美联储利率决议 - 美联储将于美东时间下午2点公布2025年倒数第二次利率决定 市场预期降息25个基点的概率为99.9% [2] - 投资者关注是否有官员持不同意见 以及美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话对未来货币政策路径的暗示 [3] - CNBC调查的受访者对政府停摆导致部分经济数据缺失情况下央行的经济分析能力表示担忧 [3] OpenAI重组与微软投资 - OpenAI已完成重组为非营利组织 新命名的OpenAI基金会持有其营利性业务OpenAI Group PBC约1300亿美元的控股权 [4] - 长期支持者微软对OpenAI营利性部门的投资额为1350亿美元 按完全稀释基准计算约相当于公司27%的股份 [4] - 微软将于今日盘后公布财报 同期公布业绩的还有科技巨头Alphabet和Meta [5] 波音公司业绩 - 波音第三季度财报显示公司自2023年以来首次恢复现金净流入 但录得与777X飞机延迟相关的49亿美元费用 [10] - 尽管面临制造和供应链问题及空难事件影响 波音飞机交付量有望达到2018年以来最高水平 [11] - 公司CEO在内部通知中承认在推进开发项目方面仍需努力 但表示业务各领域已出现积极迹象 [11]

法案核心内容 - 法国国民议会通过一项预算修正案 将针对大型科技公司的数字服务税税率从3%提高至6% [1] - 该修正案还将适用该税项的企业全球收入门槛从7.5亿欧元提高至20亿欧元 [6] - 此次增税幅度低于另一个将税率提高至15%的提案 [1] 税收收入与合理性 - 法国议员指出 法国每年从该税项中获得约7亿欧元（8.14亿美元）收入 与大型科技公司在法国所获利润相比"不成比例" [6] 法案背景与立法进程 - 修正案是针对可能于下月或12月进行投票的预算案的一部分 并不保证最终会成为法律 [1] - 法国政府在议会中没有多数席位 并表示不会使用宪法工具绕过投票 [1] - 将税率提高至6%的修正案来自总统马克龙所在政党的议员 [1] 潜在国际影响与历史渊源 - 此举可能引发美国总统特朗普的反制措施 其长期威胁通过贸易关税进行报复 [1] - 美国共和党议员警告 提高税率是对美国科技公司的"无端攻击" 可能迫使美方采取"激进的报复行动" [1] - 法国于2019年率先实施数字服务税 当时特朗普威胁对法国产品加征关税 双方最终通过谈判达成休战 [5] 法国国内财政压力 - 法国政府面临压力 需要寻找措施控制已成为欧元区最大的财政赤字 [5] - 反对党威胁 如果不大幅提高对大企业和富人的税收 将通过不信任投票罢免总理 [5] - 政府已通过修改案提高最初计划的企业税率以安抚议员并增加收入 [5]

Commanding a market cap of $3.3 trillion, Alphabet Inc. (GOOGL) is the parent company of Google and one of the world’s largest tech giants. The California-based tech behemoth operates a diversified portfolio of businesses across digital advertising, search, cloud computing, artificial intelligence, consumer hardware, and digital media platforms. Shares of this internet media giant have outperformed the broader market over the past year. GOOGL has gained an impressive 60.4% over this time frame, while the ...

公司投资组合变动 - 第二季度末Alphabet持有36只股票的投资组合，总价值超过21亿美元[2] - 在过去四个季度中，公司清空了网络安全公司CrowdStrike的持仓，并大举买入一只表现强劲的太空股[2] CrowdStrike投资历史与退出 - Alphabet最初通过旗下独立成长基金CapitalG投资CrowdStrike，该基金管理70亿美元资产，已投资27家最终上市或被收购的公司[4] - Alphabet于2015年参与CrowdStrike的C轮融资，该公司2019年上市后股价上涨超过700%[5] - Alphabet退出CrowdStrike持仓可能是在该公司强劲上涨后获利了结[5] CrowdStrike业务与财务表现 - CrowdStrike提供利用人工智能的解决方案，包括生成式AI驱动的网络威胁检测和保护AI应用的工具[6] - 英伟达将CrowdStrike的Falcon云安全平台直接嵌入其基础设施，以保护大语言模型[6] - 2024财年至2025财年，CrowdStrike收入增长接近30%，但近期管理层的前瞻指引令投资者失望[7] - 因2024年重大技术中断事件，CrowdStrike预计将产生总计54亿美元的相关费用，导致近期亏损扩大[8] 新投资方向 - Alphabet已将投资重点转向一家收入较少但具有惊人应用场景的太空股[9]

宏观经济与美联储政策 - 美联储将于今日东部时间下午2点举行议息会议 市场预期联邦基金利率将再次下调25个基点至375%-400% [5] - 由于政府停摆 美联储决策所依赖的非农就业数据 失业率 PPI及核心PCE指数等关键经济数据缺失 [6] - 9月核心CPI同比上涨30% 较8月的31%有所下降 但仍高于美联储2%的通胀目标 [6] - 华尔街策略师预计美联储将发出停止缩表信号 可能在年底前结束 短期银行间融资市场已出现摩擦迹象 [7] - 市场对年底前降息次数存在分歧 50%的受访者预计今年仅有一次降息 44%预计2025年还有两次降息 [8] 公司动态与行业事件 - 强生旗下消费者健康公司Kenvue因泰诺营销涉嫌自闭症风险被德克萨斯州起诉 同时公司任命了新的首席营销官 [3] - 五级飓风Melissa袭击牙买加 可能对酒店行业投资者的投资产生影响 [4] - Cameco与Brookfield与美国政府合作 推动一项价值800亿美元的核能发展计划 [9] - 特朗普在日本会见科技公司高管 英伟达首席执行官是下一站会见对象 [9] - 微软与OpenAI的合作将为人工智能领域带来更多加速发展 [9] - 电动垂直起降飞行器公司Joby Aviation因与英伟达在自动驾驶飞行技术领域合作而股价大涨 [9] - 房屋建筑商DR Horton财报不及预期 新屋需求持续疲软 [10] 市场表现与数据 - 亚洲市场日本日经指数上涨22% 中国上证指数上涨07% 印度股市上涨04% 香港市场休市 [10] - 欧洲市场中盘伦敦富时指数上涨05% 巴黎和法兰克福股市基本持平 [10] - 美股期指显示道指期货下跌02% 标普500指数期货上涨02% 纳斯达克指数期货上涨04% [10] - 原油价格上涨01%至每桶6019美元 黄金价格上涨15%至每盎司404110美元 比特币下跌13%至113051美元 [10] - 10年期美国国债收益率上升1个基点至399% [10] 财报与日程 - 今日财报季重点关注微软和Alphabet的业绩报告 [11]

纳斯达克100指数 - 指数表现受到大型科技公司如微软和Alphabet的显著影响 [1] 标准普尔500指数 - 指数分析涵盖微软公司和Alphabet公司等关键成分股 [1] 微软公司 - 公司作为纳斯达克100和标普500的重要成分股被纳入市场分析 [1] Alphabet公司 - 公司A类股与微软等科技巨头一同被列为市场分析的核心标的 [1]

美国用电量趋势 - 2024年美国用电量创下纪录达到4097万亿千瓦时 [2] - 美国能源信息署预测2025年用电量将攀升至4191万亿千瓦时 2026年达到4305万亿千瓦时 [2] - 用电量增长主要由人工智能数据中心推动 [2] 核能作为解决方案的兴起 - 美国政府与科技行业正将核能视为应对人工智能计算对电网压力的潜在解决方案 [2] - 谷歌和美国电力巨头NextEra能源公司计划2029年重启爱荷华州的杜安·阿诺德能源中心核设施为谷歌人工智能业务提供无碳电力 [1] - 科技巨头甲骨文公司正在设计一个由三座小型核反应堆供电的数据中心 [2] - 近几个月来谷歌、微软、亚马逊等超大规模科技企业都纷纷达成协议未来将采购包括核聚变反应堆和小型模块化反应堆等先进核能技术产生的电力 [2] 具体核能项目与合作 - 若获批准杜安·阿诺德能源中心核电站有望在2029年初恢复运营该核电站容量为615MW [1] - 谷歌将从该核电站采购电力为其在爱荷华州的云业务与人工智能基础设施供电爱荷华州中部电力合作社同意收购谷歌用不完的剩余电力 [1] - 宾夕法尼亚州原三哩岛核电站由美国星座能源公司所有未来也将为微软的数据中心供电 [2] - 微软曾表示将采购由核聚变初创公司Helion产生的电力Helion预计2028年前上线50兆瓦核聚变发电项目 [2] 核能重启现状与挑战 - 目前美国有三个核电站重启项目正在推进中其中包括密歇根州的一个未涉及科技企业合作的项目但尚无任何一座封存的核电站真正实现重启 [3] - 杜安·阿诺德能源中心于2020年因运营成本高昂难与天然气及其他可再生能源竞争以及公众对安全的疑虑而被关闭 [1]

项目背景与核心交易 - 2020年8月10日，杜安·阿诺德核电站因遭遇历史级derecho风暴导致冷却设施严重损坏而提前退役[4] - 五年后，NextEra Energy与谷歌宣布合作，计划在监管许可到位后重启这座615兆瓦的核电站，目标最早于2029年第一季度并网发电[6] - 谷歌与NextEra签署了为期25年的长期购电协议，同时NextEra将合资方30%股权并入，成为电站100%所有者，交易结构为“电力直签+资产方重启”而非谷歌收购核电业务[6] 重启项目的关键驱动因素 - AI训练与推理需要稳定、洁净、可7×24小时交付的“基荷电力”，而核电恰好能满足数据中心对“零碳、可调度”电力的核心需求[7][8] - 科技巨头正回归核能等“可调度清洁能源”，微软牵手Constellation推动宾州三里岛重启，亚马逊与Talen就宾州Susquehanna核电站签下1920兆瓦级长期PPA[10] - 在去碳化方向下，核能成为“清洁+稳定”的少数解决方案之一，以填补光伏与风电间歇性供电留下的7×24小时算力电力缺口[11][12] 项目时间线与监管进展 - 项目时间线为：2020年风暴关停 → 2024-2025年NextEra评估重启 → 2025年8月FERC豁免通过 → 2029年一季度目标并网[13] - 2025年8月联邦能源监管委员会已发豁免，为重启扫清一项关键流程，但仍需核管会逐项核查与许可[6] - 重启需完成设备更换、冷却系统修复、变压器与安措升级，难点在于工程与审批的“双路径按时落地”[15] 行业影响与投资逻辑 - 能24/7发电的“可调度清洁电力”将获得明确的估值确定性溢价[19] - 20–25年的长协将把电价波动与碳排目标固化进企业经营模型，降低波动性[20] - 传统公用事业中的“被忽视角落”（如退役核电）在AI时代可能获得估值的“第二生命”，资产再配置趋势显现[21] 项目的社会与经济价值 - 重启意味着本地核电工程、检修、运维岗位的再出现，对县与市的税基、职业教育产生“二次分红”[18] - 把退役核电站修回并网，本质上是为区域电网增加一块“抗冲击”的稳定锚，提升电网韧性[17] - 核电的容量系数稳定在高位，PPA锁定的“实电”能直接托底大模型夜间批量训练等算力排程，降低碳强度与断电风险[16]

公司技术进展与规划 - 公司首席执行官重申了公司在自动驾驶技术方面的能力以及规模化推广该技术的潜力，尽管撤销了年底前为美国一半人口提供服务的Robotaxi关键承诺 [1] - 公司首席执行官表示，特斯拉自动驾驶技术的普及速度可能比历史上任何技术都要快 [2] - 公司长期的硬件布局为通过简单的软件更新即可为数百万已售车辆实现自动驾驶功能奠定了基础 [3] - 公司已确认将在年底前移除奥斯汀Robotaxi车辆上的安全操作员 [3] 监管环境与产品合规 - 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已对公司的全自动驾驶（FSD）技术展开调查，涉及至少280万辆汽车，调查源于该监管机构正在审查涉及使用FSD或Autopilot的特斯拉车辆可能违反交通规则及发生事故的报告 [4] - 公司董事长近期表示，为符合安全法规，可能会在即将推出的Cybercab中配备方向盘和踏板 [5] 市场观点与产品建议 - 有投资公司联合创始人认为，存在对两门、价格实惠的特斯拉车辆的市场需求 [5]

文章核心观点 - 美国科技巨头在人工智能领域的资本支出更新可能对推动美股创纪录上涨的AI交易产生重大影响 [1] - 投资者将企业持续的AI资本支出视为对AI主题信心的关键信号 任何支出疲软都可能被视为整个AI主题的预警信号 [3][5] - 尽管投资者希望看到更多AI支出 但对过去资本支出周期破裂和可能最终导致产能过剩的风险保持警惕 [4] AI投资与市场影响 - 资本支出是自2022年11月ChatGPT推出以来推动股市的AI交易的关键组成部分 标普500指数年初至今上涨约17% 自三年前牛市开始以来上涨90% [2] - 微软、Alphabet、Meta Platforms和亚马逊等最大公司的投资用于建设支持新兴行业的基础设施 同时表明对该主题的信心 [3] - 根据巴克莱股票策略师的数据 这四家巨头加上甲骨文的年度资本支出在2022年至2024年间翻倍至超过2000亿美元 预计到2027年将飙升至约5000亿美元 [3] 企业支出信号与市场预期 - 华尔街将分析公司季度报告中的评论 包括他们对支出趋势的信心程度以及投资预期回报的任何细节 [4] - 投资者将资本支出水平视为公司愿意投入程度的信号 以及“最终市场机会”的反映 [6] - 如果超大规模企业削减支出 或多或少表明他们可能不相信这些技术具有可货币化的潜力 [6] 资本支出规模与历史对比 - 支出激增意味着五家超大规模企业将60%的经营现金流用于资本支出 这是创纪录的水平 [7] - 投资者警惕当前情况与25年前的互联网泡沫存在相似之处 [2] - 确定这是否是泡沫的关键可能在于与90年代末相同的迹象 即浪费性的资本支出 [5]