公司事件与公告 - 公司于3月26日晚间披露，其撤销其他风险警示的申请已获得深圳证券交易所审核同意[1] - 公司股票将于3月27日停牌一天，并于3月30日开市起复牌，同时撤销其他风险警示[1] 公司证券信息变更 - 公司证券简称将由“ST天瑞”变更为“天瑞仪器”，证券代码“300165”保持不变[3] - 撤销其他风险警示后，公司股票交易的日涨跌幅限制仍为20%[3]

公司与三明交运集团战略合作 - 公司与三明交运集团在福建宁德签署全面战略合作协议，双方将围绕公交电动化、电池后市场服务及电池全生命周期管理展开深度合作，以推动三明市交通领域低碳转型 [3] - 三明交运集团作为区域性综合交通服务运营商，旗下营运车辆超2400台，覆盖城市公交、班线客运、旅游客运、出租车等多个场景，其公交电动化率已达96% [4] - 合作将聚焦三大方向：推进公交车辆100%完成电动化升级；通过授权服务站、宁家服务等模式落地商用车动力电池维保与检测业务；共同规划三明地区城市级换电网络 [4] 公司业务拓展与市场布局 - 公司已与包括闽运集团、福州公交、宿迁公交、成都公交、广州公交在内的多家企业达成战略合作 [6] - 公司未来将持续携手更多城市与合作伙伴，共同推进公共交通电动化进程，助力绿色交通高质量发展 [6] 行业研究关注领域 - 行业研究机构（ICC鑫椤资讯）计划发布一系列2025年锂电池产业链市场盘点报告，覆盖领域包括但不限于：碳酸锂、电解液、铜箔、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、三元前驱体、六氟磷酸锂、磷酸铁、添加剂VC、钠离子电池、新型锂盐LiFSI、隔膜、锂电池、铝箔、储能电池、储能系统、磷酸锰铁锂、负极材料等 [1] - 行业研究机构同时预售《2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告》 [7]

南都电源股权转让事项终止 - 公司终止转让全资孙公司安徽华铂再生资源科技有限公司100%股权 [1] - 原股权转让作价为14.15亿元 收购方已支付首付款1500万元 [2] - 终止原因为近期市场环境及资金筹备发生阶段性变化 公司将返还已收取的首付款 [3] - 截至公告日 相关协议尚未生效 预计终止事项不会对现有生产经营及财务状况造成重大不利影响 [3] 鑫椤资讯2025年行业盘点与研究报告 - 公众号列出了对2025年锂电产业链各细分市场的盘点目录 涵盖从上游原材料到下游应用的多个环节 [1] - 细分市场盘点包括碳酸锂、电解液、铜箔、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、三元前驱体、六氟磷酸锂、磷酸铁、添加剂VC、钠离子电池、新型锂盐LiFSI、隔膜、锂电池、铝箔、储能电池、储能系统、磷酸锰铁锂、负极材料 [1] - 机构提供《2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告》 [4]

行业背景与市场机遇 - 2026年钠离子电池进入产业化落地关键新周期，核心逻辑转变为技术成熟与成本可控下的主动产业化，行业转向高质量发展轨道 [1] - 全球乘用车保有量超10亿辆，年均起停电池更换需求超3亿套，若全部替换，年需求量超240GWh [4] - 在汽车起停领域，铅酸电池当前占比高达90%，但存在使用寿命短、能量密度低、低温性差等短板，为钠电池替代创造巨大市场空间 [4] 钠电池技术优势与成本趋势 - 钠电池在能量密度、使用寿命、充放电倍率、耐低温性、环保等方面相比铅酸电池优势明显 [4] - 钠元素地壳丰度达2.75%，资源储量充裕且分布均衡，原材料供应自主可控，规模化量产后成本下探空间广阔 [4] - 叠加锂电主材价格上行趋势，预计2026年钠电芯成本有望降至0.4元/Wh以内，性价比优势持续放大 [4] - 钠电宽温域、高安全特性可有效弥补锂电低温衰减短板 [5] 起停电池成为钠电商业化突破口 - 在钠电多元应用版图中，起停电池凭借技术门槛适中、市场需求明确、验证周期短的特性，成为首个规模化落地的突破口 [1] - 起停市场率先完成技术、供应链、经济性三重闭环，成为钠电从实验室走向市场化的关键跳板 [6] - 传统铅酸起停电池在-20℃低温环境下性能衰减严重，循环寿命偏短，质保周期仅1.5年，实际使用寿命约3年，且单Wh成本约0.45元，全生命周期性价比偏低 [6] 派能科技的市场地位与业绩 - 公司2025年钠电起停电池出货量位居全国第一，市场份额独占鳌头 [1] - 2025年钠电起停电池出货量接近200MWh，系行业内唯一突破百兆瓦时规模的企业 [1][7] - 公司实现前装、后装市场双线突破，2025年产品批量出货，并与主流车企开展定点测试 [9] - 2025年9月，公司与旭派动力达成战略合作，承诺提供1GWh以上电池产品 [9] 派能科技钠电产品核心技术优势 - 公司采用聚阴离子体系正极材料搭配软包结构的解决方案，产品具备高安全、耐低温、高倍率、长循环等特征 [6] - 循环寿命方面，在45℃高温环境下实现6C倍率充电循环超过15,000次，容量保持率仍高于98%，起停循环次数≥5000次，相当于10年家用车生命周期 [6] - 低温性能方面，-40℃极端环境下容量保持率超90%，支持-18℃条件下15C脉冲放电及80℃高温环境稳定充放电 [5][7] - 功率方面，最大放电电流达30C，启动性能比铅酸电池高2-3倍 [7] - 轻量化方面，产品重量仅为铅酸蓄电池的40%，相同体积下容量是铅酸蓄电池的两倍 [7] - 安全方面，通过针刺、过充、过放、挤压、热失控等10余项极端安全测试，不起火、不爆炸 [7] 公司战略布局与行业引领 - 公司作为牵头单位，主导编制《钠离子启（起）动电池安全技术规范》《钠离子启（起）动电池性能要求和测试方法》两大团体标准，填补行业空白 [9] - 公司前瞻布局无负极钠离子电池技术，预计2026年上半年正式量产，该技术省去传统负极材料，可简化制造流程、优化成本并大幅提升能量密度 [10] - 无负极技术为切入户用储能、通信备电、高端轻型交通等高价值场景打开空间，旨在巩固钠电领域代际领先优势 [10] - 公司计划2025年打通钠离子电池全产业链，推动起停、轻型动力及储能领域规模化应用 [12] - 公司预计采用无负极技术的钠离子电池2026年上半年可以实现量产，长远看钠电在小动力电池领域或将会实现对铅酸电池的替代 [12]

文章核心观点 - 固态电池产业化进程加速 安石固锂的固态电池项目作为重大投资项目在北京签约 标志着该领域获得资本与政策支持并进入实质性推进阶段 [1] - 上海洗霸通过合资设立、资产收购、技术引进等多种方式 快速构建了从上游核心原材料到下游固态电解质及电池技术的垂直一体化布局 展现出向新能源材料领域战略转型的坚定决心 [2][3][4] 公司动态与战略布局 - **合资公司成立**：安石固锂（北京）新材料科技有限公司于2025年10月成立 由上海洗霸持股82.5%和有研稀土持股17.5%合资设立 注册资本2亿元 [2][3] - **技术资产收购**：2025年7月 上海洗霸成功竞得有研稀土挂牌出售的硫化锂业务相关资产 硫化锂是制备硫化物固态电解质的核心原材料 [4] - **专利技术引进**：2025年5月 上海洗霸公告拟与中国科学院大连化学物理研究所签订技术转让合同 购买高比能氢电混动电源系统及特种固态锂离子电池技术的专利权 [4] - **业务协同与产业化**：通过收购硫化锂资产与合资设立公司 上海洗霸与有研稀土实现了从上游原材料到下游固态电解质的协同布局 旨在提升在固态电池材料领域的综合竞争力 [4] - **子公司设立**：为推进技术产业化 上海洗霸与核心技术及管理团队拟合资设立2家控股子公司 注册资本均为1000万元 [4] 业务进展与产品情况 - **产品研发与验证**：上海洗霸已完成多批次、多形态固态电解质及新型硅碳负极材料的试生产、客户送样和产品验证 [3] - **订单获取**：公司已获得多个客户的小批量持续性订单 [3] - **主营业务**：上海洗霸主营业务为水处理特种化学品 依托赵东元院士团队与张涛研究员团队的技术背景 [3] - **新业务领域**：公司逐步开展以新能源锂离子电池固态电解质粉体（氧化物、卤化物、硫化物）、近零膨胀硅碳负极材料为代表的先进材料业务 [3] 行业与市场事件 - **重大项目签约**：2026年投资北京大会上 现场签约34个重大投资项目 总金额达619.91亿元 安石固锂的固态电池项目位列其中并与西城区登台签约 [1]

公司产品技术进展 - 中国兵器自动化研究所有限公司自主研制了最新一代机器狼群，可挂载微型导弹、榴弹发射器等武器设施[3] - 最新一代机器狼稳定性相比上一代有很大提升，电机功率大幅提升使其能背负25公斤轻松跨越30厘米高台[3] - 机器狼四肢关节有12个自由度，模仿真狼，更加灵活，能够随时切换步态[3] - 机器狼最高时速能达到15公里，能在城市、废墟、岸滩、沙滩等复杂地形中穿梭[3] - 机器狼具备适配复杂地形的能力，能在山地斜坡冲锋，也能在城市废墟渗透，实现无死角作战[4] 产品功能与任务分工 - 根据任务不同，机器狼有三个型号：负责侦察的叫“暗影”，负责打击的叫“浴血”，负责保障的叫“极地”[3] - 机器狼群能协同决策，每只机器狼实时共享感知信息，形成共享视野的大脑，自动协作，共同判断，一起行动[6] - 操作人员可通过三联屏指挥终端实时收集前方信息，统一调配多只机器狼及空中无人机，做到空地一体化协同出击[6] - 在实战中，机器狼通常自主识别、自主瞄准，由人工进行确认打击，并能根据任务更换不同的武器载荷[10] 作战演示与火力体系 - 在演示中，两只“暗影”机器狼协同构建地图并传回指挥终端[6] - “极地”机器狼能跟上前方“浴血”机器狼，“浴血”机器狼搭载激光发射器，完成瞄准锁定时模拟目标会冒出烟雾标识命中[8] - 操作人员通过语音指令遥控“浴血”1号背负4联装微型导弹模拟瞄准目标[10] - 操作人员借助数据手套操控“浴血”2号以榴弹发射器模拟对群体目标实施火力压制[12] - 操作人员通过电子握把操控“浴血”3号搭载191自动步枪模拟完成精准打击[14] - 机器狼群由此构建起轻重搭配、梯次衔接的系列化火力体系，显著提升单兵伴随作战效能[16]

一、同意四川锅浪跷、冬瓜山水电站大坝首次安全注册，注册登记等级为甲级；同意江苏宜兴抽水蓄能电站上库坝、下库坝，福建金 造桥、洪口，湖北陡岭子、松树岭，湖南株溪口，广西长洲、京南、昭平，重庆江口，四川城东、冶勒、姚河坝、卡基娃、立洲、上 通坝、俄公堡、磨子、吉牛，西藏直孔，贵州三板溪、白市、大花水、格里桥、鱼塘，云南阿墨江三江口、泗南江、那兰、南沙、庙 林、西洱河一级、西洱河二级、西洱河三级、西洱河四级，陕西喜河，甘肃天王沟、铁城、柴家峡，新疆托海、达克曲克水电站大坝 换证安全注册，注册登记等级为甲级。 二、请你中心督促有关电力企业严格落实大坝安全主体责任，健全完善大坝安全管理制度与操作规程，着力加强组织体系建设和专业 人员配备，保证队伍稳定，强化从业人员专业教育培训，全面提升人员专业素养与技术能力，扎实抓好大坝安全检查及监测工作，加 强内部考核，持续提升大坝安全管理专业化水平。 三、请你中心督促有关电力企业规范大坝管理与操作流程，切实加强大坝防汛工作和应急管理体系建设，强化大坝安全维护及现场作 业安全管控，提质升级大坝安全档案规范化管理，做好现场监测设施日常运行维护，充分发挥在线监控系统效能，稳步提升大坝安全 ...

文章核心观点 - 文章系统性地介绍了从R1到R5共五个风险等级的投资产品，阐述了其各自的资产配置特点、收益风险特征及适用的投资期限，为投资者进行产品分类和选择提供了清晰的框架 [2][3][4][5][6][7][8][9] 按产品风险等级分类总结 R1级产品 - 产品持有时很少出现本金亏损，收益通常略高于银行储蓄，适合打理短期零钱 [2] R2级产品 - 产品风险等级为稳健型，资产配置以债券为主，股票、可转债等配置比例一般不超过20% [3] - 纯债基金、二级债基等多属此级别，配置股票比例越高则长期年化收益率越高，同时波动风险也越大 [4] - 该级别产品一般适合投资几个月到几年的时间长度 [4] R3级产品 - 产品风险等级为平衡型，资产配置思路与R2类似 [5] - 混合基金、可转债基金、养老FOF基金等通常属于此类型，年化收益率相比R2更高，波动风险也更大 [6] - 该级别产品通常适合投资3-5年以上，建议在股票市场4-5星级（即比较便宜）的阶段买入 [6] R4级产品 - 产品风险等级为进取型，主要包括指数基金、股票基金、偏股混合基金及大多数股票类私募基金 [7] - 该级别产品的股票配置比例更高，大多在百分之七八十 [7] - 投资时需使用长期3-5年以上不用的闲钱，并建议在股票市场4-5星级的便宜阶段买入 [7][8] R5级产品 - 产品风险等级为激进型，风险更高，可能带有杠杆，或以投资期货、期权等金融衍生品为主，部分私募基金会投资非上市公司股权 [9] - 该级别产品投资难度非常大，风险非常高，对于普通个人投资者而言，投资R1-R4级别产品通常已足够满足家庭投资需求 [9]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体下跌，截止到收盘，还在4.1星，距离4.2星比较接近。 查看实时星级，设置星级提醒，可点击 今天几星 。 大中小盘股都下跌。 价值风格相对抗跌。 不能把「红利低波动」理解为「红利零波动」。 2. 例如最近的市场回调， 红利等指数波动比较小。 成长风格下跌较多。 港股也整体下跌。 海外亚太地区也普遍下跌。 市场还是担心油价波动带来的影响。 不过市场恐慌情绪已经比前两周低很多了。 1. 最近市场波动。也有朋友问，像红利低波，不是名字里带有「低波动」么？它怎么也会下跌？ 红利低波动确实是指数中，波动比较小的品种。 但它毕竟是股票指数，也是有波动的。 中证全指，今年最大回调，大约达到11%上下。 中证红利低波动，今年最大回调，大约5.3%上下。 去年也是。 2025年上半年关税危机的时候。 中证全指，回调了大约16%， 中证红利低波动，回调了大约8.8%。 红利类品种的波动，通常在同期股票市场的约「6成」上下。 假设股票市场出现20%级别的波动，它也会有12%上下的回调。 红利低波的"低波动"，不是绝对意义上的"不跌"，而是统计意义上的"相对于大盘，波动幅度更小"。 ...

债券指数基金投资 - 大部分投资者对股票指数基金耳熟能详，但对债券指数基金知之甚少 [3] - 有福利课程介绍债券指数基金的投资方法，可帮助投资者学习 [3] 决策与时间管理 - 20%的事情决定了80%的人生结果，关键是在这20%的事情上提高决策质量 [6] - 一个人的一生中，影响最大的可能是寥寥数次重要的人生决策，例如高考、择校专业、职业选择、婚育及家庭投资与养老规划 [6]