政策调整 - 特朗普政府宣布将“重置”乘用车燃油效率标准 旨在抑制汽车价格上涨并应对通胀和可负担性危机 [1] - 新提案将降低2031年款汽车的长期燃油经济性目标 这可能改变汽车制造商的长期战略、产品开发计划和定价 [6] - 新标准仍需经过正式规则制定程序 预计将于2026年最终确定 [5] 市场与价格影响 - 2023年10月 新车平均价格飙升至历史新高 首次突破50,000美元 [4] - 美国交通部称 该提案将为美国人民节省1090亿美元 相当于每辆新车的平均成本降低1000美元 [5] - 行业分析师指出 20,000美元价位的汽车现已基本消失 许多价格敏感的买家被挤出市场或转向二手车市场 [4] - 分析师认为 长期目标的降低对近期价格影响甚微 [6] 行业分类与反应 - 政府将重新分类跨界车和小型SUV 将其归为乘用车而非轻型卡车 以消除其所谓的“存在数十年的市场扭曲” [7] - 底特律“三巨头”高管出席白宫公告活动 包括Stellantis、福特和通用汽车的代表 [9] - 三家公司均发表声明支持此举 Stellantis称其将使标准与现实市场条件重新对齐 福特称能在碳排放和能源效率上取得真正进展的同时保障客户选择和可负担性 通用汽车则表示长期倡导一个维护客户选择并为汽车行业提供长期稳定性的国家标准 [10] - 公告当日 福特和通用汽车股价收盘上涨约1% Stellantis股价跳涨4.7% [10] 背景与动因 - 政府面临解决可负担性问题的政治压力 此前民主党在上个月的主要选举中获胜 部分原因是选民对物价上涨的不满 [2] - 自特朗普宣布对包括汽车和零部件在内的进口商品征收全面关税以来 消费者价格指数衡量的总体通胀每月都在上升 食品价格今年也在上涨 [3] - 政府称 先前的规则旨在降低碳排放 但对汽车价格造成了巨大的上行压力 [1] - 政府表示 拟议的变更还将重振美国制造业的心脏 并解放国家的汽车工业 [5]

行业监管政策变动 - 拜登政府时期的规则要求汽车制造商在2031年前达到约每加仑汽油行驶50英里的燃油效率标准 [1] - 特朗普的提案将把该要求降低至每加仑34.5英里 [1]

行业监管动态 - 美国国会已取消对违反相关规定的汽车制造商的罚款 [1]

政策法规变动 - 特朗普政府计划于周三提议大幅回滚前总统乔·拜登去年敲定的燃油经济性标准 [1] - 此举是政府为让汽车制造商更容易生产燃油车所做的最新努力 [1] 行业影响 - 政策变动旨在使汽车制造商生产燃油车更为便利 [1]

福特电动汽车销售表现 - 美国市场11月电动汽车销量暴跌60.8%，主要因7500美元联邦税收抵免到期[1] - 总销量166,373辆，同比下降0.9%，电气化车型受补贴结束影响显著[1] - 全电动汽车销量锐减至4,247辆，远低于2024年11月的10,821辆[2] - 具体车型方面，Mustang Mach-E销量下降49%至3,014辆，F-150 Lightning下降72%至1,006辆，E-Transit货车下降82%至227辆[2] 福特混合动力车销售与财务表现 - 混合动力汽车销量增长13.6%至16,301辆[2] - 旗下电动汽车部门Ford Model e第三季度亏损14亿美元，年初至今亏损达36亿美元[3] - 其中约30亿美元亏损与当前电动汽车车型相关，约6亿美元投资于下一代电动汽车[3] 福特电动汽车战略转型 - 公司战略重心从大型、电池量大的车型转向基于全新福特通用电动汽车平台的更小、利润更高的车型[3] - 首款中型电动皮卡预计售价约30,000美元，计划于2027年推出[3] - 新平台车型开发进度已达95%采购完成，车辆测试进行中，设备安装将于今年晚些在路易斯维尔工厂开始[4] - 计划在年底前于密歇根州马歇尔工厂开始生产LFP电池电芯[4] 竞争对手动态 - 特斯拉在法国和丹麦的注册量11月大幅下降约一半，法国销量下降58%至1,593辆，丹麦销量下降49%至534辆[5] - 特斯拉中国制造电动汽车销量同比增长9.9%[5] - 比亚迪11月交付474,921辆乘用车，同比下降5.7%，其中纯电动车型增长19.9%至237,540辆，插电混动车型下降22.4%至237,381辆[6] 福特估值与市场表现 - 公司股价年内上涨26.6%，略低于行业31.3%的涨幅[7] - 基于市销率，公司远期销售倍数为0.32，低于行业的3.25，显示可能被低估[10] - 2025年每股收益共识估计在过去30天内下调2美分至1.07美元，2026年每股收益共识估计在过去7天内上调1美分至1.40美元[9][12]

公司业务动态 - 福特汽车公司（NYSE: F）在电动汽车领域的尝试可能并非永久性结束 [1]

政策变动 - 白宫将于周三宣布新的燃油经济性标准 并对去年实施的标准进行重大回撤[1] - 新标准将大幅回撤前总统拜登去年制定的政策 福特、通用汽车和Stellantis的高管预计将出席白宫活动[1] 原政策内容 - 拜登政府标准要求乘用车和轻型卡车到2031年实现约50英里/加仑的燃油效率[2] 新闻状态 - 此为突发新闻 将持续更新[3]

福特电动汽车销售情况 - 11月电动汽车总销量为4,247辆，同比大幅下降60.8% [2] - 年初至今（1月至11月）电动汽车总销量为78,556辆，同比下降7.3% [2] - 野马Mach-E车型11月销量为3,014辆，同比下降49.2% [3] - F-150 Lightning电动皮卡11月销量为1,006辆，同比大幅下降72.4% [4] 具体车型销售表现 - 野马Mach-E年初至今销量为47,882辆，同比增长6.7% [3] - F-150 Lightning电动皮卡年初至今销量为25,583辆，同比下降9.6% [4] - 公司正考虑完全停止F-150 Lightning的生产 [5] 公司运营挑战 - 公司面临召回问题，今年总计召回137次 [6] - 最新召回涉及超过25万辆2025-2026款Bronco和Bronco Sport车型 [6] - 另召回20,558辆福特Escape和林肯Corsair插电混动车型 [6] - 公司存在技术工人短缺，有超过5,000个技师职位空缺 [7] - 全美经销商有超过6,000个维修工位因技师短缺而空置 [7] 公司战略与市场观点 - 公司首席执行官表示电动汽车仍是公司的承诺，不会向中国竞争对手让步 [5]

行业整体格局 - 全球汽车产业头部跨国车企业绩座次表剧烈洗牌，传统销量规模与业绩表现的正相关关系被打破[1] - 美国政府关税上调成为行业共性压力，叠加电动化转型高额投入和战略重组一次性支出，导致多家车企利润大幅下滑[1] - 行业整体相对稳健、格局相对稳定的日子已经一去不复返[1] 丰田汽车 - 2025年7-9月净利润为9320亿日元（约60亿美元），同比增长62%[2] - 第三季度营业利润同比锐减27%至8395亿日元，主要受美国关税带来单季4500亿日元损失影响[2] - 高利润混动车型畅销和成本削减措施成效显著，部分抵消了关税成本增加高达9000亿日元的影响[2] - 2025年7-9月在华零售销量为46.4万辆，同比增长1.8%，合并子公司营业利润为671亿日元，同比微增2.7%[3] 福特汽车 - 第三季度净利润24亿美元，同比暴涨174%，营收505亿美元创历史新高[5][6][7] - 燃油车和商用车为盈利双引擎，息税前利润率分别为5.5%和11.4%，电动汽车板块息税前利润率为-79.1%[7] - 将2025年全年调整后息税前利润预期下调至60-65亿美元，此前预计为65-75亿美元[7] 宝马集团 - 第三季度净利润16.97亿欧元（约20亿美元），同比大增257%[9] - 美国和欧盟征收的关税使其汽车业务利润率降低约1.8个百分点[10] - 前三季度中国市场交付量同比下滑11.2%，欧洲市场同比增长8.6%，美国市场同比增长9.5%[9] 现代汽车 - 第三季度净利润2.548万亿韩元（约17亿美元），同比下降20.5%[12][13] - 受美国关税影响损失1.82万亿韩元，姊妹公司起亚汽车因关税损失1.23万亿韩元[13] - 计划在美国推出新款混合动力SUV，并考虑在美本土生产以应对关税[14] 梅赛德斯-奔驰 - 第三季度净利润11.9亿欧元（约14亿美元），同比下跌31%[16][17] - 正实施重组计划，目标是到2027年全球节省50亿欧元，包括调整全球产能布局和削减员工数量[17] 通用汽车 - 第三季度净利润13亿美元，同比下滑57%，主要因计提16亿美元电动汽车战略调整一次性费用[19] - 第三季度在华实现净营收61亿美元，同比增长35.56%，股权收入达8000万美元[19] - 上调全年业绩预期，财报发布后股价大幅飙升[19] 本田汽车 - 2025年7-9月净利润逾1200亿日元（约7.8亿美元），同比增长16.5%[20][21] - 将2025财年营业利润预期从7000亿日元下调至5500亿日元，较2024财年同比下滑55%[21] - 电动化战略明显收缩，包括取消特定电动车型开发和下调部分电动车型产量[21] 日产汽车 - 2025年7-9月净亏损1062亿日元（约7亿美元），去年同期为净亏损93亿日元[22][23] - 美国关税导致营业利润减少1497亿日元，预计2025财年将出现2750亿日元营业亏损[23] - 推进复苏计划，目标到2026财年实现年度降本5000亿日元，并整合全球整车工厂从17家至10家[23] 大众集团 - 第三季度税后净亏损10.72亿欧元（约12亿美元），去年同期为税后利润15.58亿欧元[25] - 保时捷因27亿欧元战略重组支出遭遇近年首次季度亏损，对母公司造成直接打击[25] - 预计全年将因美国关税付出最高50亿欧元代价[25] Stellantis集团 - 第三季度净营收达372亿欧元，同比增长13%，终结连续7个季度下滑趋势[28] - 北美区出货量从去年同期的29.9万辆增至40.3万辆，增长贡献突出[28] - 计划未来4年在美国投资130亿美元，使集团在美国的成品车年产量提升50%[28]

11月销量表现 - 11月美国汽车总销量同比下降0.9% [1] - 内燃机汽车销量增长2.2%，但被全电动车销量暴跌61%所抵消 [1] - 混合动力汽车销量增长13.6% [1] - SUV车型销量同比下降4.9%至64,022辆 [1] - 卡车销量持平为96,696辆，F系列车型销量下降9.6% [1] - Mustang车型为当月明星车型，销量增长79%至4,207辆 [1] 近期股价与市场观点 - 股价周二收跌1.52%，夜盘微涨0.23% [2] - 法国巴黎银行分析师警告福特在2026年将面临艰难情境，基于估值和经营记录更看好通用汽车 [2] 电动车业务动态 - 电动车销量大幅下滑因7,500美元联邦购车税收抵免到期，此前第三季度出现"抢跑式"购车潮 [2] - 公司10月美国市场销量同比增长1.6%至175,584辆，主要得益于皮卡需求上升，尽管电动车销量下滑 [2] - 公司考虑停产纯电动F-150 Lightning皮卡，高管正积极讨论但尚未做出最终决定 [2] - F-150 Lightning因价格高昂和续航焦虑难以吸引买家，公司正寻求将电动车研发重点放在更小、更便宜的车型上 [2]