中国资产表现 - 美股三大指数均收涨超1%，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，三倍做多富时中国ETF大涨超8%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超6% [1] - 热门中概股中，小马智行大涨超16%，新东方大涨超13%，满帮、拼多多涨超5%，阿里巴巴、京东、哔哩哔哩、小鹏汽车涨超3% [1] - A股、港股市场集体大涨，沪指涨超1%站上3400点，创业板指、恒生指数、恒生科技指数均大涨超2% [1] 外资机构观点 - 高盛维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间 [2] - 高盛调高银行和地产板块评级，继续超配消费板块包括医疗器械、消费服务、传媒和电商零售等细分领域 [2] - 全球配置型资金对美国股票持仓达历史高位，而中国仍处于底部位置，中长期资金回流中国股票具备潜力 [2] - 对冲基金仓位从近五年中位数水平回落至12%分位数，投资者关注7-8月关税政策及下半年政策动向 [2] A股与港股轮动 - A股和港股未来三个月表现可能相对均衡，港股市场回暖，"A+H"两地上市公司折价水平明显收窄 [3] 宏观经济展望 - 中国经济增长短期有韧性，出口超预期支撑GDP增长，但需更多政策支持转向内需驱动 [4] - 下半年政策对冲或将明显加码，但短期内大规模刺激政策可能性较低 [4] 亚洲科技股前景 - 亚洲科技股今年有望上涨15%-20%，主要受益于人工智能领域强劲势头 [5] - 人工智能将继续引领上涨周期，数据中心资本支出增长及对2026年增长的信心增强 [6] - 彭博亚洲半导体指数今年上涨逾12%，表现优于整体亚洲股指 [6] - 中国在许多技术领域处于领先地位，全球投资者越来越关注中国的创新和主导地位 [6][7] 新兴市场资金流向 - 5月和6月新兴市场股票和债券基金净流入资金110亿美元，扭转4月份大幅撤资 [7] - 摩根大通GBI新兴市场本币债券指数和MSCI大型新兴市场股票指数均上涨10%左右，MSCI国际全球指数上涨4.8%，富时世界国债指数上涨6.6% [7]

中国资产大反攻。 美东时间6月24日，美股三大指数均收涨超1%，中国资产全线爆发，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，三倍 做多富时中国ETF大涨超8%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超6%。热门中概股方面，小马智行大涨超 16%，新东方大涨超13%，满帮、拼多多涨超5%，阿里巴巴、京东、哔哩哔哩、小鹏汽车涨超3%。6月24日亚 洲交易时段，A股、港股市场亦集体大涨，截至收盘，沪指涨超1%，站上3400点；创业板指、恒生指数、恒 生科技指数均大涨超2%。 与此同时，多家外资巨头突然集体唱多中国资产。高盛中国股票策略分析师付思表示，维持对A股和港股的超 配建议。高盛中国经济学家王立升指出，中国经济增长短期仍较有韧性，今年下半年政策对冲或将明显加码。 摩根大通资产管理公司的新兴市场股票宏观策略师Nandini Ramakrishnan也指出，目前全球长期结构性趋势之 一是技术，而中国在许多技术领域处于领先地位，抓住这其中机遇可能是个好决策。全球投资者正越来越关注 中国的创新和主导地位。 "超配中国资产" 唱多亚洲科技股 在人工智能等新兴技术迅猛发展、政策支持等因素的推动下，亚洲科技股今年以来呈现出较为强劲的上涨态 势 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年五一假期市场多空交织，全球主要股指假期表现较好，A股开门红可期；原油受OPEC+超预期增产冲击走跌；贵金属高位震荡；有色金属反弹空间受限；黑色金属短期震荡、中长期上行空间被压制；农产品中植物油受油价拖累下跌[2][3][4]。 根据相关目录分别进行总结 2025年五一假期外盘涨跌幅 - 外汇及贵金属：美元指数涨0.58%，美白银连跌1.27%，美黄金连跌1.33% [2] - 股指：纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，德DAX涨2.95%，恒生主连涨2.69%等 [2] - 商品：美棉花连涨3.31%，日胶连续涨1.44%；布油连续跌4.55%，WTI原油连跌5.04%等 [2] 2025年五一假期重要消息 股指板块 - 全球主要股指假期表现好，A股开门红可期，股市信心回暖与关税谈判进展和美联储政策预期相关 [3] 能源板块 - OPEC+自6月起日均增产41.1万桶，加速原增产计划，原油市场情绪受其增产预期制约，油价承压下跌 [4] 贵金属板块 - 关税谈判进展引发黄金价格高位波动，白银短期估值难大幅提升，预计承压运行 [5] 有色金属板块 - 美国4月非农就业数据强劲冷却降息预期，制造业PMI低迷制约有色反弹空间 [6][7] 黑色金属板块 - 钢材：假期终端采购放缓，基本面产量增、库存降、表需升，但持续性待察，中长期上行空间受需求压制 [8] - 铁矿石：普氏指数震荡下跌，面临“高供应+弱需求+政策压制”局面，短期预计震荡偏弱 [8] 农产品板块 - 豆系：美豆及美豆粕窄幅震荡，美豆油受油价影响震荡偏弱，短期CBOT美豆承压震荡 [9][10] - 棕榈油：BMD马棕持续下探，受油价及产地增产压力，短期预计偏弱 [10] - 玉米：美玉米缺乏利好震荡偏弱，巴西玉米产量上调 [11] - 橡胶：天然橡胶供应压力增大，需求端负面拖累明显，橡胶板块承压运行 [11] 节后交易建议 - 能源化工：原油市场预期偏弱，或带动能化板块情绪走弱，苯乙烯基本面弱或跌势明显 [12][13] - 有色金属：节后或震荡运行，沪铜或偏强震荡，关注精铜库存变化 [13] - 黑色金属：钢材短期震荡，中长期上行空间受限；铁矿石短期震荡偏弱 [13] - 农产品：植物油大概率跟随外盘下跌，大连大豆及豆粕震荡偏弱，玉米期货震荡偏强，生猪期货窄幅震荡 [14]

智通财经5月2日电，三倍做多富时中国ETF盘初涨近10%，纳斯达克中国金龙指数涨2.7%，阿里巴巴涨 近5%，京东涨4%，小鹏汽车涨超6.5%，金山云涨超7%。 三倍做多富时中国ETF盘初涨近10% ...

文章核心观点 美股窄幅震荡下中国资产集体走强，美国2024年第四季度经济数据表现良好但2025年增长或放缓，实施激进关税政策衰退风险不容忽视 [1][2][8] 中国资产表现 - 北京时间3月27日晚间美股开盘后中国资产全线拉升，纳斯达克中国金龙指数截至22:30涨幅扩大至2.17%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨5.64%，三倍做多富时中国ETF涨超4%，富时中国A50指数期货现涨0.3% [4] - 热门中概股多数走强，爱奇艺大涨超8%，百济神州等涨超4%，阿里巴巴等涨超3%，新东方等涨超2%，蔚来汽车跌超4% [4] 美股表现 - 美股三大指数低走后集体拉升转涨，截至22:30道指涨0.07%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.14% [4] - 美股大型科技股涨跌不一，特斯拉大涨超4%，苹果等小幅上涨，博通跌超2%，英伟达跌0.58% [4] 美国经济数据 - 美国2024年第四季度GDP年化增长率达到2.4%，高于此前公布的2.3% [2][4] - 美联储最青睐的通胀指标核心PCE物价指数去年第四季度被下调至2.6% [4] - 国内生产总收入去年第四季度同比增长4.5%，远高于第三季度的1.4%，两个经济指标平均增长率达3.5%创一年来新高 [5] - 去年第四季度税后利润增长5.9%，为两年多来最大增幅，非金融企业利润占总增加值比例扩大至15.9% [5] 市场关注焦点 - 投资者正关注周五即将发布的美国2月核心PCE数据，若超出预期或打压美联储降息预期引发金融市场波动 [6] 美国经济增长预期 - 经济学家普遍预计2025年美国经济增长将放缓，消费者和企业对特朗普政府经济议程持谨慎态度 [2][8] - 特朗普政府激进贸易政策促使美联储官员下调预测，华尔街巨头下调美国经济增长预期 [8] 激进关税政策影响 - 德意志银行分析师警告若实施激进关税政策美国陷入衰退风险“不容忽视”，美联储或需突破惯常政策框架应对 [2][8] - 德银剖析不同关税情境影响，最理想情况核心PCE通胀仍会较美联储目标高出75至100个基点，美联储今年维持利率不变 [9] - 中性情境经济增长略低于潜在水平，年底前核心PCE通胀或较目标高出100至125个基点，美联储或减息最多50个基点 [9] - 最坏情境可能触发温和衰退，美联储将对通胀“置之不理”，将利率降至中性水平以下 [9] - 即使不至于完全衰退，未来数月不确定性料增加，美联储应对成市场关注焦点 [10]

中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨超3% 三倍做多富时中国ETF大涨超8% [2] - 热门中概股集体拉升 迅雷大涨超11% 小鹏汽车 腾讯音乐涨超5% 阿里巴巴 百度 爱奇艺涨超3% [2] - 两倍做多中国互联网股票ETF大涨超7% 中国海外互联网ETF涨超3% 中国科技ETF涨超2% [5] - 离岸人民币兑美元汇率日内涨超150点 收复7.24关口 [5] 美股及欧洲市场 - 美股三大指数震荡走强 道指涨0.41% 纳指涨0.32% 标普500指数涨0.35% [4] - 欧洲多国股市全线反攻 德国DAX指数大涨3.02% 意大利富时MIB指数涨1.96% 法国CAC 40指数涨1.82% [5] 美国就业数据 - 美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人 大幅低于预期的14万人 [7] - 就业岗位减少主要集中在服务业 商品生产公司就业岗位增加 [7] - 跳槽工人薪资增长6.7% 留在原职位工人薪资增长4.7% [8] - 花旗预计美国2月就业增长将放缓至13.5万个岗位 失业率可能年中攀升至约5% [9] 关税政策 - 美国商务部长表示特朗普可能会考虑给予加墨关税缓冲 符合缓冲的类别可能是汽车 [12] - 关税将维持在25% 但可能会有一些类别被排除在外 [13] - 特朗普在第二任期内加快关税政策推出步伐 征税范围更广 涉及商品价值更高 [16]