2025.10. 22 本文字数：1265，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 葛慧 美国福特汽车公司9月16日宣布，由于欧洲电动汽车市场需求疲软，该公司德国科隆工厂将于2026 年初裁员1000人。这意味着该公司在德国的裁员规模将进一步扩大，并首次涉及整车生产部门。去 年11月，福特公布了一项大规模削减成本方案，计划到2027年底在欧洲裁员4000人。 随着全球汽车市场的需求疲软，国际汽车巨头在今年来陆续开启了裁员计划。 据第一财经不完全统计，近一年来，奔驰、奥迪、大众、福特、日产等公司先后宣布了大规模的裁员 计划，其中整车厂的裁员计划人数就超过10万人。头部的供应商巨头近期也开始祭出裁员计划，采 埃孚和博世两大巨头裁员计划总数达到3万人规模。 | 公司 | 裁员人 型 | | --- | --- | | 手机 | 30000 | | 興山 | 7500 | | 大东大 | 3000 | | 電诺 | 3000 | | 1 | 35000 | | 福特 | 5000 | | H P | 20000 | | 采埃宇 | 7600 | | 博世 | 22000 | | 总计 | 133100 | 10月22 ...

Ford Motor Company (NYSE:F) is one of the stocks in Jim Cramer’s recent game plan. With the company set to report this week, Cramer mentioned it and remarked: “After the close, Ford reports. I want, look, we gotta find out how much damage this gigantic fire at a key aluminum plant will do to their numbers. If the numbers do come down, by the way, I think the stock could slip below 11.” Image by Marcin Machalski from Pixabay Ford Motor Company (NYSE:F) manufactures, and sells Ford and Lincoln vehicles, ...

全球汽车行业裁员概况 - 全球汽车市场需求疲软导致国际汽车巨头及供应商启动大规模裁员计划[1] - 近一年来整车厂裁员计划人数超过10万人[1] - 头部供应商采埃孚和博世裁员总数达到3万人规模[1] 主要整车厂裁员详情 - 梅赛德斯-奔驰鼓励约3万名员工自愿离职 已有约4000名员工接受遣散方案离职[2] - 奥迪计划在2029年年底前裁员7500人[2] - 沃尔沃汽车在全球范围内裁员约3000名员工[2] - 雷诺集团计划通过自愿离职方式在全球裁员3000人[2] - 大众汽车在2030年前将在德国裁员超过3.5万人[3] - 福特汽车到2027年底在欧洲裁员4000人 德国科隆工厂将于2026年初裁员1000人[4] - 日产汽车将裁员总计2万人 约占员工总数的15%[6] 汽车零部件供应商裁员影响 - 采埃孚宣布裁员7600人[6] - 博世到2030年底累计裁员规模将达2.2万人[6] - 德国汽车行业过去一年净减岗位约5.15万个 零部件供应链打击最为沉重[6] - 自2020年以来欧洲汽车供应链已流失约86000个工作岗位[6] 行业连锁反应与预测 - 德国汽车工业联合会数据显示过去两年德国汽车行业已裁撤约5.5万个工作岗位[3] - 到2030年预计还会有数万个岗位消失 该行业目前雇佣超过70万名员工[3] - 英国伯明翰大学经济学教授指出一个汽车厂的岗位可能带动供应链中七个相关岗位 英国西米德兰兹地区受影响的岗位可能达到2.5万个[6]

泰克资源 - 2025年第三季度业绩超预期 调整后每股收益为0.76加元 高于分析师预估的0.53加元 [2] - 季度营收达33.8亿加元 同比增长18.2% 超过29.2亿加元的预期 [2] - 业绩强劲主要受基础金属价格走高 特别是铜和锌 以及铜冶炼费用显著降低推动 [3] - 调整后EBITDA为12亿加元 较去年同期增加1.85亿加元 [3] - 铜销量保持稳定 为110,300吨 三季度平均铜价为每磅4.44美元 [3] - 财务状况强劲 截至2025年10月21日 流动性为95亿加元 其中包括53亿加元现金 [3] 福特汽车 - 因后视摄像头故障在美国召回超过140万辆汽车 该缺陷可能导致图像失真或黑屏 [4] - 召回涉及2015-2019年款的多种车型 包括SUV、卡车、货车和野马 [5] - 公司已确认18起与此故障相关的事故 但未报告有人员受伤 [5] - 除美国外 加拿大市场约有122,000辆车 其他市场约有300,000辆车受到影响 [5] 伍德赛德能源 - 第三季度营收同比下降9%至33.6亿美元 主要因季度平均实现油价下降8% [6] - 尽管营收下降 公司仍上调了2025年全年产量指引 [6] - 目前预计2025年产量在1.92亿至1.97亿桶油当量之间 高于此前预测的1.88亿至1.95亿桶油当量 [7] - 第三季度产量同比下降约4%至5080万桶油当量 但较2025年第二季度增长1% [7] - 公司下调了2025年单位生产成本展望 反映出资本支出预期降低 [7] 欧洲航空航天业 - 空中客车、泰雷兹和莱昂纳多接近达成一项价值116亿美元的合资协议 合并其卫星制造业务 [8][10] - 该合资项目代号为“Bromo计划” 旨在整合欧洲分散的卫星产业以对抗SpaceX等全球竞争对手 [9][11] - 合并后的卫星部门年收入约为60亿至65亿欧元 [11] - 框架协议已达成 交易正等待最终董事会和监管批准 [11] 金融服务行业并购 - 法国投资及财富管理公司Cyrus正与PAI Partners进行独家谈判 后者拟收购其多数股权 [12] - Cyrus目前管理超过200亿欧元资产 服务超过30,000名机构及私人客户 交易预计于2026年第二季度完成 [12] - 橡树资本管理公司正利用私人信贷为其拟议收购澳大利亚基金管理公司Perpetual的财富管理部门提供资金 [13] - 对Perpetual该部门的竞购已缩小至橡树资本和贝恩资本 预计售价在5亿至10亿美元之间 [13] - Perpetual出售该部门旨在削减其约5.69亿美元的债务 此举凸显了规模达1.7万亿美元的全球私人信贷市场在高利率环境下为并购交易提供资金的作用日益增长 [13]

召回事件概述 - 公司在美国召回1,448,655辆汽车 [1] - 召回原因为后视摄像头故障 [1] 技术问题详情 - 故障可能导致车辆倒车时后视摄像头图像出现扭曲、间歇性显示或黑屏 [1]

行业核心观点 - 传统汽车巨头与自主品牌正掀起渠道革命浪潮，市场话语权争夺进入倒计时阶段 [1] - 渠道变革的驱动力源于新能源汽车普及带来的消费习惯改变以及自主品牌对合资品牌市场份额的侵蚀 [2] - 渠道变革呈现出轻资产重运营、因城施策填空布局、弱化4S职能专注卖车及售后三大共性特征 [4][5] 主要汽车制造商渠道变革路径 - 宝马选择最激进的直营模式，最早将于2027年放弃传统经销商模式，经销商角色转变为服务中介 [1][2] - 丰田推行务实的渠道整合，实施“单城单店”试点，使单店同时销售南北丰田车型并承担双品牌售后服务 [1][2] - 福特成立全资销售服务公司，整合长安福特与江铃福特销售渠道，实现统一指挥以提升效率 [1][3] 自主品牌渠道布局与策略 - 问界品牌用户中心超过290家，鸿蒙智行品牌用户中心超过160家，此外还有体验中心710余家 [1] - 比亚迪2025年新增800家门店中，70%位于三四线城市及县域市场 [1] - 东风日产N7采用“订交服分离”模式，展厅负责体验，交付中心统一明码标价，上市3个月实现月销过万辆 [5] 渠道变革的实践效果与行业特征 - 福特渠道整合后，消费者可在单店看到锐界、探险者等家用SUV和烈马、Ranger等越野车型，提升消费体验 [4] - 林肯汽车“星火燎原”计划将单店面积压缩80%至约800平方米，投资门槛降至150万元，团队精简至10人，单店总投入为传统4S店的十分之一 [4] - 行业策略转向因城施策和填空布局，根据区域市场容量和竞争格局动态调整网点数量 [5] 渠道变革对汽车后市场的影响 - 传统4S店售后业务受到冲击，面临原厂件库存压力和主机厂权限收紧 [5] - 催生售后市场新业态，包括主机厂售后连锁、4S集团“第二车间”、连锁品牌“双门头”合作店等 [5]

行业竞争环境 - 排放法规和电动汽车积分政策鼓励部分竞争对手以较低价格销售电动汽车 [1] - 部分竞争对手为获得环保积分而以任何可能的价格销售电动汽车 [2] - 自联邦7500美元电动汽车税收抵免政策结束后 行业出现电动汽车需求的显著回落 [2] 通用汽车财务影响 - 公司承担了16亿美元与电动汽车相关的费用 其中12亿美元来自电动汽车产能调整 [3] - 公司撤回了原定于9月30日截止日期后延长电动汽车激励措施的计划 [4] 政策与监管动态 - 公司撤回激励计划是由于俄亥俄州参议员伯尼·莫雷诺对该计划表示担忧 [5] - 在通用汽车之后 竞争对手福特汽车公司也撤回了计划的激励措施 [5]

文章核心观点 - 中国汽车行业正经历深刻的渠道变革，传统汽车巨头与自主品牌采取多样化策略以提升渠道效率和市场竞争力 [2][3] - 变革由新能源汽车普及带来的消费习惯改变以及自主品牌灵活市场策略的冲击所驱动 [3] - 渠道变革呈现出轻资产重运营、因城施策、弱化传统4S职能等共性特征，并对汽车后市场产生连锁影响 [5][6] 传统汽车巨头的渠道变革策略 - 宝马宣布最早将在2027年放弃传统4S模式，转向直营，追求对销售环节的全面控制 [2][3] - 丰田推行“单城单店”试点，实现南北丰田车型同店销售与售后服务整合，以降低渠道重建成本并提升效率 [2][3] - 福特在中国成立全资销售服务公司，整合长安福特与江铃福特的销售渠道，旨在解决内耗、实现统一指挥下的效率最大化 [4][5] 自主品牌的渠道扩张态势 - 问界品牌用户中心超过290家，鸿蒙智行品牌用户中心超过160家，此外还有体验中心710余家 [2] - 比亚迪计划在2025年新增800家门店，其中70%将位于三四线城市及县域市场 [2] 渠道变革的行业特征与影响 - 行业共识转向“轻资产，重运营”，例如林肯汽车“星火燎原”计划将单店面积压缩80%至约800平方米，投资门槛降至150万元，团队精简至10人，单店总投入控制在100万-200万元，仅为传统4S店投资的十分之一 [5] - 策略上强调因城施策和“填空布局”，根据区域市场容量和竞争格局动态调整网点，实现资源优化配置 [6] - 弱化传统4S店“四位一体”职能，例如东风日产N7采用“订交服分离”模式，展厅负责体验、交付中心统一明码标价，该车型上市3个月即实现月销过万辆 [6] - 渠道变革冲击传统4S店售后业务，同时催生主机厂售后连锁、4S集团“第二车间”等汽车后市场新业态 [6] 渠道变革的实践效果 - 福特渠道整合后，消费者可在单店看到锐界、探险者等家用SUV和烈马、Ranger等越野车型，提升了消费体验 [5] - 整合为经销商带来收益，长安福特经销商通过引入烈马等车型获得更高利润机会，江铃福特经销商则借助家用车型填补价格空白、吸引更广泛客户 [5]

投资观点 - 提及Hallebert公司，并类比FB block，暗示其具有投资吸引力 [1] - 银行和Capital One公司提供了早期市场信号 [1] - 认为Mastercard公司在财报发布前存在交易机会 [1]

公司业绩与预期 - Piper公司修正对股票的评级 从长期中性转为看好 并预测公司EVIT利润率可达8%至10% [1] - 公司业绩超预期 运营利润比预期高出11% [4] - 公司给出乐观的业绩指引 显示出管理层的高度信心 [1][2] 行业环境与监管 - 福特和通用汽车公司获得关税减免 且不受电动汽车指令的约束 [2] - 未来电动汽车指令和排放信用积分购买要求可能出现松动 这将直接影响公司盈利 [4][5] - 当前立法背景对公司运营有利 公司展现出在该环境下的良好适应能力 [5] 公司比较与估值 - 福特在电动汽车业务上亏损120亿美元 而通用的亏损远低于此 [3] - 通用汽车目前被视为运营更优的公司和更好的股票投资选择 [3] - 随着公司业绩改善 其估值显得过低 可能吸引投资者关注 [4] 运营与成本 - 公司较高的平均交易价格 达到51000美元 是推动利润率改善的因素之一 [1]