1Q25 业绩符合我们预期 公司公布1Q25 业绩：收入77.72 亿元，同比-2.6%，环比-14.1%；归母净利润7.07 亿元，对应每股盈利 0.33 元，同比-33.7%，环比-17.2%，符合我们预期。 1Q25 收入同比出现下降的主要原因是公司产品价格下跌，据公司公告的主要产品经营数据，新能源新 材料相关产品/化学肥料/有机胺系列产品/醋酸及衍生品销量同比分别为+23%/+37%/-1%/-8%，平均售价 同比-20%/-23%/-8%/-9%。1Q25 归母净利润环比下降的主要原因是2024 年公司其他收益1.97 亿元，其 中主要为增值税加计抵减1.60 亿元，体现在4Q24 利润中。 扣除其他收益和奖金影响，1Q25 利润环比略改善。 发展趋势 大部分产品价格价差底部区间，尿素和草酸出口需求有望改善。据我们统计，目前除尿素、草酸、三聚 氰胺（尿素下游产品）外，公司其他产品价格价差均处历史底部区间。其中，尿素受新增供给影响， 1Q25 山东小颗粒尿素均价1733 元/吨，同环比分别-22%/-3%，1Q25 秦皇岛动力煤（Q:5500）同环 比-19%/-12%，尿素-动力煤价差同环比-25% ...

行业景气度下行拖累整体业绩表现，公司直营业务及海外减亏改善效果不明显，后续仍有较大提升空 间。 本报告导读： 投资要点： 业绩低于预期。考虑公司直营及海外业务仍处于调整期，下调2025/26 年EPS 至0.99/1.19（-0.28/-0.27） 元，新增2027 年EPS 为1.42 元，其中2025/26/27 年归母扣非净利润分别为9.61/11.74/14.16亿元。由于25 年公司仍处于组织调整和资产梳理阶段，仍需确认部分费用，因此以26 年业绩为估值基准。考虑公司 为行业龙头，且业绩改善空间大，给与2026 年高于行业平均的25.5xPE 估值，下调目标价至30.35 元， 维持增持评级。 业绩简述：2024 全年：营收140.63 亿元/-4.0%，归母净利润9.11 亿元/-9.06%。24Q4 单季：营收：32.73 亿元/-8.51%，归母净亏损1.95亿元，23Q4 为盈利2,673 万元。 直营、海外亏损均扩大。①业绩低于预期：归母净利润9.11 亿vs 我们此前预期的12 亿，扣非业绩5.39 亿vs 我们此前预期的6.15 亿。 ②亏损扩大主要来自：国内有限服务酒店分部营业利润减 ...

事件：公司发布2025 年一季度报告。1Q2025 公司营收49.41 亿元，同比-4.77%；归母净利润1.42 亿 元，同比-3.59%；扣非归母净利润1.41 亿元，同比+3.92%。 直营门店收入减少，零食店等其他业态收入增长。公司1Q2025 直营门店主营业务收入44.48 亿元，同 比-5.24%。其中，综超/社区生鲜食品超市/乡村超市主营收入27.54/11.83/4.56 亿元，分别同 比-3.37%/-6.66%/-12.95%，乡村超市收入降幅显著主要系业态向社区生鲜食品超市调整，商圈及商品构 成变化影响所致。分地区看，省内/省外主营业务收入35.72/8.76 亿元，分别同比-6.93%/2.34%。 毛利率提升，费用率控制良好。 1Q2025 公司毛利率24.29%，同比+0.25pct；净利率2.91%，同 比-0.03pct。公司有效控制费用支出，1Q2025 销售/管理/研发/财务费用率分别 16.78%/1.84%/0.01%/1.20%，分别同比-0.14/-0.01/-0.05/-0.04pct。净利率下降主要系所得税费用占收入 的比重+0.25pct，营业外收入占收入比重 ...

4月25日晚，芒果超媒披露2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入29.0亿元，同比下降12.76%；归属于上市 公司股东的净利润为3.79亿元，同比下降19.80%。芒果超媒在公告里解释，报告期内，公司营业收入同比下降， 主要是传统电视购物业务板块收缩。归母净利润同比下降，主要是由于公司加大头部影视剧内容、生态布局及技 术应用等方面的投入。据介绍，一季度芒果TV电视剧投入金额同比增长12%。 根据云合数据，第一季度芒果TV综艺节目有效播放市占率继续稳居长视频平台首位，其中《大侦探·拾光季》以 超10%的市占率领跑2月综艺市场，与《妻子的浪漫旅行2025》2部综艺播放效果达到云合评级S+。《乘风2025》 今年创新节目形式，登顶3月灯塔网综正片播放市占榜；影视剧方面，有效播放数据创出平台新高，同比增幅达到 117.7%，《国色芳华》《五福临门》分列TOP10榜单的第二位和第六位。"值得关注的是，爆款剧《国色芳华》第 二季《锦绣芳华》已于近期过审下证，进入备播状态。 此外，芒果TV在微短剧领域率先卡位。近日，红果短剧与芒果TV正式达成系列合作，双方将围绕优质成品短剧 授权、IP联动开发及联合出品、短剧商业化 ...

4月25日晚，神州数码（000034）发布财报显示，2025年第一季度神州数码共实现营业收入317.8亿元， 同比增长8.6%，实现扣非净利润2.24亿元，同比增长10.4%，经营性现金流实现27.3亿元净流入。 据了解，2025年以来，随着AI技术变革持续加剧，行业AI化进程显著提速，神州数码聚焦"成就客户"， 紧抓AI技术推动整体数字化技术栈变革的新机遇，深化"国产化算力+AI企业落地平台"全栈产品及方案 布局，推动多个AI项目落地实施。 报告期内，神州数码新增直客商机同比增长78%，AI战略旗舰神州问学落单大幅增加，先后拓展零售、 汽车、制造行业头部客户的知识治理、智能培训、智能问答机器人、AI大模型试点等行业标杆示范项 目。 面对DeepSeek带来的系统性变革，神州数码迅速推出神州鲲泰问学一体机DeepSeek版，以及KunTai Cube"全能工具箱"，支持私有化部署和"开箱即用"，为企业提供了高性价比的智能化升级方案。目前， 首批300台一体机产品已直接部署在多个行业客户现场。同时，助力运营商国产化算力底座建设，自有 品牌产品神州鲲泰再度中标中国电信（601728）服务器（2024—2025年） ...

投资要点： 事件：公司发布了2024 年年报&2025 年第一季度报告。2024 年公司实现营业收入248.82 亿元，同比增 长6.05%；归属于母公司股东的净利润82.97 亿元，同比增长8.63%。分季度看，4Q2024 单季度营业收 入54.64 亿元，同比增长2.65%；归属于母公司股东的净利润10.71 亿元，同比增长14.68%；1Q2025 单 季度营业收入53.85 亿元，同比增长21.84%；归属于母公司股东的净利润15.08 亿元，同比增长 41.56%。 澜沧江来水偏丰，新能源装机提升：2024 年，公司完成发电量1120.12 亿千瓦时，同比+4.62%；上网电 量1110.24 亿千瓦时，同比+4.51%。2025 年一季度，公司完成发电量212.92 亿千瓦时，同比+31.22%； 上网电量211.04 亿千瓦时，同比+31.42%。发电量拆分来看，其中大型水电站（含托巴和硬梁包） 182.44 亿千瓦时（同比+36.17%），大型水电站（不含托巴和硬梁包）172.3 亿千瓦时（同比 +28.6%），风电+光伏15.59亿千瓦时（同比+41.6%）。24 年和1Q25 发电量增长 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：600503 公司简称：华丽家族 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《2024年年度审计报告》确认，2024年度，公司实现归 属于上市公司股东的净利润为-34,419,037.11元；截至2024年末，公司母公司累计未分配利润为 1,412,828,679.49元，公司合并报表未分配利润为1,225,528,885.69元。鉴于公司2024年度未实现盈利，综 合考虑行业现状、公司发展战略、经营情况等因素，为保障公司现阶段经营资金需求及未来 ...

杭汽轮在自主研发燃气轮机方面也取得了显著进展，并引起了机构投资者的高度关注。自2014年起，公 司便着手开发自主燃气轮机，并于2024年7月正式完成首台样机的下线，9月完成掺氢燃烧试验，12月燃 气轮机试验中心项目顺利完成五方验收，并于2025年1月顺利完成首次点火试验。预计这一领域的进一 步发展将为公司带来丰富的市场机会。 近日，杭汽轮B(200771)受到了机构投资者的广泛关注。中信建投（601066）、国金证券、光大证券、 华福证券、国泰基金、嘉实基金、汇丰晋信基金、泓德基金等机构投资者，分别在3月和4月与杭汽轮进 行了深入的交流。机构投资者关注度的提升，充分反映了市场对公司未来增长潜力的积极预期。 投资者交流的重点集中在公司与西门子燃气轮机合作情况，以及杭汽轮从传统能源向可再生能源转型的 战略。杭汽轮的合作燃气轮机广泛应用于分布式能源、联合循环、热电联产等领域，已为协鑫集团、国 家电投、华润电力、华电集团等知名客户提供了50余套SGT系列燃气轮机。 杭汽轮正逐步从传统制造业向全面能源解决方案提供商转型，尤其在燃气轮机的维修与服务领域，公司 凭借其技术优势在行业中处于领先地位。随着中国"3060"碳达峰 ...

4月25日晚间，食品安全检测领域领军企业易瑞生物（300942）(300942.SZ)披露一则日常经营重大合同 公告。公司近日与丹麦Chr.Hansen A/S(下称"科汉森")签署合作协议，约定2025至2029年度(2025年度是 指自本协议生效日期起12个月的期间，后续年份按相同方式计算)销售目标，合计金额7305.77万欧元， 折合人民币超6亿元。其中2025年度销售目标约占2024年公司营收的42.18%。 与科汉森的合作落地，既是近年来公司大力推动国际化战略的成果体现，对公司后续业绩将产生积极影 响，也有望作为公司海外合作的里程碑事件，帮助公司加快打开各个产品领域的全球市场，进一步强化 企业的核心竞争力和市场影响力。 国际化战略大迈步，7000万欧元合同落地 自2023年以来，深度拓展海外业务，发力国际市场，已成为易瑞生物业绩驱动因素之一。2024年，随着 海外市场加速增长，公司进一步将国际化提升为"四化"战略之一，持续扩容海外销售团队，积极拓展销 售渠道，推进海外市场拓展。 近期公司与丹麦科汉森的合作，正是国际化战略的重大突破。据公告，此次合作，公司在协议有效期内 将授权科汉森在全球范围(不包括 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 证券代码：600121 证券简称：郑州煤电 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 √适用 □不适 ...