银行股市场趋势 - 降低利率通常有助于银行股，但在这个领域并非所有股票都一样[1] - 商业银行在这一周期中基于其资产负债表具有优势，投资银行则不然[1] - 市场愿意为两家银行股付出代价，预期股价会上涨[1] - 随着美联储计划在2024年降息，市场可能准备转向新方向，银行股可能是首批受益者[2] - 投资银行和商业银行并非同质化，市场暗示在这一利率周期中，预计某一类银行将胜过其他金融部门[3] - 市场正在寻求购买类似摩根大通和Northern Trust这样的混合（投资和商业）银行，不惜高价[4] 银行股投资机会 - Northern Trust股票正在突破其52周高点，但尚未恢复到2022年每股135美元的高点[6] - Northern Trust提供了一个不同的机会，对于寻求低点买入机会的投资者来说，其490亿美元的债券证券组合可能是吸引点[7] - 摩根大通的市场兴奋可能来自该银行对投资银行业务的暴露，低利率通常会刺激并购活动，为这些银行带来可观的费用和收入[8] - 对于摩根大通来说，投资论点可能根植于其投资银行部门预期的每股收益增长[10] 银行股估值分析 - 沃尔玛公司的分析师在2024年3月将该银行的股价目标提高至每股220美元，预计较今日价格上涨11%[11] - 商业银行行业目前以9.8倍市盈率交易，摩根大通的估值高出行业平均水平28%，股价为12.5倍[12] - Northern Trust股票的估值比行业标准高出43%，为14倍市盈率，市场必须有足够的理由为这些股票支付溢价估值[13] 银行股市场表现 - 摩根大通股票在过去12个月内表现优于金融选择部门SPDR基金，超过了该部门23%[14] - 最近的热门首次公开募股（IPO）如Reddit Inc.和The Home Depot Inc.的收购活动可能为经济环境提供动力，这些银行股可能在未来季度上涨[15] 债券市场对银行股的影响 - 美联储制定的低利率会影响债券利率，利率下降时，债券价格上涨，投资者可能希望获得类似Northern Trust这样主要由债券和贷款组成的银行的暴露[9] - 投资者可以通过债券型交易所交易基金（ETF）如iShares 20+ Year Treasury Bond ETF跟踪债券收益率的变动，以及这些收益率可能如何影响银行股[17]

文章核心观点 - 美国消费者信心指数达到2021年以来的水平，预示着未来可能降息，消费 discretionary 板块三只股票有望受益，值得投资者关注 [1][2] 行业趋势 - 美国经济进入新周期，美联储宣布2024年降息意向，交易员预计降息在2024年5月或6月开始，投资者可通过CME Group Inc.的FedWatch工具追踪 [2][3] - 消费者信心指数创2021年以来新高，消费 discretionary 板块的Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund过去6个月表现落后标普500指数7% [1][4] - 自2023年11月以来，美国建筑许可数量上升，利率下调时建筑商和银行可能会启动住房项目 [6] 个股分析 家得宝（The Home Depot Inc.） - 管理层通过收购屋顶公司SRS Distribution寻求增长，交易金额达180亿美元，有望受益于DIY需求和建筑行业的发展 [5] - 低利率使新房购买者更容易获得抵押贷款，建筑股上涨，家得宝有望在屋顶领域借势发展 [5] - 瑞穗金融集团分析师认为家得宝股价有望涨至415美元，该估值未反映SRS收购的潜在上行空间，它也是消费ETF的第三大持仓股 [7] 星巴克（Starbucks Co.） - 股价跌至52周高点的79%，吸引投资者关注，消费者信心上升，星巴克平均客单价提高4%，美国同店销售额增长5% [8][9] - 品牌具有定价权，毛利率达27%，过去五年平均投资资本回报率超20% [10][11] - 华尔街分析师目标价为110美元，较当前价格高20%，预计未来12个月每股收益增长16% [12] 耐克（Nike Inc.） - 股价跌至52周高点的73%，在90 - 95美元区间形成三重底形态，过去12个月表现落后消费 discretionary 板块49% [13][14] - 国际业务使其在美联储降息时具有一定安全性，若美元下跌，可通过其他强势货币缓冲 [15] - 华尔街目标价116.5美元，有24%的上涨空间，空头比例仅1.5% [16]

CME Group (CME) is well poised to grow, banking on the strength of its global presence, a compelling product portfolio, a focus on over-the-counter clearing services and a solid capital position. These coupled with optimistic growth projections and upward estimate revisions make the stock worth retaining in one’s portfolio.Shares of this Zacks Rank #3 (Hold) company have gained 4.4% year to date, outperforming the industry’s increase of 4%.This largest futures exchange in the world in terms of trading volum ...

Key PointsOil is set to go on a new cycle comeback as Wall Street is now broadcasting its views for potentially $100 a barrel.Driven by Federal Reserve interest rate cuts this year, Goldman expects a new breakout across oil-dependent industries.Three stocks stand out to bring you enhanced return potential outside of the rise in oil prices.5 stocks we like better than The Goldman Sachs GroupOil has seen little to no attention in the past 12 to 24 months. Most of the market's focus has gone into technology st ...

CME集团业绩表现 - CME集团在2023年表现强劲，报告显示销售额和非GAAP每股收益均超过预期[6] - CME集团连续10个季度实现双位数EPS增长，展示出长期盈利增长趋势[7] - CME集团在2023年实现了交易量和价格的增长，为公司带来稳健的收入增长[14] CME集团股价分析 - CME集团的股价在财报后出现下跌，为投资者提供了买入机会[8] - CME股票相对历史平均估值较为吸引人，目前交易于23.4倍混合市盈率，较之前的30倍市盈率有明显的压缩[20] - 预计未来增长将放缓，但高溢价可能会持续存在，合理估值在220-225美元区间，对于未来的增长阻力已经有所考虑[23] CME集团股息政策 - CME集团的股息政策包括特别股息，使得其实际股息收益率高于表面数据显示的2%[2] - CME公司持续优先考虑股息而非股票回购，自2012年以来已向股东返还超过240亿美元，这在公司市值为790亿美元的情况下占比较大[22] - 若股价回归至26倍市盈率水平，今天购买股票的投资者可以预期在未来几年内获得约13%的总回报年复合增长率[24] CME集团市场定位 - CME公司经营的类似收费亭的业务受益于市场波动，具有稳定的盈利能力[26] - CME公司在当前不确定的利率、选举、战争和技术颠覆的环境下仍然具有吸引力，由于其高股息率，被视为市场中最受欢迎的高股息股票之一[27]

Key PointsThree names stick out as having the pricing power that undeniable moats offer.Check out this stock list's double-digit returns and steadily growing dividends.The Hershey Company, Ulta Beauty, Inc. and Equity Residential may be great targets for your portfolio.5 stocks we like better than Equity ResidentialBecause the Federal Reserve (the Fed) has announced potential interest rate cuts for this year, an expectation priced in for March is now being pushed as far back as May or June, according to the ...

公司风险管理 - 公司对清算公司的信贷风险进行监控，并设立了金融要求以确保履约[362] - 公司拥有两个独立的金融保障方案，用于应对清算公司违约情况[365] - 公司维持70亿美元的364天多币种授信额度，用于在清算公司违约等情况下提供临时流动性[367] 外汇风险管理 - 公司在外汇交易方面存在外汇交易风险，主要涉及英镑、欧元和日元[376] - 公司2023年外汇交易总计损失为12.9百万美元，预计外汇损益将继续波动[377] - 公司存在外币翻译风险，涉及外国子公司的资产、负债、收入和费用需要转换成美元，汇率波动可能影响财报中的资产、负债、收入和费用[378] - 外汇风险与客户抵押品相关，公司对各种外币的履约保证金进行每日市值核算，要求清算公司支付因外汇汇率和价格变动而导致抵押品价值下降的款项[379] 公司治理 - 公司长期债务目前被两家主要评级机构评为投资级别[212] - 公司的衍生品业务每份合同的平均费率会因多种因素波动，难以准确预测未来的平均费率[214] - 公司的董事会中有十位成员拥有交易权利，可能会对公司经营产生影响[217]

CME Group (CME 3.74%) reported some good news Wednesday morning, and investors rewarded the company by trading its stock up on the day. Following the release of its fourth-quarter results before the market opened, the shares zoomed up to close nearly 4% higher. That outpaced the slightly less than 1% gain of the S&P 500 index.Double beats for the fourth quarterFor the period, CME, which owns and operates a collection of derivatives markets, posted revenue of $1.44 billion. This was up from the $1.21 billion ...

AMANDA RIVKIN/AFP via Getty Images Introduction Last weekend, it was the first time I watched a Super Bowl without betting some money, as I decided to completely quit sports betting. Don't get me wrong, I wasn't addicted. I always bet very small amounts, as I liked researching sports teams and wanted to see if I could beat "the house." The reason I stopped is because I figured I wasted too much time. Although I did manage to make money over the past few years, I lost interest because it simply required too ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入达56亿美元,同比增长11% [16] - 2023年调整后营业利润率达66.9%,同比提升200个基点 [16] - 2023年调整后净利润34亿美元,每股收益增长17% [16][17] - 2023年第四季度收入超14亿美元,同比增长19%,平均日交易量增长17% [17] - 2023年第四季度调整后每股收益2.37美元,同比增长23% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年农产品和利率产品交易量分别创历史新高,同比增长17%和16% [10] - 2023年期权平均日交易量创历史新高,达510万张合约,同比增长23% [10] - 2023年非美国平均日交易量创历史新高,达680万张合约 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年1月平均日交易量创历史新高,达2520万张合约,同比增长16% [14] - 公司的WTI原油期货合约在全球范围内的地位进一步得到巩固,新推出的Argus Gulf Coast合约获得了大量商业参与者的青睐 [13] - 公司的天然气期货和期权业务呈现全球化趋势,欧洲天然气期货和期权交易量大幅增长 [48][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于提高资本和技术效率,为客户提供更好的风险管理工具 [13] - 公司积极拓展新的产品线,如债券指数期货,以满足客户的风险管理需求 [88][89][90] - 公司与DTCC的联合项目为客户带来了75%-80%的保证金节省,有助于提高客户的交易活跃度 [40][41][42][63][64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司历史上最好的一年,面临诸多不确定因素,但公司产品仍是客户重要的风险管理工具 [9][10][11][14] - 尽管有人预期利率上升周期结束后公司利率业务可能面临下行压力,但公司历史经验表明利率波动加剧时公司业务反而会增长 [11][12] - 2024年仍是不确定时期,公司将继续专注于为客户提供风险管理工具 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Kramm 提问** 询问公司为何在2024年定价调整中未对利率产品进行价格上调 [116][117] **Terry Duffy 和 Lynne Fitzpatrick 回答** 公司认为SOFR期货合约仍在成熟期,未对其进行定价调整,而是让市场继续发展,同时之前的激励措施也已逐步退出 [118][119] 问题2 **Alex Kramm 提问** 询问公司清算所现金余额的变化情况 [127] **Terry Duffy 和 Lynne Fitzpatrick 回答** 公司清算所现金余额在短期内波动较大,很难预测未来的走势,但2023年第四季度平均余额为750亿美元,2024年初维持在这一水平 [128][129] 问题3 **Owen Lau 提问** 询问比特币现货ETF的推出对公司比特币期货和ETF业务的影响 [133] **Tim McCourt 和 Terry Duffy 回答** 公司比特币期货业务保持强劲增长,成为比特币价格发现的中心,未来有望随着生态系统的发展而继续增长 [135][136]