文章核心观点 - 法拉利股价上涨，探讨该豪华汽车制造商为何能抵御中国市场销售下滑的影响 [1]

文章核心观点 - 豪华汽车制造商法拉利因强大产品组合和个性化需求增长，2024年全年净利润显著上升 [1] 分组1：财务表现 - 2024年全年净利润达15.3亿欧元（约15.8亿美元），较上一年增长21% [1] 分组2：市场反应 - 公司在米兰上市的股票在消息公布后上涨4.8%，随后交易暂停 [1]

文章核心观点 公司2024年凭借优质产品组合和个性化需求实现出色财务业绩，预计2025年将进一步强劲增长，有望提前一年达成2026年多数盈利目标上限 [1]。 各部分总结 财务业绩 - 2024年总发货量13752辆，同比增长0.7%，净收入66.77亿欧元，同比增长11.8%，运营利润（EBIT）18.88亿欧元，同比增长16.7%，净利润15.26亿欧元，同比增长21.3%，EBITDA 25.55亿欧元，同比增长12.1% [1][4] - 2024年第四季度发货量3325辆，同比增长2%，净收入17.36亿欧元，同比增长14%，运营利润（EBIT）4.68亿欧元，同比增长26%，净利润3.86亿欧元，同比增长31%，EBITDA 6.43亿欧元，同比增长15% [1] 产品与市场 - 发货量增长受Ferrari Purosangue、Roma Spider和296 GTS驱动，SF90 XX家族和12Cilindri下半年开始交付，812 Competizione A交付量减少，Portofino M等车型停产，Daytona SP3发货量增加 [4][5] - 产品包括10款内燃机车型和6款混合动力车型，分别占总发货量49%和51% [5] - 按地区划分，EMEA发货量增加141辆，美洲增加192辆，中国大陆、香港和台湾减少328辆，亚太其他地区增加84辆 [2][3] 收入构成 - 汽车及零部件收入57.28亿欧元，同比增长11.9%，得益于产品和国家组合优化及个性化增加 [6][7] - 赞助、商业和品牌收入6.7亿欧元，同比增长17.1%，主要归因于新赞助和生活方式活动 [6][7] - 其他收入持平，金融服务收入增加被Maserati合同到期贡献减少抵消 [7] 成本与利润 - 工业成本/研发费用增加1900万欧元，主要因赛车和创新费用增加，部分被折旧和摊销减少抵消 [11] - SG&A增长9200万欧元，主要用于软件、数字基础设施和组织发展及品牌投资 [11] - 其他变化带来7100万欧元正向影响，主要来自新赞助和生活方式活动，部分被2024年F1赛季排名提升导致的成本增加抵消 [12] - 净金融收入为100万欧元，上年为净金融费用1500万欧元，主要受正向净外汇影响和集团现金余额利息增加驱动 [12] - 有效税率为19.2%，主要反映专利盒和符合条件的研发成本及投资税收优惠估计 [13] 现金流与债务 - 2024年工业自由现金流为10.27亿欧元，受EBITDA增加驱动，部分被营运资本、准备金等负向变化、资本支出和纳税抵消 [14] - 截至2024年12月31日，净工业债务为1.8亿欧元，上年为9900万欧元，反映股东回报10.21亿欧元，包括5.81亿欧元股票回购和4.4亿欧元股息分配，总可用流动性为22.92亿欧元 [15] 2025年指引 - 净收入预计超70亿欧元，同比增长≥5% - 调整后EBITDA预计≥26.8亿欧元，同比增长≥5%，利润率≥38.3% - 调整后运营利润（EBIT）预计≥20.3亿欧元，同比增长≥7%，利润率≥29.0% - 调整后摊薄每股收益预计≥8.6欧元，同比增长≥2% - 工业自由现金流预计≥12亿欧元，同比增长≥17% [17] 重要事件 - 2024年11月7日，Ferrari S.p.A.与IBM签署多年合作协议，自2025年1月1日起，IBM成为Scuderia Ferrari和Scuderia Ferrari Driver Academy的高级合作伙伴 [20] - 2024年11月26日，完成多年股票回购计划第五期，宣布将执行第六期，金额最高1.5亿欧元，于2024年12月6日开始，不晚于2025年2月20日结束 [20] - 2024年12月10日，Ferrari N.V.宣布自2026年起与Andretti Formula Racing LLC达成多年协议，为其供应动力单元和变速箱，前提是该车队获得FIA - F1书面确认参加2026年FIA一级方程式锦标赛 [20][21] - 2024年12月，公司获得全球平等薪酬认证，Ferrari S.p.A.获得意大利UNI/PDR 125:2022性别平等认证 [21] - 2025年1月1日至1月31日，公司根据2022年9月30日宣布的多年普通股回购计划第六期，购买161276股普通股，总价6660万欧元，截至1月31日，公司持有库藏股15040444股，占总发行股本5.85% [22]

文章核心观点 Polaris Off Road宣布限量发售RZR Pro R Factory高性能越野赛车，该车由RZR Racing部门研发，在多项赛事中表现出色，Scanlon Clarke Industries将提供销售及售后支持，助力提升越野赛车运动水平 [1][4] 产品特点 - 具备夺冠性能、沙漠赛车设计和优化技术，适合硬核越野赛车手 [2][3] - 采用可选255马力的ProStar Fury HO 2.0发动机，搭配后置散热器、集成变速箱油冷器和双500W风扇，极端条件下保持高性能 [5] - 配备MaxLink悬挂、FOX® Live Valve X2减震器和DYNAMIX DV半主动系统，确保精确控制，Alcon刹车提供强大制动力 [5] - 采用35" BFGoodrich® KR2轮胎和Method® 407防脱圈轮毂，提供出色耐用性和抓地力 [5] - 采用一体式高强度钢底盘和碳纤维车身面板及部件，优化功率重量比 [6] - 130L带干式接头的油箱，可延长续航并快速加油，Carbon Kevlar Sparco®座椅和集成方向盘提供舒适体验 [6] - 具备精简的备胎和工具存储空间，减少比赛停机时间 [6] - 配备MoTeC系统，可实时控制和记录性能数据，DYNAMIX DV悬挂的Baja模式提供出色减震和操控性能 [7] - 采用军规布线和轻质锂电池，便于集成配件 [7] 销售信息 - 2025年仅提供30辆，Scanlon Clarke Industries负责销售和售后支持，包括技术援助和零件供应 [1][4] - 起售价139,999美元 [8] 公司介绍 - Polaris Inc.是全球动力运动行业领导者，自1954年成立以来，产品涵盖多种类型的车辆，服务近100个国家 [9]

文章核心观点 - 法拉利在2024年第三季度混合动力车销量超内燃机汽车，即将开启电动汽车战略，是值得持有的优质股票 [2] 电动汽车行业投资选择 - 电动汽车行业热门投资选择有竞争成为下一个特斯拉的公司如Rivian Automotive、下一代电池开发商QuantumScape、主流汽车公司福特和通用汽车 [1] 法拉利电动汽车现状与规划 - 2024年第三季度，法拉利55%的出货量为混合动力车，45%为内燃机汽车 [3] - 公司计划在2025年推出首款全电动汽车，并于明年开始生产 [4] 法拉利电动汽车盈利优势 - 凭借公司的独特性和品牌形象，首款全电动汽车可能定价约50万美元且会立即售罄 [5] - 公司定价能力强，能推出近400万美元的F80，虽其出货量仅占2%，但可能贡献20%的总利润 [6] 法拉利股票优势 - 与竞争对手相比，公司凭借定价能力保持着惊人的利润率 [7] - 法拉利股票具有抗衰退性，目标受众受经济衰退影响小，即使全球经济放缓，交付量可能依然强劲 [8] 法拉利综合优势 - 法拉利是超豪华汽车制造商，超半数销售为混合动力车且即将推出全电动汽车，拥有源自一级方程式的技术、无可比拟的赛车传统、标志性品牌形象和强大定价能力 [9]

文章核心观点 法拉利宣布将于2025年2月4日公布2024年全年及第四季度财务结果，并举办直播音频网络研讨会和电话会议 [1] 财务结果公布及会议信息 - 2024年全年及第四季度财务结果将于2025年2月4日公布 [1] - 直播音频网络研讨会和电话会议将于2月4日下午2点（GMT）/下午3点（CET）/上午9点（EST）开始 [1] 会议参与方式 - 访问演示详情将在活动前在法拉利公司网站投资者板块公布 [2] - 需提前注册才能获取电话会议详情 [2] - 无法参加直播的可在会议结束后两周内访问公司网站查看回放 [2] 联系方式 - 媒体关系电话：+39 0536 949337 [3] - 媒体关系邮箱：media@ferrari.com [3]

奖学金与获奖者 - Annie O'Brien 获得 2024 年 Adam Ferrari Health Science 奖学金 该奖学金由 Ferrari Foundation 设立 旨在支持致力于提升对服务不足人群护理的学生 [1][5] - Annie O'Brien 是 Marquette University 的护理学生 因其学术卓越 对医疗保健的奉献精神以及对身体残疾人士的倡导而获得该奖学金 [1] - Annie O'Brien 的护理热情深受其与一位被诊断患有罕见自身免疫和神经退行性疾病 Stiff Person Syndrome (SPS) 的亲密朋友的影响 [2] 获奖者背景与成就 - Annie O'Brien 已完成四次芝加哥马拉松 为 1 型糖尿病研究筹集了超过 10,000 美元 并计划今年夏天参加前往洪都拉斯的医疗服务之旅 在那里她将通过 One World Surgery 协助手术中心和儿童之家的患者 [3] - Annie O'Brien 表示 该奖学金将帮助她进一步接受护理教育 并继续倡导身体残疾人士的使命 [4] 奖学金与基金会信息 - Adam Ferrari Health Science 奖学金金额为 20,000 美元 旨在支持致力于提升对服务不足人群护理的学生 [5] - Ferrari Foundation 的使命是通过投资像 Annie O'Brien 这样的未来医疗保健专业人员 推动医疗保健领域的富有同情心和创新性的护理 [5]

公司财务披露计划 - 公司公布了2025年财务披露日程 包括2024年第四季度及全年业绩 2025年第一季度 第二季度和第三季度业绩的发布日期 [1] - 每次业绩发布后 公司将举行财务分析师电话会议 并提供网络直播和相关材料 [1] - 公司计划于2025年4月16日召开年度股东大会 审议2024年财务报表 [2] 公司信息披露政策 - 公司延续了提供季度财务信息的惯例 [3] - 2025年公司日程已在公司官网上公布 [2]

奖学金项目 - 2024年Adam Ferrari健康科学奖学金申请期已结束 该奖学金由Ferrari基金会赞助 金额为2万美元 吸引了来自全国各地的健康科学一年级学生 这些学生致力于改善身体残疾患者的护理 [1] - 奖学金评审已完成 获奖者将在未来几周内公布 该奖学金旨在支持下一代医疗保健领导者 体现了Ferrari家族对教育和社区服务的承诺 [2] 获奖者背景 - 2021年奖学金获得者Katherine Schoen在华盛顿大学继续深造 专注于职业治疗 [3] - 2022年获奖者Jordan Spangenberg是职业治疗预科学生 曾在瑞典留学 通过与脊髓损伤患者的接触 加深了对患者的同理心 坚定了提供高质量护理的决心 [4] Ferrari基金会 - Ferrari基金会由Adam Ferrari领导 致力于支持专注于改善身体残疾患者生活的下一代医疗保健专业人员 该基金会提供健康科学学生的奖学金 并不定期向医疗组织捐款 [7] - 基金会的成立源于Daniel Ferrari的个人经历 他因横贯性脊髓炎导致四肢瘫痪 在康复过程中 治疗师和医疗保健专业人员的关怀激励了Ferrari家族成立该基金会 [5]

法拉利新车型F80 - 法拉利推出新超级跑车F80 起售价高达390万美元 目前已售罄799辆初始订单 [2] - F80预计2025年底开始交付 分析师预计2025年每股收益将增长10%至935美元 [3] - F80可能仅占销量的2% 但贡献20%的利润 进一步提升公司利润率 [3] 法拉利市场表现 - 法拉利在中国市场占比小 第三季度大中华区仅占发货量的8% 低于去年同期的11% [4] - 法拉利股票市盈率达52倍 远高于行业平均水平 过去三年回报率接近标普500指数的三倍 [9] - 法拉利保持销售数据保密 以维持定价能力和品牌独特性 相比普通车企拥有更高利润率 [7] 行业环境 - 许多车企在海外市场面临困境 福特计划到2027年底裁减4000个欧洲岗位 通用汽车在华销量从2017年400万辆峰值降至2024年约200万辆 并计提50亿美元重组费用 [8] 电动化转型 - 法拉利第三季度发货量中55%为混合动力 45%为内燃机 计划2025年底推出首款纯电动车 起售价至少535万美元 [11] 公司定位 - 法拉利凭借品牌、定价能力和赛车技术 被视为溢价交易的独特车企 更像是奢侈品行业的超级明星 [9]