国家市场监管总局对携程正式立案调查 - 国家市场监管总局依据《反垄断法》，对携程涉嫌滥用市场支配地位一事正式立案调查 [1][36] - 携程占据中国在线旅游市场56%的交易份额，是市场的绝对主导者 [1][36] 携程的市场地位与财务表现 - 2024年携程在中国在线旅游市场份额高达56% [4][38] - 2025年公司营收达628.5亿元，净利润激增近两倍至386.7亿元 [4][38] - 公司毛利率长期超过80% [4][38] 被调查的核心涉嫌垄断行为 - **“调价助手”工具**：该工具可自动扫描竞品价格并强制下调酒店售价，侵犯商家定价自主权 [7][8][9] - **强制“二选一”**：平台被指强迫商家签订独家协议，排斥竞争对手 [15][16][42][43] - **单方面涨佣**：据行业协会指控，携程佣金率从12%涨至15%-20%，远超行业平均的8%-10% [15][42] - **流量屏蔽**：对未签订独家协议的商家进行流量限制 [15][42] 立案调查前的监管与行业行动 - 2025年7月，郑州市场监管局就“调价助手”立案调查，同年9月认定其违反《电子商务法》并责令改正 [10] - 2025年8月，贵州省市场监管局联合约谈携程等五大平台，明确指出其可能存在强制“二选一”、算法自动调价等问题 [11][12][58][60] - 2025年12月，云南省旅游民宿行业协会发起集体反垄断维权，标志着矛盾从零星投诉升级为有组织的产业对抗 [14][17][18][41][44][45] 可能面临的处罚与整改方向 - **责令停止违法行为**：包括停止强制“二选一”、无理由单方涨佣及大数据杀熟等行为 [21][50][51] - **高额罚款**：根据《反垄断法》，罚款基准为上一年度销售额的1%-10%，以携程2025年628.5亿元营收计算，罚款金额可能达数十亿元量级 [21][51] - **结构性整改**：监管可能要求其开放生态，保障商户多平台经营自由，禁止流量歧视，并规范算法与数据使用，要求算法逻辑透明化 [21][22][52][53][54][55][56] 对在线旅游（OTA）行业的深远影响 - 监管信号表明，当前市场乱象是行业共性顽疾，携程被立案等于宣告原有“控盘”商业模式此路不通 [24][25][61][62][63][64] - 行业竞争焦点需从“谁的规则更狠”回归到“谁的服务更优”，平台需寻找新价值支点，如供应链赋能、透明技术工具、用户体验服务或向旅游科技解决方案商转型 [33][34][35][36] - 此次调查释放明确信号，在垂直细分领域形成“隐形垄断”并滥用支配地位同样会成为监管重点 [30][31][32][70]

公司信息 - 公司为携程集团有限公司，股份代号9961[2] - 2026年1月14日公告时董事会有董事梁建章等4人及独立董事沈南鹏等4人[3] 调查情况 - 公司收到市监总局反垄断调查通知书[3] - 公司将积极配合调查，目前业务正常[3]

市场监管总局对携程集团立案调查 - 市场监管总局于1月14日发文，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] 携程集团的回应 - 携程通过其官方微信公众号“携程黑板报”发布公告，确认接到国家市场监管总局通知，并将积极配合监管部门调查 [1] - 公司表示将全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境 [1] - 公司强调目前各项业务均正常运行，并将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质服务 [1]

公司背景 - 携程黑板报的运营方是携程旅游网络技术（上海）有限公司 [3] - 该账号的简介为发布携程官方新闻报道，传递携程最新资讯 [3]

公司动态 - 携程于1月14日通过其官方微信公众号“携程黑板报”发布公告，确认接到国家市场监管总局通知，因涉嫌垄断行为被立案调查 [1] - 公司表示将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，并致力于与行业各方共建可持续发展的市场环境 [1] - 公司强调目前各项业务均正常运行，将继续为用户和合作伙伴提供优质服务 [1] 行业监管 - 国家市场监管总局依法对在线旅游行业的携程公司涉嫌垄断行为进行立案调查 [1]

核心观点 - Gelteq Ltd 因其大麻素口服凝胶递送平台的积极临床前结果 股价在盘前交易中大幅上涨[1] - 其专有口服凝胶平台使大麻二酚的生物利用度相比现有FDA批准的油基产品提高了超过22%[1] 盘前股价异动 - 上涨 - **Gelteq Ltd (GELS)**: 股价上涨50.1%至1.25美元 因报告其大麻素口服凝胶平台积极的临床前结果[1][2] - **Inspire Veterinary Partners Inc (IVP)**: 股价上涨141.3%至0.056美元 因公司于1月9日提交了修改证书 将授权A类普通股从1亿股增加至7亿股[5] - **Oriental Culture Holding Ltd (OCG)**: 股价上涨40.8%至0.016美元 因公司董事会于1月8日批准了每股5美分的特别现金股息[5] - **XCF Global Inc (SAFX)**: 股价上涨30.2%至0.22美元 此前公司提交了SEC文件并宣布了扩张融资计划[5] - **Jet.AI Inc (JTAI)**: 股价上涨20.3%至0.48美元 此前在周二下跌了15%[5] - **Mingteng International Corp Inc (MTEN)**: 股价上涨19.3%至0.040美元 此前在周二下跌了56%[5] - **China SXT Pharmaceuticals Inc (SXTC)**: 股价上涨19%至0.12美元 其承销商Univest Securities, LLC宣布完成了为其客户进行的1000万美元注册直接发行[5] - **AiRWA Inc (YYAI)**: 股价上涨15.8%至1.46美元 因公司董事Hongyu Zhou以每股平均1.35美元的价格购买了110.9万股[5] - **Autolus Therapeutics PLC (AUTL)**: 股价上涨7.3%至1.47美元 公司于周一公布了初步第四季度及2025财年营收结果[5] - **Bilibili Inc – ADR (BILI)**: 股价上涨5.2%至33.03美元[5] 盘前股价异动 - 下跌 - **Briacell Therapeutics Corp (BCTX)**: 股价下跌53.1%至5.12美元 因公司宣布了3000万美元公开发行的定价[5] - **Moolec Science SA (MLEC)**: 股价下跌19.8%至3.94美元 此前在周二上涨了19%[5] - **Hub Cyber Security Ltd (HUBC)**: 股价下跌19.1%至0.43美元 此前在周二上涨了56%[5] - **JIADE Ltd (JDZG)**: 股价下跌18.5%至0.98美元 此前在周二上涨了54%[5] - **iOThree Ltd (IOTR)**: 股价下跌17.6%至3.27美元 此前在周二上涨了52%[5] - **AlphaTON Capital Corp (ATON)**: 股价下跌17.6%至1.07美元 公司于周二宣布了1500万美元的注册直接发行[5] - **Plus Therapeutics Inc (PSTV)**: 股价下跌16%至0.40美元 此前在周二已下跌4%[5] - **X T L Biopharmaceuticals Ltd (XTLB)**: 股价下跌15.3%至0.90美元 公司股价在周二因宣布签订协议收购NeuroNOS的85%股份而上涨了57%[5] - **Glaukos Corp (GKOS)**: 股价下跌12.1%至96.97美元 公司报告了初步第四季度及2025财年销售结果[5] - **Trip.com Group Ltd (TCOM)**: 股价下跌9.3%至68.55美元 公司确认了早前关于其因潜在反垄断违规行为正接受中国国家市场监管总局调查的报道[5]

公司动态与监管行动 - 国家市场监管总局近日依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程是全球领先的一站式旅行平台，旗下平台包括携程旅行、Trip.com、去哪儿、天巡等，公司于2003年在纳斯达克上市，并于2021年在香港联合交易所上市 [1] 行业指控与具体行为 - 云南省旅游民宿行业协会发布决定，指出接到多起会员投诉，反映携程等个别在线旅游(OTA)平台利用市场支配地位，对云南民宿行业实施多项不正当竞争行为 [1] - 被指控的具体行为包括：“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣、设置不公平交易条件、屏蔽流量 [1] - 2025年8月，贵州省市场监督管理局集中约谈携程等五家涉旅平台企业，针对可能存在的实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价、订单生效后毁约或加价、价格欺诈、哄抬价格等问题进行了通报 [1]

公司动态与回应 - 公司被国家市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》立案调查，涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为 [1] - 公司回应称将积极配合调查，全面落实监管要求，并与行业各方共建可持续发展的市场环境 [1] - 公司表示各项业务目前均正常运行，将继续为用户和合作伙伴提供优质服务 [1] 公司财务表现 - 2025年第三季度，公司实现营收183亿元人民币，同比增长16% [1] - 2025年第三季度，公司实现净利润199亿元人民币，同比增长192.6% [1]

事件概述 - 携程平台因要求郑州多家酒店商户开通“调价助手”工具，并存在未经商家允许修改房间价格及活动折扣的行为，被商户举报[1] - 当地市场监管部门已介入调查[1] 平台行为与商户矛盾 - 商户投诉“调价助手”工具像“关不上的水龙头”，关闭后会自动重新打开，且投诉往往石沉大海[1] - 携程公开回应称，“调价助手”旨在使酒店价格适应当地市场价格，帮助酒店商家提高市场竞争力[1] - 部分平台凭借流量与技术优势，在产业链中占据主导地位，推出各种“霸王条款”，导致商家为获得流量和曝光不得不依附平台，让渡话语权和合法权益[2] - 平台行为被指从“技术中立”演变为“价格操盘手”甚至“数字化打手”，是技术垄断下的权力僭越[1] 行业生态与监管挑战 - 平台、商家与消费者本应是一个稳定的生态共同体，但一方遭遇严重不公平待遇将导致生态不稳定甚至坍塌[2] - 平台经济的复杂性和技术性远超传统商业模式，例如“调价助手”是一套依托算法技术实现价格自动扫描和调整的复杂机制，对监管人员的素养提出了更高要求[3] - 建立健全长效监管机制，平衡各方利益是根本之策，需要监管智慧与技术创新，实现“技术对技术”的精准监管[2][3] 相关法律法规 - 《中华人民共和国价格法》明确赋予经营者自主制定属于市场调节价格的权利[2] - 《中华人民共和国电子商务法》规定平台不得利用技术手段对经营者交易价格进行不合理限制[2] - 2025年新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》正式将“平台规则滥用”纳入规制范畴[2]

监管立案调查 - 市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1][1] - 立案调查基于前期核查 [1] 涉嫌垄断行为 - 携程被指强制酒店商家开通“调价助手”功能，并可在后台强制修改商家房间定价 [1] - 多家酒店商家于去年反映了上述情况 [1] “调价助手”功能机制 - “调价助手”是一款保证携程价格优势的自动化跟价工具 [1] - 该工具定期扫描其他平台同款酒店产品价格，以监测自身产品价格与竞品平台的差异 [1] - 一旦发现携程酒店定价高于其他平台，该工具会立即自动调低酒店底价，或让酒店产品参与促销活动 [1]