壳牌集团第三季度业绩预告 - 第三季度天然气交易业务表现显著改善，石油交易业务表现也实现提升 [1] - 第二季度油气交易收益大幅下滑，主要受地缘政治波动影响，公司选择收缩风险敞口 [1] - 布伦特原油期货价格在第三季度大部分时间稳定在每桶65至70美元的窄幅区间，为交易业务复苏提供有利环境 [1] 资产减值与战略调整 - 对近期搁置的荷兰生物燃料工厂计提6亿美元资产减值，该工厂自去年以来的累计减值金额已达14亿美元 [1] - 荷兰工厂原计划打造为欧洲最大可再生柴油与可持续航空燃料生产基地之一，其搁置是公司剥离低碳业务、聚焦盈利提升战略的一部分 [2] - 竞争对手英国石油公司也已放弃在荷兰建设生物燃料工厂的计划，转而专注于油气生产业务 [2] 化工与炼油业务表现 - 第三季度化工业务板块仍处于亏损状态，公司正探索在美国建立合作并考虑选择性关闭欧洲部分化工产能 [3] - 第三季度炼油业务利润率实现同比增长 [3] - 欧洲化工行业面临普遍产能调整，陶氏化学、埃克森美孚等头部企业均已宣布关闭或闲置欧洲部分产能，部分源于欧洲地区居高不下的能源成本削弱竞争力 [3] - 壳牌已于今年早些时候完成新加坡化工工厂的出售交易 [3] 行业同行埃克森美孚业绩预期 - 埃克森美孚预计原油价格变动可能产生负1亿美元至正3亿美元区间的盈利影响 [3] - 预计第三季度天然气价格对盈利的影响范围较小，在负2亿美元至正2亿美元之间 [3] - 本季度炼油利润率反弹为盈利贡献3亿至7亿美元，化工部门因利润率提升带来约1亿至3亿美元较小增幅 [3] - 重组成本可能对整体盈利产生4亿至6亿美元的负面影响 [3]

行业核心观点 - 全球五大石油巨头因油价下跌面临股东回报可持续性压力，正采取削减成本、裁员和减少股票回购等措施[1] - 自2022年以来，公司每年股东回报超过1亿美元，但油价回落导致这些支出越来越多地依赖债务融资[2] - 全球石油产量上升预计将继续压低油价，迫使公司做出艰难抉择[3] 公司财务压力与应对 - 多数石油公司需要油价维持在每桶80美元以上才能维持当前水平的股息和股票回购[3] - 布伦特原油价格上周跌破每桶65美元，为7月以来最低水平，花旗预计明年油价将跌至60美元出头，高盛预计跌至50美元区间[4] - 道达尔能源宣布从今年第四季度起减少股票回购，并计划到2030年底削减75亿美元成本以降低债务[4] - 英国石油公司和雪佛龙公司今年已减少股票回购，壳牌公司尚未宣布削减回购计划[4] 公司运营调整 - 超过十几家能源公司已宣布将在2025年和2026年裁员，包括埃克森美孚、雪佛龙、壳牌和英国石油公司[5] - 石油公司面临在削减部分业务、让债务升至不可持续水平或减少股东回报之间的选择[2]

公司财务影响 - 公司预计第三季度将因放弃鹿特丹生物燃料项目而遭受6亿美元的重大财务冲击 [1] - 公司宣布放弃在荷兰鹿特丹的生物燃料项目 [1] 公司运营表现 - 公司指出其液化天然气产量有所提高 [1] - 公司预示其交易业绩表现更好 [1]

Discount retailer B&M on Tuesday forecast a 28% plunge in first-half core earnings and lower annual profit, and said it would take actions including price adjustments to return its UK sales to growth. ...

公司第三季度运营展望 - 液化天然气产量预计为700万至740万吨 [1] - 上游业务产量预计为每日179万至189万桶油当量 [1] - 综合天然气业务产量预计为每日91万至95万桶油当量 [1] - 化工与成品业务炼油利润指标为每桶11.6美元 [1]

文章核心观点 - 公司发布2025年第三季度业绩展望更新 包括对综合天然气、上游、市场营销、化工与产品等多个业务板块的关键运营和财务指标的预期范围 [1] - 与第二季度相比 第三季度多个业务板块的贸易与优化业绩预计将显著提升 其中综合天然气和市场营销板块的调整后收益预计更高 [3][7][9] - 公司预计在市场营销板块确认约6亿美元的非现金税后减值及拨备 与鹿特丹HEFA项目取消相关 这些将作为已确认项目报告 [11] 综合天然气业务展望 - 液化天然气液化量预计为70-74百万公吨 较第二季度的67百万公吨有所增长 [2][15] - 产量预计为每日910-950千桶油当量 与第二季度每日913千桶油当量基本持平 [2][15] - 税前折旧预计在14-18亿美元之间 第二季度为16亿美元 [2][18] - 基础运营支出预计为10-12亿美元 第二季度为10亿美元 [2][17] 上游业务展望 - 产量预计为每日1,790-1,890千桶油当量 高于第二季度的每日1,732千桶油当量 [4][15] - 调整后收益预计将因巴西Tupi油田权益重新平衡而受到2-4亿美元的负面影响 [5] - 税费支出预计为15-23亿美元 第二季度为22亿美元 [4][20] 市场营销业务展望 - 销售量预计为每日2,650-3,050千桶 第二季度为每日2,813千桶 [6][15] - 调整后收益预计将高于第二季度 [7] - 基础运营支出预计为24-28亿美元 第二季度为25亿美元 [6][17] 化工与产品业务展望 - 指示性炼油利润率预计为每桶116美元 高于第二季度的每桶89美元 [8][14] - 指示性化工利润率预计为每吨160美元 低于第二季度的每吨166美元 化工子板块调整后收益预计为亏损 [8][14] - 化工厂利用率预计为79%-83% 较第二季度的72%有所提升 [8][15] 可再生能源与解决方案及公司层面展望 - 可再生能源与解决方案板块调整后收益预计在亏损2亿美元至盈利4亿美元之间 第二季度为亏损3亿美元 [9][22] - 公司层面调整后收益预计在亏损5亿美元至亏损3亿美元之间 第二季度为亏损5亿美元 [9][22] 壳牌集团现金流及其他考量 - 税费支付预计为21-29亿美元 第二季度为34亿美元 [10] - 金融衍生工具对现金流的影响预计在负20亿至20亿美元之间 第二季度为9亿美元 [10] - 营运资本变动对现金流的影响预计在负30亿至10亿美元之间 第二季度为负4亿美元 [10] - 由于荷兰新养老金立法 预计第三季度杠杆率将上升04% 此项非现金调整不影响净债务 [11]

公司股价表现 - 美股周一早盘壳牌股价上涨0 9% [1] 资产权益交易 - 卡塔尔能源公司从壳牌收购埃及近海North Cleopatra区块27%的权益 [1] - 壳牌作为作业者保留36%的权益 [1] - 雪佛龙和Tharwa石油公司持有剩余权益 [1] 区块基本信息 - 该区块位于希罗多德盆地 [1] - 区块覆盖面积超过3400平方公里 [1]

交易核心信息 - 卡塔尔能源公司从英国石油巨头壳牌公司收购埃及近海North Cleopatra勘探区块27%的参与权益 [1] - 交易完成后，壳牌公司将保留36%的权益并担任该区块的运营商 [1] - 该交易尚需获得埃及政府批准 [1] 项目合作伙伴与权益结构 - 项目其他合作伙伴包括雪佛龙，持有27%的权益，以及Tharwa Petroleum Company，持有10%的权益 [1] - 交易后权益结构为：壳牌36%、卡塔尔能源27%、雪佛龙27%、Tharwa石油公司10% [1] 区块地质与地理位置 - North Cleopatra区块位于前沿的Herodotus盆地，面积超过3,400平方公里，水深达2,600米 [2] - 该区块毗邻North El-Dabaa区块，卡塔尔能源公司已在该区块持有23%的权益 [2] 公司战略与高层表态 - 卡塔尔能源公司高层表示，此次收购进一步扩大了公司在埃及的上游勘探活动 [2] - 公司感谢埃及石油与矿产资源部及区块合作伙伴的支持与合作 [3] - 近年来，卡塔尔能源公司已将其投资组合扩展至圭亚那、黎巴嫩、纳米比亚和南非等多个油气盆地 [3] 公司与壳牌的合作历史 - 两家公司在卡塔尔及全球多个项目上有合作，包括卡塔尔能源液化天然气项目、珍珠GTL工厂及其他联合投资 [4] - 今年5月，卡塔尔能源与壳牌子公司签署了为期25年的凝析油供应协议，合同期内将供应高达2.85亿桶凝析油 [4] - 去年，两家公司签署了向中国每年供应300万吨液化天然气的长期协议 [5]

Archer Aviation Inc (ACHR) - 公司被德意志银行列为第四季度坚定看涨标的 [1] - 第二季度每股亏损0.36美元 超出分析师预期的每股亏损0.26美元 [1] - 公司股价周五大幅上涨13.7% 收盘报11.57美元 [5] 摩根大通 (JPM) - 公司受到分析师青睐 市场关注其第三季度财报表现 [2] - 市场预期公司第三季度每股收益为4.81美元 营收预期为452.7亿美元 [2] - 公司股价周五小幅上涨0.8% 收盘报310.03美元 [5] 壳牌公司 (SHEL) - 公司被选为最终交易标的 显示投资机构对其看好 [2] - Melius Research分析师于8月20日给予公司持有评级 目标价设定为70美元 [3] - 公司股价周五上涨2% 收盘报73.21美元 [5] Capital One Financial Corporation (COF) - 公司被选为最终交易标的 [3] - Evercore ISI Group分析师于9月30日维持公司跑赢大市评级 并将目标价从240美元上调至255美元 [3] - 公司股价周五微涨0.3% 收盘报214.40美元 [5]

政策变动对行业投资的影响 - 特朗普政府决定停止已获完全许可的海上风电项目对投资造成非常严重的损害 [1] - 监管环境的不确定性对行业非常有害 [2] - 特朗普政府在8月取消了针对12个海上风电项目的6.79亿美元联邦资金 [4][5] 公司立场与行业前景 - 公司认为已获许可的能源项目应被允许继续推进 [1][4] - 政治风向可能最终会转向对石油和天然气行业不利的方向 [1][4] - 该行业是前总统乔·拜登气候和能源议程的核心 [5] 公司背景信息 - 公司在美雇用超过11,000名员工 [5] - 公司是墨西哥湾最大的石油和天然气生产商 [5]