收购谈判进展 - 壳牌正就收购英国石油进行早期谈判 公司代表之间的谈判正在积极进行 [1] - 英国石油目前估值约为800亿美元 考虑溢价后交易规模可能超过埃克森美孚830亿美元的历史纪录 [1] 行业影响 - 交易若达成将成为近几十年来最大石油行业并购 也是2023年迄今最大并购案例 [1] - 收购将使壳牌获得挑战埃克森美孚和雪佛龙等巨头的更强市场地位 [1] 公司估值对比 - 壳牌市值超过2000亿美元 股价表现近年大幅领先英国石油 [1] - 英国石油当前估值仅为壳牌的40%左右（800亿 vs 2000亿） [1]

LNG加拿大项目启动 - 由壳牌主导的LNG加拿大合资项目正式进入全球LNG出口市场 首批液化天然气在加拿大基蒂马特工厂生产完成 标志着加拿大能源雄心的重大突破[1] - 项目主要面向亚洲出口 当前因中东以色列-伊朗冲突导致全球天然气供应担忧加剧[2] - 首艘LNG运输船Gaslog Glasgow正驶向基蒂马特 预计2025年中完成首次装载[2][5] 合资项目结构与产能 - 合资方包括壳牌(40%)、马来西亚国家石油(25%)、三菱商事(15%)、中石油(15%)和韩国天然气公司(5%)[3] - 这是加拿大首个大型LNG项目 也是北美首个直接连通太平洋海岸的LNG设施 相比墨西哥湾港口可更快抵达亚洲市场[3] - 满负荷运转后年出口量达1400万公吨 合资方计划明年做出最终投资决策 可能将产能翻倍[3] 加拿大能源出口格局变化 - 加拿大将减少对美国单一市场的依赖 2024年每日向美输送86亿立方英尺天然气 新LNG路线启用后预计该数字下降[4] - 另外两个LNG项目Woodfibre和Cedar LNG正在建设中 目标2027-2028年完工[4] - 项目启动重塑加拿大能源未来 使其成为太平洋地区关键LNG出口国 增强全球市场准入和能源安全[5] 相关能源企业动态 - 壳牌作为全球主要石油巨头 业务覆盖几乎所有地区 当前Zacks评级为3级(持有)[6] - BKV公司2025年盈利预期同比增长33818% Subsea7增长9552% Oceaneering国际增长5702%[8][10] - Subsea7为全球海洋能源工程承包商 Oceaneering国际是领先海洋设备与技术供应商[10]

投资计划 - 壳牌公司计划在未来2至3年内向马来西亚投资90亿林吉特（约21.2亿美元）以扩大当地业务 [1] - 该投资是马来西亚近年来获得的最重大的外国投资承诺之一 [2] - 投资将增强壳牌在马来西亚的业务运营并创造高技能就业机会 [1] 战略意义 - 投资表明壳牌与马来西亚长期关系的深化和战略一致性 [3] - 此举是对马来西亚领导力、经济方向和政策清晰度的认可 [2] - 投资将巩固马来西亚在壳牌区域增长计划中的角色 [3] 经济影响 - 投资预计将为马来西亚公民创造高技能就业机会 [4] - 符合马来西亚向技术先进、技能型经济转型的国家目标 [4] - 被视为对马来西亚宏观经济稳定和治理结构的认可 [7] 行业动态 - 壳牌正在谨慎管理可能影响全球能源市场的更广泛地缘政治风险 [5] - 公司特别关注中东地区日益紧张的局势对航运业务的影响 [5] - 霍尔木兹海峡的潜在中断可能影响全球约20%的石油和燃料运输 [5] 市场反应 - 该投资预计将提升马来西亚对其他寻求可靠和前瞻性投资目的地外国投资者的吸引力 [8] - 被视为马来西亚持续经济增长故事中的重要发展 [9] - 尽管缺乏具体项目细节，但承诺本身是国际对马来西亚领导力和经济政策信心的有力指标 [9] 行业比较 - 海底工程公司Subsea 7目前市值58.3亿美元，专注于海底工程、建造和安装 [11] - 派拉蒙资源公司市值23.8亿美元，专注于加拿大常规和非常规石油天然气储备的勘探开发 [12] - RPC公司市值11.5亿美元，提供广泛的油田服务和设备 [13]

公司战略 - Shell作为石油天然气超级巨头 业务覆盖整个能源供应链[1] - 公司进行战略调整 将总部仅设在英国 并向清洁能源转型[1] 投资偏好 - 重点关注被低估但基本面强劲 现金流良好的行业 如石油天然气和消费品[2] - 倾向于长期价值投资 偶尔参与交易套利机会 如微软收购动视暴雪等案例[2] - 回避难以理解的行业 包括高科技 时尚消费品和加密货币[2] 投资组合 - 当前持有BP公司的多头仓位 包括股票和衍生品[3]

公司动态 - 壳牌(SHEL)股价在大量回购推动下重回历史高位轨道 [1] - 当前市场不确定性包括特朗普关税政策和以色列-伊朗冲突升级 [1] 分析师背景 - 分析师拥有10年以上公司研究经验 深度覆盖超1000家公司 [1] - 研究领域涵盖大宗商品(石油/天然气/黄金/铜)和科技股(谷歌/诺基亚)及新兴市场股票 [1] - 近3年转向价值投资领域 重点研究金属矿业股 同时覆盖消费/REITs/公用事业等行业 [1]

分析师背景 - 拥有6年投资领域经验 最初在欧洲银行担任股票分析师 擅长从报告中挖掘市场价值 [1] - 行业覆盖范围广泛 包括电信和工业等领域 注重财务报表背后的实际故事 [1] - 教育背景包括比利时安特卫普大学学士 鲁汶大学硕士 以及弗拉瑞克商学院金融MBA [1] - 目前专注于独联体地区投资项目 致力于将西方分析工具应用于新兴市场价值发现 [1] 分析方法 - 采用基本面驱动的深度研究方法 注重挖掘公司表层之下的价值 [1] - 擅长运用西方分析工具在新兴市场寻找隐藏价值机会 [1]

公司核心战略 - 公司计划到2030年将液化天然气(LNG)产能增加1200万公吨 这一增量来自加拿大、卡塔尔、尼日利亚和阿联酋的在建项目[1] - 产能扩张不仅依赖新建项目 还包括2025年第一季度完成的新加坡Pavilion Energy收购 以增强贸易和交付能力[4] - 公司通过卡塔尔North Field扩建项目(全球最大天然气田)、加拿大LNG Canada项目(持股40%并担任运营商)等战略合作保障供应[5][6] 业务运营数据 - 旗下SLMT部门2024年向30多个国家交付6500万吨LNG 覆盖从勘探到终端交付的全价值链[3] - 运营全球近10%的LNG运输船队 强化物流优势[3] - 尼日利亚项目依托该国208万亿立方英尺储量 当前年产量达3009650百万立方英尺(全球第12位)[7] 市场需求前景 - 预计2040年前全球LNG需求将增长60% 主要驱动力来自亚洲经济扩张及重工业/交通领域减排需求[8] - 加拿大LNG Canada项目(该国首个出口设施)直接瞄准亚洲高需求市场[6] - 人工智能普及带来的电力需求增长被列为新增需求因素[8] 财务与竞争地位 - 新增1200万吨产能将直接提升公司收入、盈利和现金流[2] - 60%新增供应预计来自美国和卡塔尔项目 优化成本结构[2] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 但文中提及三家评级更高的能源类公司[10][11]

Key Takeaways SHEL awarded Subsea7 a subsea transport and installation contract for the Aphrodite gas field. The project ties back to Shell's Barracuda network and supports global LNG exports via Dolphin A. Subsea7 begins engineering in Houston with offshore ops set for 2027 and a peak output of 18,400 BOE/D. Shell plc (SHEL) , a London-based integrated oil and gas company, has officially awarded a subsea transportation and installation contract to Subsea 7 S.A. (SUBCY) , a Luxembourg-based oil and gas eq ...

股息支付公告 - 公司宣布2025年第一季度每股普通股股息为0.358美元，折合欧元为0.3136欧元，英镑为26.41便士 [1][2] - 股东可选择以美元、欧元或英镑收取股息，未做出有效选择的股东将根据持股方式自动以欧元或英镑支付 [2][3] - 欧元和英镑股息金额基于2025年6月4日至6日三个交易日的市场平均汇率换算 [4] - 股息将于2025年6月23日支付给2025年5月16日在册的股东 [4] 股东注意事项 - 通过Euroclear Nederland持有股份的股东默认以欧元收取股息 [3] - 其他股东（包括凭证式和非凭证式持有者）默认以英镑收取股息 [3] - 部分股东可能适用不同的货币选择截止日期，需咨询相关金融机构 [6] 财务术语说明 - 公告中可能包含非GAAP财务指标，如调整后收益和资产剥离 [12] - 这些非GAAP指标无法与GAAP指标直接对照，因其依赖于未来油价、利率等不可控因素 [12]

跨国公司游说行动 - 约70家公司代表本周将与国会议员会面，核心议题是阻止特朗普预算法案第899条款 [1] - 游说组织代表近200家在美外资企业，包括壳牌、丰田、SAP和LVMH等巨头 [1] - 这些外资企业在美国提供了840万个就业岗位，第899条款可能直接威胁这一就业基数 [1] 第899条款内容 - 条款允许美国对来自"税收政策惩罚性"国家的公司和投资者征收额外税收 [1] - 针对美国认定的"不公平外国税收"国家，影响多数欧盟国家、英国、澳大利亚、加拿大等 [2] - 四年内每年将美国股票股息和某些公司债券利息的税收提高5个百分点 [3] - 对目前免税的主权财富基金的美国投资组合征税 [3] 行业影响 - 外资银行在美国承销70%以上外国公司债务发行，占美元计价债务发行总额近三分之一 [5] - 2023年外资银行向美国公司放贷超过1.3万亿美元 [5] - 国际融资业务支撑5.4万亿美元外国直接投资，创造2700亿美元收入 [5] 各方反应 - 国际银行家协会警告条款将扼杀外国直接投资，引发金融市场动荡风险 [4] - 全球商业联盟主席认为参议院废除条款的势头正在增强 [6] - 众议院筹款委员会主席希望条款不被实施，担心外国政府相应改变法律 [6]