公司财务目标 - 法拉利预计2030年营收约为90亿欧元 [1] - 公司预计2030年调整后EBITDA至少达到36亿欧元 [1]

公司财务目标 - 公司为2030年设定净收入目标约90亿欧元，复合年增长率约5% [2] - 2030年调整后息税前利润目标至少27.5亿欧元，利润率至少30% [3] - 2030年调整后息税折旧及摊销前利润目标至少36亿欧元，利润率至少40% [4] - 2025年净收入指引从超过70亿欧元上调至至少71亿欧元，提前一年超越2026年盈利目标 [1][5][7] - 2025年调整后每股盈利指引从至少8.60欧元上调至至少8.80欧元 [5] 现金流与资本支出 - 2026至2030年期间目标累计产生约80亿欧元工业自由现金流 [4][7] - 同期计划累计资本支出约47亿欧元，其中大部分用于下一代跑车 [4][7] - 现金流转化率将提升至50%以上 [4][7] 股东回报 - 提议将股息支付率从35%提高至40%，自2025年年度业绩开始 [6][7] - 2027至2031年期间累计股息分配预计约35亿欧元 [6] - 计划从2026年开始执行新的约35亿欧元股份回购计划 [7][8] - 计划期内股东总回报约70亿欧元，由股份回购和股息平均分配 [7] 收入驱动因素 - 收入增长主要由产品组合丰富化及个性化定制驱动 [2][3] - 跑车及其他汽车相关活动是主要增长动力，订单可见性提供支撑 [2] - 赛车和生活方式业务收入预计将对公司业绩做出积极贡献 [2]

项目定位 - 该项目旨在为电池驱动的跑车在外观、声浪和驾驶体验方面树立标杆 [1]

涉及的行业或公司 * 公司为法拉利（Ferrari），一家豪华高性能跑车制造商 [1] * 行业涉及豪华汽车、赛车运动（Formula One，世界耐力锦标赛）及奢侈品生活方式 [3][9][22][83] 核心观点和论据 公司战略与业绩 * 公司自2015年IPO以来已投资65亿欧元资本支出，为增长奠定基础 [3] * 过去十年推出了41款新跑车，过去三年推出了14款新车型 [3][21] * 员工人数从2015年的近3000人翻倍至目前的约6000人 [3] * 自IPO以来申请了883项专利，仅今年就已申请144项 [3] * 公司提前一年实现了之前的资本市场日目标 [20] * 新的财务目标：2030年营收约90亿欧元，复合年增长率约5%；调整后息税前利润至少27.5亿欧元（利润率≥30%）；调整后税息折旧及摊销前利润至少36亿欧元（利润率≥40%）[110][111][118] * 计划在2026年至2030年间累计产生约80亿欧元的工业自由现金流，并将其中约85%返还给股东，包括将股息支付率提高至调整后净利润的40%，并执行35亿欧元的股票回购计划 [116][118][119] 产品与技术路线 * 坚持技术中立策略，提供内燃机、混合动力和纯电动三种动力总成 [27][64] * 2030年产品组合目标更新：内燃机车型占比40%（原计划20%），混合动力车型占比40%，纯电动车型占比20%（原计划40%）[28] * 推出革命性架构的纯电动车型Ferrari Elettrica，配备四个独立电机，实现全主动过弯 [6][50][75] * 产品战略是横向多元化，即更多车型、更少单车型产量，以保持独特性和稀缺性，而非追求规模 [23][29][108][152] * 核心部件（如电动发动机、电轴、高压电池）自主设计和制造，以确保未来供应和战略优势 [41][69] 品牌独特性与客户 * 公司的独特性基于三个维度：传承、技术和赛车 [3] * 品牌拥有三个灵魂：赛车（定义身份）、跑车（体现性能、设计和情感）和生活方式（超越汽车，激发全球社群和文化）[4][14] * 商业模式具有双重性：包容性（吸引数百万Tifosi车迷）和排他性（为少数客户圆梦）[14][15][44] * 活跃客户（过去五年内购车）约9万名，较2022年增加20%；自2022年以来新增品牌客户超过3.2万名 [45] * 订单可见性已排至2027年，等待名单理想长度维持在20-24个月 [104][166] 创新与研发 * 赛车活动（F1、WEC、Hyperscale帆船项目）是先进技术实验室，技术可转化至跑车 [66][67] * 采用开放式创新方法，内部提交更多专利，外部与大学、供应商和初创公司的合作项目翻倍 [72] * 专注于内部开发车辆动态软件，这是带来驾驶刺激的核心独特资产 [75] * 投资于未来技术，如超导体在电机中的应用，以及从3D到4D的空气动力学演变 [82] 基础设施与可持续发展 * 新建的E-Building和即将完工的新涂装车间增强了制造灵活性，以支持产品战略 [21][31][33] * 致力于去碳化：目标到2030年将范围一和范围二排放减少10倍（从约6%的占比大幅降低）；绝对碳足迹减少25% [121][123][124] * 通过使用再生铝等举措，目标到2030年将范围三排放较2024年减少约6% [80][123] 生活方式业务 * 生活方式业务围绕三大支柱：个人奢侈品、收藏品和体验 [88] * 战略是通过提升品牌、产品和体验来丰富客户体验并扩大受众，吸引更多男性和女性 [23][34][86] * 销售品类显著提升，手袋成为头号品类，取代了之前的帽子 [92] * 超过50%的销售额来自现有法拉利车主，超过80%的客户是新客户，其中35%是女性 [98] * 计划有控制地扩张，2026年将在伦敦和纽约开设新店 [101] 其他重要内容 * 公司宣布在马拉内罗创建开创性教育中心M-Tech Alfredo Ferrari，将于2029年Scuderia法拉利成立100周年时落成 [5] * 公司文化强调一致性、敏捷性、创新、尊重所有利益相关者 [12][125][126] * 中国（包括大陆、香港、台湾）市场占营收比重预计将保持在10%以下，当前产品组合因高税率和市场需求不匹配而面临挑战 [108][173][174][179] * 公司不计划自主生产电池电芯，但通过与博洛尼亚大学等合作深入研究电芯技术 [69] * 在用户界面上采用"phygital"（物理+数字）方式，并基于客户反馈将方向盘控制从触摸传感器改回物理按钮 [78][79][161]

文章核心观点 - 到2030年，电动汽车在跑车车型阵容中的占比将仅为20% [1] 行业趋势与预测 - 跑车行业的电动化转型速度将显著慢于整体汽车市场 [1] - 未来近十年内，跑车市场仍将以内燃机车型为主导 [1]

公司战略与产品发布 - 公司公布其首款电动汽车Elettrica的动力技术 [1] - 公司作为拥有78年历史的意大利豪华跑车制造商，计划在其混合动力车型基础上增加纯电动车型 [1]

产品战略 - 公司计划在未来几年保持燃油车和混合动力车型作为其产品阵容的核心 [1] - 到2030年，纯电动汽车预计仅占其产品系列的20% [1]

公司战略与核心定位 - 公司公布2030年战略计划 核心定位是传承、技术和赛车的交汇点 [5] - 战略支柱包括独特性、技术中立性、生产敏捷性和以客户为中心 这些原则连接了新计划与即将完成的2022-2026年计划 [7] - 公司计划在2026至2030年间保持平均每年推出四款新车型的节奏 [6][12] - 到2030年 产品阵容将包含约40%内燃机车型、40%混合动力车型和20%纯电动车型 [6][13] 产品创新与电气化 - 首款纯电车型Ferrari elettrica将于2026年底开始交付 其生产就绪的底盘和动力系统已亮相 [14] - 纯电车型将开启驾驶乐趣、车载体验和实用性的新细分市场 确保客户有差异化的选择 [6][14] - 电气化战略核心部件（高压电池包、电桥、逆变器和电机）在公司的e-building内部设计、工程和手工制造 [23] - 公司将继续创新V6、V8和V12内燃机 专注于提高比功率输出并确保与替代燃料的兼容性 [22] - 软件内部开发以改善车辆动力学 并引入结合数字与模拟元素的“phygital”新一代人机界面 [27] 客户与社区 - 活跃客户群达到9万人 较2022年增长20% 自2022年以来新增约32,300名新客户 [6][20] - 品牌社区包括18万Ferraristi和超过4亿Tifosi 体现了品牌包容与专属的双重特性 [6][30] - 100%的客户车辆都经过个性化定制 2027年将在东京和洛杉矶开设新的Tailor Made中心以增强此服务 [16] - 自公司成立以来已生产约33万辆汽车 其中超过90%至今仍存世并需要持续维护 [19] 生活方式与零售扩张 - 生活方式业务通过个人奢侈品、收藏品和独特体验来丰富品牌体验和社区归属感 [30] - 2026年将在伦敦邦德街和纽约Soho开设两家新的旗舰店 并通过直客活动和快闪店扩大影响力 [32] - 公司内部设计团队的建立确保了独特的创意、品牌一致性和治理 [31] 可持续发展目标 - 范围1和范围2温室气体排放量较2021年已减少约30% 目标到2030年较2021年绝对减少至少90% [33][34] - 范围3温室气体排放量自2021年以来每辆车已减少约10% 目标到2030年较2024年绝对减少至少25% [6][35] - 将使用特种再生铝合金 与原生铝相比可降低75%以上的二氧化碳排放 并有助于到2030年将范围3总排放量较2024年减少约6% [28][38] 技术研发与人才培养 - 研发重点领域包括热推进、电动动力系统、车辆动力学、车载体验以及新型创新材料 [36] - 公司与Fondazione Agnelli等合作 在马拉内罗设立M-TECH Alfredo Ferrari先进技术培训中心 旨在培养下一代技术人员和工程师 [40][41] - 从赛道到公路的技术交流是公司DNA的一部分 近期通过与Hypersail项目的双向交流得到增强 [25]

业绩总结 - 法拉利的活跃客户数量约为90,000人，较2022年增长20%[102] - 新增品牌客户数量为32,300人，自2022年以来的增长[105] - 法拉利的汽车生产总量超过330,000辆，超过90%的车辆仍在世[82] 用户数据 - 法拉利的汽车收藏家平均拥有的汽车数量较2022年增长20%[107] - 新收藏家数量较2022年增长45%[109] - 法拉利的客户平均年龄为52岁，稳定在各代客户中[111] 新产品和技术研发 - 截至2025年，法拉利共推出14款新车型，扩展产品线[28] - 公司计划在2026年至2030年间每年推出4款新车型[166] - 法拉利的电动引擎、E-Axle和高压电池等核心电气组件均在马拉内罗生产[89] 市场扩张 - 新的定制中心将在东京和洛杉矶开设[160] - 计划在2027年在洛杉矶和东京开设新展厅[163] - 公司在全球范围内的展厅将进行选择性开设[152] 其他新策略 - 公司将增加服务覆盖范围和客户接触点[153] - 未来将进行现有位置的翻新[161] - 预计未来将有更多的个性化服务和绿色经销商认证项目[153] - 法拉利的管理团队致力于吸引和保留高素质人才，以支持品牌价值的提升[5] - 公司在资本市场日上展示了其独特的客户体验[158] - 未来将继续强化品牌在赛道和公路上的独特体验[150] - 法拉利在可持续发展方面取得了财务目标的进展[28]

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