Shell plc (SHEL) , one of the world’s leading energy companies, recently revised its liquefied natural gas (“LNG”) production outlook for the first quarter of 2025. This update comes as a result of severe weather disruptions, specifically cyclones, and unexpected maintenance issues at its facilities in Australia.In first-quarter 2025 update note, the London-based integrated oil and gas company now projects LNG output to fall within a range of 6.4-6.8 million metric tons for the first quarter. This represent ...

文章核心观点 - 壳牌子公司授予Subsea 7一份价值5000万至1.5亿美元的合同用于斯巴达深水开发项目，该项目预计2028年投产，壳牌还采用复制模式提高效率，同时推荐了能源行业的两只潜力股 [1][2][8] 项目概况 - 壳牌子公司壳牌海上公司授予Subsea 7一份“可观”合同用于美国墨西哥湾斯巴达深水开发项目，项目位于路易斯安那州东南海岸外的花园银行959区块，水深达1635米 [1] - 合同价值在5000万至1.5亿美元之间，涉及浮式生产系统的运输和安装，工程和项目管理将立即从Subsea 7的休斯顿办公室开始，海上作业定于2027年开始 [2] 斯巴达项目详情 - 斯巴达项目是壳牌在墨西哥湾的第15个深水项目，2023年12月做出最终投资决策，预计2028年开始生产 [3][4] - 项目由壳牌（持股51%）和挪威国家石油公司（持股49%）共同拥有，预计峰值产量约9万桶油当量/天，可采资源量潜力为2.44亿桶油当量 [4] - 壳牌将采用复制模式，重用约95%的鲸鱼浮式生产装置的船体和85%的上部模块，以加速部署并提高成本效率 [5] - 墨西哥湾斯巴达开发的综合工程、采购、施工和安装项目也授予了德西尼布福默科公司，该公司将利用高压海底生产系统执行合同 [6] 合作关系 - 该合同验证了Subsea 7与壳牌的长期合作关系，凸显了Subsea 7在该地区深水基础设施项目中日益增长的影响力 [7] 能源行业推荐股票 - 美国的Expand Energy是领先的天然气生产商，由切萨皮克能源公司和西南能源公司合并而成，2025年收益预计同比增长422.70% [8] - 休斯顿的Prairie Operating是独立能源公司，从事已证实的石油和天然气资源的开发和收购，2025年收益预计同比增长334.29% [9]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度展望更新，各业务板块在产量、盈利、成本等方面有不同预期，且部分业务受维护、天气等因素影响，同时涉及净债务变动等情况 [1] 各业务板块展望 综合天然气业务 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）方面，产量预计在910 - 950千桶油当量/日，受澳大利亚计划外维护影响；液化天然气液化量预计在6.4 - 6.8百万吨，受天气（气旋）和澳大利亚计划外维护影响；基础运营成本预计在0.9 - 11亿美元 [2] - 调整后收益方面，税前折旧预计在1.2 - 1.6亿美元，税收费用预计在0.7 - 1.0亿美元 [2] 上游业务 - Adjusted EBITDA方面，产量预计在1790 - 1890千桶油当量/日；基础运营成本预计在2.1 - 2.7亿美元 [4] - 调整后收益方面，税前折旧预计在1.9 - 2.5亿美元，税收费用预计在2.4 - 3.2亿美元 [4] - 其他方面，2025年第一季度合资企业和联营公司的利润/（亏损）份额预计约为0.2亿美元，勘探井注销预计约为0.1亿美元，展望反映了2025年3月SPDC剥离的完成 [5] 营销业务 - Adjusted EBITDA方面，销售量预计在2500 - 2900千桶/日；基础运营成本预计在2.3 - 2.7亿美元 [6] - 调整后收益方面，税前折旧预计在0.5 - 0.7亿美元，税收费用预计在0.2 - 0.5亿美元 [6] - 其他方面，移动与润滑油业务综合业绩预计与2024年第四季度持平，整体营销业绩预计受行业与脱碳业务贡献降低的影响 [7] 化工与产品业务 - Adjusted EBITDA方面，指示性炼油利润率预计从5.5美元/桶提升至6.2美元/桶；指示性化工利润率预计从138美元/吨降至126美元/吨；炼油厂利用率预计在83% - 87%；化工利用率预计在79% - 83%；基础运营成本预计在1.8 - 2.2亿美元 [9][10] - 调整后收益方面，税前折旧预计在0.8 - 1.0亿美元，税收费用/（抵免）预计在 - 0.2 - 0.3亿美元 [10] - 其他方面，2025年第一季度贸易与优化业务预计显著高于2024年第四季度，与2024年第二季度和第三季度贡献相当 [10] 可再生能源与能源解决方案业务 调整后收益预计在 - 0.3 - 0.3亿美元 [11] 企业业务 调整后收益预计在 - 0.6 - - 0.4亿美元 [12] 壳牌集团 - 经营活动现金流量（CFFO）方面，已付税款预计在2.5 - 3.3亿美元，衍生品变动预计在 - 2 - 2亿美元，营运资金预计在 - 5 - 0亿美元，包括约0.5亿美元的德国矿物油税递延结算 [13] - 其他方面，2025年第一季度净债务变动将反映与尼日利亚SPDC出售完成时提供的贷款安排相关的约1.5亿美元增加，以及与Pavilion收购相关的租赁增加 [14] 其他信息 - 《季度数据手册》包含指示性炼油利润率、指示性化工利润率以及全年价格和利润率敏感性的指引 [15] - Vara Research管理的按报告板块和壳牌集团层面的季度调整后收益、调整后息税折旧摊销前利润的共识数据预计于2025年4月23日发布 [16]

文章核心观点 文章围绕壳牌公司的股价表现、盈利预测、估值指标以及所在行业排名等方面展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][5] 股价表现 - 壳牌公司上一交易日收盘价为72.72美元，较前一日收盘价下跌0.45%，表现逊于标普500指数、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月，公司股价上涨10.35%，跑赢石油能源板块和标普500指数 [1] 盈利预测 - 即将公布的财报中，公司预计每股收益1.65美元，同比下降30.67%；预计营收797.2亿美元，同比增长6.72% [2] - 整个财年，Zacks共识预测公司每股收益7.22美元，营收3052.6亿美元，分别较上一年变化-3.99%和+5.62% [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降5.54%，目前公司Zacks排名为3（持有） [5] 估值指标 - 公司目前远期市盈率为10.12，高于行业的8.47 [5] - 公司目前PEG比率为1.64，而国际综合石油天然气行业平均PEG比率为1.39 [6] 行业排名 - 国际综合石油天然气行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为140，处于所有250多个行业的后44% [7] - 研究显示，排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [7]

文章核心观点 - 英国能源巨头壳牌公司将新加坡炼油厂及相关炼油资产出售给由印尼石化公司Chandra Asri和瑞士跨国公司嘉能可组成的合资企业，交易完成后Chandra Asri将成为东南亚最大石化公司之一，壳牌继续通过其他业务为新加坡能源安全做贡献并计划拓展零售业务和投资电动汽车充电基础设施 [1][2][6] 交易情况 - 壳牌于2024年宣布出售新加坡炼油厂，交易包含武公岛和裕廊岛炼油资产，这些资产于1961年开始运营 [1] - 交易完成后，新企业名为Aster Chemicals and Energy Pte Ltd，财务细节未披露 [2] 人员安排 - 炼油厂员工将由新企业留用，路透社称办公室员工可能需迁至新办公地点，但壳牌未确认 [3] 原料采购 - 新炼油厂所有者已开始从收购设施购买原料，Chandra Asri在3月已开始购买开放式石脑油运往新加坡，并负责为新企业采购石化原料 [2][4] - 2023 - 2024年，裕廊岛化工设施每年石脑油进口量约150万吨，嘉能可已购买运往新加坡的原油，包括来自加拿大和哈萨克斯坦的原油 [5] 后续协议 - 新公司已签订原油供应协议和产品承购协议，交易完成后将执行 [6] 壳牌其他业务计划 - 壳牌出售炼油和化工设施股份后，继续通过供应液化天然气等业务为新加坡能源安全做贡献，还计划拓展新加坡零售业务并投资电动汽车充电基础设施 [6] 能源行业其他公司推荐 - 阿彻洛克公司专注美国中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务，收入稳定，目前Zacks排名为1（强力买入） [7][8] - 九能源服务公司为美国和加拿大非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，未来服务需求有望增加，目前Zacks排名为2（买入） [7][9] - 金德摩根公司是北美领先的中游企业，业务模式稳定，主要靠照付不议合同确保收益和资本回报，目前Zacks排名为2（买入） [7][10]

文章核心观点 - 英国能源巨头壳牌公司在2025年资本市场日活动中，强调自2023年以来取得的进展以及公司在简化运营和精简方面的进一步发展空间，且其股东回报率约为同行的3倍 [1] 公司动态 - 壳牌公司举办2025年资本市场日活动 [1] - 公司强调自2023年以来取得的进展 [1] - 公司表示在简化运营和精简方面有进一步发展空间 [1] - 公司股东回报率约为同行的3倍 [1]

文章核心观点 - 能源巨头壳牌、道达尔能源和挪威国家石油公司决定扩大北极光项目以提升欧洲碳捕获与封存（CCS）基础设施，到2028年二期项目将使二氧化碳储存能力从每年150万吨提高到超500万吨 [1] 北极光项目介绍 - 北极光是世界首个商业二氧化碳运输和储存项目，于2020年推出，在挪威减排计划和全球脱碳努力中起关键作用，负责从工业源捕获二氧化碳并永久储存在北海海底 [2] - 项目由壳牌、道达尔能源和挪威国家石油公司共同持有，各占33.3%股份 [2] - 挪威国家石油公司负责管理陆上和海上设施建设，道达尔能源提供前沿技术支持，壳牌视此项目为减少二氧化碳排放新商业模式起点 [3] 项目一期概况 - 项目一期获挪威政府支持，年二氧化碳储存能力为150万吨，已被挪威和欧洲大陆客户全部预订 [4] - 2024年9月道达尔能源宣布挪威北极光合资企业的二氧化碳接收和储存设施建成 [4] - 一期已投入运营，二氧化碳运输将于今年夏天开始，挪威布雷维克的海德堡材料水泥厂将率先运送碳排放至挪威西部海底2.6公里处地下储层安全储存 [5] 合作关系加强 - 项目二期投资决策后，北极光与瑞典区域能源供应商斯德哥尔摩能源公司签署15年商业协议，从2028年起每年运输和储存90万吨生物源二氧化碳 [6] - 斯德哥尔摩能源公司是该项目第五家碳储存合作伙伴，此前还有海德堡材料、塞尔西奥、雅苒和Ørsted，北极光正与多家欧洲大型工业企业就利用剩余产能进行深入谈判 [7] CCS行业里程碑 - 道达尔能源强调该投资将改变CCS行业，为大规模碳储存提供新前景，不仅惠及参与公司，也有利于致力于低碳未来的监管机构 [8]

业绩总结 - 2024年第四季度调整后收益为37亿美元，全年调整后收益为237亿美元[16] - 2024年第四季度调整后EBITDA为143亿美元，较2023年同期的160亿美元下降[34] - 2024年全年调整后EBITDA为658亿美元，较2023年的685亿美元下降[34] - 2024年第四季度现金流来自运营活动为132亿美元，较2023年同期的147亿美元下降[34] - 2024年全年现金流来自运营活动为547亿美元，较2023年的542亿美元略有上升[34] - 2024年净债务为388亿美元，包含287亿美元的租赁负债[48] 现金流与股东回报 - 2024年第四季度自由现金流为87亿美元，全年为395亿美元[29] - 每股股息为0.358美元，较上年增长4%[16] - 2024年总股东分配约为230亿美元，占现金流来自运营活动的41%[16] - 2024年现金资本支出为211亿美元，预计2025年的现金资本支出范围将低于2024年[47] 成本管理与未来展望 - 2024年结构性成本减少超过30亿美元，自2022年以来实现[16] - 预计2024年价格标准化自由现金流年增长率超过6%[21] - 预计结构性成本降低将持续，反映在运营费用的减少上[79] 项目与市场扩张 - Mero-4项目预计在2025-2026年启动，峰值产量为180 kboe/d，Shell持股19.3%[77] - LNG Canada T1-2项目年产量为14 mtpa，Shell持股40%[77] - Sprng Energy项目总容量为1,900 MW，Shell持股100%[77] - Savion项目总容量为411 MW，Shell持股100%[77] - QatarEnergy LNG NFE项目年产量为8 mtpa，Shell持股25%[77] - NLNG T7项目年产量为7.6 mtpa，Shell持股25.6%[77] 市场价格预期 - 2024年布伦特原油价格预期为81美元/桶，较2023年下降[28]

文章核心观点 - 壳牌公司因巴西可再生能源投资环境不佳，决定取消巴西太阳能和陆上风电项目，并缩减低碳能源和可再生能源投资，同时推荐能源行业部分排名较好股票 [1][2][4] 壳牌公司在巴西的项目调整 - 壳牌宣布取消巴西太阳能和陆上风电项目，或因巴西可再生能源投资环境具有挑战性 [1] - 巴西可再生能源市场面临能源供应过剩、需求低迷和监管障碍等问题，促使壳牌做出项目调整决策 [2] - 壳牌与巴西能源监管机构讨论撤销该国部分太阳能项目运营权，但会继续运营分布式发电领域的小公司Prime Energy [3] 能源行业推荐股票 - 英国石油和天然气巨头壳牌目前Zacks排名为3（持有），能源行业中Archrock、Nine Energy Service和NextDecade排名更好 [4] - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务并产生稳定费用收入 [5] - Nine Energy Service为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务覆盖美国和加拿大多个盆地，未来服务需求有望增加 [6] - NextDecade是液化天然气领域新兴企业，其德克萨斯州Rio Grande LNG项目有望扩大液化能力，满足全球天然气需求增长 [7]

文章核心观点 美国激进投资者Elliott Investment Management在全球对冲计划中对英国石油巨头壳牌公司采取了空头头寸，此前该对冲基金已持有壳牌竞争对手英国石油公司近5%的股份 [1] 分组1：Elliott对壳牌的空头头寸情况 - Elliott已积累了价值8.5亿英镑（11亿美元）的针对壳牌的空头头寸，该头寸占壳牌股票的0.5%，是近十年来针对该能源巨头披露的最大空头头寸 [2] - 周五CNBC联系时，Elliott和壳牌均拒绝置评 [2] 分组2：壳牌股价表现 - 周五伦敦时间上午11点左右（美国东部时间上午7点），壳牌股价下跌0.5%，该伦敦上市股票年初至今上涨约13.6% [3] 分组3：Elliott对其他公司的空头头寸情况 - 本月早些时候，有报道称Elliott已对法国石油巨头道达尔能源采取了约6.7亿欧元（7.22亿美元）的空头头寸，道达尔能源发言人周五未立即回应置评请求 [3] 分组4：Elliott对壳牌竞争对手的持股情况 - Elliott旗下保罗·辛格的对冲基金持有壳牌陷入困境的竞争对手英国石油公司近5%的股份 [1]