文章核心观点 - 英国石油巨头壳牌第三季度利润超预期，部分归因于原油价格大幅下跌和炼油利润率降低；英国竞争对手BP季度盈利为近四年最弱 [1][3] 壳牌公司情况 - 7 - 9月调整后收益为60亿美元，超分析师预期的53亿美元 [1] - 二季度调整后收益为63亿美元，2023年三季度为62亿美元 [2] - 伦敦上市股票年初至今下跌约3% [2] - 三季度财报发布前警告炼油利润率季度环比下降超28%，化工和石油产品部门交易业绩预计降低 [2] BP公司情况 - 三季度基础重置成本利润（净利润替代指标）为23亿美元，超分析师预期，但较去年同期大幅下降 [3] 行业情况 - 三季度油价因全球石油需求前景担忧下跌超17% [3]

文章核心观点 公司董事会宣布2025年季度中期股息的预定时间表 [1] 分组1：2025年中期股息时间表 - 2025年各季度中期股息的宣布日期分别为2025年1月30日（2024年第四季度）、5月2日（2025年第一季度）、7月31日（2025年第二季度）、10月30日（2025年第三季度） [1] - 美国存托股份（ADSs）的除息日期分别为2025年2月14日、5月16日、8月15日、11月14日 [1] - 普通股的除息日期分别为2025年2月13日、5月15日、8月14日、11月13日 [1] - 记录日期分别为2025年2月14日、5月16日、8月15日、11月14日 [1] - 货币选择截止日期分别为2025年2月28日、6月2日、9月1日、11月28日 [1] - 英镑和欧元等价物宣布日期分别为2025年3月10日、6月9日、9月8日、12月8日 [1] - 支付日期分别为2025年3月24日、6月23日、9月22日、12月18日 [1] 分组2：货币选择特殊情况 - 持有通过荷兰欧洲清算所最终持有证券账户股份的股东，可能适用不同的货币选择日期，其他未直接在成员登记册或公司赞助的代名人安排中持有股份的股东也可能适用，股东可联系经纪人等了解适用的截止日期 [2] 分组3：净碳强度 - 公司“净碳强度”（NCI）包括能源产品生产的碳排放、供应商为生产供应能源的碳排放、客户使用所售能源产品的碳排放，以及公司购买转售的其他方生产和使用能源产品的碳排放，公司仅控制自身排放 [6] 分组4：净零排放目标 - 公司运营计划、展望和预算按十年期预测并每年更新，反映未来十年范围1、范围2和NCI目标，但无法反映2050年净零排放目标，若2050年社会未实现净零排放，公司可能无法实现该目标 [7] 分组5：前瞻性非公认会计原则指标 - 公告可能包含前瞻性非公认会计原则指标，如现金资本支出和资产剥离，因部分信息依赖未来事件且难以精确估计，无法与最可比的公认会计原则财务指标进行调节，非公认会计原则指标计算方式与公司合并财务报表会计政策一致 [8][9] 分组6：其他信息 - 2025年中期股息时间表可在www.shell.com/dividend查询 [3] - 媒体咨询国际电话为+44 207 934 5550，美洲电话为+1 832 337 4355 [3] - 公司使用的部分术语可能被美国证券交易委员会（SEC）禁止用于向其提交的文件中，投资者应仔细考虑公司Form 20 - F中的披露 [10] - 公司的LEI编号为21380068P1DRHMJ8KU70 [10]

文章核心观点 公司宣布2024年第三季度每股0.344美元的中期股息，并介绍股息支付相关细节、时间表、税收、再投资计划等信息，还提及净碳强度、净零排放目标及前瞻性非GAAP指标等内容 [1] 股息信息 - 2024年第三季度每股中期股息为0.344美元，股东可选择以美元、欧元或英镑收取 [1] - 每股美国存托股份（ADS）第三季度中期股息为0.688美元，默认以美元支付，每份ADS代表两股普通股 [3] - 未作其他有效选择时，通过荷兰欧洲清算银行持股者将以欧元收取股息，其他股东以英镑收取，英镑和欧元等效股息支付金额将于2024年12月9日公布 [2] 股息时间表 | 事件 | 日期 | | --- | --- | | 宣布日期 | 2024年10月31日 | | ADS除息日 | 2024年11月15日 | | 普通股除息日 | 2024年11月14日 | | 登记日 | 2024年11月15日 | | 货币选择截止日期 | 2024年11月29日 | | 英镑和欧元等效金额宣布日期 | 2024年12月9日 | | 支付日期 | 2024年12月19日 | [3] 货币选择特殊情况 不同货币选择日期可能适用于通过荷兰欧洲清算银行最终持有股份的银行或金融机构证券账户股东，以及未直接在成员登记册或公司赞助代名人安排中持股的股东，股东可联系相关方了解适用截止日期 [4] 股息再投资计划（DRIP） - Equiniti Financial Services Limited为直接登记在册或通过壳牌公司代名人持股者提供DRIP [6] - ABN - AMRO NV为通过荷兰欧洲清算银行持股的金融中介提供DRIP [6] - JPMorgan Chase Bank, N.A.为ADS持有者提供DRIP [6] - 投资者也可从持股中介处获得其他DRIP，相关方应直接联系DRIP提供方，更多信息见https://www.shell.com/drip，参与下次股息DRIP需在公布的选择截止日期前作出有效选择 [6][7] 其他信息 - 公司净碳强度（NCI）包括能源产品生产、供应商及客户使用产品的碳排放，使用该术语仅为方便，不代表是公司或其子公司排放 [11] - 公司运营计划、展望和预算按十年期预测并每年更新，反映未来十年范围1、范围2和NCI目标，但无法反映2050年净零排放目标，若2050年社会未实现净零排放，公司可能无法达成该目标 [12] - 公告可能包含前瞻性非GAAP指标，因部分信息依赖未来事件且难以精确估算，无法与最可比GAAP财务指标进行调和，非GAAP指标计算与公司合并财务报表会计政策一致 [13] - 公司LEI编号为21380068P1DRHMJ8KU70 [15]

文章核心观点 公司2024年第三季度业绩强劲，尽管原油价格下跌和炼油利润率疲软，但调整后收益达60亿美元，各业务板块表现良好，同时宣布35亿美元股票回购计划，持续为股东创造价值并优化资产负债表 [1] 财务业绩 整体财务数据 - 2024年第三季度调整后收益60亿美元，尽管原油价格和炼油利润率较低，但综合天然气、上游和营销业务运营表现强劲 [1] - 第三季度经营活动现金流147亿美元，含27亿美元营运资金流入，净债务降至352亿美元（不含租赁负债为96亿美元） [1][3] - 2024年现金资本支出预计低于220 - 250亿美元区间下限 [1] - 启动35亿美元股票回购计划，预计在2024年第四季度业绩公布前完成，过去四个季度股东总分配占经营活动现金流的43%，股息稳定在每股0.344美元 [1] 各业务板块财务数据 |业务板块|调整后收益（百万美元）|调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|经营活动现金流（百万美元）|现金资本支出（百万美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |综合天然气|2,871|5,234|3,623|1,236| |上游|2,443|7,871|5,268|1,974| |营销|1,182|2,081|2,722|525| |化学品与产品|463|1,240|3,321|761| |可再生能源与能源解决方案|(162)|(75)|(364)|409| |公司|(643)|(346)|115|45| |减：非控制性权益|126| - | - | - | |2024年第三季度总计|6,028|16,005|14,684|4,950| |2024年第二季度总计|6,293|16,806|13,508|4,719| [2] 其他财务指标对比 |指标（十亿美元）|2023年第三季度|2023年第四季度|2024年第一季度|2024年第二季度|2024年第三季度| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |剥离收益|0.3|0.6|1.0|0.8|0.2| |自由现金流|7.5|6.9|9.8|10.2|10.8| |净债务|40.5|43.5|40.5|38.3|35.2| [4] 各业务板块表现及驱动因素 综合天然气 - 调整后收益高于2024年第二季度，因液化天然气液化量增加，交易和优化结果与2024年第二季度强劲表现一致 [6] - 2024年第四季度生产展望受卡塔尔珍珠气制油厂计划维护影响 [6] - 关键数据对比： |关键数据|2024年第二季度|2024年第三季度|2024年第四季度展望| | ---- | ---- | ---- | ---- | |实现的液体价格（美元/桶）|68|63| - | |实现的天然气价格（美元/千标准立方英尺）|7.6|7.9| - | |产量（千桶油当量/天）|980|941|900 - 960| |液化天然气液化量（百万吨）|6.9|7.5|6.9 - 7.5| |液化天然气销售量（百万吨）|16.4|17.0| - | [5] 上游 - 调整后收益高于2024年第二季度，较低价格被低于上一季度的油井冲销所抵消 [8] - 关键数据对比： |关键数据|2024年第二季度|2024年第三季度|2024年第四季度展望| | ---- | ---- | ---- | ---- | |实现的液体价格（美元/桶）|78|75| - | |实现的天然气价格（美元/千标准立方英尺）|6.2|6.6| - | |液体产量（千桶油当量/天）|1,297|1,321| - | |天然气产量（百万标准立方英尺/天）|2,818|2,844| - | |总产量（千桶油当量/天）|1,783|1,811|1,750 - 1,950| [7] 营销 - 调整后收益高于2024年第二季度，得益于移动业务部门利润率提高和季节性销量增加的影响 [10] - 自2024年第一季度起，批发商业燃料从化学品与产品板块调整至营销板块（移动业务），相关比较信息已修订 [10][11] - 关键数据对比： |关键数据|2024年第二季度|2024年第三季度|2024年第四季度展望| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营销销售量（千桶/天）|2,868|2,945|2,550 - 3,050| |移动业务（千桶/天）|2,078|2,119| - | |润滑油（千桶/天）|84|81| - | |部门与脱碳业务（千桶/天）|706|745| - | [9] 化学品与产品 - 2024年第三季度炼油利润率下降，因市场供应增加趋于稳定，化学品调整后收益低于2024年第二季度，因利用率和实现价格降低，交易和优化结果与2024年第二季度一致 [12] - 自2024年第一季度起，批发商业燃料从该板块调整至营销板块（移动业务），相关比较信息已修订 [11][12] - 关键数据对比： |关键数据|2024年第二季度|2024年第三季度|2024年第四季度展望| | ---- | ---- | ---- | ---- | |炼油厂加工进料量（千桶/天）|1,429|1,305| - | |化学品销售量（千吨）|3,052|3,015| - | |炼油厂利用率（%）|92|81|75 - 83| |化学品制造工厂利用率（%）|80|76|72 - 80| |全球指示性炼油利润率（美元/桶）|7.7|5.5| - | |全球指示性化学品利润率（美元/吨）|155|164| - | [11] 可再生能源与能源解决方案 - 调整后收益与2024年第二季度一致，涵盖可再生能源发电、电力和管道天然气营销交易优化、碳信用、数字客户解决方案等活动 [14][15] - 关键数据对比： |关键数据|2024年第二季度|2024年第三季度| | ---- | ---- | ---- | |外部电力销售量（太瓦时）|74|79| |向终端用户销售的管道天然气量（太瓦时）|148|148| |可再生能源发电容量（吉瓦）（运营中）|7.1|7.3| |可再生能源发电容量（吉瓦）（在建和/或已承诺出售）|3.8|3.9| [13][14] 公司 - 调整后收益展望为2024年全年净支出22 - 24亿美元，2024年第三季度调整后收益为 - 0.6亿美元，第四季度展望为 - 0.8 - - 0.6亿美元 [16] 未来投资者活动安排 |日期|活动内容| | ---- | ---- | |2025年1月30日|2024年第四季度业绩和股息| |2025年5月2日|2025年第一季度业绩和股息| |2025年7月31日|2025年第二季度业绩和股息| |2025年10月30日|2025年第三季度业绩和股息| [17] 非公认会计原则指标说明 - 公告包含按非公认会计原则计算和列报的指标，如调整后收益、调整后息税折旧摊销前利润等，对投资者衡量公司经营业绩和偿债投资能力有用，管理层也用于评估业务表现 [18] - 部分前瞻性非公认会计原则指标无法与最可比的公认会计原则财务指标进行调节，因相关信息依赖未来事件且难以精确估计 [19]

文章核心观点 - 壳牌公司将于10月31日公布第三季度财报，当前Zacks共识预期为每股收益1.72美元，营收846亿美元，受多种因素影响其业绩或有变化，同时推荐了部分能源公司 [1] 壳牌公司过往业绩 - 上一季度壳牌作为欧洲最大石油公司，因强劲营销表现和较低成本，每股美国存托凭证收益1.97美元，高于Zacks共识预期的1.82美元，但营收751亿美元，低于预期15.3% [3] - 过去四个季度壳牌均超Zacks盈利共识预期，平均盈利惊喜为12.6% [4] 第三季度业绩预期 - Zacks对第三季度盈利共识预期在过去七天未变，同比下降7.5%，营收预期同比增长8.4% [4] - 第三季度炼油利润率受全球精炼产品需求下降影响，较上一季度下降30%，指示性炼油利润率从每桶7.7美元降至5.5美元，化学品和石油产品部门交易结果也低于上一季度 [5][7] - 液化天然气（LNG）产量指引从680 - 740万吨提高到730 - 740万吨，但交易结果环比持平 [8] - 2024年第三季度上游产量预计在指引中点环比略有上升，估计产量在1740 - 1840千桶油当量/天，二季度为1783千桶油当量/天 [9] 模型预测 - Zacks模型未明确显示壳牌第三季度会超预期，其盈利ESP为 - 6.12%，Zacks排名为3（持有） [11][12] 其他能源公司推荐 - 切尼尔能源（LNG）盈利ESP为 + 12.21%，Zacks排名3，定于10月31日公布财报，过去四个季度盈利惊喜平均约55.9%，市值约418亿美元，一年涨幅10.8% [13][14] - 埃克森美孚公司（XOM）盈利ESP为 + 0.02%，Zacks排名3，定于11月1日公布财报，过去四个季度盈利惊喜平均约1.8%，市值约4712亿美元，一年涨幅12.8% [14][15] - 太阳石油有限合伙公司（SUN）盈利ESP为 + 13.44%，Zacks排名3，定于11月6日公布财报，2024年Zacks共识预期每股收益同比增长154.3%，市值约80亿美元，一年涨幅4.9% [15][16]

文章核心观点 - 预计壳牌公司2024年10月31日盘前公布的财报将实现盈利超预期，且很可能营收也超预期，分析师对盈利超预期更有信心 [1] 分析师背景 - 分析师Bram de Haas有15年投资经验，管理欧元对冲基金超5年，曾是职业扑克玩家，利用风险管理技能挖掘特殊情况下的高收益投资 [1]

文章核心观点 - 壳牌公司以13亿美元出售其尼日利亚陆上子公司的交易受挫，因未来买家缺乏管理资产的资质，公司正与监管机构沟通以推进出售进程 [1][3] 壳牌剥离交易概述 - 2024年1月壳牌宣布剥离战略，出售其通过尼日利亚子公司SPDC持有的15个陆上石油开采租约和3个浅水作业项目，旨在重新聚焦深水近海领域等更有利可图的业务 [2] - 交易完成需获得监管机构批准和满足其他条件，但因复兴集团无力管理资产，相关审批被拒 [2] - 销售协议规定仅变更所有权，SPDC保留运营能力，并为SPDC合资设施管理提供全面支持以供应原料气 [2] 壳牌未来预测 - 剥离计划被拒使公司受挫，对其尼日利亚陆上资产存疑，公司正与监管机构沟通并提供必要信息和文件以完成出售流程 [3] 壳牌评级与推荐股票 - 总部位于伦敦的壳牌是主要的石油巨头之一，目前Zacks评级为3（持有），即使剥离陆上业务后仍是尼日利亚的主要投资者 [4] - 对能源行业感兴趣的投资者可关注PEDEVCO Corp.（PED）、Nine Energy Service, Inc.（NINE）和MPLX LP（MPLX） [4] - PEDEVCO Corp.是一家油气公司，过去60天里，Zacks对其2024年收益的共识预期提高了33.33% [4] - Nine Energy Service, Inc.为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，本季度预期每股收益增长率为23.08%，优于行业6.14%的增长率 [5] - MPLX LP是一家提供广泛中游能源服务的有限合伙企业，三到五年预期每股收益增长率为8.50%，优于行业5.80%的增长率 [5]

文章核心观点 - 巴西国有能源巨头巴西国家石油公司（PBR）与壳牌和中海油签署三份特许权协议，是其2024 - 2028战略一部分，公司还推荐了其他能源股 [1][4] 特许权协议概述 - 2023年12月第四轮永久特许权招标中，PBR获国家石油、天然气和生物燃料局授予佩洛塔斯盆地29个区块 [2] - 26份合同与壳牌合作，PBR作为运营商持有70%股份，壳牌持有30% [2] - 其余3份合同（P - M - 1737、P - M - 1739和P - M - 1797），PBR与壳牌、中海油组成财团，PBR持有50%股份并运营，壳牌和中海油分别持有30%和20% [3] 公司长期战略 - 公司2024 - 2028战略有1020亿美元支出计划，将对油气进行重大投资，上述合同是战略一部分 [4] - 长期战略旨在多元化投资组合并加强在深海油田地位 [4] - 公司重点是能源转型，计划未来五年建立14艘新的浮式生产储卸油船 [5] 公司评级与推荐 - 巴西国家石油公司总部位于里约热内卢，是巴西最大、拉丁美洲最大的综合能源公司之一，目前Zacks评级为4（卖出） [6] - 推荐能源行业更好评级股票，PEDEVCO Corp.（PED）Zacks评级为1（强力买入），过去60天2024年盈利共识预期提高60% [7][8] - Nine Energy Service, Inc.（NINE）Zacks评级为2（买入），本季度预期每股收益增长率为23.08%，优于行业6.36% [7][9] - MPLX LP（MPLX）Zacks评级为2（买入），三到五年预期每股收益增长率为8.50%，优于行业5.70% [7][10]

London-based oil super major Shell plc (SHEL) , along with its partners, The Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC),TotalEnergies and Agip, has agreed to supply gas to Brass Fertilizer & Petrochemical Co. Ltd.(BFPCL) to enable it to construct the $3.3 billion project. SHEL’s Landmark Deal for Nigeria’s Gas IndustryThe landmark deal between SHEL-NNPC Joint Venture (JV) and BFPCL for gas supply marks a major step toward Nigeria’s “Decade of Gas” initiative. This deal will pave the way for BFPCL to com ...

文章核心观点 - 国际能源署警告2024年底前石油供应充足且需求增长放缓，导致油价和石油股下跌，但石油是周期性行业，当前下跌的石油股未来有望上涨，长期投资埃克森美孚、康菲石油和壳牌三只石油股或有不错回报，其中壳牌可能是最佳选择 [3][6][8] 石油股表现 - 周二石油股暴跌，截至美国东部时间上午10:10，埃克森美孚股价下滑2.8%，康菲石油股价下滑2.8%，壳牌股价下跌3.2% [1] 油价走势 - 西德克萨斯中质原油价格上周触及77美元以上的近期高点后转而下跌，目前约为每桶70.60美元，较一周前下跌9%，其中今日跌幅约4.5%；布伦特原油价格今日下跌约4.1%，至每桶约74美元 [2] 石油市场供需情况 - 国际能源署警告2024年底前石油供应充足且需求增长放缓，此前预计2024年石油需求比2023年增加90.3万桶/日，现预计仅增加86.2万桶/日，降幅4.5% [3] - 2025年石油需求将有所回升，预计增加约99.8万桶/日，但全球最大石油消费国中国需求“尤其疲软”，8月消费量同比下降50万桶/日，连续四个月下降 [4] - 需求停滞的同时供应在增长，非欧佩克国家石油产量今年将增加150万桶/日，明年再增加150万桶/日，欧佩克及其盟友也提高了产量 [5] 石油股投资分析 - 埃克森美孚、康菲石油和壳牌三只石油股中，埃克森美孚市盈率为14.8倍，是三者中最贵的；康菲石油市盈率为12.2倍；壳牌市盈率最低，为12.1倍 [6] - 分析师预计未来五年三只股票均为个位数增长率，埃克森美孚为6%，康菲石油为7%，壳牌为5% [7] - 股息方面，壳牌股息收益率最高，为4%；康菲石油为2.8%；埃克森美孚为3.1% [7] - 壳牌在估值和股息两方面优于对手，虽增长方面落后，但可能是三者中最佳选择，不过三只股票低市盈率、适度增长和丰厚股息，长期投资均可获得不错回报 [6][7][8]