平台核心理念与设计灵感 - 公司发布“归元平台”，其理念是回归产业本源，以“第一性原理”和“技术求真”为指导，旨在化繁为简，让复杂技术回归简单，让创新价值直达用户 [1] - 平台设计灵感源自“活字印刷术”，通过模块化、可组合的方式，实现高效生产，旨在打破传统机械思维，将硬件功能原子化、软件体验标签化、AI调度原生化 [3] - 平台定位为“硬件可拆、软件可配、AI懂你”的造车模式，是一种回归用户体验本质的出行理念，最终目标是成为原生AI全动力汽车平台 [5] 硬件与软件架构 - 硬件部分采用结构树分解，划分为49个核心模块、329个共用组件，通过规范接口实现平台的高度扩展性 [5] - 软件部分基于SOA架构，拥有2000多个标准化的原子能力标签，将硬件能力转化为AI可调用的资源池，以软件打破结构平台边界，增强平台的成长性和延展性 [5] 全动力兼容与核心技术 - 平台最核心的技术突破是全动力兼容能力，可兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五大动力形式，实现“一套架构，全域适配” [7] - 超级Hi4-PHEV采用800V高压架构与碳化硅电机，实现363公里纯电续航、4.4秒破百性能，馈电油耗低至6.3L/100km [9] - 大电量HEV采用大容量功率型电池包与Hi4全域油电协同控制策略，在加速提升12%的同时油耗降低14.4% [9] - 900V高压超级BEV实现10.5分钟快充，氢能车型采用自研电堆技术 [9] - 技术背后有全栈自研的动力矩阵支撑，包括双VGT 3.0T V6发动机、9AT变速器、高扭矩密度电桥及氢燃料系统 [9] 原生AI智能体系 - 以Coffee EEA 4.0电子电器架构为算力底座，平台融合AI OS车载系统与双VLA大模型，打造汽车领域原生全栈智能体 [9] - 智驾VLA大模型通过27个超感知传感器解读场景，实现主动防御与极限路况应对 [9] - 座舱大模型具备知车、识人、记事的记忆能力 [9] - 仿生学运动控制系统支持±10°后轮转向、蟹行模式与160km/h爆胎稳定刹停技术 [9] 安全技术革新 - 平台以“T-Safety”理念为纲，采用主被动融合假人验证系统，实现从预判、干预到防护的全流程闭环 [11] - 车身采用2200MPa超高强度钢材与五项行业结构技术 [11] - 电安全领域融合14项创新设计，通过车-云联动实现24小时预警 [11] - 安全验证基于163种全场景载荷数据采集 [11] 研发体系与产业影响 - 平台是公司三十多年全产业链自研布局的成果，超过150种关键零部件实现自主可控 [13] - 研发体系包括2.3万人工程师团队与百亿级研发投入 [13] - 体系化能力实现了研发成本与周期的双重优化，构建了“用户受益→企业增效→产业进阶→反哺用户”的正向循环，为中国汽车产业出海提供可复用范本 [13] - 平台旨在成为连接技术与用户、中国与世界的桥梁 [15]

公司战略与平台发布 - 长城汽车于1月16日正式发布全新整车平台“归元”，该名称由网友投票选出，寓意“回归本源” [2] - 平台以“第一性原理”为思考起点，旨在构建“硬件可拆、软件可配、AI懂你”的新型造车模式 [2] - 平台采用高度模块化架构，硬件分解为49个核心模块、329个共用组件，软件沉淀出2000多个标准化原子能力标签 [2] - 该平台是长城汽车平台体系的重要组成部分，未来将推出涵盖5大动力的50余款全球车型 [6] 平台技术特点与优势 - “归元”平台具备“一车多动力”能力，可兼容插电式混合动力、混合动力、纯电动、燃油和氢能五大动力形式 [3] - 平台产品可覆盖轿车、城市SUV、泛越野SUV、强越野SUV、皮卡、MPV、跑车等7大品类 [3] - 平台零部件通用率可达80%，研发周期缩短30%，有助于降低造车成本 [5] - 平台的高可靠性和低使用成本，有助于提高车辆保值率，降低用户长期使用和维修成本 [5] 全球化战略支撑 - 平台的全动力兼容特性，能够精准匹配不同国家的能源结构和车型需求，有助于开拓海外市场 [4] - 2025年长城汽车海外市场销量超过50万辆，同比增长11.68% [4] - 公司2026年海外销量目标设定为60万辆，占总销量的三分之一 [4] - “归元”平台的发布为长城汽车全球化发展提供了有力支撑 [4] 公司业绩与展望 - 2025年长城汽车全年销量达132.4万辆，同比增长7.33% [6] - 2025年新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44% [6] - 公司2026年整体销量目标为180万辆，目标增长率达36% [6] - 随着归元平台车型陆续落地，公司有望在全球化与新能源转型中获得新的增长支撑 [6]

魏建军的高端品牌理念 - 一个真正的高端品牌必须具备精神层面的价值主张和获得用户内心认可的价值观，首先是“信”，即永不变的诚信和信用，关键在于出现问题后品牌是否敢于正视、负责到底 [8][21] - 高端品牌的另一核心特质是“安全”，公司坚持“安全是最大的豪华”的主张 [8][21] - 高端品牌强调“以用户为中心”，技术、产品和品牌持续向上的根本是为用户服务，造对用户有价值、对社会有意义的车，而非盲目追求车贵或车大 [9] 魏牌的品牌定位与发展历程 - 魏牌是中国首个以创始人姓氏命名的高端汽车品牌，以姓氏命名代表着担当、勇气和信用，品牌名责任重大 [6][7][20] - 品牌成立十周年，创始人初心未改，高端化定位从未动摇，但坦言打造高端品牌需要耐得住寂寞 [3][10] - 严格来说，中国汽车市场尚未出现真正意义上的高端品牌，公司目前销售的是“高端化产品”，品牌建设仍在路上，魏牌也才走过九年 [10][22] 长城汽车的高端化路径与策略 - 公司高端化路径践行了定位理论中的“聚焦”和“品类创新”，坦克品牌通过“品类创新”成功高端化，其入门车型售价在20万元以上，年销超20万台 [11] - 为支撑高端品牌，公司在直营体系建设上投入超20亿元，以弥补原有渠道体系的差距，并加强品牌运营和用户直连 [11] - 品牌走向高端化要求产品必须是高端的，技术必须是顶尖的，公司坚持追求优异的机械素质、扎实的驾控感受和独特的情绪价值 [11] 技术研发与智能化进展 - 公司智能化团队取得扎实进步，新版蓝山搭载基于Thor芯片的智能驾驶系统，并引入VLA大模型，具备更强的场景推测和预判能力，处于辅助驾驶领域先进水平 [12] - 智能座舱算力持续升级，体验不断优化，座舱软件基本由自有团队完成 [12] - 公司推进“一车多动力”平台，旨在通过不同动力灵活适配全球不同国家市场、能源结构和用户习惯，利用全球销售的规模化效应降低成本 [12][13] 公司经营与财务表现 - 长城汽车（含海外）的单车均价在18万元以上，国内单车均价约20万元，这在主流中国车企中较高，价格支撑主要来自出色的品类价值和产品力 [13] - 公司采用高度集约化的生产布局，三款车型共线生产，通过高度平台化、共通化实现“一车多款”（HEV、PHEV、纯电），以保障质量一致性和控制成本 [14][15] - 公司坚持“过度投入”研发，面向未来进行技术储备与产业链布局，以构建技术护城河 [19] 组织架构与全球化战略 - 公司自2020年启动向“强后台、大中台、小前台”组织架构转型，以打造一个“以用户为中心”、能敏捷应对市场的新型组织 [16] - 在该架构下，“小前台”直面市场与用户，“大中台”整合核心资源提供支持，“强后台”聚焦长远战略与前沿技术，这一体系在魏牌上得到集中体现与验证 [17] - 公司的全球化策略务实清醒，通过“一车多动力”平台灵活适配不同市场，致力于从“走出去”到“走进去” [19]

长汽转债发行概况 - 公司于2021年6月10日公开发行可转换公司债券，发行总额为35亿元，共计3,500万张，每张面值100元 [2] - 该可转换公司债券于2021年7月8日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称为“长汽转债”，债券代码为“113049” [2] - 长汽转债存续期为6年，自2021年6月10日至2027年6月9日，票面利率逐年递增，第一年至第六年分别为0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、1.5%、2.0% [2] - 转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日，初始转股价格为38.39元/股，当前转股价格为39.16元/股 [2] 转股价格向下修正条款 - 修正触发条件：在公司A股股票任意连续三十个交易日中，至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出向下修正方案 [3] - 修正程序：修正方案需提交股东大会审议，并经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过，持有本次可转债的股东需回避表决 [3] - 价格下限：修正后的转股价格应不低于审议该方案的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价，与前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者 [3] - 信息披露：若决定修正，公司将在指定媒体公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间等信息，并从股权登记日后的第一个交易日（转股价格修正日）起执行新价格 [4] - 执行规则：若转股价格修正日处于转股申请日或之后、转换股份登记日之前，该类转股申请将按修正后的转股价格执行 [5] 转股价格修正条款触发历史与现状 - 前次决定：2025年7月4日，公司董事会决定不行使转股价格向下修正的权利，并承诺在未来6个月内（2025年7月5日至2026年1月4日）即使再次触发条款亦不提出修正方案 [5] - 当前触发情况：自2026年1月5日至2026年1月16日，公司A股股票收盘价已有十个交易日低于当期转股价格85%（即33.29元/股） [6] - 未来可能触发：若公司A股股票收盘价在未来连续二十个交易日内再有五个交易日低于33.29元/股，则将可能触发转股价格向下修正条款 [6] - 后续行动：公司将根据《募集说明书》约定和相关法规，在触发条件后确定是否修正转股价格，并及时履行信息披露义务 [7]

债券发行 - 2021年6月10日公开发行3500万张可转换公司债券，总额35亿元[4] - “长汽转债”存续期6年，自2021年6月10日至2027年6月9日[4] 票面利率 - 第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%[4] 转股情况 - 转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日，初始38.39元/股，当前39.16元/股[4] 修正条款 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[6] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过方可实施[6] 修正决策 - 2025年7月4日董事会决定本次不行使修正权利，未来6个月内再触发也不提出[8] 触发预警 - 2026年1月5 - 16日，公司A股股票收盘价已有十个交易日低于当期转股价格的85%（33.29元/股）[9] - 未来连续二十个交易日内有五个交易日仍低于，可能触发修正条款[9] 信息披露 - 公司将在触发条件后确定是否修正转股价格并及时披露信息[10]

可转债发行 - 2021年6月10日发行3500万张可转债，总额35亿元，存续期6年[11] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%等[11] 转股情况 - 初始转股价格38.39元/股，当前39.16元/股[11] - 转股期限自2021年12月17日至2027年6月9日[11] 转股价格修正 - A股连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于转股价格85%，董事会有权提修正方案[13] - 2025年7月4日决定本次不行使修正权利，2025年7月5日至2026年1月4日不提出方案[15] - 2026年1月5日至16日，已有十个交易日收盘价低于转股价格85%[16] - 未来连续二十个交易日有五个交易日低于，可能触发修正条款[16]

文章核心观点 - 长城汽车在2026年国际消费电子展上展示了其前沿技术、重磅车型及体系化创新实力，体现了公司向智能化、全球化纵深发展的战略，旨在通过技术输出与文化交融提升全球品牌影响力 [1][2][3] 技术成果与智能化布局 - 公司在2025年初CES上发布了ASL空间与语言智能体，这是一个以3D视角感知世界、覆盖车内外场景的智能出行伙伴 [1] - 2025年12月，公司落地了VLA大模型，赋予汽车“听得懂、看得见、会思考”三大核心能力，并首次搭载于魏牌全新蓝山智能进阶版 [1] - 2026年，更多车型将搭载VLA大模型，同时高阶智能辅助驾驶将拓展到更多中端车型 [1] - 公司计划在2026年开启智能辅助驾驶、智能座舱等方面的海外适配工作 [1] 全动力与全产业链技术 - Hi4智能电混四驱技术体系是公司核心动力技术之一，其中Hi4-Z的功率分流技术方案灵感源自中国2300多年前的都江堰水利工程 [2] - 公司展示了自研V8发动机及首搭灵魂摩托的H8发动机 [2] - 多款半固态电池、氢燃料电池发动机也亮相CES，展现了公司的全产业链技术布局 [2] 产品阵容与市场策略 - 公司在CES上展示了包括魏牌高山9在内的4款重磅车型，覆盖不同品类与使用场景 [2] - 产品布局体现了公司以用户为中心，积极开拓细分市场以满足个性化出行需求的策略 [2] 品牌文化与全球化理念 - 公司认为，走向世界不仅是产品与技术的输出，更是价值观与文化的交流 [2] - Hi4技术承载的都江堰智慧以及坦克500的中式新豪华设计美学，旨在让世界理解中国技术背后的文化根源 [2] - 公司致力于让技术成为连接不同文明的媒介，将交流延伸至对生活方式与价值理念的理解 [2] - 公司在CES上呈现了体系化创新实力与拥抱全球、精进不休的长远发展理念 [3] - 公司表示将秉持开放谦逊之心，深耕核心技术，链接全球资源，让“中国智造”在世界舞台上愈发闪耀 [3]

业绩总结 - 2025年1 - 11月汽车销量累计3112.7万辆，同比增长11.4%[49] - 2023 - 2025年1 - 11月长城汽车销量分别为122.9982万辆、123.4528万辆、119.9652万辆，同比分别增长15.85%、0.37%、9.26%[49] - 2026年长城汽车销量目标180万辆，预计同比增长30%以上[49] 激励计划调整 - 公司拟调整2023年限制性股票激励计划、股票期权激励计划及第二期员工持股计划业绩考核目标[3] - 调整前2024 - 2026年汽车销量目标分别不低于190万、216万、249万辆，净利润目标分别不低于72亿、85亿、100亿元[26][40] - 首次授予限制性股票2024 - 2026年汽车销量目标分别不低于190万、216万、180万辆，净利润目标分别不低于72亿、85亿、100亿元[29] - 调整后2024 - 2026年汽车销量目标分别不低于190万、216万、180万辆，净利润目标分别不低于72亿、85亿、100亿元[43] - 2023年相关激励计划绩效指标销量和净利润权重均为50%[26][29][30][33][34][36][37] - 业绩目标达成率P≥100%时，公司层面解除限售或行权、解锁比例X = 100%[28][31][35][38][41] - 80%≤P<100%时，公司层面解除限售或行权、解锁比例X = P[28][31][35][38][41] - P<80%时，公司层面解除限售或行权、解锁比例X = 0[28][31][35][38][41] 股东大会信息 - 2026年3月6日分别举行股东特别大会、H股股东类别股东大会及A股股东类别股东大会[4][22][52][63][74][88][95][99] - 2026年3月3 - 6日暂停办理H股股东名册登记[54] - H股股东须在股东大会指定举行时间前24小时将代表委任表格送达指定地址[4][80][91] - 拟出席会议者须于2026年3月2日前将填妥的回执送达公司董事会秘书处（H股股东）[4][80][96][100] - 2026年3月2日下午4时30分名列H股股东名册的持有人有权出席H股股东类别股东大会[78] - 所有H股过户文件及相关股票须不迟于3月2日下午4时30分送达股份过户登记处[78] - 股东特别大会现场登记时间为2026年3月6日下午1时至1时50分[70][82] - 公司H股股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[82] - 公司H股股东类别股东大会将于2026年3月6日下午3时正召开，地点为中国河北省保定市莲池区朝阳南大街2266号公司会议室[88] - 公司股东特别大会将于2026年3月6日下午2时正召开，地点同上[95] 其他 - 公司A股每股面值人民币1.00元，在上海证券交易所上市（股份代号：601633）[9] - 公司H股每股面值人民币1.00元，在香港联交所主板上市（股份代号：2333）[14] - 最后实际可行日期为2026年1月9日[14] - 2026年1月1日起中国新能源汽车购置税将减半征收，最高减征额度降为1.5万元[49] - 截至2025年10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份[49] - 公司全部有效激励计划涉及标的股票总数累计不超公司股份总数的5%[50] - 2023年限制性、期权激励计划及二期员工持股计划激励对象股东分别持A股56861492股、18068830股、9695540股，占比约0.66%、0.21%、0.11%，需对相关议案放弃投票[52] - 2023年限制性股票激励计划无董事为激励对象，无需回避表决[57] - 2023年股票期权激励计划董事李红栓因配偶为激励对象需回避表决[57] - 2023年第二期员工持股计划董事赵国庆、李红栓、卢彩娟需回避表决[57] - 董事会建议股东投票赞成特别大会及类别股东大会提呈的决议案[59] - 股份代号为02333（港币柜台）及82333（人民币柜台）[88][94][98] - H股股东类别股东大会回执需填股东名、地址和H股数目[96][99][100] - 填妥签署后的通知须于2026年3月2日或之前送达指定处[96][100] - 香港股份过户登记处地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼[96][100] - 公司董事会秘书处在河北省保定市莲池区朝阳南大街2266号[96][100] - 董事会秘书处电话为(86 - 312) 2197813[96][100] - 董事会秘书处传真为(86 - 312) 2197812[96][100] - 董事会秘书处电邮为gfzbk@ gwm.cn[96][100]

会议时间 - 会议登记时间为2026年3月6日下午13:00 - 13:50[3] - 现场会议时间为2026年3月6日下午14:00[8] - 网络投票通过交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，通过互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[8] 议案情况 - 《关于调整2023年限制性股票激励计划业绩考核目标的议案》等四个议案为特别决议案，需出席2026年第二次临时股东会股东（含授权代表）所持表决权三分之二以上通过，还需分别由出席对应类别股东会议的H股、A股股东（含授权代表）所持表决权三分之二以上通过[5] - 《关于调整2023年第二期员工持股计划业绩考核目标的议案》等两个议案为普通决议案，需出席2026年第二次临时股东会股东（含授权代表）所持表决权过半数通过[5] 销量考核目标调整 - 2023年限制性股票、股票期权激励计划及第二期员工持股计划2026年公司层面销量考核目标均由249万辆调整至180万辆[10][18][26] 股东持股及表决 - 截至2026年1月9日，2023年限制性股票激励计划激励对象中本公司股东持有56,861,492股A股并对相关议案回避表决[33] - 截至2026年1月9日，2023年股票期权激励计划激励对象中本公司股东持有18,068,830股A股并对相关议案回避表决[40] - 截至2026年1月9日，2023年第二期员工持股计划激励对象中本公司股东持有9,695,540股A股并对相关议案回避表决[26] 管理办法修订 - 公司将根据各激励计划销量考核目标修订相应实施考核管理办法[14][22][30]

公司财务表现 - 2025年1月至11月，公司实现营收3112.71万元，同比增长11.4% [1] 股份回购情况 - 2023年度，公司于A股市场回购股份5686.15万股，占总股本的0.66% [1] - 2023年12月，公司回购股份1806.88万股，占总股本的0.21% [1] - 2023年3月至4月，公司回购股份969.55万股，占总股本的0.11% [1] 未来规划与考核 - 公司为2024年至2026年设定了业绩考核条件，并明确了完成率与对应系数的关系 [1] - 公司对2026年的相关业务有多项规划安排，其中包括部分业务占比目标等 [1]