公司人事任命与战略合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [1] - 创始人俞敏洪宣布加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康与成长事业 [1] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐赠不少于100万人民币的善款 [1] 关联方动态与背景信息 - 陈行甲于1月18日晚通过视频宣布，将启动深圳市恒晖公益基金会的交接程序，在完成有序过渡后，其本人将不再从该基金会领取薪水 [1] - 陈行甲此前曾因在2024年从恒晖公益基金会领取超过70万元人民币的年薪而受到部分舆论质疑 [1]

新东方人事任命与关联公益动态 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [2] - 新东方创始人俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，公司承诺每年向该基金会捐献不少于100万人民币善款 [2] 陈行甲个人及关联基金会动态 - 深圳市恒晖公益基金会创始人陈行甲宣布将启动交接程序，在完成过渡后不再从基金会领取薪水 [5] - 此前陈行甲因2024年年薪超过70万引发争议，基金会官方报告显示其年薪为730100元 [5] - 基金会工作人员表示其财务支出均经过审计，民政部门已就薪酬问题进行问询和核实，未发现问题 [5]

新东方集团人事任命与公益合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [1][3] - 俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，共同致力于中国青少年的健康与成长事业 [1][3] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐赠不少于100万人民币的善款 [1][3] 恒晖公益基金会相关背景 - 深圳市恒晖公益基金会创始人陈行甲于1月18日宣布将启动交接程序，在完成过渡后不再从基金会领取薪水 [4] - 此前陈行甲因2024年年薪超过70万引发争议，基金会官方报告显示其年薪为730100元 [4] - 基金会工作人员表示其财务支出均经过审计，民政部门已就薪酬问题进行问询并核实，未发现问题 [4]

公司人事任命与战略合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [1][2] - 俞敏洪加入陈行甲创办的恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康与成长事业 [1][2] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐献不少于100万人民币的善款 [1][3] 相关背景信息 - 此次任命之前，陈行甲因其在基金会年薪超70万人民币而曾引发公众讨论与质疑 [5]

新东方集团人事任命与公益合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅三大业务板块的总顾问，年薪为150万人民币 [1][3][5] - 同时，新东方创始人俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康与成长事业 [3][4][8] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐赠不少于100万人民币的善款 [3][4][8] 陈行甲个人背景与近期动态 - 陈行甲出生于1971年，拥有清华大学公共管理硕士学位，曾长期在湖北基层从政，历任宜都市市长、巴东县委书记等职，并于2015年被评为“全国优秀县委书记” [4][8] - 2016年底辞去公职后，陈行甲于2017年创立了专注于儿童大病救助和教育关怀的公益组织——深圳市恒晖公益基金会 [4][8] - 2024年，陈行甲曾因在基金会领取超过70万元的年薪而受到舆论质疑，2023年度其实际领取薪酬为902,700元，基金会表示其财务支出经过审计且民政部门核查后未发现问题 [4][8] - 2026年1月18日，陈行甲公开发布视频宣布，将启动交接程序，在完成有序交棒过渡后，其本人将不再从恒晖公益基金会领取薪水 [5][9]

新东方集团人事与公益合作动态 - 1月20日，新东方教育科技集团宣布聘请陈行甲为集团总顾问，覆盖新东方教育、东方甄选、新东方文旅三大业务板块，其年薪为150万元人民币 [1][7] - 同时宣布俞敏洪将加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康与成长事业 [1][7] - 新东方集团承诺每年向恒晖公益基金会捐赠不少于100万元人民币的善款 [1][7] 陈行甲背景与近期动态 - 陈行甲于2017年创立深圳市恒晖公益基金会（原名深圳市恒晖儿童公益基金会），该基金会主要关注儿童大病救助和教育关怀 [6][11] - 陈行甲拥有公共管理背景，曾担任湖北省巴东县委书记等公职，并于2015年被评为“全国优秀县委书记”，于2016年底辞去公职 [5][10] - 在本次受聘新东方之前，陈行甲于1月18日晚公开宣布将从其创立的恒晖公益基金会“交棒给年轻人” [3][8] 关于陈行甲公益薪酬的舆论与回应 - 稍早前，陈行甲因其在公益基金会的薪酬受到部分舆论质疑，其2024年从基金会获得的税前总收入约为73.01万元，2023年领取薪酬为90.27万元 [3][8] - 陈行甲本人曾公开主张公益人应获得体面、合理的报酬，认为核心在于薪酬制度是否公允、透明，反对“用爱发电”式的道德绑架 [5][10] - 深圳市恒晖公益基金会工作人员于1月16日回应称，基金会财务支出均经审计并按规定向民政部门报告，民政部门经问询核实后未发现问题 [5][10] - 该基金会在上个月连续第二届以高分获得民政部门评定的“5A级社会组织”，这是对公益组织规范化建设的最高褒奖之一 [5][10] - 社交平台上，大部分网友对陈行甲领取薪酬表示支持，认为符合规定即可，不应以苦行僧标准进行道德绑架 [5][10]

新东方集团人事任命与关联公益合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [2][3] - 同时，俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，新东方集团承诺每年向该基金会捐献不少于100万人民币的善款 [2][4] 陈行甲背景与近期薪酬争议 - 陈行甲此前担任深圳市恒晖公益基金会副理事长，其2024年从基金会获得的税前总收入约为730,100元，2023年领取薪酬为902,700元 [6] - 其公益组织高薪曾受舆论质疑，基金会回应称财务支出经审计且民政部门核实后未发现问题 [7] - 陈行甲于2026年1月18日宣布将启动交接程序，未来不再从恒晖公益基金会领取薪水 [7] 陈行甲个人履历 - 陈行甲生于1971年，曾长期在湖北基层从政，历任兴山县水月寺镇镇长、兴山县委常委、宜都市市长等职，2011年至2016年担任巴东县委书记，2015年被评为“全国优秀县委书记” [8] - 2016年底辞去公职后，于2017年创立深圳市恒晖公益基金会（原文提及“恒辉”，应为笔误），专注于儿童大病救助和教育关怀 [8]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-593.52万元至-710.66万元，与上年同期盈利1,395.74万元相比，将出现亏损 [2][5] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-630.97万元至-748.11万元，上年同期为1,136.18万元 [3][5] - 本次业绩预告数据为初步测算结果，未经年审会计师审计 [4] 业绩变动主要原因 - 主营业务受行业整体不景气影响，2025年销售收入同比下降约11% [7] - 公司对算力业务进行了调整及人员优化，相关经济补偿增加了当期费用 [8] - 全资子公司在建工程完工转固导致本年度折旧费用增加，同时补计了以前年度企业所得税及滞纳金 [8] 公司业务与应对措施 - 公司主营业务为食品、药品软包装印刷用油墨和复合用聚氨酯胶粘剂 [7] - 公司对行业和市场长期发展保持信心，未来将持续优化产品结构、提高产品性能并积极开拓市场以提升业绩 [7]

公司战略与成果 - 公司荣获“2025年度国际教育领军品牌”称号，体现了其在国际教育领域的深耕与口碑 [1] - 2025年公司关键突破在于全面深化“三大融合”战略，即境内与境外业务贯通、语培与留学服务融合、线上与线下场景整合 [6] - 公司完成了教学体系的“全景式”标准化重构，打造了一个贯穿教学、评测与服务的立体化生态系统，确保了全国范围内教育产品的高水准一致性与可衡量性 [7] - 公司在香港、新加坡、东京的分支机构已从“接待站”成长为“服务枢纽”，例如香港团队本港化率已超过80%，深度融合本地环境，未来还将持续推进欧洲公司落地 [7] 师资队伍建设 - 公司建设高质量师资团队聚焦两点：一是推动教师角色从“知识传授者”向“学习引领者”转变并鼓励多元化发展，二是深度培养教师的人机协同能力 [5] - 公司通过建立全国统一的“教研-师训-质检”体系来确保以学员为主的交互式课堂落地 [5] - 公司将AI工具融入教师发展，为教师配备自主研发的AI小程序以提升教学效率，并将“善用AI”列为教师核心能力，通过专项培训提升教师利用AI进行个性化教学设计等能力 [5] 科技与教育融合 - 公司致力于将AI教学创新深度融入“学”与“教”的双重场景，通过智能口语练习、实时作业批改、个性化课程定制等功能提升学生语言应用能力与学习动力，并支持教师精准教学 [6] - 公司通过三大维度创新重塑学习体验：一是融合语言知识点与文化场景打造沉浸式趣味闯关模式；二是深度融合AI技术构建具有情感陪伴与科学进阶的智能口语训练系统；三是依托大数据与自适应技术打造个性化学习路径与精准强化训练体系，并进行全程可视化跟踪与成就激励 [6]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点：社会服务行业中的多个细分赛道呈现强劲增长势头，包括离岛免税消费景气延续、网文出海进入全球高速普及期、短剧市场规模超越电影并加速出海、以及以AKK菌为代表的新一代益生菌市场潜力巨大[5][6] 根据相关目录分别总结 1、 离岛免税：元旦节后景气不淡，关注旺季财富效应释放 - 中国奢侈品市场自2025年第二季度起营收增速迎来筑底修复，2025年第三季度LVMH、爱马仕、历峰集团、PRADA等高端零售龙头亚太营收实现正向增长[15] - 高净值人群是高端消费主要支撑，2025年全球个人奢侈品活跃消费群体约3.3亿人，较2022年减少约7000万人，但顶级客户（年消费额超过2万欧元）购物支出预计占总奢侈品消费额的46%以上，较2022年增加6个百分点[16] - 资本市场走强产生财富效应，截至2026年1月16日，恒生指数/沪深300/黄金较2025年初累计上涨37%/24%/131%，提振高净值人群保值类奢侈品消费[16] - 封关后离岛免税销售强劲，截至2026年1月上旬，离岛免税购物金额38.9亿元，购物人数58.5万人次，同比分别增长49.6%、32.4%，隐含人均客单价同比增长13%[31] 2、 网文出海：全球网络文学迎高速普及期，IP衍生开发模式愈发成熟 - 2024年中国网络文学市场营收规模达495.5亿元，同比增长29.37%；海外市场营收规模为48.15亿元，同比增长10.68%[34] - 截至2025年10月31日，起点国际（WebNovel）全球累计访问用户近4亿，拥有近53万名作家、超82万部原创作品，作品总量同比增长20%，其中阅读量突破千万级的爆款达538部[34] - 拉美市场崛起，巴西市场用户访问量增速达779%，跃升至全球前三，与美国、印度包揽全球访问量前三；美国市场用户规模同比增长91%[34] - 平台创作力量年轻化，00后签约作者占比达50%，05后作者规模同比增长55.9%；平台年评论互动量突破1400万条，同比增长40%[35] - 中国IP产业模式成功出海，起点国际年度征文大赛（WSA）历届获奖作品中超七成已进入IP开发，如有声书、漫画等多元改编[35] 3、 短剧：中国微短剧、漫剧市场合计规模远超电影票房，多款出海短剧APP崛起 - 2025年中国微短剧、漫剧市场规模达1000亿元，同比增长98%，同期全国电影总票房为518亿元，短剧市场规模接近电影票房两倍[37] - 2026年中国微短剧、漫剧市场规模保守估计将突破1200亿元[37] - 免费真人微短剧市场规模2025年超500亿元，约占真人微短剧整体市场的三分之二；漫剧市场规模估计接近200亿元[37] - 截至2025年6月，全国微短剧用户规模达6.96亿，占网民总数近七成，女性用户偏好度（TGI）高达159[40] - 2025年海外短剧收入达23.8亿美元，下载量突破12.1亿次，同比分别大幅增长263%和135%[43] - 海外市场集中度高，收入前三强ReelShort（中文在线）、DramaBox（点众科技）与GoodShort（新悦时代）合计占据超53%市场份额[49] - 中东市场增长突出，土耳其市场收入同比增长超1018%，沙特阿拉伯增长近884%；赤子城科技旗下DramaBite 2025年收入696.1万美元，同比增长966.61%[52] 4、 益生菌：AKK菌具备较大发展潜力，关注上游原料端和下游应用端布局企业 - 2024年我国益生菌终端市场规模达1348.9亿元，2018-2024年年均复合增长率约13%[55] - 益生菌应用以食品饮料（份额67%）和膳食补充剂（份额19%）为主[57] - 消费者购买益生菌核心动机为改善肠道健康（83.4%），辅助管理体重（29.0%）和美容养颜（25.0%）需求增长显著[60] - 中国菌株原料市场被海外龙头垄断，2024年美国杜邦和丹麦科汉森合计占据85%市场份额，国内企业如微康生物、蔚蓝生物、善恩康等通过自主研发实现部分菌株量产[63] - 新一代益生菌（NGPs）如AKK菌具备传统益生菌没有的功效性，可调节代谢、免疫等，发展潜力大[68] - 2024年全球AKK菌市场销售额达3.25亿美元，预计2025-2031年复合年增长率（CAGR）达10.1%，2031年市场规模有望达6.38亿美元[71] - 倍加洁旗下善恩康是国内首家产业化AKK益生菌的企业，其AKK活性益生菌于2025年2月14日成功通过美国GRAS安全认证[76] - 下游品牌加速布局AKK菌产品，若羽臣旗下品牌Nuibay于2026年1月7日上线AKK菌新品；据魔镜洞察数据，AKK菌线上销售额从2025年1月的600万元猛增至6月的2300万元，半年上涨283%[77] 5、 行业行情回顾：港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务/传媒跑输恒生指数 - 本周（2026年1月12日-1月16日）港股商贸零售指数上涨11.68%，跑赢恒生指数9.34个百分点，在30个一级行业中排名第2；消费者服务指数上涨1.32%，传媒指数上涨1.16%，分别跑输恒生指数1.02和1.18个百分点[7][85] - 2026年初至今，商贸零售行业指数上涨14.77%，走势强于恒生指数；消费者服务指数下跌0.39%，传媒指数上涨4.21%，走势弱于恒生指数[85] - 本周港股消费板块传媒类涨幅靠前，涨幅前三名分别为友宝在线、飞天云动、吉宏股份[91]