报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周A股市场主要宽基指数走势分化，创业板指、上证综指、沪深300指数收益靠前，科创50、中证1000、中小板指指数收益靠后；主要宽基指数成交额均上升；有色金属、石油石化、医药行业收益靠前，食品饮料、计算机、建材行业收益靠后 [1] - 上周央行逆回购净回笼资金727亿元，逆回购到期9309亿元，净公开市场投放8582亿元；不同期限国债利率下行，利差缩窄0.07BP [1] - 上周共上报24只基金，较上上周申报数量减少；华泰柏瑞沪深300ETF将实施现金分红；多家公募自购旗下新发浮动费率基金 [9][10][11] - 上周新成立基金16只，合计发行规模89.34亿元，较前一周减少；有34只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行 [3][39][45] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 相关热点回顾 - 基金申报发行动态：上周共上报24只基金，较上上周减少，申报产品包括2只FOF及多只指数基金等 [2][9] - 全市场规模最大的权益ETF宣布分红：6月11日，华泰柏瑞沪深300ETF宣布现金分红，每10份基金份额分红0.880元，若权益登记日前产品份额无较大变化，本次分红总额或将超80亿元 [10] - 8家公募自购旗下新模式浮动费率基金：截至6月15日，7家公募自购旗下新发行浮动费率基金，合计自购金额达1.1亿元 [11] 股票市场 - 宽基指数表现：上周走势分化，创业板指、上证综指、沪深300指数收益分别为0.22%、 -0.25%、 -0.25%，科创50、中证1000、中小板指指数收益分别为 -1.89%、 -0.76%、 -0.65%；过去一个月中证1000指数上涨0.81%最高，科创50指数下跌2.80%最低；年初至今，中证1000指数累计收益率2.49%最高 [14] - 成交额情况：上周主要宽基指数成交额均上升，位于过去52周50%-65%历史分位水平；按月度看，除部分指数外，过去一个月主要宽基指数日均成交额上升，位于过去36个月35%-75%历史分位水平 [17][18] - 行业表现：上周有色金属、石油石化、医药收益靠前，分别为3.95%、3.31%、1.54%，食品饮料、计算机、建材收益靠后，分别为 -4.42%、 -2.25%、 -2.16%；过去一个月，医药行业累计上涨7.72%最高，食品饮料行业累计下跌8.34%最低；今年以来，有色金属、综合金融、银行累计收益较高，分别为16.09%、11.99%、11.78%，煤炭、房地产、食品饮料等行业收益率最低 [20] 债券市场 - 央行操作：截至上周五，央行逆回购净回笼资金727亿元，逆回购到期9309亿元，净公开市场投放8582亿元 [24] - 利率变动：质押式回购利率7D相比前一周增加2.97BP，SHIBOR：2W相比前一周减少4.50BP；不同期限国债利率下行，利差缩窄0.07BP；5年期、7年期和10年期不同评级信用债利率及利差均下行 [25][27] 可转债市场 - 指数表现：上周中证转债指数下跌0.02%，累计成交3465亿元，较前一周增加902亿元 [27] - 溢价率情况：截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为30.36%，较前一周增加0.92%，纯债溢价率中位数为14.94%，较前一周减少0.89% [27] 开放式公募基金表现 - 普通公募基金：上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为0.07%、0.02%、 -0.28%；今年以来另类基金业绩最优，中位数收益为12.15%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金中位数收益分别为3.23%、1.15%、0.41% [29][30] - 量化公募基金：上周指数增强基金超额收益中位数为0.23%，量化对冲型基金收益中位数为 -0.06%；今年以来，指数增强基金超额中位数为2.38%，量化对冲型基金收益中位数为0.87% [31] FOF基金 - 基金数量：截至上周末，开放式公募基金中有普通FOF基金240只、目标日期基金119只、目标风险基金154只；上周新成立1只FOF基金 [34] - 权益仓位：目标日期基金权益仓位主要分布在50%-65%区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%区间内 [34] - 业绩表现：上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.40%、0.64%、0.37%；今年以来，目标日期基金中位数业绩最优，累计收益率为2.81% [34] 基金经理变更 - 上周28家基金公司的46只基金产品基金经理情况发生变动，涉及华安基金、淳厚基金、招商基金等 [37] 基金产品发行情况 - 上周新成立基金：上周新发基金合计发行规模89.34亿元，较前一周减少；新成立基金16只，数量较多的为偏股混合型（6只）和被动指数型（4只），发行规模分别为6.06亿元和5.49亿元 [39][40] - 上周首发基金：上周有34只基金首次进入发行阶段，其中中航智选领航A已结束发行并成立 [43] - 本周待发行基金：本周将有17只基金进入发行阶段，包括被动指数型（10只）、增强指数型（2只）、被动指数型债券（2只） [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中银中外运仓储物流 REIT 项目区位优势显著，虽部分指标不及可比均值，但 2025 年现金分派率领先，P/NAV 低于可比均值，有一定投资价值，但需关注现金流、租约到期、贸易及土地指标等风险 [4] 各部分总结 基础发行要素 - 中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金于 2025 年 1 月 6 日被交易所受理，5 月 30 日获证监会注册通过 [9] - 募集份额总额 4 亿份，拟募集资金 11.28 亿元，询价日为 2025 年 6 月 16 日，询价区间 2.341 元/份 - 3.301 元/份 [4][9] 底层基础资产介绍 项目区位优势显著，所在区域新增供给放缓 - 项目包括无锡、瑞达昆山、金华、昆山千灯、天津、成都项目，地处江浙、天津及成都，交通便利，经济辐射能力强 [4][11] - 瑞达昆山、金华、昆山千灯未来三年区域内仅 1 个新增竞品项目供应，供需稳定；无锡、天津、成都项目未来三年区域内新增供给较多 [4][16] 原始权益人 22 - 24 年盈利能力提升 - 原始权益人为中国外运，是我国首家境外上市的现代物流企业，国内有 1300 万㎡土地资源，海外网络覆盖 43 个国家和地区 [4][20] - 2022 - 2024 年，中国外运营业收入 1088.17/1017.05/1056.21 亿元，净利润 42.41/44.53/41.80 亿元，整体下滑，2023 年同比上升 [23] 项目公司运营成效分析 近三年营收攀升、EBITDA 下滑，成都项目 24 年双降 - 2022 - 2024 年，基础设施项目营业收入 95.15/104.08/107.04 百万元，净利润 17.15/24.86/25.61 百万元，稳步增长；EBITDA 69.98/71.32/61.89 百万元，整体下滑 [28] - 2024 年，天津项目营收占比最大，无锡、昆山千灯、天津项目是主要利润来源，金华、昆山千灯 EBITDA 占比 20% [28] 毛利率及 NOI margin 改善，但不及可比均值 - 2022 - 2024 年，项目公司整体毛利率 47.23%、48.02%、50.13%，不断上升但不及可比 REITs [33] - 2024 年，无锡项目毛利率 61.31%较高，成都项目 39.34%较低；瑞达昆山、成都项目 24 年毛利率同比下滑 [36] 出租率稳居高位，租金不及可比均值 - 2022 - 2024 年，按可租赁面积加权后整体出租率 95.20%、95.54%、95.4%，租金收缴率 100%，2023、2024 年高于可比 REITs 均值 [39][42] - 整租项目租金单价年增长率 3% - 4%，预计协议到期后租金下调 3.87% - 16.75%，无锡、天津项目下调超 16% [45][48] - 整租租户均为关联方，前五大客户收入贡献占比 87.04%，高于可比均值 [50] - 整租项目 60%的租赁面积 2027 年到期，已续签至 2032 年；散租项目 43%、68%的仓库、办公租赁面积 2025 年到期 [53][55] 项目估值对比 预测 25 年现金分派率 5.56%，领先可比 REITs - 2025、2026 年可供分配金额分别为 2718、3258 万元，假设 100%分配，2025、2026 年预测净现金流分派率分别为 5.56%、5.72%，2025 年领先可比 REITs [58] 折现率位于可比范围内，资产估值增值率 128% - 基础设施项目折现率 7.25% - 8.00%，可比 REITs 子项目折现率范围 7.00% - 8.50%，差异较小 [60] - 截至 2024 年底，项目评估价值较账面价值增加 6.15 亿元，增值率 127.64%，低于可比 REITs 均值 [62] 初步测算 P/NAV 低于可比 REITs 平均水平 - 截至 2024 年 12 月 31 日，经审计的净资产 51052.65 万元，NAV 公允参考值 2.81 元，P/NAV 区间 0.83 - 1.17 倍，低于可比 REITs 均值 [65] - 2024 年，测算 P/FFO 为 16.49 - 23.25 倍，低于可比 REITs 均值 [65] 25 年合计资本化率为 6.83% - 以 2025 年运营净收入计算，基础设施项目合计资本化率 6.83%，高于可比 REITs 均值 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月12日A股市场各指数、行业及不同类型ETF表现不一，部分ETF有一定涨幅或跌幅，可关注各ETF的涨跌幅、贴水率及成交额等指标以把握市场动态 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.01%收于3402.66点，深证成指下跌0.11%收于10234.33点，创业板指上涨0.26%收于2067.15点，两市A股成交金额为13038亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为有色金属（1.40%）、传媒（1.33%）、美容护理（1.31%），跌幅靠前行业为家用电器（-1.77%）、煤炭（-1.14%）、食品饮料（-1.13%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.11%，贴水率0.02%；嘉实中证A500ETF上涨0.10%，贴水率0.06%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.05%，贴水率0.03% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等详细信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.06%，贴水率0.07%；华夏上证基准做市公司债ETF上涨0.05%，贴水率0.11%；南方上证基准做市公司债ETF上涨0.04%，贴水率0.07% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 今日黄金AU9999上涨0.76%，上海金上涨0.90% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF上涨0.93%，贴水率0.92%；博时黄金ETF上涨0.97%，贴水率0.95%；易方达黄金ETF上涨0.91%，贴水率0.90% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.15%，贴水率0.39%；大成有色金属期货ETF下跌0.53%，贴水率-0.38%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.15%，贴水率0.26% [15] - 列出商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [16] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.00%，纳斯达克指数下跌0.50%，标普500下跌0.27%，德国DAX下跌0.16%；今日恒生指数下跌1.36%，恒生中国企业指数下跌1.53% [17] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨4.97%，贴水率5.46%；易方达中证香港证券投资主题ETF上涨0.18%，贴水率-0.14%；汇添富国证港股通创新药ETF上涨5.57%，贴水率6.02% [17] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [18] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [19] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 信创产业引领自主可控与国产替代趋势，在政策和资金推动下市场加速增长，带动相关公司业绩提升，中证信创指数具备投资价值，华夏信创ETF是跟踪该指数的优质产品 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 信创引领自主可控与国产替代重大趋势 - 信创产业是基于国产芯片和操作系统的基础设施技术创新，涵盖基础硬件、基础软件、应用软件和信息安全四大类别，国际环境变化推动其发展 [10] - 信创产业发展历经萌芽、起步、试点实践、规模化推广和深化落地阶段，目前已形成中科院系、中国电子系和华为系等主要派系 [13][20] - 2023年以来信创替换按“2+8+N”节奏推进，2024年特别国债有望提供需求支撑，信创市场增速有望再提速，2023年市场规模约15388亿元 [2][26][30] - 海光信息和达梦数据在信创推动下业绩高速增长，海光信息2020 - 2024年营收CAGR达73.04%，达梦数据同期营收CAGR达23.42% [2][42][45] 中证信创指数投资价值分析 - 中证信创指数选取不超过50只信创产业上市公司证券为样本，每半年调整一次，反映信创产业整体表现 [50] - 截至2025年6月5日，指数成份股市值分布较广，流动性良好，行业集中度高，主要分布在计算机和电子行业 [53][56][58] - 指数前十大权重股权重集中度适中，平均总市值921.18亿元，盈利水平良好 [60] - 指数2024 - 2027年预期营业收入和归母净利润增速较高，具备发展潜力 [61] - 以2019年1月1日至2025年6月5日为样本期，指数总收益34.61%，年化收益率4.22%，业绩优于沪深300、中证500和中证1000 [65] 基金产品 - 华夏信创ETF于2024年4月30日上市，跟踪中证信创指数，是规模最大、流动性最好的ETF产品，有2只联接基金 [4][70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月10日A股市场多数指数下跌，不同类型ETF表现各异，部分行业有涨跌表现，黄金价格上涨[2][6][12] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌0.44%收于3384.82点，深证成指下跌0.86%收于10162.18点，创业板指下跌1.17%收于2037.27点，两市A股成交金额为14516亿元[2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（1.10%）、银行（0.48%）、医药生物（0.33%），跌幅靠前行业为国防军工（-1.97%）、计算机（-1.87%）、电子（-1.65%）[2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.58%，贴水率-0.55%；嘉实中证A500ETF下跌0.72%，贴水率-0.72%；华夏上证科创板50ETF下跌1.99%，贴水率-1.52%[3][7] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通中证短融ETF上涨0.00%，贴水率-0.00%；海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.06%，贴水率0.07%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF下跌0.03%，贴水率-0.04%[4][9] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.05%，上海金上涨0.18%，成交金额靠前的华安黄金ETF上涨0.07%，贴水率-0.01%；博时黄金ETF上涨0.15%，贴水率0.06%；易方达黄金ETF上涨0.12%，贴水率0.03%[12] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.36%，贴水率0.80%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.08%，贴水率-0.12%；大成有色金属期货ETF下跌0.12%，贴水率0.04%[15] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.00%，纳斯达克指数上涨0.31%，标普500上涨0.09%，德国DAX下跌0.54%，今日恒生指数下跌0.08%，恒生中国企业指数下跌0.15%[17] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨3.45%，贴水率2.61%；汇添富国证港股通创新药ETF上涨3.69%，贴水率3.08%；博时恒生医疗保健ETF上涨2.67%，贴水率1.66%[17] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新增一单 REIT 开始询价，一单 REIT 新申报；二级市场 REITs 指数表现领先，总市值首破 2000 亿元；交通基础设施包揽个券涨幅前三；市政环保水利换手率居前，园区基础设施成交量领先；特许经营权类 IRR 下降较快 [4] 各部分总结 一级市场发行动态 - 截至 2025 年 6 月 6 日，年内公募 REITs 市场已成功发行 7 单产品，较去年同期减少 2 单，1 月发行较集中有 3 单；处于已申报、已受理、已问询、已反馈、已通过审核等待上市的产品分别有 1 单、2 单、1 单、7 单、5 单 [9] - 本周交易所审核状态更新项目共 6 单，其中一单开始询价，一单新申报 [4][11] 二级市场回顾分析 - 市场规模：截至 2025 年 6 月 6 日，全市场公募 REITs 总市值升至 2020.74 亿元，首破 2000 亿元，总流通市值同步增至 935.80 亿元 [13] - 市场流动性：本周日均换手率为 0.48%，较前一周的 0.56%降低，市场交易活跃度略有下跌 [13] - 指数表现：截至 2025 年 6 月 6 日当周，中证 REITs 全收益指数收盘上涨 1.58%，领先于红利指数、中债 - 新综合财富总值指数、沪深 300 指数及中证转债指数 [15] - 市场波动性：本周沪深 300 指数波动率为 1.08%，高于红利指数、中证转债指数、中证 REITs 全收益指数以及中债 - 新综合财富总值指数 [15] - 板块表现：按项目属性，特许经营权类 REITs 加权平均周涨跌幅为 2.74%，优于产权类 REITs 的 0.92%；按基础资产类型细分，交通基础设施板块本周以 3.38%的加权平均周涨幅领先，保障性租赁住房基础设施涨幅最小为 0.03% [21] - 个券层面：招商基金公路高速公路 REIT、华泰江苏交控 REIT、平安宁波交投杭州湾跨海大桥 REIT 等 4 个项目周涨幅超 5%，另有多个项目周涨幅超 4% [24] - 周度交易规模：园区基础设施类 REITs 成交量 1.75 亿份居首，其后依次为交通、仓储物流等板块 [22] - 周度换手率：市政环保水利板块以 0.68%领先，其后依次为园区基础设施、交通基础设施等板块 [27] - 估值水平：截至 2025 年 6 月 6 日，产权类 REITs 现金分派率均值 3.84%，消费基础设施居前；特许经营权类现金分派率均值 8.06%，市政设施领先；中债 REITs 估值收益率产权类（4.08%）高于特许经营权类（3.34%）；PV 乘数特许经营权类（1.26）低于产权类（1.30） [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计机器人在2025 - 2026年或出现类似ADAS/AD的“智能井喷”，当前投入可“技术外溢”到“低空经济”，2025年起行业和消费机器人将有回报 [1][17] - 中证机器人指数主题鲜明、攻守兼备、盈利增速强劲且估值先行，2025年后续有望表现 [1] - 华夏中证机器人ETF紧密跟踪指数，规模占比高，具备投资价值 [1][68] 根据相关目录分别进行总结 机器人工程：融合智能车，铺路未来低空 - 历史借鉴：智能车与机器人产业成熟度相差约2 - 3年，2017 - 2024年智能车在多域融合、传感器前融合、行泊一体化、大模型端到端等方面有重要进展，2024年中期ADAS/AD智能化程度井喷，预计机器人在2025 - 2026年实现类似“智能井喷” [4][11][17] - “技术外溢”：智能车CAPEX与机器人CAPEX此消彼长验证“技术外溢”，AD/ADAS在芯片、电机、控制系统、能源系统等方面对机器人有技术外溢，AD + 机器人在视觉算法、传感器、电机、能源系统等方面对低空经济有技术外溢 [23][24][26] - 被严重低估：朝向“人形机器人”发展中，行业和消费机器人被低估，AD/ADAS和AGI算力发展有“攀登珠峰，沿途下蛋”经验，预计2025年起行业和消费机器人将“沿途下蛋” [31][34][36] 中证机器人指数：主题鲜明、增长可期 - 指数编制简洁有效：由中证指数公司于2015年2月10日发布，基日为2010年12月31日，选取相关公司为样本股，与国证机器人产业指数编制方案有差异 [37] - 机械设备行业权重近六成：截至2025年5月20日，69只样本股平均总市值169亿元，机械设备样本权重占比59.78%，行业分布广泛，前十大权重股合计权重50.38% [1][40][44] - 攻守兼备凸显配置价值：2015年以来累计上涨47.2%，年化收益率3.91%，年化波动率32%，夏普比率0.12，最大回撤 - 67.9%，优于同期SW机械设备和沪深300指数 [52][55] - 盈利增速强劲、估值先行：预计2025 - 2026年营业收入、归母净利润、每股收益、净资产收益率均有增长，截止2025年5月20日，指数PE、PB略高于估值中枢，当前估值安全，盈利增长确定，2025年后续将有表现 [59][61][66] 华夏中证机器人ETF - 产品信息：2021年12月17日成立，基金经理为华龙，流通规模132.36亿元，紧密跟踪中证机器人指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2% [68] - 市场地位：市场上机器人主题ETF共9只，规模近226亿元，7只跟踪中证机器人指数，华夏中证机器人ETF规模占比58.6% [69] 基金管理人信息 - 基金管理人简介：华夏基金依托投研体系完善产品线，截至2025年5月22日旗下ETF共104只，规模7198亿元，涵盖多种类型 [73] - 基金经理简介：华龙硕士，2016年7月加入华夏基金，历任研究员、基金经理助理，在任管理18只基金，规模总计195.56亿元 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发19只产品，期权策略发行较多，也有行业主题类ETF，头部管理人产品策略复杂度提升 [1][6] - 美国股票ETF流出但跨境产品流入平稳，国际利率债ETF表现出色，美国普通公募基金4月规模下降、5月部分单周股票基金流出债券产品流入 [1] 各目录总结 美国ETF创新产品：KraneShares发行人形机器人ETF - 上周美国新发19只产品，期权类是发行重点，如Calamos扩充产品线、REX发行系列产品、Global X和NEOS发行相关期权产品等 [6] - 有3只行业主题类ETF发行，分别关注能源、AI、具身智能领域，AI ETF投资AI关键领域头部公司权重较均衡，具身智能ETF投资人形机器人相关领域 [7][8] - GMO发行量化信用债ETF，有多只单股票杠杆反向ETF和挂钩股票组合的2倍杠杆产品发行，富达发行期货策略产品 [8] 美国ETF动态 美国ETF资金：跨境产品持续流入 - 上周美国股票ETF流出，跨境产品流入平稳，国际股票、债券ETF流入超20亿美元 [9] - 重点关注的规模靠前ETF产品近2周资金流向显示，美股上涨但资金风险偏好回落，股票宽基、信用债产品流出，综合债券ETF流入多，黄金ETF维持流入 [14][16] 美国ETF表现：国际利率债表现出色 - 今年全球宏观不确定性强，美国上市跨境债券ETF多数优于美国债券，亚太地区债券在利率下行、货币升值背景下涨幅高，列出规模前五跨境债券ETF及其今年以来收益 [18] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年4月美国非货币公募基金总量21.06万亿美元，较3月下降0.12万亿，4月标普500下跌0.76%，美国国内股票型产品规模下滑0.88% [19] - 5月21 - 28日单周，美国国内股票基金流出约80亿美元，流出平稳，债券产品流入缩窄但已持续4周流入 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月3日至6日的ETF基金市场进行分析 涵盖二级市场概况、ETF产品表现、资金流向、成交额、融资融券及新发上市情况等内容 为投资者提供市场动态和投资参考[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 二级市场概况 - 样本期内恒生指数、创业板指和中证2000本周收益排名靠前 分别为2.74%、2.32%和2.29% 中证2000的PE估值分位数最高为97.10% 日经225的估值分位数最低为28.69% [10] - 通信、有色金属和电子的收益排名靠前 分别为5.27%、3.74%和3.60% 家用电器、食品饮料和交通运输的收益排名较为靠后 分别为 -1.79%、 -1.06%和 -0.54% [15] - 估值排名分位数最高的三个行业分别为建筑装饰、轻工制造和银行 分别为99.59%、99.59%和99.17% 估值排名分位数较低的三个行业分别为综合、农林牧渔和非银金融 分别为7.05%、8.71%和12.45% [17] ETF产品概况 ETF市场表现 - 样本期内行业主题ETF的平均表现最优 加权平均收益为2.08% 货币ETF的平均表现最差 加权平均收益为0.00% [22] - 港股和创业板相关对应的ETF市场表现较好 加权平均收益分别为2.98%和2.25% 日股和MSCI中国A股概念ETF的市场表现较差 加权平均收益分别为 -0.71%和0.52% [22] - 科技板块ETF的平均表现最优 加权平均收益为3.46% 消费板块的平均表现最差 加权平均收益为 -0.10% [26] - 人工智能和消费电子ETF的表现较好 加权平均收益分别为4.25%和3.72% 军工和低碳环保ETF的平均表现排名较为落后 加权平均收益分别为0.05%和0.31% [26] ETF资金流入流出情况 - 债券ETF的资金净流入最多 为159.02亿元 宽基ETF的资金净流入最少 为 -60.59亿元 [29] - 沪深300ETF的资金净流入最多 为7.37亿元 港股ETF的资金净流入最少 为 -45.91亿元 [29] - 科技板块ETF的资金净流入最多 为63.03亿元 生物医药板块ETF的资金净流入最少 为 -15.90亿元 [31] - 军工和红利ETF的资金净流入最多 分别为13.59亿元和5.88亿元 非银和创新药ETF的资金净流入最少 分别为 -9.99亿元和 -6.65亿元 [31] - 中科曙光和海光信息并购重组停牌 多只信创ETF出现大量净申购 [34] ETF成交额情况 - 债券ETF的日均成交额变化率增长最多 为8.75% 商品ETF的日均成交额变化率减少最多 为 -30.78% [36] - 港股ETF的日均成交额变化率增加最多 为4.07% 美股的日均成交额变化率减少最多 为 -39.68% [38] - 生物医药板块的日均成交额变化率增加最多 为22.63% 传统制造板块的日均成交额变化率减少最多 为 -16.55% [41] - 芯片半导体和创新药ETF的近5日日均成交额最多 分别为33.15亿元和27.64亿元 创新药和芯片半导体ETF的日均成交额变化率增长最多或减少最小 分别为39.80%和2.91% 新能源和低碳环保ETF的日均成交额变化率减少最多或增长最小 分别为 -26.45%和 -26.36% [45] ETF融资融券情况 - 样本期内 所有股票型ETF的融资净买入为 -6.38亿元 融券净卖出为2.34亿元 [3] - 广发中证港股通汽车产业主题ETF的融资净买入最多 南方中证500ETF的融券净卖出最多 [3][51] ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有7只基金成立 6只基金上市 [3][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2025.06.03 - 2025.06.06）债券市场小幅上涨，利率债收益率普遍下行且短端下行幅度高于长端，信用债收益率以下行为主但信用利差走扩；央行提前续作万亿买断式回购呵护资金面，中美高层通话压制债市情绪，降息预期降温且海外市场不确定性仍在，REITs规模突破2000亿市场热度不减 [3][11] - 多地政府发文鼓励推动公募REITs发展，未来REITs底层资产品类将扩容，一级发行提速或带动二级市场交易提升，REITs资产有望成大类资产配置重要一环 [15] 各目录总结 1. 每周市场观察 1.1 泛固收市场回顾及观察 - 上周债券市场小幅上涨，中债 - 综合财富指数收涨0.13%，中债 - 综合全价指数收涨0.09%；利率债收益率普遍下行，短端下行幅度高于长端，1 - 10年期国开债收益率全周分别下行2.5bp - 1.2bp；信用债收益率以下行为主，信用利差走扩 [11] - 6月5日晚央行公告6月6日开展1万亿3个月买断式逆回购，体现对市场资金面的呵护，资金面转松，短端债券收益率显著下行，本月资金面和央行行为或对债市形成利多支持 [11] - 6月5日晚中美最高领导人通话提振市场短期风险偏好，对长端债市形成压制；后市需关注中美关税二轮谈判结果和5月经济基本面数据，会议结果或进一步压制债市，但偏弱基本面或支持债市 [12] - 上周美债收益率先下后上，经济数据疲软带动降息预期升温，后新增非农就业人数超预期使降息预期推迟；海外市场不确定性仍在，或导致长端美债持续调整 [12] - 截至2025年6月5日，C - REITs总市值达2019.91亿元，首次突破2000亿；上周中证REITs全收益指数上涨1.58%，经营权类表现强于产权类，能源、交通类REITs反弹领涨；年初至今中证REITs表现强于中证全债与沪深300，利率下行背景下REITs配置价值提升 [13] 1.2 公募基金市场动态 - 2025年6月3日上海市发改委发文推动基础设施REITs提质扩容，建立“愿推尽推”动态储备库，支持优质项目注入已上市REITs平台，对纳入储备库项目建立“绿色通道”机制，支持发起人将募集资金用于存量资产收购和扩募 [14][15] - 自2025年3月2日国务院办公厅发文鼓励发行基础设施REITs以来，多地政府发文鼓励推动公募REITs发展，未来REITs底层资产品类将扩容，一级发行提速或带动二级市场交易提升 [15] 2. 泛固收类基金指数表现跟踪 2.1 纯债指数跟踪 - 短期债基优选指数秉持流动性管理目标，配置5只长期回报稳定、回撤控制严格、绝对收益能力显著的基金，业绩比较基准为50%*短期纯债基金指数 + 50%*普通货币型基金指数 [18] - 中长期债基优选指数通过投资中长期纯债基金追求稳健收益，精选5只标的，根据市场情况灵活调整久期和券种比例 [19] 2.2 固收 + 指数跟踪 - 低波固收 + 优选指数权益中枢定位10%，入选10只过去三年和近期权益中枢在15%以内的固收 + 标的，业绩比较基准为10%中证800指数 + 90%中债 - 新综合全价指数 [23] - 中波固收 + 优选指数权益中枢定位20%，入选5只过去三年及近期权益中枢在15% - 25%之间的固收 + 标的，注重收益风险性价比和业绩弹性 [25][26] - 高波固收 + 优选指数权益中枢定位30%，入选5只过去三年及近期权益中枢在25% - 35%之间的固收 + 标的，筛选债券端稳健、权益端选股能力强且有进攻性的标的，业绩比较基准为30%中证800指数 + 70%中债 - 新综合全价指数 [28] 2.3 可转债基金优选指数 - 选取最新一期和最近四个季度投资可转债市值占债券市值比例均值分别大于等于60%和80%的债券型基金为样本空间，从多维度构建评估体系，选取5只基金构成指数 [30][31] 2.4 QDII债基优选指数跟踪 - QDII债基底层资产为海外债券，投资区域和标的多样，根据信用和久期情况，优选6只收益稳健、风险控制良好的基金构成指数 [32] 2.5 REITs基金优选指数跟踪 - REITs底层资产为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，依据底层资产类型，优选10只运营稳健、估值合理、兼具弹性的基金构成指数 [35]