携程高度重视数据与信息安全建设，相关工作已获得多项权威认可：包括ISO27001信息安全管理体系 认证、ISO27701隐私信息管理体系认证、通信网络安全防护三级备案以及公安网络安全等级保护三级 备案。此外，公司每年还接受相关部门组织的网络数据安全风险评估，2025年已于10月完成通过。 携程始终珍视用户的信任与支持，未来将继续以更严格的标准落实数据安全主体责任，为广大用户创造 安全、放心的出行环境。 针对近日大家高度关注的用户数据安全等问题，携程深感责任在肩，也真切理解每一位用户的担忧与顾 虑，在此对相关问题予以说明： 今年9月1日，携程与柬埔寨国家旅游局签署营销合作协议。协议内容：甲方(柬埔寨国家旅游局)委托乙 方(携程)在乙方关联机构发布广告服务。合作期限：2025年9月1日至2026年3月31日。协议原计划于柬 埔寨对华免签后上线广告内容，基于中国驻柬埔寨大使馆近期发布的安全提醒，我司第一时间暂停了原 定的投放动作，合作未曾启动。携程承诺：该协议不涉及任何数据合作，绝不存在泄露用户隐私信息的 情况，并已将合作协议及实际情况提交相关部门验证核查。 凤凰网科技讯12月25日，携程官方公众号携程黑板报发布《 ...

携程高度重视数据与信息安全建设，相关工作已获得多项权威认可：包括ISO 27001信息安全管理体系 认证、ISO 27701隐私信息管理体系认证、通信网络安全防护三级备案以及公安网络安全等级保护三级 备案。此外，公司每年还接受相关部门组织的网络数据安全风险评估，2025年已于10月完成通过。 12月25日，携程发布声明称，针对近日大家高度关注的用户数据安全等问题，在此对相关问题予以说 明： 今年9月1日，携程与柬埔寨国家旅游局签署营销合作协议。协议内容：甲方（柬埔寨国家旅游局）委托 乙方（携程）在乙方关联机构发布广告服务。合作期限：2025年9月1日至2026 年3月31日。协议原计划 于柬埔寨对华免签后上线广告内容，基于中国驻柬埔寨大使馆近期发布的安全提醒，我司第一时间暂停 了原定的投放动作，合作未曾启动。携程承诺：该协议不涉及任何数据合作，绝不存在泄露用户隐私信 息的情况，并已将合作协议及实际情况提交相关部门验证核查。 携程始终珍视用户的信任与支持，未来将继续以更严格的标准落实数据安全主体责任，为广大用户创造 安全、放心的出行环境。 ...

深圳商报记者 范宏韬 作为合作重点，为期一年的"入境免费半日游"项目正式开启。该项目精准回应国际旅客"短暂停留、深 度体验"的需求，突出"短时间、高品质、强特色"三大特点，提供包含多语种服务的"行前—行中—行 后"全程无忧体验，将成为国际旅客认识深圳的首个精彩触点。据介绍，项目线路巧妙串联莲花山公园 （改革记忆）、南头古城（历史文脉）、人才公园（创新生态）三大地标，让国际游客在半天内即可沉 浸式感知深圳从改革前沿到创新高地的城市发展脉络。所有从深圳宝安国际机场入境的国际旅客，均可 在境外来宾综合服务中心报名参与体验。 深圳市文化广电旅游体育局副局长李强强在致辞中表示，深圳立足"双区"叠加优势与国际交通枢纽定 位，积极承接国家及广东省入境游利好政策，持续升级入境服务设施、丰富文旅产品供给，入境旅游市 场呈现蓬勃复苏态势。此次与携程携手推出"入境免费半日游"项目，是破解中转客流旅游价值未充分释 放痛点的关键举措，且以2026年APEC会议在深圳举办为重要契机，通过文旅赋能国际交流，未来将持 续优化政策环境与服务体系，让全球游客感受深圳的创新活力、山海之美与城市温度。 "借APEC的东风，这个项目预计全年将接待逾万 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数于2025年12月24日（周三）收高，其中标普500指数上涨22.26点，涨幅0.32%，收于6932.05点，创下收盘历史新高[2][10] - 道琼斯工业平均指数上涨288.75点，涨幅0.60%，收于48731.16点；纳斯达克综合指数上涨51.46点，涨幅0.22%，收于23613.31点[2][10] - 盘中，标普500指数最高上涨至6937.32点，创下盘中历史新高[3][11] - 美国上周初请失业救济人数降至21.4万，显示劳动力市场状况[2][10] 中概股整体指数表现 - 纳斯达克中国金龙指数（HXC）在2025年12月25日收跌0.07%，显示热门中概股整体涨跌不一[1][9] 大型市值中概股表现 - 在上涨的大型中概股中，拼多多涨幅领先，上涨1.23%；台积电上涨0.70%；京东上涨0.31%；贝壳上涨0.63%；理想汽车上涨0.54%；蔚来上涨0.20%；腾讯音乐上涨0.14%；联电上涨0.19%；日月光半导体上涨0.03%；中华电信上涨0.15%[1][9] - 在下跌的大型中概股中，阿里巴巴下跌0.72%；网易下跌0.64%；百度下跌0.38%；携程下跌0.33%；小鹏汽车下跌0.71%；中通下跌0.84%；满帮下跌0.98%；华住酒店集团下跌0.61%；富途控股下跌0.27%；中国新城市下跌0.36%[1][9] 领涨中概股详情 - 拍明芯城涨幅居前，上涨26.67%[4][12] - 中驰车福上涨13.54%[4][12] - 震坤行上涨12.07%[4][12] - 公路控股上涨12.00%[4][13] - 微巴国际上涨10.52%[4][13] - 其他涨幅较大的公司包括：e家快服上涨9.19%、罗科仕上涨7.88%、盈丰科技上涨7.32%、开心汽车上涨6.76%、复朗集团上涨6.40%、宏力型钢上涨5.98%、洪图上涨5.86%、优克联上涨5.50%、康乃德生物医药上涨5.00%[5][13] 领跌中概股详情 - 见知教育跌幅居前，下跌10.16%[8][14] - 致保科技下跌9.59%[8][14] - 物农网下跌8.18%[8][14] - 团车下跌6.31%[8][14] - 中网载线下跌5.93%[8][14] - 其他跌幅较大的公司包括：正业生物下跌5.62%、思享无限下跌4.57%、叁腾科技下跌4.44%、柏雅国际下跌4.38%、第九城市下跌4.29%、金太阳教育下跌4.24%、量银类材下跌4.09%、华迪国际下跌4.00%[8][14][15]

监管政策与立法动态 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，旨在规范平台价格行为，优化形成公开透明的价格环境 [2] - 修订后的《中华人民共和国反不正当竞争法》于2025年10月15日起施行，明确规定平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品 [2] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作重点任务时，明确提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”以及“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展” [4] 监管执法与平台整改案例 - 2025年7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求其严格遵守相关法律法规，规范促销行为，理性参与竞争 [3] - 2025年9月17日，郑州市市场监管局依法对携程旅行网运营主体进行行政约谈，因其存在对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制的问题，并要求其限期整改 [3] - 监管通过约谈和曝光典型案例，对平台生态的健康发展起到了推动作用 [2] 规则核心内容与监管细化 - 《互联网平台价格行为规则》细化了监管要求，包括保护平台内经营者自主定价权、明确明码标价制度、完善不正当价格行为认定标准、优化消费者价格权益保护条款 [4] - 规则严禁虚构原价、先涨后降、强制搭售等价格欺诈行为，并要求清晰标注计价单位，在显著位置公示平台佣金等收费项目及标准 [2] - 规则为平台经营者及平台内经营者的价格行为划定了清晰的“红线”和“底线”，旨在通过常态化、精细化的监管重塑平台、商家与消费者之间的权责关系 [4] 行业影响与发展方向 - 新规将推动平台企业从以“烧钱换规模”为代表的不可持续的价格竞争，加快转向以技术创新和质量提升为代表的可持续的价值竞争 [5] - 规范价格行为将推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序，构建“共赢生态”，支撑平台经济创新和健康发展 [1][2] - 平台经济呈现出多元化、多场景延展态势，与产业链、供应链融合不断加强，成为中小企业数字化转型及生活服务和消费的重要场景 [4] - 《互联网平台价格行为规则》的实施日期定为2026年4月10日，为平台经营者对照监管要求进行自查预留了时间 [5]

文章核心观点 - 携程集团凭借其在科技创新、服务升级和全球化发展方面的突出表现，荣获“年度卓越新质生产力企业奖”，这标志着公司在推动旅游业高质量发展和产业升级方面获得了权威认可 [2] 公司科技创新与研发投入 - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入占净营业收入的比例达到**28%**，这一比例在行业中处于领先水平 [2] - 公司利用人工智能、大数据等前沿技术优化产品与服务，例如AI客服和智能推荐系统，显著提升了用户体验和运营效率 [2] 服务升级与产品创新 - 公司推出了“携程口碑榜”和“携程热点榜”等创新产品，通过数据洞察为用户提供更精准的旅行推荐 [2] - 公司致力于提升服务品质，其“全球旅行SOS平台”已累计服务超过**5万**名用户，覆盖全球**130多个**国家和地区 [2] 全球化发展与市场拓展 - 公司积极拓展海外市场，其国际平台Trip.com的机票预订量在2023年同比增长超过**100%** [2] - 公司在全球范围内与超过**20万家**合作伙伴建立了合作关系，构建了广泛的旅游服务生态网络 [2] 行业影响与产业升级 - 公司通过技术创新和服务模式升级，推动了整个旅游行业的数字化转型和效率提升 [2] - 公司的发展实践被视为旅游业培育“新质生产力”的典型案例，为行业高质量发展提供了参考路径 [2]

行业竞争格局与冲突 - 云南省旅游民宿行业协会公开指控OTA平台利用市场地位实施“二选一”条款、单方面涨佣金及屏蔽流量等行为 严重侵害民宿主权益并破坏市场秩序 [1] - 在传统OTA竞争加剧的同时 以小红书、抖音、高德为代表的非OTA平台正积极布局并试图瓜分本地生活及酒旅市场份额 [1][2] - 头部OTA如携程正通过收购控股高端民宿品牌（如“大乐之野”67%股权）和自建品牌（如34家携程度假农庄）来扩大其在民宿业务的版图 强化规模化与独立运营能力 [12] 小红书在酒旅赛道的布局与策略 - 小红书通过收购东方电子支付有限公司获得支付牌照 注册资本金增至2亿元 旨在补齐商业生态的金融基础设施短板 降低交易成本并掌控用户数据与资金流闭环 [2] - 平台推出年费168元的“小红卡”在上海、杭州、广州试点 被视为本地生活板块变现的重要举措 但该卡已宣布将于2026年1月1日起暂停试运营 [1][13] - 小红书与民宿管理系统“订单来了”合作上线预订功能 截至2023年底入驻民宿商家数量超过6500家 全年新增产单商家超过2800家 [5] - 平台通过“搜索—种草—下单—分享”链路及群聊功能 为民宿商家提供从营销到私域运营的全流程服务 案例显示其订单转化率全渠道占比约20% 新店占比有时高达90% [4][5][6] - 2024年小红书电商GMV突破4000亿元 同比增长45% 其中60%交易由站内笔记直接引导完成 电商复购率达43% 酒旅业务被视为其电商与本地生活扩张的组成部分 [9] 新媒体平台的优势与挑战 - 小红书、抖音等平台凭借强大的“种草力”和图文/视频内容 为民宿提供了高曝光度和精准客户触达能力 与民宿的个性化需求高度契合 [4][6] - 然而 流量逻辑存在瓶颈 平台上存在低价引流帖文误导消费者、直播场景与实物不符、承诺服务无法兑现等问题 损害了长线口碑和消费者信任 [11] - 对比传统OTA价格透明、预订爽快的优势 新媒体平台在规范化、体系化方面仍有欠缺 是其争夺酒旅市场需解决的首要问题 [11] - 尽管具备“内容-流量-收益”的转化能力 但酒旅业务并非新媒体平台当前增收的最大重点 其产品质量与行业规范仍需提升 [13][14] OTA平台的应对与赋能 - 携程在“2025年云南民宿发展大会”上提出对民宿业的“四大赋能” 包括内容深耕、口碑背书、入境布局和品牌扶持 [7] - 在内容深耕层面 携程打通“内容-曝光-转化”全链路 增设内容板块并强化导流 使商家能追踪全链路数据并精准计算ROI 同时打通腾讯视频号生态进行内容分发 [7] - 携程利用AI赋能内容生产 推出了基于AI驱动和用户数据的“旅行热点”和“口碑榜”等内容产品 以提升内容效率和质量 [8] - 在口碑背书方面 携程推出基于用户评价的“口碑榜-精品民宿榜” 以帮助消费者筛选优质民宿 [7] 市场前景与竞争态势 - 民宿板块正呼吁一个更“有内容”、更平等的平台出现 这为小红书等新媒体平台提供了机遇 [14] - 虽然新媒体平台凭借“内容+流量”优势对OTA难以触及的市场领域进行渗透 并可能对传统OTA造成规模性冲击 但其短期内仍难以与具有明显规模化、技术及资源优势的头部OTA抗衡 [9][12][14] - 市场最终将由商家和消费者根据平台提供的产品质量、运营能力及用户体验做出选择 [14]

文章核心观点 - 在线旅游平台携程利用其市场支配地位，通过“二选一”条款、算法定价工具“调价助手”、高额且不断上涨的佣金以及流量控制等手段，构建了全方位的规则霸权，严重挤压了上下游商家（尤其是民宿）的利润空间，引发了行业内的强烈不满和集体维权[3][5][12][14] - 平台的高额利润与实体旅游行业的微薄盈利形成鲜明对比，携程2025年前三季度净利润为290亿元，是A股酒店、景区及航空运输板块合计净利润190亿元的1.52倍，其盈利模式被质疑建立在对产业链的挤压之上[7][11] - 行业矛盾在监管环境趋严的背景下集中爆发，商家抱团维权与政府即将出台的反垄断政策形成共振，旨在打破平台垄断，推动行业重构更公平、健康的利益分配机制和竞争生态[33][35][39] 商户集体维权行动 - 2025年12月8日，云南省旅游民宿行业协会正式发布决定，针对携程等OTA平台启动不正当竞争反垄断维权工作，标志着商家从沉默转向有组织的集体反击[3][47] - 维权行动已委托律师事务所面向约7000家会员征集证据，包括合同条款和后台截图，部分民宿因担心平台报复而选择匿名提交材料[5][6][49][50] - 此次维权是行业矛盾长期积累后的集中爆发，背景是携程等平台的高利润与实体商家的艰难经营形成巨大反差[7][51] 携程的市场地位与盈利表现 - 携程在酒旅市场占据主导地位，2024年其GMV市占率达56%，若加上同程旅行，携程系合计市场份额接近70%，远超美团、飞猪和抖音[12][56] - 公司2025年第三季度财务表现强劲，净营收183亿元，同比增长16%，归母净利润199亿元，同比暴增192.6%[7][51] - 2025年前三季度，携程累计净利润高达290亿元，其盈利能力是A股旅游链上市公司（酒店、景区、航空运输合计净利润190亿元）的1.52倍，利润率可比肩茅台[8][11][52][55] 平台被指控的垄断行为 - **“二选一”条款**：平台被指控强制要求民宿独家入驻，否则实施限流、降权等惩罚措施，并存在单方面随意涨佣的行为[14][58] - **剥夺定价权**：通过“调价助手”工具，算法会监控竞品价格并自动调低商家在携程的底价，若商家拒绝，房源会被设为“不可预订”，此举被指剥夺商家自主定价权[17][61] - **高额与隐性成本**：携程向民宿收取的佣金已从2020年的8%-10%上涨至2025年的12%-18%，接近民宿平均毛利率[26][70]；若商家希望获得流量倾斜（如特牌、金牌合作），佣金率会进一步升至12%-15%[26][27][70][71]；加上为获得更好曝光位支付的额外隐性费用，商家实际承担的综合成本可能接近40%[28][72] - **消费者体验受损**：平台“店大欺客”的行为也影响了消费者，例如取消酒店预订困难等问题[22][66] 监管动态与行业背景 - 监管机构已持续关注平台行为，2021年市场监管总局曾就价格歧视和独占交易对包括携程在内的平台进行处罚[24][68]；2025年8月和9月，贵州与郑州市场监管局分别就“二选一”、价格欺诈及“调价助手”问题约谈携程[24][68] - 2025年11月15日，市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，明确列出8类新型垄断风险[39][83]；同年12月17日，总局明确该指引即将出台，新华社同日发文指出要求“全网最低价”可能构成滥用市场支配地位[33][35][77][79] - 平台存在有其价值，初期通过解决信息不对称、提供标准化服务促进了旅游行业规范化，但后期利用支配地位走向垄断，背离了提升效率的初衷[38][39][82][83] 破局方向与行业展望 - **强化监管**：通过制度化的反垄断合规指引，从外部强制力量限制平台的算法黑箱、“二选一”等垄断行为[39][83] - **鼓励市场竞争**：2025年以来，京东、抖音、美团等巨头加码酒旅业务，有助于形成多元竞争格局；例如京东以“最高三年零佣金”策略吸引近5万家酒店申请入驻，可动摇垄断基础并推动佣金市场化[39][40][83][84] - **重构行业生态**：长远之计在于鼓励平台从流量控制转向技术赋能，利用大数据和AI帮助商家优化运营，从单纯抽佣转向提供增值服务，以重构健康的利益分配机制[42][86] - 行业需要反思“流量万能论”，在技术赋能与利益共享间找到平衡，回归服务本质，以赢得下一个十年[44][88]

活动核心信息 - 活动核心为携程旅行与中国建设银行龙卡信用卡合作推出的分期支付满减及免息促销活动 旨在通过价格优惠和金融方案刺激用户在冬季及新年期间的旅游消费 [1][2][8] - 活动时间为2025年12月1日10:00至2026年3月31日23:59 覆盖整个冬季及新年假期旅游旺季 [5] 活动对象与参与方式 - 活动对象限定为持有卡号62开头的龙卡信用卡银联单标卡（商务卡、专项分期卡除外）的持卡人 且需下载“携程旅行”App并注册成为携程会员 [7] - 用户需在“携程旅行”App购买指定旅游产品 并在收银台选择已绑定的指定龙卡信用卡进行分期支付 方可享受优惠 [9] 活动具体内容与优惠 - 分期支付满减优惠分为三档：订单金额满500元减15元 满2000元减100元 满6000元减300元 每名用户每档限享一次优惠且档位不可叠加 [9] - 各档优惠设有固定名额：满500元减15元名额不少于11000名 满2000元减100元名额不少于6000名 满6000元减300元名额不少于4000名 名额以支付先后顺序为准 额满即止 [9][11] - 除满减优惠外 用户还有机会享受至高12期0分期利息的优惠 在0分期利息时 近似折算年化利率（单利）为0% [2][9] 活动细则与条款 - 活动优惠不能兑换现金 且不与建设银行任何其他优惠及折扣同享 亦不得转让 [11] - 若享受优惠的订单发生退款 将根据退款后剩余订单金额是否满足活动门槛来决定是否收回优惠金额 具体规则以条款为准 [11] - 中国建设银行在活动中仅提供信用卡支付服务 活动商品及服务由携程及相关商户提供 [12]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数当日上涨0.2% [1] - 多数热门中概股股价上扬 [1] 个股具体表现 - 奇富科技股价上涨3.24% [1] - 携程网股价上涨2.23% [1] - 创奇生物、拼多多、贝壳股价涨幅均超过1.5% [1] - 网易、京东、哔哩哔哩股价涨幅均小于1% [1]