国家知识产权局信息显示，长城汽车股份有限公司申请一项名为"一种车机界面的人因验证方法、装置 及车辆"的专利，公开号CN121833442A，申请日期为2025年12月。 专利摘要显示，本申请涉及界面设计领域，具体公开了一种车机界面的人因验证方法、装置及车辆，其 中方法包括：确定待评估界面中目标按钮对应的目标界面区域；获取用户在不同场景下行驶时的眼动注 视数据，眼动注视数据包括首次注视时间、目标界面区域内注视点个数、单次偏离道路最大时长以及目 标界面区域扫视次数中的至少一种；基于眼动注视数据，确定待评估界面在不同场景下分别对应的场景 界面验证值；基于待评估界面在不同场景下分别对应的场景界面验证值，确定待评估界面的综合界面验 证值。通过获取用户的多维眼动注视数据，并结合不同场景下的评分结果，能够有效量化车机界面的用 户体验，为界面优化提供依据。 天眼查资料显示，长城汽车股份有限公司，成立于2001年，位于保定市，是一家以从事汽车制造业为主 的企业。企业注册资本855894.5933万人民币。通过天眼查大数据分析，长城汽车股份有限公司共对外 投资了75家企业，参与招投标项目2944次，财产线索方面有商标信息5000 ...

行业背景与核心命题 - 中国汽车产业正处于由汽车大国向汽车强国跨越的关键节点，面临电动化、智能化变革与全球竞争格局重塑的双重背景 [1] - 行业规模红利逐步消退，公信力与品质正成为决定产业未来走向的核心变量 [1] - 未来五年是汽车产业由规模扩张向高质量发展转型的关键期，更是抢占全球产业制高点的战略机遇期 [5] - 行业最大的矛盾已从“有没有”转向“好不好”，从“够不够”转向“信不信” [5] 长城汽车的质量管理实践 - 公司董事长魏建军指出，汽车消费的本质是购买信任，产品质量关乎生命安全，应力求交付毫无瑕疵的产品 [2] - 为破解质量难题、守护用户信任，公司自2005年起启动整车质量评审会，21年从未中断，累计举办近1000场 [2] - 评审会采用随机抽检、静态检测与动态测试相结合模式，覆盖研发验证车、量产车、行驶数十万公里的老车，实现全生命周期品质把控 [2] - 评审核心在于“较真”，以用户视角甚至近乎苛刻的标准审视产品，从源头上杜绝质量隐患，坚持“宁失商机、不失信誉”的原则 [3] - 公司依托问题闭环机制、失效库数据积累、AI赋能品控，形成快速响应、根源追溯、整改落地、经验复用的全流程管控模式 [3] - 通过内部“小黑屋”机制、“8D报告”、“五个为什么”等工具，确保问题不反复、经验可沉淀，使品质较真从管理要求变成企业文化习惯 [3] - 整车质量评审会已超越质量管控本身，成为高效跨部门沟通的管理工具，通过线下面对面沟通聚焦市场反馈与任务落地 [3] 中国汽车出海的战略与挑战 - 随着中国成为全球最大的汽车出口国，出海已成为中国车企发展的必然选择 [4] - 中国汽车出海代表的是中国制造的整体形象，公信力建设应被放在首位 [4] - 在海外市场，中国车企的角色需要从“产品出口商”转变为“本地化价值创造者” [4] - 真正的国际化是在重点市场推进本地化生产、本地化就业、本地化服务，承担全周期责任，并尊重当地文化、融入当地社会 [4] - 汽车强国的核心标志不仅是技术领先、品质过硬，更是全球市场对中国品牌的深度认可 [4] - 公信力缺失会推高交易成本、降低产业效率，最终制约中国汽车从产品输出向品牌输出升级 [5] 公司的产品与发展理念 - 公司强调中国汽车应力求变强而非变大，步伐可以更快，但根基必须更稳 [4] - 汽车强国的关键在于掌握核心技术、具备卓越品质、真正融入全球市场、提供长久可信赖的服务，打造覆盖赛事、改装、衍生服务的完整生态 [4] - 公司正在持续开发新产品、拓展新品类，例如超级跑车，其主要提供情感价值，目标是突破车辆本身的物理属性，为用户带来更多情感共鸣 [5] - 公司已有五年左右未推出全新超跑，而竞争对手仍在不断进步，对标目标需持续动态调整 [5]

会议信息 - 长城汽车董事会会议将于2026年4月24日在河北保定举行[3] - 会议将审议2026年第1季度未经审计业绩[3] 业绩编制 - 业绩以《中国企业会计准则》编制[3] 董事会成员 - 执行董事为魏建军、赵国庆、李红栓[3] - 职工董事为卢彩娟[4] - 非执行董事为何平[5] - 独立非执行董事为乐英、范辉、邹兆麟[6]

公司公告 - 长城汽车董事会会议将于2026年4月24日举行 [1] - 会议地点为河北省保定市莲池区朝阳南大街2266号 [1] - 会议将审议并批准公司及其子公司截至2026年3月31日止第一季度的未经审计业绩 [1] - 第一季度业绩将依据《中国企业会计准则》编制 [1]

会议信息 - 长城汽车董事会会议将于2026年4月24日在河北保定举行[3] - 会议将审议批准公司及子公司2026年Q1未经审计业绩[3] 业绩编制 - 业绩以《中国企业会计准则》编制[3] 董事信息 - 执行董事为魏建军、赵国庆、李红栓[3] - 职工董事为卢彩娟[4] - 非执行董事为何平[5] - 独立非执行董事为乐英、范辉、邹兆麟[6]

文章核心观点 - 长城汽车通过长期坚持召开近千场整车质量评审会等体系化举措，将品质较真深度融入企业文化，旨在以“信”铸基，助力中国从汽车大国向汽车强国跨越 [1][2][3] 公司质量管控体系 - 公司自2005年开启整车质量评审会，至今累计举办近1000场，成为品质管控的重要抓手 [1] - 评审会采用随机抽检、静态检测与动态测试相结合的模式，覆盖研发验证车、量产车、行驶数十万公里的用户老车，实现车辆全生命周期品质把控 [1] - 公司依托问题闭环机制、失效库数据持续积累、AI赋能品控等体系化举措，建立问题快速响应、根源追溯、整改落地、经验复用的全流程管控模式 [2] 公司经营理念与企业文化 - 公司董事长魏建军表示，品质是立身之本，较真是成事之要，千场评车的坚守是对品质的极致追求和对用户信任的郑重承诺 [2] - 公司认为在产品质量背后，消费者买的是信任，面对严苛要求，最好的办法是把车造好，再多后期补偿不如一次做到位 [3] - 公司将诚信理念深度融入研发、生产、销售、服务全流程，打造健康可持续的产业链共生生态 [2] 供应链与经销商管理 - 在供应链方面，公司坚持以公平透明的合作原则与供应商携手发展，共同保障产品品质与供应链稳定 [2] - 在经销商体系方面，公司摒弃唯销量论的传统考核模式，将用户满意度作为核心导向，在行业承压期主动让利、整合资源，全力守护终端网络稳定 [2] - 公司认为主机厂与供应商、经销商并非此消彼长的博弈关系，只有坚守诚信底线、坚持共生共赢，才能让产业链保持健康稳定 [3] 行业观点与全球化战略 - 公司董事长魏建军呼吁，中国车企在全球化进程加速的背景下，要以全球公信为帆，把公信力建设放在全球化布局的首位，才能在世界舞台站稳脚跟、赢得尊重 [3] - 公司系统阐释以品质立信、面向全球的长期坚守，彰显了以“信”为基助力中国汽车产业从大国向强国跨越的坚定决心 [3]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [3] 核心观点 - **短期业绩承压但收入增长**：公司2025年实现营收2,228.2亿元，同比增长10.2%，但归母净利润为98.7亿元，同比下降22.1% [1][3] - **单车收入持续提升**：2025年第四季度单车营收达到17.3万元，同比增加1.5万元 [7] - **新车周期与战略转型驱动未来**：公司加速全球化布局和新能源转型，持续的新车周期有望推动销量与业绩改善，长期四大拓展战略和智能化转型将打开增长与盈利空间 [1][7] 财务表现总结 - **2025年整体业绩**：营收2,228.2亿元，同比+10.2%；归母净利润98.7亿元，同比-22.1%；全年毛利率18.0%，同比下降1.5个百分点 [1][3][7] - **2025年第四季度关键数据**： - 销量40.0万辆，同比+5.5%，环比+13.2% [7] - 营收692.4亿元，同比+15.5%，环比+13.1% [7] - 归母净利润12.3亿元，同比-45.6%，环比-46.5%；归母净利率1.8%，同比下降2.0个百分点 [7] - 单车净利润约0.3万元，同比和环比均下降0.3万元 [7] - 扣非后归母净利润8.7亿元，同比-35.8% [7] - **盈利下滑原因**：主要受直营体系投建、营销投放、政府补贴波动以及第四季度计提年终奖等短期因素影响 [7] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为138.3亿元、167.4亿元、211.5亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.62元、1.96元、2.47元 [7][10] 业务运营与战略总结 - **销量结构优化**： - **海外市场高增长**：2025年第四季度海外销量17.2万辆，同比+33.4%，销量占比达42.9%，同比提升9.0个百分点 [7] - **新能源销量提升**：2025年第四季度新能源销量12.5万辆，同比+13.5%，新能源乘用车销量占比达35.3%，同比提升2.3个百分点 [7] - **国内业务调整**：公司在产品、渠道、供应链三个维度进行调整，坚定深化新能源转型，重点发力插混赛道，并加速智能新能源产品投放，哈弗、坦克、WEY、欧拉、皮卡等多个品牌的新车将贡献增量 [7] - **全球化布局加速**：推行“ONE GWM”战略，2025年底业务已覆盖170多个国家和地区，拥有超过1500家海外销售渠道，在泰国、巴西等地建立了3个全工艺整车生产基地，并拥有多家KD工厂 [7] - **智能化发展**：公司积极推动智能化，构建以VLA模型与世界模型为核心的技术体系，并推出了新一代辅助驾驶系统Coffee Pilot 4 [7] 估值与投资建议 - **估值水平**：基于盈利预测，报告给出A股对应2026-2028年市盈率（PE）分别为12.8倍、10.6倍、8.3倍；港股对应PE分别为6.8倍、5.6倍、4.5倍 [7] - **投资逻辑**：短中期看，公司出海加速、国内新能源转型深化以及坦克等高价值车型占比提升有望推动销量与业绩成长；长期看，公司的四大拓展战略和智能化转型将打开长期增长空间和全产业链盈利空间 [7]

公司核心管理机制：整车质量评审会 - 公司内部坚持了21年、累计举办近1000场的非常规机制是整车质量评审会，该机制是全生命周期、用户视角、对标全球的全面质量管控核心 [1][2] - 评审会覆盖研发验证车、量产新车及行驶数十万公里的用户旧车，采用随机抽检、静态与动态测试结合，并以用户实际场景进行评判 [2] - 评审会购买从五六万元廉价车到1500万元顶级豪车在内的所有竞品进行同台对比，以找出差距 [2] 历史教训与无形资产 - 2013年哈弗H8作为冲击高端的战略车型，发布后迅速收获近万辆订单，但因内部评审发现车辆存在不一致的共振问题，公司于2014年1月宣布推迟三个月上市 [1] - 2014年5月短暂恢复交付后，因高速行驶存在“敲击音”等问题，公司再次宣布延迟交付，最终错失最佳市场窗口期 [1] - 董事长评价此次失败从投资收益角度是失败的，但为公司换来了行业及用户对“负责任”的信任口碑，以及对企业内部技术与管理必须零缺陷的深刻教育 [2] 质量管控体系与问题闭环 - 公司设有被称为“小黑屋”的数据化问题管理平台，每周市场反馈问题由主管领导直接认领，通过“8D报告”和连续追问“五个为什么”找到根本原因并形成案例库 [3] - 公司强调不能在同一个地方栽倒三次，体现了严格的问题闭环与持续改进机制 [3] 产业链协同管理 - 在供应商管理上，公司要求零部件质量严控并强调快速响应，出现问题需与供应商共担整改费用，通过供应商大会传递质量为基石、杜绝低价低质合作的信号 [3] - 在经销商赋能方面，公司推行“决胜终端”计划，对服务满意度严格考核，禁止过度维修，并将经销商利益与品牌深度绑定，通过让利和奖励优质服务保障网络稳定 [3] - 公司坚守“不主动降价”的价格策略原则，但在市场竞争中允许灵活调整，前提是保障经销商生存空间 [3] 海外战略与品质优先逻辑 - 公司出海第一要务是先建售后配件体系，评估车型故障概率并建好服务网络，强调抓好基础质量并建好服务体系 [4] - 董事长指出，汽车行业“内卷”和价格战的原因是行业被资本裹挟，表现为不愿降价导致流动性恶化而暴雷，或企业从未盈利却依靠资本运作维持 [4] - 在国家对汽车产业扶持已到位的情况下，公司倡导企业应主动承担社会责任 [4] - 对于平衡诚信、价格、品质的关系，公司认为最好的办法是把车造好，后期服务补偿不如一次性做好 [4] 近期销售业绩与目标 - 公司2025年销售新车132.4万辆，创历史新高 [5] - 2026年第一季度累计销量26.9万辆，同比增长4.79% [5] - 其中，新能源汽车销量5.2万辆，同比增长9.3%；出口13万辆，同比增长58%，出口占比达48% [5] - 根据规划，公司2026年销售量考核目标为不低于180万辆 [5]

公司核心战略与理念 - 公司董事长认为，消费者购买的是信任而非产品，在新能源与智能化浪潮中，车辆的基础质量与长期可靠性是用户安全感的根本来源[1][4] - 公司通过一项持续21年、累计超过1000场的每周质量评审会议，用最传统的方式回应现代质量问题[1][3][4][6] - 公司认为，基于信任的品牌声誉是汽车行业最深的护城河，这种“慢”的智慧可能是中国汽车产业从大到强跃迁的更快速路径[3][6] 质量评审制度详情 - 该质量评审制度始于2005年，每周举行，会议从高管到工程师都会参与，甚至为螺丝松紧、缝隙均匀程度等细节争论[1][4] - 制度的独特之处在于其“用户视角”，评审会随机抽检刚下线的新车以及从用户手中召回、已行驶数十万公里的老车，进行“全生命周期”审视[1][5] - 该制度已从质量控制手段演变为驱动整个研发制造体系进化的引擎，发现问题会进入“失效库”进行数据积累和分析，并借助AI技术进行趋势预测，最终推动设计、工艺和供应链的源头改进[2][5] 产业链与生态系统构建 - 公司认为汽车产业是高度协同的生态，主机厂与供应商、经销商是共生关系，而非博弈关系[2][5] - 在供应链端，公司明确反对“恶性压价”，强调通过与供应商建立公平、透明、稳定的长期合作，以保障合作伙伴合理利润来换取更稳定的质量与供应[2][5] - 在终端销售端，公司改革了以销量为核心的经销商考核模式，将“用户满意度”作为核心指标，并在市场波动期主动向经销商让利，以维持销售与服务网络的健康[2][5] 全球化战略与品牌建设 - 随着中国成为全球最大汽车出口国，公司董事长认为从“产品出海”到“品牌出海”之间存在一道名为“信任”的鸿沟，提出“出海先立信”[3][6] - 公司认为每一辆驶向海外的中国车都是“中国制造”的移动名片，其可靠性关系到全球消费者对中国品牌的集体认知[3][6] - 公司21年的品质坚持被视为在为全球化时代积累最宝贵的“信用资产”[3][6] 行业本质与竞争优势 - 在行业聚焦电动化、智能化时，公司提醒人们汽车作为大宗耐用消费品的本质从未改变——安全、可靠、耐用依然是赢得市场的终极密码[3][6] - 公司持续21年的实验验证了在快速变化的环境中，什么是真正可持续的竞争优势[3][6] - 结论是风口会过去，技术会迭代，但基于信任的品牌声誉一旦建立便是最深的护城河[3][6]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [4] 核心观点 - 长城汽车2025年实现营收2,228.2亿元，同比增长10.2%，但归母净利润为98.7亿元，同比下降22.1% [2][4] - 公司加速全球化布局，坚定新能源转型，持续的新车周期有望推动销量与业绩改善 [2] - 长期来看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间 [2] 2025年及第四季度业绩表现 - **整体业绩**：2025年营收2,228.2亿元，同比+10.2%；归母净利润98.7亿元，同比-22.1% [2][4] - **第四季度销量**：2025Q4销量40.0万辆，同比+5.5%，环比+13.2% [7] - **第四季度海外表现**：2025Q4海外销量17.2万辆，同比+33.4%，环比+25.9%，海外销量占比达42.9%，同比提升9.0个百分点，环比提升4.3个百分点 [7] - **第四季度新能源表现**：2025Q4新能源销量12.5万辆，同比+13.5%，环比+6.0%，新能源乘用车销量占比达35.3%，同比提升2.3个百分点 [7] - **第四季度营收**：2025Q4实现营收692.4亿元，同比+15.5%，环比+13.1%，对应单车营收17.3万元，同比增加1.5万元，环比基本持平 [7] - **盈利能力**：2025年毛利率为18.0%，同比下降1.5个百分点；2025Q4毛利率为17.3%，同比环比均下降1.2个百分点 [7] - **第四季度利润**：2025Q4实现归母净利润12.3亿元，同比-45.6%，环比-46.5%，对应归母净利率1.8%，单车净利约0.3万元 [7] 公司战略与未来展望 - **国内业务调整**：公司在产品、渠道、供应链三个维度充分调整，坚定深化新能源转型，重点发力插混赛道，加速智能新能源产品投放，哈弗、坦克、WEY、欧拉、皮卡等多个品牌多款新车有望贡献增量 [7] - **全球化布局**：公司推行“ONE GWM”战略加速出海，2025年底海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1500家，在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，并拥有多家KD工厂 [7] - **智能化发展**：公司积极推动智能化，构建以VLA模型与世界模型为核心的全新技术体系，推出新一代辅助驾驶系统Coffee Pilot 4 [7] - **投资建议与盈利预测**：短中期看，公司出海加速、国内新能源转型及高价值车型占比提升有望推动成长。预计公司2026-2028年归母净利润分别为138.3亿元、167.4亿元、211.5亿元，对应A股PE分别为12.8倍、10.6倍、8.3倍 [7] 财务数据预测 - **营收预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为2,821.87亿元、3,284.97亿元、3,786.02亿元 [12] - **净利润预测**：预计2026-2028年归属于母公司所有者的净利润分别为138.31亿元、167.41亿元、211.55亿元 [12] - **每股收益预测**：预计2026-2028年EPS分别为1.62元、1.96元、2.47元 [12] - **盈利能力指标预测**：预计2026-2028年净利率分别为4.9%、5.1%、5.6%，净资产收益率分别为13.6%、14.1%、15.1% [12]