公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 聚和材料（688503）在铜浆技术方面具有行业领先优势，铜浆产业化加速，公司技术优势凸显[3] - 铜浆技术未来量产导入有望提升公司业绩，实现量利齐升[4] - 受益于技术持续迭代及新业务发展，预计公司龙头地位持续稳固，看好公司长期发展[4] 公司基本信息 - 数据日期：2024/12/04 - 收盘价：59.44元 - 总股本：24,203万股 - 流通A股：18,066万股 - 资产负债率：46.03% - 市净率：3.09倍 - 净资产收益率（加权）：8.63% - 12个月内最高/最低价：74.30/24.15元[1] 股价走势 - 2023年12月至2024年9月，股价从-59%到117%的波动[2] 投资要点 - 东方日升在HJT电池片产线上铜浆的测试导入和量产工作正在展开，铜浆在HJT产品上的应用取得了良好结果，电池单瓦纯银耗量由6mg/W降至0.5mg/W[3] - 聚和材料通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂，首创推出可用于光伏电池的铜浆产品，具有烧结温度低、线电阻低、电池效率高等优势[3] - 预计2024-2026年实现营业收入135.77/159.07/178.36亿元，同比+31.94%/+17.16%/+12.13%，归母净利润为5.67/7.30/8.32亿元，对应P/E为25.39x/20.04x/17.58x[4] 财务数据 - 2021-2026年主营收入分别为5,083.93/6,504.21/10,290.37/13,576.73/15,906.89/17,836.49百万元，同比增速分别为103.14%/27.94%/58.21%/31.94%/17.16%/12.13%[6] - 2021-2026年归母净利润分别为246.78/391.21/442.08/566.55/729.63/832.27百万元，同比增速分别为98.62%/58.53%/13.00%/285.16%/28.78%/14.07%[6] - 2021-2026年毛利率分别为10.48%/11.55%/9.82%/8.28%/8.92%/8.95%[6] - 2023-2026年每股盈利分别为1.02/1.62/1.83/2.34/2.97/3.38元[6] - 2023-2026年ROE分别为8.99%/11.93%/13.87%/14.44%[6] - 2023-2026年PE分别为32.54/25.39/20.04/17.58倍[6] - 2023-2026年PB分别为2.92/3.03/2.78/2.54倍[6] - 2023-2026年EV/EBITDA分别为16.32/21.90/17.14/15.30倍[6]

报告核心观点 - 光伏硅料供需有望修复，陆风中标单价持续回暖，新能源电力行业前景看好 [2] - 华为新机发布加速消费电子景气度复苏，美国新禁令推动HBM自主可控，电子行业迎来发展机遇 [2] - 保险资产风险分类修订，关注市场活跃度高位下的行情催化，非银金融行业有望受益 [2] - 以旧换新政策持续发力，储能市场增速较高，电池及储能行业前景广阔 [2] - 新能源汽车销量向好，零跑单月交付突破4万辆，汽车行业持续增长 [2] - 龙头酒企坚定信心，关注旺季备货节奏，食品饮料行业表现稳健 [2] 重点推荐 新能源电力行业 - 光伏硅料供需有望修复，陆风中标单价持续回暖 [8] - 本周光伏设备板块上涨4.25%，风电设备板块上涨9.57% [9] - 硅料价格略降，硅片价格维稳，电池片和组件价格维稳 [10] - 建议关注福莱特，受益于成本优势和行业龙头地位 [11] - 陆风中标单价持续回暖，海风建设持续推进 [12] - 建议关注大金重工和东方电缆，受益于海风高速发展 [13] 电子行业 - 华为新机发布加速消费电子景气度复苏，美国新禁令推动HBM自主可控 [15] - 华为Mate70系列和折叠屏机Mate X6发布，引领国内旗舰机潮流 [16] - 电子行业本周跑赢大盘，申万电子指数上升2.38% [20] - 建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块 [21] 非银金融行业 - 保险资产风险分类修订，关注市场活跃度高位下的行情催化 [22] - 上周非银指数上涨2.6%，券商与保险指数同步上涨 [22] - 市场活跃度维持高位，融资利率下调推动增量资金入场 [24] - 保险资产风险分类修订，关注2025"开门红"节奏 [25] - 建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商和具有竞争优势的大型综合险企 [26] 电池及储能行业 - 以旧换新政策持续发力，储能市场增速较高 [27] - 本周电池板块整体上涨0.77%，主力净流入前五为宁德时代等 [27] - 电动车需求稳步增长，行业景气度向好 [28] - 行业供给端有序调整，价格趋稳 [28] - 建议关注宁德时代和特锐德，受益于行业龙头地位和市场优势 [29] - 储能市场整体增速较高，工商储发展略显低迷 [30] - 建议关注上能电气，受益于全产业链布局和市场开拓 [31] 汽车行业 - 新能源汽车销量向好，零跑单月交付突破4万辆 [33] - 本周汽车板块整体上涨0.31%，细分行业中整车板块表现不佳 [33] - 比亚迪单月销量再超50万辆，新车型增量持续释放 [34] - 零跑、小鹏、极氪等品牌交付再创新高，新车型增量持续释放 [36] - 建议关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等 [37] 食品饮料行业 - 龙头酒企坚定信心，关注旺季备货节奏 [38] - 上周食品饮料板块上涨2.62%，烘焙食品涨幅最大 [38] - 白酒板块基本面筑底，关注酒企业绩目标 [39] - 啤酒成本持续改善，库存去化显著 [41] - 建议关注高端酒和区域龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等 [43] - 零食板块Q3营收和利润均保持较快增速，建议关注产品力强劲的头部企业 [42] - 餐饮供应链和乳制品板块建议关注安井食品、千味央厨和新乳业 [43]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 长安汽车2024年11月产销快报显示批发销量同环比增长，12月销量目标约37万辆，看好年末冲量行情，且对2025年销量目标兑现持乐观预期；阿维塔连续两月销量破万，长安新能源销量再创新高；考虑新品周期、海外产能、智能化转型和降本等因素，公司中长期向上逻辑清晰，维持“买入”评级[9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 公司产销情况 - 2024年11月汽车批发销量27.73万辆，同环比分别+21.98%/+10.55%，M1 - 11累计批发销量243.31万辆，累计同比+4.07% [9] - 自主乘用车11月批发销量18.90万辆，同环比分别+33.03%/+12.51%，M1 - 11累计批发销量151.78万辆，同比+2.34% [9] - 长安福特11月批发销量2.51万辆，同环比分别+31.78%/+26.85%，M1 - 11累计销量21.73万辆，同比+6.00% [9] - 长安马自达11月批发销量0.86万辆，同环比分别 - 8.09%/+14.39% [9] 销量目标与预期 - 2024年12月批发销量目标约37万辆，鉴于以旧换新政策刺激和“两新”政策支持，预计12月销量贴近目标，对2025年销量目标兑现持乐观预期 [10] 新能源品牌表现 - 2024年11月自主品牌新能源销量达10.23万辆，同环比分别+102.20%/+19.98%，渗透率提升至44.44%；M1 - 11累计销量64.33万辆，占全年目标85.77% [11] - 启源2024年11月单月交付量1.85万辆，环比+2.24% [11] - 深蓝2024年11月单月交付3.60万辆，同环比分别+122.97%/+29.30%，M1 - 11累计交付20.73万辆，爆款车型深蓝S05上市首月订单超2万台 [11] - 阿维塔2024年11月单月交付1.16万辆，同环比分别+183.80%/+15.15%，阿维塔12双动力版上市12天大定破万并交付，12月2日阿维塔11双动力版本上市 [11] 投资建议 - 考虑新品周期、海外产能、智能化转型和降本等因素，预计2024 - 2026年归母净利润分别为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为27/20/14倍，维持“买入”评级 [11] 财务数据预测 |项目|2021A|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(百万元)|1051|1213|1513|1678|1865|2039| |同比增速(%)|24%|15%|25%|11%|11%|9%| |净利润(百万元)|36|78|113|52|69|97| |同比增速(%)|7%|120%|45%|-54%|31%|40%| |毛利率(%)|17%|20%|18%|17%|17%|18%| |每股盈利(元)|0.36|0.79|1.14|0.53|0.69|0.97| |ROE(%)|6%|12%|16%|7%|9%|11%| |PE(倍)|39|18|12|27|20|14|[13]

报告核心观点 - 银行业面临竞争加剧和区域性银行改革深化的挑战，但通过并购重组有望增强市场竞争力和金融稳定性。电子化学品行业在国产化和技术突破的推动下，有望提升国际竞争力。[7][12] 重点推荐 银行业研究框架专题报告 - 行业竞争加剧，区域性银行改革深化。全国性银行占据市场高地，区域性银行处于被动位置，近年迎来重组兼并潮。[7] - 近年行业经营压力加大，商业银行业务主要包括资产负债业务和中间业务，量、价、质均面临下行压力。[8] - 量、价、质继续寻求动态平衡，盈利与分红有望保持稳定。规模、息差、非息收入和资产质量预计保持稳定。[9] - 关注稳定分红与复苏潜力投资主线，预期稳定的盈利与分红水平为银行行情提供支撑，宏观政策加码或催生边际改善预期。[10] 化工行业研究框架专题报告 - 电子化学品作为电子信息产业的基础与先导，对下游及终端产业的发展具有决定性影响，在十四五规划指导下，突破关键原料、加快技术创新应用将成为行业发展的重点。[12] - 需求端看，三大下游需求中长期保持向好趋势，中国新增晶圆集中在8英寸和12英寸，带动高端电子化学品需求，光伏产业高速发展，电池片产量大幅提高，带动中低端电子化学品需求。[13] - 供应端看，国产替代、技术突破依旧是主旋律，电子化学品中的主要产品存在结构性短缺，高端产品国产供应不足，低端产品供应过剩，国内各细分龙头开始扩产，加速国产化。[13] - 建议关注各细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累，有望在国产化浪潮中优先受益。[14] 财经新闻 - 四大协会呼吁慎购美国芯片，中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会齐发声，建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。[15] - 商务部新闻发言人就加强相关两用物项对美出口管制应询答记者问，中方决定加强有关两用物项对美国出口管制，包括禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口，严控镓、锗、锑、超硬材料、石墨相关两用物项对美国出口等。[16][18]

行业投资评级 - 报告对银行业给予积极评价，认为行业竞争加剧，区域性银行改革深化，全国性银行占据市场高地，区域性银行迎来重组兼并潮，有利于增强市场竞争力和金融稳定性 [3] 报告的核心观点 - 行业经营压力加大，商业银行业务主要包括资产负债业务和中间业务，近年量、价、质均面临下行压力，息差与局部资产质量压力较为明显 [3] - 量、价、质继续寻求动态平衡，盈利与分红有望保持稳定，规模、息差、非息、资产质量等方面均有预期 [3] - 关注稳定分红与复苏潜力投资主线，银行行情在宏观因素与整体市场情绪主导下与市场表现同步，部分时间受监管因素和市场风格影响呈阶段性独立行情 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、商业银行竞争格局 - 行业竞争加剧，区域性银行改革深化，全国性银行占据市场高地，区域性银行迎来重组兼并潮 [3] - 银行业金融机构体系包括政策性银行、商业银行、民营银行、外资行等 [7] - 银行业金融机构法人数量统计 [9] - 全国性银行和区域性银行的网点覆盖和市场定位 [11] - 银行业金融机构资产规模及占比 [13] 二、商业银行业务模式 - 商业银行业务主要包括资产负债业务和中间业务 [3] - 全国性银行和区域性银行的业务模式差异 [27] - 商业银行经营区域与客户基础影响业务模式 [28] - 贷款规模、贷款利率、存款定价、负债结构、收入结构等方面的详细分析 [30][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73] 三、商业银行业绩归因 - 利润=+中间业务利润+资产负债业务利润 [76] - 量、价、质继续寻求动态平衡，盈利与分红有望保持稳定 [3] - 规模、息差、非息、资产质量等方面的详细分析 [78][79][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130] 四、商业银行经营展望 - 量、价、质继续寻求动态平衡，盈利与分红有望保持稳定 [3] - 规模、息差、非息、资产质量等方面的详细分析 [132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155] 五、投资策略 - 关注稳定分红与复苏潜力投资主线 [3] - 银行指数与沪深300指数区间涨幅 [156] - 股息优势定价逻辑 [159][160][161][162][163] - 投资建议 [165] 六、风险提示 - 风险提示：个贷风险快速上升；贷款利率下行幅度明显大于存款利率导致息差明显收窄；中小银行风险快速上升 [4]

行 业 研 究 食 品 饮 料 [Table_Reportdate] 2024年12月02日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn 联系人 陈涛 cht@longone.com.cn -40% -20% 0% 20% 40% 2023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-11 食品饮料(申万) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.基本面筑底，静待政策催化——食 品 饮 料 行 业 周 报 （ 2024/11/18- 2024/11/24） 2.10月社零增速超预期，关注年末备 货节奏 — — 食 品 饮 料 行 业 周 报 （2024/11/11-2024/11/17） 3.头部酒企兑现分红，内需提振预期 增 强 — — 食 品 饮 料 行 业 周 报 （2024/11/04-2024/11/10） [table_invest] 超配 [Table_NewTitle 龙头酒企坚定信心，关注旺 ...

报告行业投资评级 - 标配 [4] 报告的核心观点 - 新能源汽车销量向好，零跑单月交付突破4万辆 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.32%；汽车板块整体上涨0.31%，在31个行业中排第27。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.12%、-7.47%、-2.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.46%、-1.90%、0.66%、-0.69%、-1.09%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.84%、-2.00%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动2.13%、2.06% [4] - 新能源车企公布11月销量，比亚迪单月销量再超50万辆。在以旧换新、年末冲量等多重因素推动下，国内新能源汽车市场维持高景气。主要车企中，比亚迪新能源乘用车销量50.40万辆，同比+67%，环比持平，其中王朝海洋销量48.52万辆，同比+68%，秦L DM-i、宋Pro DM-i、宋L DM-i等DM5.0车型或持续放量；腾势、方程豹、仰望单月销量分别为1.00万辆、0.85万辆、0.03万辆，其中方程豹品牌在豹5改款上市后环比持续回升，近期新车型豹8正式上市交付，完善在硬派越野市场的车型布局。鸿蒙智行全系交付4.19万辆，同比+123%，环比略增，其中问界M7、智界R7分别交付1.26万辆、0.90万辆，11月智界新S7上市，调整价格并新增4款车色；尊界品牌首款车型尊界S800在广州车展上正式亮相，上市48小时预订超2000台，补齐在超豪华市场的车型版图。小米SU7提产后连续两个月交付维持2万辆以上水平，全年交付目标13万台 [5] - 零跑、小鹏、极氪等品牌交付再创新高，新车型增量持续释放。新势力品牌中，理想交付4.87万辆，同比+19%，环比-5%；小鹏交付3.09万辆，同比+54%，环比+29%，新车型MONA M03、P7+交付分别超1万辆、7000辆，搭载纯视觉智驾方案的新车型成为新增长点；蔚来交付2.06万辆，同比+29%，环比-2%，乐道L60交付超5000辆，12月目标超1万辆；极氪交付2.70万辆，同比+106%，环比+8%，极氪7X或持续贡献增量；零跑交付4.02万辆，同比+117%，环比+5%，C系列三款SUV车型C11、C10、C16在10-20万元市场实现亮眼表现，近期B系列首款车型B10在国内首秀，搭载LEAP 3.5技术架构以及激光雷达、高通8650智驾芯片、高通8295座舱芯片等配置，并合作玛莎拉蒂进行底盘调校，有望在明年开启B系列三款新车型的新品周期 [6] - 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等 [7] 二级市场表现 - 本周沪深300环比上涨1.32%；汽车板块整体上涨0.31%，在31个行业中排第27。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.12%、-7.47%、-2.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.46%、-1.90%、0.66%、-0.69%、-1.09%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.84%、-2.00%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动2.13%、2.06% [35] 行业数据跟踪 销量 - 据乘联会，11月1-24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比+29%，较上月同期+4%，批发193.5万辆，同比+34%，较上月同期+14%；新能源汽车市场零售86.7万辆，同比+68%，较上月同期+7%，批发100.7万辆，同比+65%，较上月同期+13% [49] - 近期新能源车企公布2024年11月销量数据。（1）比亚迪：11月乘用车销量50.40万辆，同比+67%，其中王朝海洋48.52万辆，同比+68%；腾势1.02万辆，同比-16%；方程豹0.85万辆；仰望0.03万辆。（2）理想：11月交付量4.87万辆，同比+19%。（3）广汽埃安：11月交付量4.23万辆，同比+2%。（4）零跑：11月交付量4.02万辆，同比+117%。（5）赛力斯：11月新能源汽车销量3.68万辆，同比+55%。（6）深蓝：11月交付量3.60万辆，同比+123%。（7）小鹏：11月交付量3.09万辆，同比+54%。（8）极氪：11月交付量2.70万辆，同比+106%。（9）蔚来：11月交付量2.06万辆，同比+29%。（10）阿维塔：11月交付量1.16万辆，同比+184%。（11）岚图：11月交付量1.09万辆，同比+55%。（12）智己：11月交付量1.00万辆，同比+15% [51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] 库存 - 据中国汽车流通协会，11月中国汽车经销商库存预警指数为51.8%，同比-8.6pct，环比+1.3pct。（1）分指数：库存指数47.5%，环比-6.8pct；市场需求指数49.2%，环比-9.1pct；平均日销量指数48.2%，环比-10.4pct；从业人员指数43.4%，环比-4.4pct；经营状况指数42.6%，环比-2.4pct。（2）分区域：北区指数53.1%，环比+0.7pct；东区指数51.7%，环比+0.0pct；西区指数53.9%，环比+9.2pct；南区指数46.9%，环比-0.4pct。（3）分品牌类型：豪华&进口品牌指数51.0%，环比-3.1pct；主流合资品牌指数52.3%，环比+4.4pct；自主品牌指数51.6%，环比-0.6pct [73][74][75][76] 原材料价格 - 钢材现货价格、铝锭现货价格、塑料粒子现货价格、天然橡胶现货价格、纯碱现货价格、正极原材料价格等均有详细数据 [78][79][80][81] 新车型跟踪 - 据乘联会，本周上市的新车型包括：（1）全新产品：吉利汽车缤越L。（2）改款产品：东风乘用车皓极、上汽乘用车MG7、北京现代途胜L、奇瑞汽车智界S7。（3）新增车型：奇瑞汽车奇瑞QQ冰淇淋、北汽新能源享界S9、上汽通用昂科威Plus [82][83][84] 上市公司公告 - 双环传动：控股子公司环动科技已于近期向上海证券交易所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请材料，并收到上交所出具的《关于受理浙江环动机器人关节科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请的通知》，上交所依据相关规定对环动科技报送的首次公开发行股票并在科创板上市的申请报告及相关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核 [86] - 祥鑫科技：为拓展海外市场，实现全球化布局，满足客户产业链出海的需求和积极应对国际环境的变化，祥鑫科技股份有限公司拟在泰国投资设立子公司，计划投资金额不超过1.8亿泰铢，实际投资金额以中国及当地主管部门批准金额为准。公司在泰国投资设立子公司，是基于公司业务发展和实施海外战略布局的需要，利用泰国地区要素成本优势，进一步增强公司的综合实力，提升公司的整体竞争力 [86] - 长安汽车：公司拟通过重庆产交所以公开摘牌方式购买渝富资本持有的长安汽车金融20%股权，并授权经营层根据交易实际情况决定本次股权购买的相关事项，包括但不限于确定最终交易价格、具体实施公开摘牌等。本次挂牌转让底价为23亿元，实际受让价以在重庆产交所最终报名或（且）参与竞价后的情况为准。若摘牌成功，公司对长安汽车金融的持股比例将由28.66%上升至48.66% [89] - 星源卓镁：公司于近日收到国内某汽车零部件厂商出具的供应商定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2025年中旬开始量产，预计未来7年（2025-2031年）销售总金额约为7.1亿元人民币。未来公司将继续以研发和客户需求为导向，与产业链伙伴保持紧密合作，快速响应其战略规划和订单诉求，积极推动新能源汽车产业快速发展 [91] 行业动态 行业政策 - 贵州提高汽车以旧换新补贴标准：11月27日，贵州省人民政府办公厅印发《贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施》，加大汽车以旧换新、酒车联动叠加政策宣传力度，对个人消费者报废或转让名下旧乘用车，购买新能源汽车的最高补贴标准提高到1.95万元，购买燃油车或符合条件的二手乘用车（含二手新能源车）最高补贴标准提高到1.9万元 [92] - 合肥发放汽车新购消费券：11月29日至12月8日合肥将发放2024合肥市汽车新购消费券，总额4400万元，新能源汽车最高可减6000元，活动共征集336家车企参与。据了解，在参与活动的汽车零售企业处购买非营运性质汽车的个人消费者可领取并使用消费券 [92] 企业动态 - 零跑汽车与缅甸NPK MOTOR公司签署战略协议，共拓东南亚市场：11月25日，零跑汽车与缅甸NPK MOTOR公司签署了KD项目战略合作协议，此次合作意味着零跑汽车国际化战略的进一步落地，更为缅甸及东南亚地区新能源汽车的发展注入了新动力 [93] - 广汽集团发布新能源商用车战略，目标2030年营收300亿：11月26日，广汽集团正式发布商用车"135"发展战略，锚定2030年营收300亿元的发展目标，加速向智能新能源商用车转型。当天还发布全球首款针对短倒场景正向研发的新能源重卡广汽商用车T9，以及广汽孵化的祺迹汽车首个规模化应用智驾平台祺迹L平台 [93] - 福田汽车海外第100万辆泰国下线，加速亚太产业布局：2024年11月27日，福田汽车泰国工厂竣工暨第一百万辆车出口下线仪式在曼谷举行。目前，福田汽车在泰国已建立了产业集群，下一步将进一步扩展至印尼、越南等亚太市场。不仅如此，在美洲属地化布局正在稳步推进，巴西属地制造项目也将于2025年启动生产 [93]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年12月02日 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 [table_stockTrend] -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.光伏硅料供需有望修复，陆风中标 单价持续回暖——新能源电力行业 周报（2024/11/25-2024/12/01） 2. 电车需求稳步增长，储能市场增 速较高——电池及储能行业周报 （2024/11/18-2024/11/24） 较高 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 以旧换新政策持续发力 ] ，储能市场增速 ——电池及储能行业周报（2024/11/25-2024/12/01） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：本周（11/25-12/01）申万电池板块整体上涨0.77%，跑输沪深300指数0.55个 百分点。主力净流入前五为宁德时代、阳光电源、天际股份、亿纬锂能、厦钨新能；净流 出前五为福能东方、 ...

行 业 研 究 电 子 [Table_Reportdate] 2024年12月2日 行 业 周 报 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升 1. 英伟达Blackwell需求强劲，IC China 2024聚焦半导体产业变革— —电子行业周报（20241118- 20241124） 2. 百度AI布局持续深化，"双十 一"中国智能手机销量同比反弹 26%——电子行业周报（20241111- 20241117） 3. 晶圆代工厂稼动率回升，地缘政 治摩擦或加速国内自主可控进程— —电子行业周报（20241104- 20241110） 26.7%，联想发布多款AIPC新 品 — — 电 子 行 业 周 报 （20240923-20240929） [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 华为新机发布加速消费电子景气度复 苏，美国新禁令推 ...

行 业 研 究 非 银 金 融 [Table_Reportdate] 2024年12月02日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -30% -14% 1% 16% 32% 47% 62% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.宽基ETF费率下调，2025险企"开 门红"启动——非银金融行业周报 （20241118-20241124） 2.寿险承压财险改善，关注新定价策 略下的"开门红"布局——上市险企 2024年10月保费点评 3.市值管理指引落地，险资举牌完善 长期资金资负匹配——非银金融行 业周报（20241111-20241117） ➢ 保险：保险资产风险分类修订，关注2025"开门红"节奏。1）上周金监总局发布《保险 资产风险分类暂行办法》，是在2014年老政策基础上、今年8月征求意见的基础上做的最新 修订，一是将所有投资资产纳入分类范围，体现监管的全面性、有效性 ...