美股市场整体表现 - 当地时间2月3日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.34%，纳指跌336.92点（跌幅1.43%），标普500指数跌0.84% [1] 科技股与半导体行业 - 热门科技股普遍下跌，博通跌超3%，微软、Meta跌超2% [2] - 英伟达盘中一度跌超5%，收盘跌2.84%，市值一夜蒸发1281亿美元（约合人民币8888亿元） [2] - 英伟达收盘价为180.340美元，跌幅2.839%，市盈率为44.18，成交额达363.92亿美元 [3] 软件与数据服务行业 - AI初创企业Anthropic推出新型自动化工具，引发市场对软件股的恐慌性抛售 [5] - 法律软件和数据服务公司首当其冲，汤森路透盘中跌幅一度达20.7%，收盘跌15.67%，最新股价91.950美元 [5][6] - Legalzoom.com曾跌逾20%，伦敦证券交易所集团英股收跌12.8%，CS Disco盘中一度跌超10% [5] 板块与概念股表现 - 稀土概念、有色金属、贵金属板块涨幅居前，黄金资源涨超20%，南方铜业涨超11%，美洲白银公司涨超8%，泛美白银涨超5% [7] - 应用软件、加密货币、减肥药概念股跌幅居前，诺和诺德跌超14%，Coinbase、Circle跌超4% [7] 中概股与加密货币市场 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.94%，热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌超4%，阿里巴巴、百度跌超2%，小鹏汽车涨超4%，理想汽车涨近3% [9] - 富时A50期指连续夜盘收跌0.09%，报14738点 [9] - 比特币盘中一度跌近8%，截至发稿报76452.13美元，跌幅2.9% [9] - 最近24小时，全球共有168414人被爆仓，爆仓总金额为7.34亿美元（约合人民币51亿元），最大单笔爆仓单价值840.38万美元 [9][11] 大宗商品与宏观观点 - 现货黄金、现货白银价格大涨 [11] - 传奇投资人瑞·达利欧警告，在地缘政治紧张局势加剧、资本市场高度波动的背景下，世界正处在一场“资本战争”的边缘 [14] - 达利欧表示，尽管贵金属近期经历历史性抛售，但黄金仍然是存放资金的最佳去处 [15] - 国际油价收涨，WTI原油期货价格收涨1.72%至63.21美元/桶，布伦特原油期货价格收涨1.55%至67.33美元/桶 [15]

文章核心观点 - 英伟达与OpenAI之间一项价值1000亿美元的巨额交易谈判已陷入停滞 双方目前似乎存在分歧 但两家公司仍相互需要[1][2] 交易谈判状态 - 2024年9月 英伟达CEO黄仁勋与OpenAI CEO萨姆·阿尔特曼共同宣布了一项价值1000亿美元的巨额交易[1] - 五个月后 该交易尚未签署任何合同 也没有资金转手[1] - 据报道 两家公司之间的谈判已“搁置” 原因是英伟达内部部分人士对OpenAI的商业模式表示怀疑[2] - 英伟达在其季度申报文件的风险因素中警告称 “不能保证我们将就OpenAI机会或其他潜在投资达成最终协议”[2] 公司相互依存关系 - OpenAI需要大量英伟达的AI芯片来实现其营收增长目标[3] - 英伟达依赖OpenAI等客户创造令人惊叹的服务 以持续推动其昂贵系统的销售[3] - 尽管存在摩擦报道 但英伟达和OpenAI仍然相互需要[2] 公司估值与市场表现 - 飙升的需求和行业炒作推动英伟达市值在2024年10月峰值时超过5万亿美元[4] - 英伟达股价已从高点下跌15% 估值降至4.4万亿美元[4] - OpenAI在去年年底的私募市场估值达到5000亿美元[4] - OpenAI据报道正寻求新一轮融资 目标估值超过8000亿美元[4] 高管表态与历史投资 - 英伟达CEO黄仁勋表示期待阿尔特曼完成融资 并称英伟达“毫无疑问”将投资下一轮[5] - 英伟达于2024年10月首次投资OpenAI 作为一轮66亿美元融资的一部分[5]

市场对美联储政策的解读 - 市场认为沃什对美联储干预主义的公开反对以及其主张央行应聚焦于“实体经济”的观点 意味着美联储未来对资产价格的普遍支持将减少 [1] 主要股指表现 - 标普/TSX综合指数上涨204.72点 收于32,388.60点 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌166.67点 收于49,240.99点 标普500指数下跌58.63点 收于6,917.81点 纳斯达克综合指数下跌336.92点 收于23,255.19点 [2] - 英伟达股价下跌2.8% 微软股价下跌2.9% 这些科技巨头因市场担忧其股价过高且估值昂贵而承压 [7] 贵金属市场动态 - 四月黄金期货价格上涨282.40美元 收于每盎司4,935.00美元 [2] - 金价在近期波动中上涨6.1% 银价上涨8.2% [3] - 金价和银价在过去一年多持续上涨 因投资者在多重担忧下寻求避险 金价在过去12个月内曾一度接近翻倍 但上周涨势突然停止 金价从接近5,600美元跌至周一低于4,500美元 银价仅在上周五就暴跌31.4% [4] - 分析师认为回调是自然的 但考虑到全球央行的需求 并不代表长期趋势改变 预计短期波动和长期需求将使金价在相当长时间内保持高位 [5] 公司特定新闻 - 汤森路透股价周二下跌15.8% 因市场担忧其可能面临人工智能的颠覆 [5] - 分析师指出 像路透这样的内容驱动型技术提供商预计将调整商业模式以应对人工智能技术 并认为在2026年摆脱更广泛的人工智能颠覆叙事将是该股的关键潜在催化剂 [6] 其他市场数据 - 加元兑美元汇率为73.25美分 前一交易日为73.12美分 [7] - 三月原油期货价格上涨1.07美元 收于每桶63.21美元 [7]

英伟达与OpenAI投资动态 - 周二英伟达股价收跌2.84%，成交额达363.81亿美元，已连续第三个交易日下跌[1][10] - 有报道称英伟达计划向OpenAI投入1000亿美元的计划已陷入停滞，因公司内部对OpenAI的商业模式和长期竞争态势产生严重疑虑[1][11] - 英伟达CEO黄仁勋周二澄清，对OpenAI的投资计划仍“按部就班推进”，相关说法纯属无稽之谈，公司十分乐意与OpenAI合作[2][12] - 黄仁勋表示英伟达将参与OpenAI的下一轮融资，并称这轮融资将成为“历史上规模最大的私人融资”，公司还会考虑参与OpenAI未来的所有融资轮次及最终的首次公开募股[2][12] 微软与特斯拉动态 - 微软股价收跌2.87%，成交247.46亿美元，已连续四个交易日下跌，今年迄今累计下跌约15%[2][12] - 微软近日公布的第四季度财报在营收和盈利两方面均超出市场预期，但财报发布后其股价大幅下跌[2][12] - 特斯拉股价微涨0.04%，成交236.97亿美元[3][13] - 法国巴黎检察院于2月3日对马斯克旗下社交媒体平台X位于法国的办公场所展开搜查，旨在核查其算法运作方式，X平台实际负责人埃隆·马斯克被要求于2026年4月20日在巴黎接受“自由听证”[3][13] 存储芯片行业与相关公司表现 - 闪迪股价收高4.55%，成交207.26亿美元，今年迄今已上涨逾190%[3][13] - 周二美股存储概念持续走强，瑞银分析师预计全球存储行业出现“有意义的供给缓解”最早也要到2028年前后，在此之前AI数据中心建设带来的结构性需求将持续强化Memory产业链的景气度与议价能力[3][13] - 西部数据股价收高7.40%，创历史新高，成交43.74亿美元[6][16] - 西部数据董事会已批准新增40亿美元股票回购计划，受人工智能服务器用存储芯片需求激增推动[6][16] - 全球存储芯片供应短缺，使得AI及消费电子企业对有限芯片货源的争夺激烈，推高芯片价格并延长交付周期[6][16] - 截至本周一，西部数据去年5月获批的20亿美元回购计划尚余约4.84亿美元额度可使用[7][17] - 西部数据上周发布业绩预告，预计2026财年第三季度营收和利润均将超出华尔街预期，主要基于公司面向AI服务器的硬盘及闪存产品的销售前景[7][17] Palantir业绩与展望 - Palantir股价收高6.85%，成交177.01亿美元，其第四季度业绩及2026年展望双双超出市场预期，华尔街分析师普遍看多，强化其“AI核心受益者”地位[3][13] - 财报显示Palantir第四季度总收入同比增长约70%，实现连续第十个季度收入增速加快，主要由美国商业客户业务爆发式增长推动[4][14] - 公司给出的2026财年指引预计全年收入增速将超过60%，远高于市场此前预期的约40%放缓水平，同时美国商业业务增长目标高达115%[4][14] - 分析师指出Palantir几乎所有关键指标都在改善，业务增长正在加速，但公司估值依然偏高，目前约为50倍市销率、90倍经营利润倍数[4][14] - 公司指引显示2026年仍能保持60%以上高速增长，有助于缓解市场对其高估值的担忧，Palantir在美国企业客户数量仍不足600家，商业化变现仍处早期阶段[4][14] - 公司现金流效率突出，第四季度“Rule of 40”评分高达127，并预计2026年自由现金流利润率将超过55%[4][14] 其他科技公司动态 - 博通股价收跌3.26%，成交115.91亿美元，今年迄今已下跌7.5%[5][15] - 甲骨文股价收跌3.37%，成交66.51亿美元[5][15] - 甲骨文公司周三申请发售至多200亿美元的普通股，另有报道称其发行的50亿美元强制可转换优先股获得数倍的超额认购，约一半分配给纯多头投资者，其余分配给对冲基金[5][15] - 贝宝股价重挫20.31%，成交60.07亿美元[5][15] - 贝宝宣布公司董事长恩里克-洛雷斯将于3月1日正式接任首席执行官一职，洛雷斯此前担任惠普CEO已有六年[5][15] - 洛雷斯表示上任后将着力巩固并延续贝宝在维莫支付、先买后付等业务领域的发展势头，同时必须改善品牌结账业务的表现并提升市场份额[6][16] 市场成交概况 - SPDR标普500 ETF成交额达737.51亿美元[8][18] - 纳百ETF成交额达496.72亿美元[8][18] - 美光成交额达177.46亿美元，换手率3.74%[9][18] - 苹果成交额达171.99亿美元[9][19] - 罗素2000指数ETF-iShares成交额达142.03亿美元[9][19] - 白银ETF-iShares成交额达135.19亿美元[9][19] - 谷歌A类股成交额达122.71亿美元[9][19] - 亚马逊成交额达120.55亿美元[9][19] - AMD成交额达108.98亿美元[9][19] - Meta Platforms成交额达94.03亿美元[9][19] - 纳斯达克指数ETF-ProShares三倍做多成交额达67.82亿美元[9][19] - 半导体ETF-Direxion Daily三倍做多成交额达60.95亿美元[19] - 英特尔成交额达58.32亿美元[20] - 礼来成交额达54.79亿美元[20] - 埃克森美孚成交额达53.64亿美元[20] - 台积电成交额达41.88亿美元[20]

行业竞争格局 - OpenAI与英伟达存在既合作又竞争的关系 两者需要彼此合作以对抗共同的竞争对手谷歌 谷歌在AI模型领域与OpenAI竞争 在硬件领域与英伟达竞争[1] - 行业竞争已经加剧 OpenAI凭借ChatGPT获得的先发优势正在面临挑战 竞争对手已经进入市场[4] - 整个AI生态存在高度不确定性 包括芯片制造商、基础模型构建者和软件公司在内的所有参与者 均无法确定未来利润的最大化点、收益分配以及行业颠覆方式[10] 重大交易与资本开支 - 英伟达曾宣布有意向OpenAI投资高达1000亿美元 此举被视为对抗谷歌的联盟策略[2] - 市场最初将“投资意向”解读为“承诺” 但英伟达高管近期的表述更为谨慎 强调是OpenAI邀请其投资 且公司会予以考虑 这与最初的声明存在明显差异[6][7] - 市场对大型科技公司的资本开支计划反应敏感 例如微软近期提高资本支出计划后 市场反应消极[9] - 行业正进行数万亿美元级别的投资 公司市值基于对AI成功的预期已增长数千亿美元 但最终结果仍需时间验证[11] 市场情绪与股价波动 - 市场对AI领域的预期过于乐观 认为一切都会按公司宣称的方向发展 但现实中仍有大量问题待解决[9] - 市场根据有限的信号做出重大决策 导致股价剧烈波动 例如微软因AI建设未达预期而股价下跌10% Meta则因部分数据受市场欢迎而股价上涨10%[12] - 这种根据片面信号进行交易并导致市场波动的周期 预计至少将持续未来一年[13]

市场动态与板块轮动 - 道琼斯指数早盘短暂触及历史新高 交易员持续从科技股轮动至对经济更敏感的股票 市场整体表现分化 但基调显示价值股和周期股在近期疲软后重新受到关注 [1] - 科技股普遍下跌 英伟达和微软各下跌2% 延续了2026年的艰难开局 软件股持续承压 ServiceNow下跌7% Salesforce下跌5% [3] - 主要支撑来自金属板块 黄金和白银各飙升超过6% 铜价大涨近4.5% 这帮助抵消了股市的疲软 [3] - 美股“七巨头”再次大幅跑输标普500指数中的其余493只成分股 主要巨头收盘大多下跌 纳斯达克指数领跌 仅小盘股勉强收涨 [4] 公司表现 - 默克公司股价跳涨超过3% 成为道指最大涨幅成分股 涨幅达3.5% 因其第四季度业绩远超预期 癌症免疫疗法及其他产品需求强劲 [2] - 百事公司股价上涨约4% 因各业务板块的有机销售增长稳健 [2] - 银行股同样上涨 摩根大通和富国银行各上涨约2% 花旗集团上涨约1% [2] - Palantir股价上涨6% 得益于强劲的第四季度业绩和乐观的业绩指引 [2] 趋势追踪指数状态 - 国内趋势追踪指数收于其移动平均线上方6.78% 前一交易日为+7.07% 买入信号于2025年5月20日生效 [10] - 国际趋势追踪指数收于其移动平均线上方11.82% 前一交易日为+11.02% 买入信号于2025年5月8日生效 [10] 历史周期与信号 - 始于2023年11月21日的国内看涨周期于2025年4月3日结束 此前市场因特朗普总统的关税政策声明而下跌 [5] - 市场随后反弹 新的国内“买入”信号于2025年5月20日生效 [6] - 国际趋势追踪指数经历了类似的波动 于2025年4月4日跌破关键阈值 触发“卖出”建议 随着全球市场复苏 该指数重获动能 并于2025年5月8日发出新的“买入”信号 [7] 其他资产表现 - 债券收益率早盘飙升后收低 美元同样走软 [4] - 比特币走势平淡 一度跌至约73,000美元 随后反弹至76,000美元附近 [4] - 白银波动最为剧烈 一度飙升12% 随后回落 [4]

本世纪以来高回报股票表现 - 苹果公司股价自本世纪以来回报率达28,200% [1] - 亚马逊公司股价自本世纪以来回报率达6,200% [1] - 英伟达公司股价自本世纪以来回报率达136,300% [2] - 字母表公司自2005年IPO以来股价上涨13,400% [2] - 怪物饮料公司自本世纪以来回报率达197,800%，位居榜首 [2][4] 怪物饮料公司的崛起与表现 - 怪物饮料公司是本世纪以来表现最佳的股票，自2000年1月1日起回报率达179,800% [3] - 截至2025年7月，怪物饮料公司可将本世纪初投资的每1,000美元变为1,551,030美元 [4] - 自2024年7月榜单发布后，怪物饮料公司表现持续超越英伟达和苹果 [4] - 2015年，怪物饮料与可口可乐达成协议，可口可乐以其全球分销网络和部分能量饮料产品线换取怪物饮料16.7%的股权 [4] 公司商业模式与研发投入对比 - 怪物饮料公司的产品（能量饮料）因含有咖啡因和其他兴奋剂可能使人产生依赖 [5] - 2025财年，英伟达研发支出为167亿美元，苹果研发支出为340亿美元 [6] - 相比之下，怪物饮料公司2025财年研发支出为零，其2024年1.95亿美元的研发支出已是历史记录 [6] 历史表现对比与行业观察 - 上个世纪表现最佳的股票是菲利普莫里斯公司（后更名为奥驰亚），股息再投资后可将1美元变为265万美元 [5] - 怪物饮料公司相比其超越的科技巨头具有一个关键优势 [5]

核心事件 - 英伟达拟向OpenAI投资最高1000亿美元的计划因内部质疑而搁置 [1] - 双方正在重新评估合作伙伴关系的未来走向 [3] 交易详情与变化 - 原计划投资额高达1000亿美元，旨在深化合作、支持OpenAI数据中心扩建并保障其AI芯片供应 [2] - 当前磋商核心调整为在OpenAI新一轮融资中进行规模大幅缩减的股权投资，投资额或降至数百亿美元级别 [5] 英伟达的顾虑与信号 - 公司高管团队对交易的合作范围及架构设计存在诸多顾虑 [2] - 首席执行官黄仁勋私下表示，千亿美元投资方案无法律约束力且未最终敲定 [8] - 黄仁勋对OpenAI的财务管控现状，尤其是为扩建基础设施的持续巨资投入表示担忧 [8] - 黄仁勋提及OpenAI面临的竞争格局日趋激烈，谷歌、亚马逊投资的Anthropic等成为其强劲竞争对手 [8] 市场反应与公司表态 - 受此消息影响，英伟达股价大跌2.89% [6] - 英伟达发言人表示，公司过去十年一直是OpenAI的首选合作伙伴，期待继续携手合作 [5]

OpenAI与英伟达合作关系 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司对OpenAI的投资计划仍在“按部就班推进”，并称“此事毫无波澜，所有事宜都在按计划推进”[2][8] - 双方于去年9月宣布签署合作意向书，英伟达将分阶段向OpenAI投资至多1000亿美元，OpenAI将基于英伟达技术搭建电力需求最高可达10吉瓦的人工智能基础设施[2][8] - 英伟达去年11月向美国证券交易委员会提交的文件显示该交易尚未最终敲定，近期有报道称交易已“搁置”，引发外界担忧[2][8] 英伟达的投资与股价动态 - 黄仁勋确认英伟达将参与OpenAI的下一轮融资，并称这将是“历史上规模最大的私募融资”，媒体曾报道OpenAI此轮融资金额最高可达1000亿美元[3][9] - 黄仁勋表示英伟达会考虑参与OpenAI未来的所有融资轮次，并希望参与其最终的首次公开募股[4][9] - 英伟达股价在报道当日下跌超3.4%，并带动科技股板块整体走低，目前股价较去年10月的高点已下跌13%[3][8] OpenAI的芯片合作战略 - 自成立以来，OpenAI一直使用英伟达的图形处理器开发和运行其人工智能模型[5][9] - OpenAI首席执行官山姆・奥尔特曼近期多次表示，公司芯片储备无法满足ChatGPT等产品的市场需求，算力提升将为公司带来更多营收[5][9] - 目前，OpenAI已与超威半导体、博通、赛灵思等英伟达的竞争对手达成芯片合作协议[5][9] 双方对合作关系的公开表态 - 针对关系紧张的传言，OpenAI首席执行官山姆・奥尔特曼在X平台发文回应，表示“十分乐意与英伟达合作”，并称英伟达打造了全球最顶尖的人工智能芯片，希望长期成为其核心大客户[6][9]

公司业绩与财务预测 - 公司预计本季度营收约为98亿美元，上下浮动3亿美元，较上一季度的102.7亿美元有所下降 [3] - 公司第四季度营收为102.7亿美元，同比增长34%，并超过了LSEG预测的96.7亿美元 [3] - 公司预计本季度调整后毛利率为55% [4] - 公司第四季度数据中心业务若未计入来自中国的3.9亿美元销售额，则将低于市场预期 [2] 市场竞争与对比 - 尽管被视为英伟达的少数有力挑战者之一，但其业绩与英伟达形成鲜明对比，英伟达预计其2027财年调整后毛利率在70%中段范围 [4] - 公司正在加速产品发布，并转向销售完整的AI系统，以更好地与提供整合GPU、CPU和网络设备的“机架级”系统的英伟达竞争 [6] - 其面向中国市场的MI308芯片与英伟达的H20芯片竞争 [5] AI业务发展动态 - 公司去年与ChatGPT所有者OpenAI达成了一项多年期协议，将供应AI芯片，预计每年带来数百亿美元营收，并给予OpenAI购买公司至多约10%股份的选择权 [6] - 公司重申，预计其新的旗舰AI服务器对OpenAI及其他客户的销售额将在今年下半年快速增长，并表示全球存储芯片短缺不会影响其计划 [7] - 公司CEO表示，本季度财务预测中包含了来自中国的1亿美元销售额，但该市场情况仍“动态多变” [5] 中国市场与监管影响 - 公司对中国的部分AI芯片销售在上一季度意外增长，这源于特朗普政府在2025年初批准了公司收到的订单许可 [2] - 美国政府已对向中国出口先进芯片实施限制，但公司获得了销售其MI300系列AI芯片修改版本的许可 [5]