Table of contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission File Number: 001-39395 Faraday Future Intelligent Electric Inc. (Exact name of registrant as specified ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为0.3百万美元，来自FF 91交付和租赁收入[10] - 第一季度末净资产为1.398亿美元，较上一年年末增加2480万美元，增幅为21.6%[4][10] - 第一季度运营净亏损为4380万美元，与2024年第一季度的4360万美元基本持平[15] - 第一季度运营现金流出为2030万美元，较2024年第一季度增长38%[15] - 第一季度融资现金流入为2460万美元，连续第三个季度融资流入超过运营流出[15] 各条业务线表现 - 公司已获得东海岸公司1000辆和西海岸公司300辆的B2B预订单，有不可退还定金和非约束性预订[4] - 公司计划在2025年6月底左右举办FX Super One产品发布会，目标是获得约10000份付费预订单[19][20] - 公司汉福德工厂可为FX车型准备一条灵活生产线，年产能超30000辆[4][25] 管理层讨论和指引 - 公司创始人贾跃亭回归，与Matthias Aydt共同担任全球联合首席执行官[7] - 公司收到上一轮融资2000万美元，并获得额外4100万美元新资金，待完成成交条件[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 影响公司实际结果的因素包括JC Auto购买车辆数量可能少至2辆、Sky Horse Auto LLC购买车辆数量可能少至1辆[38] - 公司面临在AI和EREV领域竞争，对手在经验、专业知识、资金等方面有优势[38] - 公司需确保AI、EREV和Faraday X（FX）战略的必要资金[38] - 公司有亏损历史且预计持续亏损，需执行payroll费用削减计划[38] - 公司需解决财务报告内部控制重大缺陷及前期合并财务报表重述风险[38] - 公司需执行车辆开发和营销计划，其对市场规模和成本的估计影响发展[38] - 公司需应对未来保修索赔、潜在诉讼及融资相关问题[38] - 公司依赖供应商和合同制造商，需开发和保护技术[38] - 公司需吸引和留住员工，应对股票价格波动[38] - 公司需考虑关税政策、自然灾害等外部因素影响[38]

新势力车企4月交付量 - 蔚来4月交付新车23,900台，同比增长53% [3] - 小鹏汽车4月交付新车35,045台，同比增长273% [3] - 理想汽车4月交付新车33,939辆，同比增长31.6% [3] - 小米汽车4月交付超28,000台 [3] - 零跑汽车4月交付41,039台，同比增长173% [3] - 阿维塔4月销量11,681台，同比增长122.6% [3] - 岚图汽车4月销量10,019辆，同比增长150% [3] 铁路12306五一运输情况 - 5月1日全国铁路预计发送旅客2250万人次，计划加开旅客列车1341列 [3] - 4月30日全国铁路发送旅客1831.6万人次，同比增长11.5% [3] - 4月29日、30日铁路12306日发售车票1900万张左右 [3] - 4月30日加开旅客列车1740列 [3] - 4月30日当天办理五一假期退票601万张、改签205.9万张 [3] 科技公司动态 - 苹果公司2025财年第二季度营收953.6亿美元，净利润247.8亿美元 [4] - 苹果董事会授权回购不超过1000亿美元的股票并将季度股息提高至26美分 [4] - 小米汽车SU7Ultra新增排位模式圈速考核，需达到官方建议成绩才能解锁最大马力 [6] - 小红书内测"种草直达"功能，计划实现广告笔记跳转至天猫商品页 [9] - 荣耀MagicBook Pro 16 2025发布，首发NVIDIA GeForce RTXTM5070显卡，AI算力达99 TOPS [19] - X平台(推特)开始支持上传4K视频，将向所有高级订阅者开放 [21] 零售与消费 - 全国最大京东MALL北京南三环店试营业，面积约7万平方米 [9] - 永辉超市承认重庆金源时代店存在现金结算"反向抹零"情况 [4] - 香港法定最低工资从每小时40港元调升至42.1港元 [25] 航空与交通 - 南航接收今年首架国产C919飞机，计划今年共接收12架 [17] - 国航、东航今年计划分别接收10架C919 [17] 人工智能与科技 - 英伟达CEO黄仁勋称中国在AI领域"并不落后"于美国，两国差距很小 [15] - 蚂蚁数科推出新区块链平台Jovay，专为RWA交易打造 [17] 游戏与娱乐 - 2025五一档总票房破2亿，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》分列前三 [23] - CVC将投资《皇家对决》开发商梦幻游戏公司 [16] 投融资 - 纽姆特完成A+轮近2亿元融资，国泰创新投领投 [17] - 川百(天津)餐饮管理有限公司完成4800万元Pre-A融资 [17] - Azalea Vision完成A轮融资首次交割，募集900万欧元 [17] 手机市场 - 2025Q1印度手机出货量：vivo占22%、三星17%、OPPO15%、小米13%、realme11% [25] - vivo X200 Ultra部分版本缺货，预估销量保守 [12]

公司动态 - 贾跃亭重新担任法拉第未来（FF）联席CEO并高调宣布回归 [1] - FF上市后贾跃亭曾因个人债务问题被迫让出CEO职位 [3] - 贾跃亭声称FF80%-90%的融资由其个人促成但未获实际控制权 [5] - 公司承诺将联席CEO股权激励收益的50%用于偿还中国债务 [5] 财务状况 - FF目前市值仅1亿美元出头需涨至160亿美元才能触发股权激励 [7] - 2024年公司净亏损达3.558亿美元 [9] - 汉福德工厂扩建依赖外部资金支持 [9] - 上市融资的10亿美元资金已被消耗殆尽但未实现量产 [3] 产品与技术 - FF拥有FF和FX双品牌战略分别定位高端和中端市场 [5] - 公司宣称具备全球顶尖的AIEV技术可实现"超级AI能力" [9] - 2023年仅交付个位数FF91车型 [7] 行业竞争 - 新能源车市场已从蓝海转为红海竞争激烈 [7] - 头部企业特斯拉/比亚迪月交付量达数十万辆级别 [7] - 二线品牌如蔚小理月交付量也达数万台规模 [7] - 行业已进入比拼实际交付能力阶段 [9] 发展前景 - 公司面临巨大市值增长压力需从1亿增至160亿美元 [7] - 量产能力严重落后于行业主流水平 [7][9] - 融资难度加大因投资人更关注实际产出能力 [9] - 双品牌战略尚未显现实际市场效果 [5]

FF商业模式转型 - FF91采用自主量产模式 需要非常重的资本投入 高端产品工艺难度大 资金需求巨大 [1] - FX项目转向轻资本路线 采用"桥梁模式"整合合作方资源 满足美国关税法要求 [1] - FX聚焦大众车型 工艺复杂度较FF91显著降低 量产涉及供应链整合和生产制造产能两方面 [1] FX战略与华为智选对比 - FX与华为智选相似处在于都采用产业桥梁战略 但存在明显差异 [1] - 核心差异在于生产主导权：华为由主机厂负责生产 FX由公司自主掌控生产制造环节 [2] - 用户运营模式不同：FX保持品牌传播/营销销售/用户运营独立性 华为智选由主机厂主导用户运营 [2] FX战略核心价值 - 主要解决软件与AI技术 以及销售与用户获取两大问题 [2] - 链条更长参与更深 涵盖产品技术AI赋能/生产制造赋能/用户生态构建 [2] - 虽借鉴行业经验 但在技术应用和生态构建方面形成自身特色 [2]

要闻提示 - 贾跃亭首次回应"下周回国"梗，称"两年为限"是公司战略而非回国承诺，并指责华尔街黑帮掏空FF导致10亿美金烧光[2][7] - Manus母公司完成7500万美元融资，估值达5亿美元，计划将总部迁至新加坡并分离国际与国内业务[2][7] - 李彦宏批评DeepSeek大模型存在速度慢、成本高、幻觉率高等问题，强调应用才是AI领域的核心价值[4][5] - 日产武汉车厂因产能利用率跌破10%传闻将在2026年前关停，该厂年产能30万辆但实际年产量仅约1万辆[2][9] - Meta Reality Labs裁员超100人并重组VR业务，该部门2023年运营亏损达177亿美元[2][15] 百度AI战略 - 李彦宏指出DeepSeek仅能处理文本且幻觉率高，中国市场多数大模型API价格更低、速度更快[4] - 强调AI领域未来将由应用主导，模型和芯片需通过应用体现价值，开发者应聚焦场景选择与模型调优[5] - 百度各业务线已全面接入DeepSeek，但认为其多媒体理解能力不足且可靠性存疑[4] 新能源汽车动态 - 贾跃亭承认在美国造车决策存在失误，称若融合中美优势可能已成功，仍坚持All in造车路线[7] - 蔚来李斌评价乐道新总裁沈斐"愿下笨功夫"，乐道L60在20-30万区间表现尚可，60%蔚来换电站已向其开放[8][9] - 日产武汉工厂因自主品牌冲击计划关停，常州工厂已停产，中国生产基地将缩减至4个[9] - 比亚迪李云飞称拥有440万辆L2+车型数据及5000名工程师，强调智驾宣传需避免过度营销[8] 科技公司动向 - Manus获Benchmark领投7500万美元，考虑将国际业务完全剥离，新加坡或成新总部所在地[7] - OPPO中国区总裁刘波卸任进修，段要辉直接接管中国区业务并调整线下销售架构[8] - Meta裁减Reality Labs超100人，主要影响VR应用团队，但部门仍保留495个空缺职位[15][16] - 小米空调2030年目标中国市场前二，2023年收入增长超50%，武汉智能工厂年内投产[12] 电商与消费电子 - 美国Shein、Temu和亚马逊部分商品价格翻倍，亚马逊近千种商品平均涨价30%[16][17] - 三星印度追加投资100亿卢比扩产，该厂贡献印度销售额20%（约24亿美元）[18] - 京东外卖否认强制商家承担50%补贴，称分摊比例远低于行业水平并将追责伪造通知[12] 前沿技术进展 - 杭州智元研究院推出全球首款三涵道穿戴飞行器，续航20分钟/8公里，可AR操控[12] - Waymo考虑向个人销售自动驾驶汽车，正与Uber等扩大合作，特斯拉Cybercab定价3万美元[15] - 雅虎称若谷歌被迫出售Chrome将参与竞购，OpenAI也表示有意收购该浏览器资产[17]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年和2023年12月31日，公司累计运营亏损分别达43亿美元和40亿美元[158] - 2024年公司仅实现50万美元的收入[159] - 2024年和2023年公司净亏损分别为3.558亿美元和4.317亿美元[164] - 2024年和2023年公司经营活动净现金使用量分别为7020万美元和2.782亿美元[164] 融资相关情况 - 截至2024年12月31日，公司可转换债券融资承诺总额为6.145亿美元，其中4.053亿美元未获资金支持[173] - 投资者可额外投资最多4.26亿美元，截至2024年12月31日已投资5090万美元，剩余可选投资3.751亿美元[173] - 2023年5月，Senyun要求将可转换债券转换为普通股，公司未转换会使Senyun持股超9.99%的部分，双方对此存在争议[175] - Senyun同意按约定购买1500万美元A系列债券，75%在协议签订后五个工作日内支付，25%在之后三个工作日内支付[175] - 2023年5月8日，公司与MHL和VW Investment签订无担保SPA，发行出售总计1亿美元的高级无担保可转换本票[177] - MHL承诺出资8000万美元，是无担保SPA票据的锚定投资者，且为关联方[177] - 若MHL或VW Investment无法履行承诺，FF Global和/或Jin先生违反股权承诺函义务，公司可能无法获得赔偿，需寻求额外投资者或融资来源[178] FF 91 Futurist业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司仅向用户开发者和员工出售或租赁16辆FF 91 Futurist汽车，非员工用户开发者支付的费用约在15万美元至47.5万美元之间[184] - 截至2024年12月31日，公司在美国和中国仅有299份FF 91 Futurist的非约束性、可全额退款预订单及其他非约束性意向[185] - FF 91 Futurist三阶段交付计划的第一阶段推迟数年，于2023年5月底开始；原计划2023年6月30日开始的第二阶段，因供应商时间限制和额外系统测试，推迟至8月开始[181] 公司债务与融资风险 - 公司已产生并预计继续产生大量债务，新增债务可能限制偿债能力、增加破产风险、使公司更易受经济和行业条件影响[179] - 商业银行、金融机构和个人贷款方可能对为公司运营提供额外融资存在担忧，中美政府政策变化可能影响公司融资成本和可得性[180] 公司业务运营与市场风险 - 2025年公司预计总交付量主要来自当年产生的新订单，公司在营销、销售和广告方面经验有限[188] - 公司在销售和营销车辆方面面临诸多挑战，如汽车行业需求波动大、消费者对公司产品认知度低等[207][209] - 公司开发和使用人工智能技术面临风险，可能影响产品和业务表现，且新的监管变化可能增加合规成本[211][214] - 公司在加州租赁的工厂生产FF 91可能面临生产延迟，涉及设备上线、法规合规等多方面风险[216] - 公司在车辆服务和维修方面经验有限，可能影响客户满意度和业务声誉[217] - 公司可能无法准确估计车辆供需，导致成本增加或生产交付延迟[205] - 政治紧张局势或致贸易量等经济活动减少，影响公司获取原材料和销售产品，还会增加美国市场竞争[223] - 汽车行业价格竞争加剧，或使公司车辆销量降低、库存增加、市场份额流失，且公司缺乏调整定价策略的资金[224] - 公司面临多方面竞争，未来行业竞争将因新参与者加入而加剧[225] - 公司多数竞争对手资源更丰富，公司为竞争可能需承担营销等费用，否则会失去市场份额[226] - 公司市场和销售策略需大量资源投入，存在诸多风险，可能影响业务开展[227][228][229] - 经济困难、危机或消费者信心下降会影响公司高端车型销售，降低市场需求[230][231] - 公司面临自然灾害等不可控因素，可能导致运营中断和重大损失[232] - 公司关键人员变动频繁，若无法吸引和留住人才，会影响业务和战略执行[233][234][235] - 公司车辆可能存在缺陷，会导致生产交付延迟、召回等，损害品牌形象和财务状况[238][239] - 公司可能面临产品责任索赔、知识产权侵权诉讼等法律风险，会产生高额成本并影响业务发展[240][241][242] - 公司知识产权保护存在风险，专利覆盖主要在美国和中国，中国相关法律实施和执行曾被认为不足[246] - 公司部分技术开发可能无法获得专利保护，近年因资金限制延迟专利申请[248] - 公司面临数据隐私和安全法规风险，违反法规可能面临罚款、诉讼和声誉损害[250][251][254] - 公司面临网络安全风险，数据系统受威胁，无法完全消除风险且保险可能不足[255][256] - 公司车辆需获得监管批准，如美国NHTSA、EPA或CARB认证，中国CCC认证[258] - 公司和供应商受环境、安全等法规影响，合规成本可能增加[259][260] - 公司采用直接销售和租赁模式，与传统模式不同，存在风险且扩张可能较慢[262] - 美国部分州法律可能限制公司直销和售后服务能力，影响车辆销售、融资、租赁及服务[263] - 公司可能面临反贪腐、反贿赂等法律风险，违规将面临处罚和声誉损失[264][265] - 车辆制造材料成本上升、供应中断或短缺会损害公司业务，如锂电池材料[266][267] - 公司依赖电池供应，但目前仅一家供应商完全合格，供应中断会影响生产[268] - 自动驾驶技术有风险，包括软件故障、监管不确定等，可能导致事故和法律问题[270][271] - 新技术发展或燃油经济性改善可能影响公司业务和市场份额[271] - 锂离子电池有起火风险，可能导致产品责任索赔和召回[273] - 正常情况下，电池行驶30000英里后保留80%原始容量，老化会影响客户购买决策[275] - 2025年3月17日公司宣布成立新子公司，拓展增程式电动汽车业务，面临资金和竞争挑战[276][277] - 公司未来增长依赖电动汽车需求和客户接受度，政策变化可能影响需求和增长前景[280][282] - 公司未建立商业充电基础设施，客户依赖不足的私人和公共充电设施，处于竞争劣势[284] - 公司提供的充电服务可能无法满足客户期望，自建充电基础设施可能不具成本效益且面临困难[285] - 公司面临国际运营风险，包括监管、政治、货币、税收和劳动力等方面，可能影响业务和财务状况[287] - 公司可能无法获得和维持足够的保险coverage，面临重大成本和业务中断风险[288] - 美国支持电动汽车发展和采用的政府和经济激励措施可能减少、取消或修改，影响公司产品需求[289] - 公司开展直接面向消费者的租赁或融资安排，面临信用、合规和残值风险[290] 公司治理与调查相关 - 2021年11月董事会成立特别委员会调查不准确披露指控，发现PIPE融资相关陈述不准确、内部控制环境存在缺陷等问题，并要求管理层实施补救措施[193] - 2022年9月23日公司与FF Global和FF Top达成协议，对董事会和公司治理进行重大变更，部分改变或妨碍特别委员会补救措施的实施[194] - 公司因特别委员会调查事项受到美国证券交易委员会（SEC）调查，SEC扩大调查范围，公司还收到美国司法部初步信息请求[198] - 公司自2022年10月20日起多次收到美国证券交易委员会（SEC）传票和问询，要求提供与特定交易、生产交付估计等相关文件[199] - 公司因多项调查和法律程序可能产生重大费用，分散管理层精力，对业务和财务状况产生不利影响[200] 创始人与股东相关影响 - 公司创始人贾跃亭的公众形象与公司紧密相关，其负面信息或与其脱离关系都可能对公司产生不利影响[294] - 贾跃亭在中国受到限制，可能影响公司中国战略[297] - 贾跃亭和FF Global对公司管理、业务和运营有控制权，可能与公司目标不一致[298] - FF Global可影响公司董事会组成，Class B普通股投票权在公司市值达30亿美元后将从每股10票增至20票[299] - FF Top有权提名四名董事会成员直至其连续365天不再实益持有至少88,890股普通股[302] - 2022年6月22日，FF Global曾向Brian Krolicki提出若其辞去董事会职务，将支付最高70万美元，该提议被拒绝[307] - 2022年9月23日和2023年1月13日公司与FF Top达成治理和解协议，但未来仍可能与FF Global或其他股东产生纠纷[308] - 公司面临各类法律诉讼和纠纷，包括与承包商、供应商、股东的纠纷等，可能对财务和经营产生负面影响[309] - 贾跃亭被认定为公司Section 16官员和高管，可能对SEC和DOJ调查结果及公司证券上市产生不利影响[305] - FF Global对董事会组成有重大影响，贾跃亭和FF Global加强了对公司的影响力[303] - 2019年7月，公司部分现任和前任董事及高管通过FF Global设立“合作伙伴计划”，该计划不受公司监管[304] 中国业务相关法规与风险 - 中国子公司每年需从累计利润中至少提取10%作为储备基金，直至达到注册资本的50%[326] - 中国企业向非中国居民企业支付股息，预扣税率最高达10%[327] - 若被认定为中国“居民企业”，公司需按25%的税率缴纳企业所得税[330][331] - 若公司被认定为中国“居民企业”，非中国企业股东获得股息或出售普通股的收益可能需缴纳10%的预扣税[331] - 2021年7月6日，国务院办公厅等联合发布《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》[319] - 2023年2月17日，中国证监会颁布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项相关指引，3月31日生效[319] - 2021年1月9日，中国商务部发布《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》[323] - 2009年4月，中国国家税务总局发布SAT Circular 82[330] - 2011年9月，中国国家税务总局发布SAT Bulletin 45[330] - 2015年8月，中国人民银行改变人民币兑美元中间价计算方式[322] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若安排无合理商业目的且为避税，所得收益可能需缴纳中国企业所得税，涉及中国机构场所资产转让，企业所得税税率为25%，涉及中国不动产或股权投资，税率为10%[333] - 公司在涉及中国应税资产的交易中，作为转让方可能需申报纳税，作为受让方可能有代扣代缴义务，投资者转让公司股份，中国子公司可能需协助申报[334] - 境外控股公司向中国子公司贷款或直接投资受中国法规限制，贷款不能超过法定限额，资金使用需遵循真实性和自用原则[335] - 公司未来向中国子公司贷款或增资，可能无法及时完成政府登记或获得批准，影响公司流动性和业务拓展[336] - 中国政府监管行动和声明可能无提前通知，公司在中国的运营和扩张可能受法律法规变化影响[337] - 中国子公司受多政治和监管实体监管，合规成本可能增加，运营可能受法律法规影响，政府干预可能导致公司普通股和认股权证价值下降[338] - 公司未来维持在美国交易所上市是否需获中国政府许可不确定，即使获得也可能被拒绝或撤销[339] - 公司某些融资活动可能需获中国证监会或其他政府部门批准或完成备案等行政程序，无法预测能否获批或完成[341] - 国内公司海外证券发行和上市需满足一定条件并完成备案，特定情况下禁止海外上市或发行[341][342] - 外国投资者收购中国公司受相关法规限制，交易可能更耗时复杂，涉及特定情况需提前通知或接受审查[344][345] - 公司未来可能在中国通过收购互补业务拓展业务，但交易可能耗时，审批流程或会延迟或阻碍交易完成，业务若被认定需安全审查，未来收购可能受严格审查或被禁止[346] - 公司可能受中国互联网、汽车等业务相关法规复杂性、不确定性和变化的不利影响，法规较新且在演变，解释和执行存在重大不确定性[348] - 中国多个监管部门监管电动汽车业务，公司子公司需获得广泛政府审批、许可等，如新能源汽车制造商需向工信部申请准入批准，汽车经销商需在收到营业执照90天内通过商务部信息系统备案[349] - 公司能否获得中国业务相关所有许可或执照存在不确定性，若政府认为公司运营缺乏适当审批等，可能采取罚款、没收收入等措施，对公司产生重大不利影响[350] - 公司面临网络安全、信息安全、隐私和数据保护等监管环境变化的挑战，未能遵守相关法规可能对业务和经营成果产生重大不利影响[351] - 中国监管机构日益关注数据安全和保护，网络安全相关法规要求在演变[352] - 《中华人民共和国网络安全法》于2016年11月7日发布，2017年6月1日生效，规定网络运营者未经用户同意不得收集和披露个人信息等[353][354] - 2020年修订的《中华人民共和国刑法》禁止机构等非法披露公民个人信息，《中华人民共和国民法典》为隐私和个人信息侵权索赔提供法律依据[355] - 《中华人民共和国数据安全法》于2021年6月10日颁布，9月1日生效，对数据活动主体设定安全和隐私义务，引入数据分类分级保护制度等[356] 公司新业务战略风险 - 公司新的业务战略（桥接战略/双品牌战略）聚焦待开发的FX品牌，但面临诸多风险，如美国市场需求不足、资金短缺等[312] 政策与法规变化影响 - 2025年3月4日，美国新总统政府对从中国、墨西哥和加拿大进口到美国的商品征收新关税，可能影响公司业务和运营结果[220] - 《维吾尔强迫劳动预防法》于2022年6月21日生效，虽公司认为目前不会直接影响供应，但可能导致供应链短缺、延迟和价格上涨[222] - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月生效、7月可执行，2020年11月通过CPRA，其修正案2023年1月1日生效[252] - 弗吉尼亚、科罗拉多、康涅狄格和犹他等州2023年通过类似隐私立法[252] - 2021年8月20日中国通过《个人信息保护法》，11月1日生效[253]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度运营净亏损3030万美元，较2023年第四季度的6780万美元亏损改善55.3%，运营现金流持续改善，流出额较2023年第四季度减少51.3%至1840万美元，融资现金流入总计2500万美元，接近第三季度的2660万美元 [28] - 2024年全年净亏损3.558亿美元，主要由非运营和非现金项目导致，运营亏损1.497亿美元，较2023年的2.861亿美元显著改善，运营现金流出7020万美元，较2023年改善75% [29][30][32] - 2024年成本和费用方面，收入成本同比增加4140万美元，主要因更多设备投入使用增加折旧费用；研发费用大幅减少1.068亿美元；销售和营销费用下降1360万美元；一般和行政费用下降3970万美元 [32][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 FF91业务线 - 2024年交付6辆FF91，优先保障质量和用户体验，新用户包括好莱坞制作公司、B2B合作方、时尚模特和设计师等 [52][53] - 2024年对FF91进行近1600次软件升级，通过OTA更新提升性能和用户体验，还进行多项技术和功能改进 [16][62] FX业务线 - 2024年9月宣布两款潜在FX车型FX5和FX6，目标价格分别在2 - 3万美元和3 - 5万美元，11月首辆FX原型车运往总部，2025年1月完成交付 [40][41] - 与多家OEM合作推进FX车型产品研究，2024年9月获3000万美元资金承诺，还与投资集团签署共同投资协议，12月获3000万美元融资 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场方面，2024年9月4日公司恢复纳斯达克完全合规，零售股东基数自2023年年中至2025年1月增长约163%，2024年融资8700万美元，2025年3月获4100万美元融资（待完成条件） [72][73][76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施双品牌战略，推出新FX品牌，利用公司互联网和技术专长，提供更亲民、用户友好且经济高效的智能电动汽车，目标是进入大众市场 [9][10] - 全球汽车桥梁战略旨在将全球零部件和供应链引入美国，激活美国AI电动汽车行业，为消费者提供更多选择，通过与中国OEM和零部件供应商合作，建立专注大众市场的第二品牌 [11][12] - 行业竞争激烈，公司通过提升产品质量、技术创新、成本控制和战略合作伙伴关系来增强竞争力 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是显著改善的一年，公司运营亏损减少，核心业务表现良好，财务基础更可持续，资本市场认可公司潜力 [17][18][19] - 2025年公司专注于FX首款车型年底下线、交付FF91、推出第二款高销量电动SUV、推进FFAI技术开发，目标是FX车型产生收入并实现正毛利率，同时优化资金成本、维持纳斯达克合规和提升股东价值 [21][22][24] 其他重要信息 - 2024年公司建立“轻、快、赋能”运营模式，资源高效、决策执行快、创造价值，该模式推动公司成功并将继续指导发展 [13][14] - 2024年公司与主要OEM建立战略伙伴关系，加速潜在SS产品线开发和测试 [15] - 2024年公司更改股票代码为FFAI，反映推进AI战略决心，与智能电动出行愿景一致 [44] - 公司未来总部在阿联酋建设进展顺利，预计2025年底或2026年初交接 [45] - 2024年公司创始人捐赠股份并达成独家战略许可协议，还进行关键人员任命以推动公司和FX战略 [48][49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供FX预订单时间线及确保生产按计划进行的方法 - 公司计划在2025年第二季度在生产前开放FX预订单，通过与领先OEM和供应商合作及内部专业知识制定稳健生产计划，有信心实现目标 [98][99] 问题: 实现2025年目标的最大风险或挑战及应对措施 - 最大风险包括供应链中断、市场竞争和监管变化，公司通过多元化供应商基础、加强关系、建立灵活生产模型、监测市场趋势和监管发展来应对 [100][101][102] 问题: 如何在竞争激烈的电动汽车市场实现FX车型正毛利率 - 通过成本效率、规模和智能定价实现，利用战略OEM关系和内部技术降低生产成本，高产量生产降低单位成本，FX定位为有广泛吸引力的高端产品，平台设计考虑大众市场经济学，双动力总成架构支持灵活利润率，规模扩大后制造效率提高、固定成本分摊、供应链优化和高利润率变体推出将进一步支持利润率扩张 [103][104][106] 问题: 如何在不进行反向股票分割的情况下维持纳斯达克合规并提升股东价值 - 专注执行增长战略，包括交付FX产品、推进AI技术和扩大市场份额，实现这些里程碑将支持持续增长，为股东带来长期价值 [108][109] 问题: 请分享投资者社区日的情况及对投资者的好处 - 这将是一个动态互动活动，投资者可直接与领导团队互动、参观设施和体验产品，还将举办分组讨论、问答环节和社交机会，加深与投资者联系，让投资者了解公司发展 [110][111][112] 问题: FX全球汽车桥梁战略的好处 - 该战略整合中美智能出行行业核心优势到FX产品，利用AI时代机遇，基于FF积累的经验和技术平台，推出有吸引力的大众出行产品，FX车型针对大众市场，有助于增加市场份额、提高收入和公司价值 [113][114][118] 问题: 一系列进口关税是否影响FX战略 - 关税政策影响整个行业，只要FX产品在美国市场有成本和性能优势就有吸引力，其具备中美智能出行核心优势，有竞争力 [119][120]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年净亏损3.558亿美元，其中58.0%由2.064亿美元非运营亏损和非现金费用导致[9] - 2024年运营净亏损1.497亿美元，较2023年减少47.7%；运营现金流出7020万美元，较2023年减少75%[9] - 2024年第四季度运营净亏损3030万美元，较2023年第四季度改善55.3%；运营现金流出降至1840万美元，减少51.3%[6] - 2024年研发费用同比减少1.068亿美元，销售和营销费用减少1360万美元，一般及行政费用减少3970万美元[9] - 2024年筹集资金7670万美元，超过运营和投资现金流出，加强资产负债表[15] 融资情况 - 2024年9月和12月获两轮超7000万美元融资承诺，支持FF和FX战略发展[2] 投资者情况 - 2024年零售投资者参与度激增，注册股东从2023年年中到2025年1月增长约163%[15] 产品规划与目标 - 2025年6月预计推出FX Super One，年底首辆FX计划下线[5] - 2025年公司目标FX车辆开始创收，实现正毛利率，提升股东价值并维持纳斯达克合规[36][37][38] 工厂生产情况 - 2024年公司汉福德工厂生产周期缩短40%，客户工艺审核得分提高50%，质量检查增加200%[26] 技术研发与创新 - 公司将启动AI混合动力增程式电动动力总成开发，成立了Future AIHER负责相关设计和开发[43] - 公司第一代由AI Agent技术驱动的智能座舱将于2025年底在FF 91全面部署，并准备集成到潜在FX系列车型[44] - 公司在自动驾驶技术上进行前瞻性布局，开展端到端自动驾驶初步研究并规划FX系列和下一代车型技术路线图[45] 公司战略与规划 - 公司专注优化资金成本，确保获得所需资金且不过度稀释股权，承诺不进行反向股票分割以维持纳斯达克合规[44] - 2025年是公司关键一年，专注技术创新和财务纪律，为电动汽车市场长期增长和成功做准备[46] 财报相关安排 - 公司管理层将于2025年3月27日晚上8点（东部时间）举办财报网络直播[47] 公司基本信息 - 公司成立于2014年，是加州的全球共享智能电动出行生态系统公司，旗舰车型为FF 91，新FX战略旨在推出量产车型[48] 风险提示 - 公司沟通内容包含前瞻性陈述，存在诸多影响实际结果的风险因素[49] 咨询与联系信息 - 投资者英文咨询邮箱为ir@faradayfuture.com，中文咨询邮箱为cn - ir@faradayfuture.com，媒体联系邮箱为john.schilling@ff.com[50]

文章核心观点 电动汽车公司Faraday Future在2025年CES大会展示新产品和增长计划 但媒体对此存疑 公司自2021年SPAC合并后发展艰难 此次展示或助其重塑品牌形象 不过也引发了一些困惑 [1][5][6] 公司产品情况 - 公司专注高端电动汽车领域 FF 91售价超30万美元 [1] - 公司计划推出新子品牌Faraday X 旗下FX 5和FX 6售价分别为2 - 3万美元和3 - 5万美元 还有一款价格未确定的Super One小型货车作为增长车型 [2] - Super One原型车亮相CES 公司称其将服务于高端小型货车和超豪华SUV之间的市场 并将改变市场格局 [2][3] - Super One被称为“豪华AI MPV” 但媒体认为它只是一款贴有FF技术标签的中国插电式混合动力MPV 且无AI功能 [3][4] 公司发展状况 - 2021年公司宣布SPAC合并时估值34亿美元 如今市值9400万美元 企业价值2.03亿美元 [5] - 公司股价去年下跌92% 2025年至今已下跌43% [5] 公司展示影响 - CES上的展示和原型车或有助于公司在经历多次争议和失败后重塑品牌知名度和信任 [6] - 公司强调专注低价电动汽车 同时展示豪华多人座车辆作为增长项目 这可能会引起一些困惑 [7] 公司股价表现 - 周五收盘时 公司股价为1.56美元 52周交易区间为0.99 - 155.60美元 [7]