证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2026-005 中原证券股份有限公司 关于会计政策变更的公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公 告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更是根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"） 相关文件进行的变更，并采用追溯调整法对 2024 年度财务报表进行追溯调整。 本次追溯调整，对公司 2024 年 12 月 31 日资产负债表项目没有影响，对公司 2024 年度利润总额和净利润均没有影响。 本次会计政策变更已经公司第七届董事会第四十三次会议审议通过，无 需提交股东会审议。 一、本次会计政策变更概述 2025 年 7 月，财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答（以下简称 "问答"）；2025 年 12 月，财政部、国务院国资委、金融监管总局、中国证监 会发布《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业 2025 年年报工作的通知》（以 下简称"年报工作通知"）。根据上述要求，公司对会计政策作相应变更。 2026 年 1 月 30 ...

关于计提资产减值准备和预计负债的公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公 告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担法律责任。 2026 年 1 月 30 日，公司召开第七届董事会第四十三次会议审议通过了《关 于计提资产减值准备和预计负债的议案》，现将具体情况公告如下： 一、计提资产减值准备 证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2026-006 中原证券股份有限公司 （一）计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》和公司会计政策规定，为准确、客观地反映公司 2025 年 12 月 31 日的财务状况及 2025 年 1-12 月的经营成果，经公司及下属子公司对 各项金融资产和长期资产等进行全面清查和减值测试，2025 年 1-12 月计提信用 减值准备人民币 8,075.23 万元，计提其他资产减值准备人民币 2,621.54 万元， 合计人民币 10,696.77 万元，详见下表： 单位：万元 币种：人民币 | 项目 | 2025 年 1-12 月金额 | | --- | --- | | 一、信用减值准备 ...

2025年度净利润预测 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币4.00亿元至4.80亿元[3][4] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润同比增加62.70%至95.24%[3][4] 2025年度扣非净利润预测 - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为人民币4.20亿元至5.00亿元[3][4] - 预计2025年度扣非净利润同比增加100.08%至138.19%[3][4] 2024年度（上年同期）财务数据 - 2024年度（上年同期）归属于母公司所有者的净利润为人民币2.46亿元[6] - 2024年度（上年同期）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为人民币2.10亿元[6] - 2024年度（上年同期）利润总额为人民币2.35亿元[6] - 2024年度（上年同期）每股收益为人民币0.0530元[6] 业绩预增主要原因 - 业绩预增主因是资本市场上行、交投活跃度提升及公司财富管理、证券投资等业务收入显著增长[7] 业绩预告数据说明 - 本次业绩预告数据未经注册会计师审计[5]

证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2026-004 中原证券股份有限公司 第七届董事会第四十三次会议决议公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公 告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担法律责任。 公司第七届董事会第四十三次会议于 2026 年 1 月 30 日以通讯表决方式召开。 2026 年 1 月 26 日，公司以电子邮件的形式向全体董事发出会议通知。会议应出 席董事 10 人，实际出席董事 10 人。本次会议的召集、召开及表决程序符合《公 司法》等法律、行政法规、部门规章和《公司章程》的有关规定。本次会议由董 事长张秋云女士主持，审议并通过了以下议案： 一、审议通过了《关于会计政策变更的议案》 表决结果：同意 10 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司董事会审计委员会对本议案进行了预先审阅。 具体内容请参阅与本公告同日披露的《中原证券股份有限公司关于会计政策 变更的公告》（公告编号：2026-005）。 二、审议通过了《关于计提资产减值准备和预计负债的议案》 表决结果：同意 10 票，反对 0 票 ...

光模块与光通信行业市场数据与趋势 - 2025年1-12月，我国光模块出口总额为374.6亿元，同比下滑15.6% [1][3] - 2025年12月，我国光模块出口总额同比微降0.5%，但同期泰国包含光模块在内的通信设备出口总额同比大幅增长152.1% [3] - 2025年12月，中国部分省份光模块出口额大幅增长：湖北省出口额为6.59亿元，同比增长122.8%；浙江省出口额为1.94亿元，同比增长89.9%；上海市出口额为1.36亿元，同比增长89.3% [3] - CignalAI预计2025年400G及以上的高速数通光模块总出货量将达到4200万只，2024-2029年数通光模块市场营收年复合增长率将超过20% [1][3] - 光通信产业链上游核心元器件等关键物料供应持续紧张，尤其是光电芯片均存在一定程度的短缺 [1][3] - 行业头部大客户率先转向硅光方案后，带动全行业跟进，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块 [1][3] - LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将制约市场增长直至2026年底 [3] 电信运营商与网络基建动态 - 2025年1-11月，电信业务收入累计完成16096亿元，同比增长0.9% [1] - 截至2025年11月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的65.3%；11月当月户均移动互联网接入流量达到22.0GB/户·月，同比增长15.1%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的34.1% [1] - 2026年1月，中国联通发布2025年大通道空芯光纤混合光缆集采项目公示，长飞光纤、亨通光电两家中标 [1] - 运营商聚焦工业制造、数字政府、医疗、教育、能源等关键领域，推进数字技术与实体经济的紧密结合 [1] - 算力需求拉动光纤涨价，空芯光纤凭借低时延、低损耗、宽频传输优势，获得北美云厂商亚马逊、微软以及国内三大运营商部署 [4] 消费电子与AI手机市场 - 2025年12月，我国通讯器材类零售额同比增长20.9% [2] - 根据Omdia测算，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达到12.5亿部；2025年第四季度全球智能手机市场同比增长4% [2] - DRAM供应紧张为智能手机行业带来显著的供给压力，并预计将成为2026年市场走势的关键因素 [2] - Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%，端侧模型的精简以及芯片算力的升级将进一步助推AI手机向中端价位段渗透 [2] - 最新的5G AI手机NPU芯片采用3nm工艺，算力达60至200TOPS，内存23GB，支持端侧330亿参数推理，内置语音识别、图像处理等专用算法 [2] - 2025-2026年AI手机预计会保持高速渗透的趋势 [2] 云计算资本开支与上游供应 - 2025年第三季度，北美四大云厂商资本开支合计为1124.3亿美元，同比增长76.9% [3] 研报关注的投资标的 - 光芯片/光器件/光模块领域建议关注：源杰科技、仕佳光子、天孚通信、太辰光、中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技 [4] - 光纤光缆领域：国内光纤光缆厂商有望凭借技术和成本优势占据更多市场份额 [4] - AI手机领域建议关注：信维通信、中兴通讯 [4] - 电信运营商领域建议关注：中国移动、中国电信、中国联通 [4]

行业核心数据与近期表现 - 2025年12月国内新增光伏装机容量40.18GW 环比增长82.47% 但同比下滑43.30% [1][3] - 2025年1-12月国内新增光伏装机315.07GW 同比增长13.67% [1][3] - 2025年12月中国光伏组件出口量19GW 环比减少约5% 2025年1-12月总出口量约246.2GW [3] - 2025年1月光伏行业指数上涨15.65% 大幅跑赢沪深300指数 日均成交金额环比大幅放量 [1] 产业链供需与价格动态 - 行业进入季节性淡季 新增订单减少 多晶硅料和硅片环节降低开工负荷 供给量环比减少 [1][4] - 1月白银价格大幅上涨推动电池片成本显著提高 导致电池片价格大幅上调 组件厂被迫抬高报价 [1][4] - 在季节性需求偏弱背景下 电池和组件环节盈利承压 成本变化是后续组件价格变化的重要影响因素 [4] 政策与出口环境变化 - 自2026年4月1日起 取消光伏产品增值税出口退税 自同日至2026年12月31日 将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6% 2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [2] - 政策调整预计短期将在取消日前形成加速出口 但后续将减少企业退税收入 加速高成本产能退出 [2] 新兴技术与投资关注点 - 太空光伏目前处于0-1阶段 实现大规模商业应用仍需技术路线和经济效益等多方面验证 [1][5] - 白银价格大幅上涨在需求预期偏弱背景下 加速行业落后产能淘汰 [5] - 光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [5] - 建议关注钙钛矿电池/晶硅钙钛矿叠层电池、储能逆变器、一体化组件厂头部企业 [5]

股东减持计划 - 持股5%以上股东上海华翀股权投资基金合伙企业计划减持公司股份不超过3,397,411股，占公司总股本的3% [1] - 其中通过集中竞价方式减持不超过1,132,470股（占总股本不超过1%），通过大宗交易方式减持不超过2,264,941股（占总股本不超过2%） [1] - 减持期间为2026年2月25日至2026年5月24日，计划披露15个交易日后开始实施 [1] 股东持股与股份来源 - 截至公告日，华翀基金持有公司无限售条件流通股6,117,600股，占公司总股本的5.4020% [2] - 所持股份来源为IPO前取得和资本公积金转增股本取得 [2] 公司上市与股价表现 - 公司于2021年2月9日在上交所主板上市，发行数量1953.00万股，发行价格43.30元/股 [2] - 上市首日盘中最高价62.35元，为上市以来最高价，目前股价处于破发状态 [2] - 保荐机构（主承销商）为中原证券股份有限公司，保荐代表人为廖志旭、郭鑫 [2] 首次公开发行募集资金 - 首次公开发行股票募集资金总额84564.90万元，募集资金净额77810.94万元 [2] - 发行费用合计6753.96万元，其中承销及保荐费5237.25万元 [3] - 原计划募集资金77810.94万元，用于补充工程施工业务营运资金项目、总部运营中心及信息化建设项目 [2] 公司历史权益分派 - 2022年5月26日，公司实施2021年年度权益分派 [3] - 以总股本78,101,429股为基数，每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利78,101,429元 [3] - 同时以资本公积金向全体股东每股转增0.45股，共计转增35,145,643股，分配后总股本增至113,247,072股 [3] - 股权登记日为2022年5月31日，除权（息）日为2022年6月1日 [3] 公司证券简称变更 - 2025年4月29日，公司证券简称由“太和水”变更为“*ST太和” [3]

A股市场当日表现 - 周四A股市场冲高遇阻、呈现小幅震荡上行走势，早盘高开后沪指在4140点附近遭遇阻力 [1][2][4] - 航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好 [1][2][4] - 电子化学品、保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱 [1][2][4] - 创业板市场震荡上扬，其成分指数全天表现强于主板市场 [1][4] 市场估值与成交 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍和52.98倍，处于近三年中位数平均水平上方 [2][5] - 两市周四成交金额为27166亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2][5] 政策与监管环境 - 央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心 [2][5] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性 [2][5] - 监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小 [2][5] 后市展望与投资建议 - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [2][5] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量 [2][5] - 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [2][5] - 短线建议关注半导体、电子元件、通信设备以及航天航空等行业的投资机会 [2][6]

A股市场当日表现 - 周五A股市场冲高遇阻，呈现小幅震荡上行走势，早盘高开后沪指在4143点附近遭遇阻力[1][2][4] - 创业板市场震荡上扬，其成分指数全天表现强于主板市场[1][2][4] - 盘面上，光伏设备、能源金属、电池以及航天航空等行业表现较好[1][2][4] - 航空机场、保险、银行以及船舶制造等行业表现较弱[1][2][4] 市场估值与成交 - 当前上证综指平均市盈率为16.88倍，创业板指数平均市盈率为53.36倍，均处于近三年中位数平均水平上方[2][5] - 两市周五成交金额为31184亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[2][5] 政策与监管环境 - 央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心[2][5] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性[2][5] - 监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小[2][5] 后市展望与投资建议 - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大[2][6] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量[2][5] - 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向[2][6] - 短线建议关注光伏设备、能源金属、电池以及航天航空等行业的投资机会[2][6]

新型储能产业概况 - 新型储能应用分为发电侧储能、输配电储能和用户侧储能三大场景[1] - 截至2024年底，全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，分别同比增长62.5%和61.9%[1] - 截至2024年底，中国新增新型储能投运装机规模43.7GW/109.8GWh，同比增长103%和136%[1] - 储能技术主要分为机械储能和电化学储能，其中抽水储能技术最为成熟[1] - 电化学储能主要包括锂离子电池、铅酸电池、液流电池等[1] 新型储能产业政策 - 2021年以来，中央政府各部门出台系列政策文件，从鼓励技术多元化发展、规范行业管理等多个层面为储能发展奠定基础[2] - 2025年国家发改委等相继出台重磅政策，包括《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》以及《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》[2] - 河南省于2023年6月出台《关于加快新型储能发展的实施意见》，支持锂电池、钠电池、液流电池、压缩空气等储能技术发展[4] - 河南省于2025年10月发布《关于推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，目标是到2030年新型储能装机规模达到1500万千瓦以上[4] 电化学储能技术发展 - 2025年前三季度，中国储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07%，预计锂电池仍将在新型储能技术中占据主导地位[3] - 锂电池技术将持续迭代，大容量电芯进一步普及，且海外储能锂电池需求持续高增长[3] - 2024年，中国液流电池出货约0.7GW，预计2030年达20GW[3] - 液流电池成本将进一步下降，技术多元化发展，但全钒液流电池仍将占据显著优势，市场规模在“十五五”期间将实现倍增[3] - 2024年，中国钠离子电池出货约3.7GWh，同比增长428%[3] - 预计钠电池成本进一步下降，应用场景更加丰富，性能进一步提升[3] 河南储能产业格局 - 河南储能产业总体以磷酸铁锂电池为主导，同时积极布局钠电池、全钒液流电池等新型储能技术[4] - 河南省目标是到2030年新型储能实现规模化发展，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全[4] - 河南省储能产业相关企业主要包括：多氟多、易成新能、惠强新材、龙佰集团、鹏辉电源等[4]