通过批发和直接面向消费者渠道在全球34个国家销售运动装备、服装和鞋类 [2] - 主要市场区域涵盖北美、欧洲、亚洲和中国 [2] 重大事件提醒 - 预计8月19日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2]

核心观点 - 华尔街分析师预计Amer Sports Inc (AS)即将公布的季度每股收益为0.02美元，同比下降60% [1] - 预计季度营收将达到11.9亿美元，同比增长19.4% [1] - 过去30天内分析师对每股收益的共识预期保持不变 [1] - 公司股价过去一个月下跌0.5%，同期标普500指数上涨3.5% [7] 财务指标预测 分部收入 - 技术服装部门收入预计为5.1835亿美元，同比增长27.4% [4] - 户外运动部门收入预计为3.7921亿美元，同比增长24.7% [4] - 球拍运动部门收入预计为2.9202亿美元，同比增长3.2% [5] 渠道收入 - 直接面向消费者(DTC)渠道收入预计为6.0042亿美元，同比增长33.7% [4] - 批发渠道收入预计为5.8917亿美元，同比增长8.1% [5] 地区收入 - 亚太地区收入预计为1.6159亿美元，同比增长52.4% [5] - 大中华区收入预计为3.7304亿美元，同比增长29.1% [6] - EMEA地区收入预计为2.4225亿美元，同比增长4.4% [6] - 美洲地区收入预计为3.8907亿美元，同比增长5.7% [6] 分部营业利润 - 技术服装部门调整后营业利润预计为7589万美元，去年同期为5800万美元 [7] - 球拍运动部门调整后营业利润预计为522万美元，去年同期为300万美元 [7]

股价表现 - 8月13日盘中上涨2 06%至38 23美元/股 [1] - 当日成交额达1426 93万美元 [1] - 总市值212 01亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日总收入14 72亿美元 同比增长23 48% [1] - 归母净利润1 35亿美元 同比大幅增长2539 22% [1] 公司背景 - 全球性运动和户外品牌平台 旗下拥有Arc'teryx/Salomon/Wilson/Atomic/Peak Performance等品牌 [2] - 业务覆盖运动装备/服装/鞋类的制造与销售 [2] - 销售网络遍布34国 核心市场为北美/欧洲/亚洲/中国 [2] - 采用批发与DTC双渠道模式 [2] 未来事件 - 预计8月19日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [2]

核心观点 - Amer Sports Inc 预计将于2025年8月19日公布2025年第二季度财报 市场预期其营收将实现同比增长 但每股收益将同比下降 而基于盈利预期惊喜模型和过往表现 公司有很大可能超出每股收益的普遍预期 [1][2][11][16] 财务预期 - 市场普遍预期公司季度营收为11.9亿美元 较去年同期增长19.4% [3] - 市场普遍预期公司季度每股收益为0.02美元 较去年同期下降60% [3] - 在过去30天内 对季度每股收益的普遍预期保持不变 [4] 盈利惊喜预测 - Zacks盈利预期惊喜模型显示 Amer Sports的“最精确预期”高于“普遍预期” 这产生了+50.00%的盈利预期惊喜值 [11] - 公司当前的Zacks评级为第2级 结合+50.00%的盈利预期惊喜值 表明公司极有可能超出每股收益的普遍预期 [11] - 研究显示 当股票同时具备正值的盈利预期惊喜和Zacks第1、2或3级评级时 有近70%的概率实现盈利超预期 [9] 历史表现 - 在上一个报告季度 公司实际每股收益为0.27美元 超出普遍预期0.15美元 惊喜幅度达+80.00% [12] - 在过去四个季度中 公司有三次超过了每股收益的普遍预期 [13]

股价表现 - 8月12日开盘上涨2.13%至37.45美元/股 成交额97.09万美元 总市值207.69亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额14.72亿美元 同比增长23.48% [1] - 同期归母净利润1.35亿美元 同比增长2539.22% [1] 公司概况 - 全球运动和户外品牌平台 旗下品牌包括Arc'teryx/Salomon/Wilson/Atomic/Peak Performance [2] - 通过批发和直销渠道在34个国家销售运动装备/服装/鞋类 [2] - 主要市场为北美/欧洲/亚洲及中国 [2] 重大事项 - 预计8月19日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2]

股价表现 - 8月7日盘中上涨2 03%至38 74美元/股 [1] - 当日成交额达3295 49万美元 [1] - 当前总市值214 84亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额14 72亿美元 [1] - 收入同比增长23 48% [1] - 归母净利润1 35亿美元 [1] - 净利润同比大幅增长2539 22% [1] 公司背景 - 全球运动和户外品牌平台运营Arc'teryx/Salomon/Wilson/Atomic/Peak Performance等品牌 [2] - 通过批发和DTC渠道在全球34个国家销售运动装备/服装/鞋类 [2] - 核心市场为北美/欧洲/亚洲/中国 [2] 未来事件 - 预计8月19日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [2]

股价表现与交易数据 - 8月4日盘中股价上涨2.49%至37.42美元/股，成交金额434.01万美元，总市值达207.52亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年03月31日，收入总额14.72亿美元，同比增长23.48% [1] - 归母净利润1.35亿美元，同比增长2539.22% [1] 机构评级与公司事件 - 7月28日获摩根大通上调目标价至46美元，评级为Overweight [1] - 预计8月19日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [1] 公司业务概况 - 公司为全球运动和户外品牌平台，旗下品牌包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance [1] - 通过批发和直接面向消费者渠道在全球制造销售运动装备、服装和鞋类，业务覆盖34个国家 [1] - 主要市场区域为北美、欧洲、亚洲和中国 [1]

股价表现 - 7月31日盘中上涨2.02%至39.115美元/股，成交额4550.36万美元，总市值216.92亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，收入总额14.72亿美元，同比增长23.48% [1] - 归母净利润1.35亿美元，同比增长2539.22% [1] 机构评级 - 7月28日获摩根大通上调目标价至46美元，评级Overweight [1] 公司背景 - 全球运动和户外品牌平台，旗下品牌包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance [1] - 通过批发和DTC渠道在全球34个国家销售运动装备、服装和鞋类 [1] - 主要市场区域为北美、欧洲、亚洲和中国 [1] 重大事项 - 预计8月19日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [1]