报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2026年1月26日至2月1日的ETF市场流动性进行分析 显示大盘风格占优 石油石化和通信领涨 宽基ETF申赎资金持续大幅净流出 黄金和有色金属等行业主题ETF资金净流入 同时介绍了新上市和拟上市ETF的概况 [2][9][26] 根据相关目录总结 市场整体情况：大盘风格占优，石油石化、通信领涨 - 我国十年期国债收益率较上上周基本持平 周五录得1.81% 美国十年期国债收益率较上上周基本持平 周五录得4.26% [2][9] - 沪深两市日均成交金额30345亿元 较上上周数据上升9.45% 上周五两融业务融资余额录得约26986亿元 较上上周小幅下降 两融业务平均维持担保比例录得289% [2][10] - A股市场新发行股票型ETF共10支 合计发行规模约65亿份 [10] - 股票型ETF申赎净流出约3169亿元 [11] - 上证指数、中证500等指数有不同程度涨跌 申万一级行业中 石油石化、通信涨幅领先 国防军工、电力设备等行业下跌 [2][11] - 申万一级行业的有色金属行业拥挤度指标预警 [11] 宽基ETF申赎资金持续大幅净流出 沪深300ETF资金大幅净流出 - 整体ETF市场申赎净流入约 - 2985亿元 股票型ETF申赎净流入约 - 3169亿元 宽基ETF净流入约 - 3892亿元 是股票型ETF申赎资金主要流向 [26] - 股票（行业）ETF交易换手率上升 [26] - 沪深300ETF申赎资金继续大幅净流出 行业主题ETF中 细分化工等主题、港股通非银、黄金ETF申赎资金净流入 [26] 黄金、有色金属等行业主题ETF上周资金净流入 - 黄金、有色金属等行业主题ETF申赎资金净流入 沪深300ETF等宽基ETF申赎资金净流出 [35] 新上市、拟上市ETF概况 - 上周7支ETF基金上市交易 合计份额约47亿份 [40] - 已完成募集，等待上市交易的ETF共16支，合计份额约95亿份 [40]

市场整体资金流向 - 1月29日A股市场成交额为3.26万亿元，三大指数涨跌不一，市场震荡分化 [1] - 当日全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出298.64亿元 [2] - 2026年以来截至1月29日，股票ETF累计净流出金额超7500亿元 [1] 资金流入的主要板块与产品 - 行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别达221.41亿元与53.9亿元 [2] - 黄金有色板块资金净流入靠前，南方、华夏旗下的有色金属ETF及华夏黄金股ETF位居前三 [2] - 芯片半导体相关ETF资金净流入显著，在净流入前20大中占据6只，合计净流入49.53亿元 [2] - 化工ETF有3只进入净流入前20，合计净流入金额超过20亿元 [2] - 具体产品方面，有色金属ETF（南方基金）单日资金净流入17.16亿元，规模达477.57亿元 [3] - 科创50ETF（束意事务）单日资金净流入12.53亿元，规模达804.83亿元 [3] - 头部公募旗下部分产品持续吸金，如易方达科创芯片ETF净流入9.36亿元，华夏有色金属ETF基金净流入14.97亿元 [5] 资金流出的主要板块与产品 - 宽基ETF为资金净流出主要方向，净流出金额达520.18亿元，规模下降539.4亿元 [2] - 跟踪沪深300、上证50、中证500、创业板、中证1000等宽基的ETF资金净流出较多 [1] - 单日有6只ETF净流出超过50亿元，其中一只单日净流出超百亿元 [1] - 具体产品方面，沪深300ETF华泰柏瑞单日资金净流出106.19亿元，规模为2345.57亿元 [4] - 沪深300ETF易方达单日资金净流出89.86亿元，规模为1519.56亿元 [4] - 上证50ETF单日资金净流出73.77亿元，规模为827.23亿元 [4] 指数与多日维度资金动向 - 从指数维度看，1月29日SGE黄金9999指数单日净流入居前，达40.52亿元 [2] - 沪深300指数ETF单日净流出居前，达316.28亿元 [2] - 从近5日观测，资金流入SGE黄金9999指数超216亿元，流入细分化工指数超110亿元 [2] 机构观点与市场展望 - 华夏基金基金经理认为，在稳中求进的宏观政策下，国内经济预计延续总体平稳趋势 [6] - A股和港股市场交投活跃度预计能保持较高水平，市场对经济指标“开门红”有所期待 [6] - 横向对比全球主要股指，A股和港股权益资产的估值水平仍具有吸引力 [6] - 随着中国优质企业在国际供应链中地位提升，相关权益资产对全球中长期配置资金的吸引力有望增强 [6] - 银河基金认为，临近春节假期市场消费预期升温，高位个股受外部信号及年报预报压力影响出现回撤 [6] - 后续可关注市场震荡格局下的资金配置方向、节前交易特征及成交量能情况 [6]

宽基ETF市场交易情况 - 1月28日，四只主要沪深300ETF成交额均创上市以来新高，合计成交1165亿元 [1][2][3] - 华泰柏瑞沪深300ETF成交额首次突破400亿元，达到401亿元，易方达沪深300ETF成交额达到319亿元，华夏沪深300ETF成交额为268亿元，嘉实沪深300ETF成交额为177亿元 [1][3] - 其他宽基ETF同样成交活跃，南方中证500ETF成交额为218亿元，华夏上证50ETF成交额为215亿元，南方中证1000ETF成交额超过75亿元 [1][3] - 日内密集成交主要分布在10:31—11:00和14:31—15:00两个时段 [4] 宽基ETF资金流向与规模变化 - 1月27日，股票型ETF（剔除跨境ETF）整体净流出474.82亿元，其中宽基ETF遭遇大幅流出 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF五只产品合计净流出436.53亿元 [9] - 从1月14日至27日，宽基ETF净流出总额达7663.19亿元，上述四只沪深300ETF合计净流出超4400亿元 [9] - 资金持续流出导致头部ETF规模大幅缩减，截至1月27日，华泰柏瑞沪深300ETF规模为2711.87亿元，较去年底的4222.58亿元下降，易方达沪深300ETF规模从去年底的3002.2亿元降至1879.49亿元 [9] 行业主题ETF表现与资金流向 - 在宽基ETF资金流出的同时，行业主题ETF持续“吸金”，1月27日，华夏有色金属ETF净流入16.57亿元，南方有色金属ETF、国泰证券ETF、富国化工50ETF、华夏黄金股ETF净流入均超5亿元 [9] - 1月28日，有色及黄金主题ETF强势上涨，平安黄金股票ETF、国泰黄金股票ETF等均涨停，并出现2%以上的溢价率，招商有色矿业ETF、万家工业有色ETF、国泰矿业ETF等涨幅均超过7% [10][11] - 有色金属主题ETF（剔除黄金主题）年内净流入超过440亿元，总规模已突破1100亿元，而2025年初规模尚不足百亿元 [12] 黄金相关ETF市场动态 - 境内黄金相关ETF规模快速攀升，截至1月27日规模为3141.41亿元，而在2025年初规模仅为704.42亿元 [11] - 规模领跑的华安黄金ETF规模达到1205.72亿元，博时黄金ETF规模为521.77亿元，易方达黄金ETF规模为450.87亿元 [12] - 华安基金表示，中国央行已连续14个月净购入黄金，全球央行的购金潮是优化储备资产结构、对冲风险的缩影，黄金短期仍处于强势区间 [12] 主要市场指数表现 - 尽管沪深300ETF成交量创纪录，但主要市场指数表现顽强，截至1月28日收盘，沪深300指数上涨0.22%，上证指数上涨0.27%，创业板指数下跌0.57% [8]

股票型ETF资金流向概况 - 过去8个交易日（1月14日至1月23日），股票型ETF（剔除跨境ETF）合计净流出资金4966.81亿元，接近5000亿元 [1][2] - 同期，股票型ETF单日成交额持续放量，均超过2400亿元，其中1月16日和1月23日成交额均突破3000亿元，历史上股票型ETF日成交额仅有4次突破此水平 [2] - 市场成交额被认为是资金大幅流出的核心考量因素，旨在避免成交量无序放大引发短期脉冲式行情 [5] 宽基ETF遭遇大规模净流出 - 多只头部宽基ETF资金净流出额巨大：华泰柏瑞沪深300ETF净流出1165.54亿元，华夏沪深300ETF净流出826.86亿元，易方达沪深300ETF净流出772.52亿元，嘉实沪深300ETF净流出584.84亿元，华夏上证50ETF净流出537.1亿元 [1][2] - 南方中证1000ETF、易方达科创50ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF净流出均超过200亿元 [2] - 多只“巨无霸”ETF的最新份额已低于2025年底中央汇金的持有份额，例如华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF [3] - 以华泰柏瑞沪深300ETF为例，截至2026年1月23日份额为644.15亿份，较2025年底的888.3亿份减少，中央汇金至少减持近90亿份，对应流出资金超过400亿元 [4] 行业主题ETF呈现资金净流入 - 部分行业主题ETF在同期持续“吸金”：华夏电网设备ETF净流入106.58亿元，鹏华化工ETF净流入71.67亿元，南方有色金属ETF净流入66.83亿元 [1][4] - 嘉实软件ETF、国泰半导体设备ETF均净流入超过50亿元 [1][4] - 资金涌入推动部分行业主题ETF份额创上市以来新高，例如南方有色金属ETF份额达165.98亿份，规模达到380.03亿元；富国化工50ETF份额为55.06亿份 [4] 市场观点与未来驱动力 - 分析认为ETF资金大幅流出并不意味着行情终结，成交额回归平稳后市场行情将更可持续 [5] - 未来市场的主要驱动力预计来自银行理财资金和保险资金，因传统无风险产品收益率回落，且股市波动率降低更契合其追求“稳健收益”的偏好 [5] - 新基金发行市场显示资金正积极入场，1月以来多只基金发行规模超过20亿元，例如广发研究智选混合基金发行规模72.21亿元，易方达平衡精选混合基金发行规模34.08亿元 [5] 行业主题ETF为布局重点与后市展望 - 当前ETF产品仍在密集“上新”，行业主题ETF是重点布局方向，截至1月25日有7只ETF正在发行，另有7只已发布发售公告，包括有色金属、光伏、电池等主题 [6] - 基金经理普遍认为后市存在较多结构性机会，权益类资产回报仍较其他大类资产有吸引力，大幅回撤风险有限 [6] - 后续市场可能更加关注经济复苏和公司业绩增长，投资主线或回归以盈利为核心的基本面，但存在较大不确定性，市场可能呈现板块轮动特征 [6]

文章核心观点 - 2025年ETF市场在政策与市场共同推动下实现大幅扩容，规模突破6万亿元，同比增长61.7% [5] - 展望2026年，ETF市场绝对规模将继续上行，但增速或将继续放缓，在公募基金中的份额预计小幅上升 [3] - 主动权益产品在2026年可能小幅跑赢或跑平指数，大幅跑赢的可能性较小，被动指数投资对部分投资者仍具性价比 [3] - 行业主题ETF短期内仍是市场关注重心，但长期看其对市场发展的推动作用大概率减弱，规模占比长期或呈下降趋势 [3] - 各类ETF产品的机构资金重要性均显著提升，基金管理人需重视对机构资金的引流 [3] 国内市场发展回顾（2025年） 市场规模与结构 - 截至2025年末，ETF市场规模逾6万亿元，较年初增长61.7% [5] - ETF产品数量达1381只，较2024年末增加348只，增长33.7% [5] - 股票、债券、商品、货币型ETF规模分别增长44%、376%、231%、11% [5] - 股票型ETF仍占主导，数量占比93%，规模占比79% [7] 各类ETF表现 - **股票型ETF**：跨境产品规模增长最显著，增幅达120%；行业主题、Smart Beta、宽基、指数增强产品规模分别增长81%、64%、18%、15% [11] - **债券型ETF**：政策推动下规模大幅上涨376%，总规模达8282亿元；信用债ETF规模占比从31.3%升至74.2% [12] - **商品型ETF**：黄金行情拉动规模上升231%，总规模2496亿元，贵金属类ETF占比达98% [13] - **货币型ETF**：规模企稳回升至1737亿元，较2024年上升11%，终结连续四年下行趋势 [14] 竞争格局 - 头部基金公司排名稳定，前三名为华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金 [15] - 市场集中度下行，竞争加剧：非货ETF前5公司市占率从2024年的67%降至56%；规模前十产品市占率从48%降至31% [15] 产品发行 - 2025年新发被动ETF 356只，发行规模2512亿元，数量与规模均创年度新高，发行规模同比增加106% [15] - 新发股票ETF以行业主题产品为主，占所有股票ETF发行数量的31.0% [15] 美国市场发展回顾（2025年） 市场规模与结构 - 截至2025年末，美国ETF总规模达13.46万亿美元，同比增加29.9%，占美国公募基金规模比例提升至38% [19] - 被动商品、主动及被动股票ETF规模提升明显，同比增幅分别为114.9%、69.0%、26.2% [19] 各类产品表现 - **股票型ETF**：规模达10.3万亿美元，较上年上升29%；宽基产品规模占比49.5%，基本持平 [21] - **债券型ETF**：规模增长26.0%；投资级债券ETF是主要布局领域，规模占比21.7% [21][22] - **另类型ETF**：规模上涨28.7%至5573亿美元；衍生品类ETF规模增速领先，达48.6% [23] - **主动ETF**：规模达1.5万亿美元，全年增长64%，市场份额占比提升至11.2% [23] 竞争格局 - 头部管理人格局稳固，iShares、Vanguard、State Street、Invesco与Charles Schwab连续9年位列前五，市场份额超80% [26] 2026年国内市场展望 市场规模增长空间 - 预测2026年ETF市场绝对规模上行，增速继续回落，在公募基金中的占比小幅上升 [30] - 增长驱动拆解：新发行贡献预计在0%-5%区间；资金流入带来的规模增幅预测在10%-30%；资本增值预计带来5%-10%的规模增长 [30] - 长期看，国内ETF规模与占比仍有充足上升空间，对比美国被动权益基金61%的占比，国内3Q25占比为51% [33] 主动与被动产品表现 - 定量预测模型给出2026年主动权益基金相对指数的超额收益预测为+2.5% [47] - 结合市场环境判断，主动权益产品可能小幅跑赢或跑平指数，大幅跑赢可能性较小 [47] 行业主题ETF发展前景 - 2025年行业主题ETF规模增长80.6%，主要驱动力由以往的新发行转变为资金流入，资金流入贡献占比达44.7% [48] - 2026年个人投资者资金流入难超2025年水平（当年A股换手率达417倍）[49] - 机构资金流入取决于市场是否呈现结构牛市及行业轮动环境能否改善 [50] - 新发产品对规模增长贡献将下降，因先发优势减弱且可选指数空间收窄 [54] - 长期看，随着市场机构化进程推进，行业主题ETF规模占比下降趋势大概率不可避免 [63] 资金流向与投资者结构变化 - **股票宽基产品**：官方资金影响收敛，资管机构资金重要性大幅提升 [64] - **股票行业主题产品**：机构资金成为关键边际变量，管理人需提升对机构资金的吸引力 [65] - **股票跨境产品**：投资者结构向机构倾斜，机构占比升至1H25的46.7%；“泛香港”型产品更受机构青睐 [66] - **债券产品**：在费率改革背景下，机构对债券ETF工具需求仍强，资金流入态势或将延续 [67]

市场板块表现分化 - 1月20日，建材、地产板块走强，多只相关主题ETF涨幅超过3% [1][4] - 以黄金股为代表的贵金属板块午后发力，多只黄金主题ETF涨超2%，其中黄金股票ETF基金(159322)涨超3%并出现0.87%的溢价，黄金股票ETF(159321)溢价率超1% [4][18] - 港股消费板块表现活跃，泡泡玛特涨超9%，部分港股消费主题ETF涨超2% [5][19] - 以航天、光伏、通信为首的成长板块集体回调，多只卫星主题ETF跌幅超过4%，通用航空、科创新能源、光伏、军工、通信等主题ETF跌超3% [6][20] - 此前热门的商业航天板块近期进入高位震荡，多只卫星主题ETF近5日跌幅超过10% [2][16] 行业主题ETF资金流向 - 近日场内资金呈现从宽基ETF流出、流入行业主题ETF的特征 [3][17] - 1月19日，电网主题ETF(159326)净流入超25亿元，当日涨幅超过7% [10][24] - 1月19日，黄金ETF以及半导体材料设备、细分化工等近期热门主题ETF净流入均超10亿元 [10][24] - 今年以来，半导体材料设备、有色金属主题ETF均已吸引百亿元以上资金净流入 [3][10][17][24] - 1月19日，沪深300ETF净流出超300亿元，但较1月16日超580亿元的净流出明显减少 [10][24] - 1月19日，中证1000ETF净流出超120亿元，较1月16日超94亿元的净流出明显放量 [10][24] - 今年以来，沪深300ETF净流出额达1305.91亿元，科创50ETF净流出339.06亿元，上证50ETF净流出248.45亿元 [11][25] 龙头宽基ETF交投活跃 - 1月20日，龙头宽基ETF依然是全市场交投最为活跃的股票型ETF [7][22] - A500ETF基金(512050)、A500ETF华泰柏瑞(563360)、沪深300ETF华泰柏瑞(510300)、中证500ETF(510500)、A500ETF南方(159352)成交额均在百亿元以上 [8][22] - 前4只宽基ETF已连续5个交易日成交额维持在百亿元以上 [8][22] - 沪深300ETF华泰柏瑞(510300)最新规模达3692.11亿元，当日成交136.14亿元 [9][23] 机构市场观点 - 汇添富基金表示，国内权益市场在资金与政策支撑下热度不减，前期连续上行后进入高位震荡整理，宽基指数波动加大但回调空间有限 [12][26] - 汇添富基金认为，资金在各主题行业间轮动加快，前期涨幅较大的热点板块有所回落，具备业绩支撑的方向获资金承接 [12][26] - 永赢基金表示，近期国内权益市场活跃度仍处于高位，市场趋势企稳向上，流动性偏利好 [12][26] - 永赢基金指出，可考虑在调整后的价值板块中挖掘机会，成长板块寻找有业绩且相对低位的方向，可以关注红利价值板块、低位顺周期板块，尤其是港股端 [12][26] ETF产品动态 - 1月20日，南方东英南方中证A500指数ETF在新加坡交易所上市，这是全市场首只在互联互通机制下“走出去”的中证A500ETF [13][27] - 分析人士表示，这标志着深新两所ETF互联互通再次迈出里程碑式的一步，有助于拓宽深市ETF的境外投资渠道和客户范围，提升深市乃至全A股ETF产品的全球影响力 [13][27]

宽基ETF资金大幅流出 - 在2025年1月13日至1月16日当周，宽基ETF市场出现显著资金分化，净流出额前十名的宽基ETF资金流出总和达到1946亿元 [1] - 沪深300ETF是资金撤离主力，相关产品合计净流出约1006亿元，占总流出额的一半以上 [1] - 近九成的资金集中在1月15日至16日两个交易日内撤离，其中1月16日沪深300相关ETF净流出580亿元，1月15日净流出353亿元，两日净流出总和超过930亿元 [1] - 资金撤离潮席卷所有主要宽基指数，科创50ETF与创业板指ETF合计净流出超过485亿元，上证50ETF与中证500ETF分别净流出约189亿元和约153亿元 [6] - 从指数层面看，沪深300指数净流出1006.27亿元，科创50指数净流出258.07亿元，创业板指净流出226.65亿元，上证50指数净流出189.43亿元，中证500指数净流出152.94亿元 [11] 主要ETF产品资金流出详情 - 华泰柏瑞沪深300ETF单周净流出475.15亿元，华夏沪深300ETF净流出269.66亿元 [7] - 易方达科创50ETF和创业板ETF分别净流出249.14亿元和239.04亿元 [7] - 华夏上证50ETF净流出191.11亿元，易方达沪深300ETF净流出164.25亿元，南方中证500ETF净流出157.68亿元 [8] - 嘉实沪深300ETF净流出115.98亿元，华夏中证1000ETF净流出52.37亿元，南方中证1000ETF净流出31.71亿元 [8] 行业主题ETF获资金逆势流入 - 与宽基ETF资金流出形成对比，部分行业主题ETF获得资金青睐，资金转向更具结构性的细分赛道 [9] - 以半导体材料设备、科创芯片、有色金属及通讯设备为代表的硬科技领域成为吸金焦点 [9] - 有色金属相关ETF上周获得超51亿元的资金净流入，半导体材料设备相关ETF获得超50亿元的资金净流入 [9] - 证券公司、细分化工等主题也获得了数亿至数十亿不等的资金加仓 [9]

股票ETF市场整体资金流向 - 1月15日，全市场1307只股票ETF总规模达4.99万亿元，当日净流出资金668.09亿元 [2][3] - 从大类型看，宽基ETF净流出居前，达744.82亿元，规模下降719.76亿元 [3] - 行业主题ETF与港股市场ETF呈现净流入，分别达55.91亿元与17亿元 [5] 宽基指数ETF资金流出详情 - 沪深300指数ETF净流出居前，达352.57亿元，成为资金流出的主要方向 [2][3] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流出201.57亿元，基金份额减少41.42亿份，均创产品成立以来之最 [3] - 易方达、嘉实、华夏旗下沪深300ETF分别净流出65亿元、44亿元、39亿元，四大龙头产品累计净流出近345亿元 [3] - 科创50ETF易方达净流出近105亿元，上证50ETF、创业板ETF易方达净流出超90亿元，中证500ETF净流出超69亿元 [3] 行业主题及港股ETF资金流入详情 - 证券公司指数单日净流入居前，达13.75亿元，从5日角度观测，资金流入中证传媒指数超80亿元，中证软件指数超79亿元 [5] - 有色金属ETF净流入9.84亿元，半导体设备ETF净流入9.40亿元，证券ETF净流入7.71亿元，电网设备ETF净流入5.79亿元 [5][6] - 港股通非银ETF净流入5.64亿元，港股通互联网ETF净流入5.32亿元 [6] 主要基金管理人旗下ETF表现 - 易方达基金旗下，半导体设备ETF易方达净流入近2.6亿元，港股通互联网ETF易方达净流入1.75亿元，软件ETF易方达净流入1.6亿元 [7] - 华夏基金旗下，有色金属ETF基金和电网设备ETF单日净流入居前，分别达8.83亿元和5.79亿元 [7] - 国泰基金在证券ETF、半导体设备ETF、软件ETF等多只产品上获得显著资金流入 [6] 市场背景与投资者行为解读 - 当日市场分化，半导体芯片股午后走强，旅游板块活跃，而商业航天、AI应用概念股集体退潮 [2] - 业内人士指出，股票ETF具有“越跌越买、越涨越卖”的逆向操作特点，自2024年“9·24”行情以来，主要指数涨幅显著，部分资金选择“落袋为安” [4] - 有观点认为，资金在市场低点加仓、相对高位轻仓是理性操作，有利于发挥ETF平抑市场波动、作为市场“压舱石”和“减震器”的作用 [5] - 随着国内ETF市场进入6万亿元新台阶，龙头产品流动性提升，更能承载大资金进出，成为机构投资者良好的资产配置工具 [5]

行业主题ETF规模扩张与市场格局 - 2026年初商业航天、半导体设备、有色金属等板块主题投资活跃，行业主题ETF成为资金重要选择[1] - 截至2026年1月9日，规模达百亿元级别的境内股票型ETF产品已扩容至65只，较一个月前增加7只[1][2] - 2025年A股市场呈现宽基ETF份额下降、行业主题ETF份额持续增长的资金分化现象[1][4] 热门行业主题ETF表现 - 永赢基金旗下卫星ETF近一个月涨幅逾50%，资金净流入超67亿元，规模从23.95亿元迅速增长至117.69亿元，成为全市场首只规模破百亿的卫星主题ETF[2] - 国泰基金半导体设备ETF、万家基金工业有色ETF、华夏基金有色金属ETF基金近一个月涨幅均在20%以上，规模分别从64.73亿元、68.94亿元、22.83亿元集体拉升至百亿元以上[2] - 银华基金券商ETF、华宝基金金融科技ETF、天弘基金机器人ETF等近期规模也陆续突破百亿元大关[2] 基金管理人产品布局策略 - 头部基金公司凭借“广撒网”式产品线布局，在行业主题ETF领域占据先发或规模优势[3] - 部分公募机构通过前瞻性布局和持续营销，成功孵化出多只全市场同类主题的首只百亿级ETF[4] - 例如永赢基金卫星ETF上市不到一年规模即破百亿，黄金股ETF上市不到两年规模站上百亿，工业有色ETF上市两年多规模突破百亿[4] 市场资金流向与投资者行为 - 华泰证券金融工程团队分析，资金在宽基与行业主题ETF间的流动与市场情绪和投资者偏好密切相关[5] - 市场情绪乐观或出现明确结构性行情时，投资者倾向于买入锐度更高的行业主题ETF以追求超额收益[5] - 市场情绪转冷、主线不明时，投资者风险偏好降低，转向配置更为均衡的宽基ETF[5] 行业未来发展趋势 - 在宽基ETF竞争格局相对稳定的背景下，基金管理人未来的机会在于提供更精细的投资工具[1][5] - 覆盖特定细分行业或主题（如人形机器人、新消费、可控核聚变等）的ETF将越来越多[5] - 采用明确策略的Smart Beta ETF或指数增强ETF数量也将增加，以帮助投资者实现更具体的投资目标[5]

市场整体资金流向 - 12月11日A股市场三大股指震荡下挫，创业板指跌1.41%，深证成指跌1.27%，上证指数跌0.7% [2] - 在市场回调之际，股票ETF整体呈现资金净流入，单日净流入44.93亿元，显示“抄底资金”逢低加仓的态势 [2][4] - 截至12月11日，全市场1272只股票ETF总规模为4.56万亿元 [4] 宽基ETF资金流入情况 - 宽基ETF成为资金主要流入方向，单日净流入达24.02亿元 [5] - 中证A500指数相关ETF资金流入最为显著，单日净流入28.67亿元，近5日资金流入超72亿元 [5] - 具体产品中，A500ETF华泰柏瑞单日净流入14.41亿元，A500ETF基金（华夏）净流入5.78亿元（最新规模233.07亿元），A500ETF易方达净流入4.42亿元 [5] - 科创50指数ETF单日净流入14.7亿元，近5日净流入超43亿元，其中易方达科创板50ETF和华夏科创50ETF分别净流入5.1亿元和5.06亿元 [5] - 上证50ETF（华夏）单日净流入6.07亿元，最新规模达1789.11亿元 [5] - 红利板块和恒生科技板块ETF单日净流入也位居前列，分别为11.7亿元和8.8亿元 [7] 行业主题ETF资金流出情况 - 行业主题ETF成为资金“失血”大户，单日净流出合计8.77亿元 [11][12] - 受大盘下跌影响，宽基ETF整体规模单日下降209.42亿元，但部分宽基指数也出现资金流出，如中证1000单日净流出3.9亿元 [12] - 资金净流出排名前列的ETF包括：沪深300ETF（华泰柏瑞）净流出9.42亿元（最新规模4175.58亿元），创业板ETF（易方达）净流出6.11亿元（最新规模979.02亿元），银行ETF（华宝）净流出4.11亿元（最新规模146.58亿元） [13] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF产品最新规模为8148.5亿元，2025年以来规模增加2142.0亿元，其中资金净流入585.8亿元，净值增加1556.2亿元 [9] - 华夏基金旗下多只ETF在12月11日资金净流入位居市场前列，包括上证50ETF、A500ETF基金、科创50ETF等 [10] 机构观点与配置建议 - 机构观点认为，在新的年度节奏尚未完全明朗前，市场可能以温和震荡为主，经济韧性、预期稳定性与资金面共同支撑市场，A股在年末具备维持多元均衡结构的基础 [6] - 配置方面，建议关注大盘成长核心资产，因其估值处于历史中低位，具备估值修复弹性，指数方面可关注中证A500、沪深300等代表性宽基指数，以在市场波动中实现稳健配置与灵活应对 [6]