行情表现 - 主板领涨个股包括国安股份涨10.07%、通富微电涨10.01%、江海股份涨10.01%、长飞光纤涨10.01%、兴森科技涨10.01% [1] - 创业板领涨个股包括通达海涨20.01%、捷邦科技涨20.00%、思泉新材涨10.58% [1] - 科创板领涨个股包括航天宏图涨17.94%、开普云涨16.52%、信安世纪涨15.37% [1] - 活跃子行业涨幅为SW印制电路板涨3.54%、SW集成电路封测涨1.73% [1] 半导体技术突破 - 北京大学与香港城市大学联合团队基于薄膜铌酸锂光子材料平台研制出超宽带光电融合集成芯片 实现超过110 GHz覆盖范围的自适应可重构高速无线通信 [1] 晶圆厂建设进展 - 台积电1.4nm先进制程晶圆厂将于10月在中国台湾中科动工 总投资金额预计达1.2-1.5万亿新台币（约392-490亿美元） [1] 图像传感器新品发布 - 格科微推出专为AI PC设计的500万像素图像传感器GC5605 具备高分辨率、高动态和超低功耗特性 可提升视频会议和智能交互体验 [1] 企业并购动态 - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子100%股权 旨在打造超低功耗全场景物联网无线连接平台 [1] 上市公司业绩表现 - 豪威集团2025H1营业收入139.56亿元同比增长15.42% 归母净利润20.28亿元同比增长48.34% [2] - 鼎捷数智2025H1营业收入10.45亿元同比增长4.08% 归母净利润0.45亿元同比增长6.09% [2] - 领益智造2025H1营业收入236.25亿元同比增长23.35% 归母净利润9.30亿元同比增长35.94% [2] - 凯盛科技2025H1营业收入27.65亿元同比增长24.7% 归母净利润0.52亿元同比增长23.7% [2] AI服务器市场动态 - 戴尔科技第二财季AI服务器订单金额56亿美元较上季度121亿美元大幅下降 当季出货额82亿美元 期末积压订单达117亿美元 [2] 半导体出口政策变化 - 美国商务部撤销英特尔半导体（大连）、三星中国半导体及SK海力士半导体（中国）的对华芯片设备出口豁免权 [2] 人工智能就业影响 - 斯坦福大学研究显示2022年以来22-25岁工人在AI影响最大职业中的就业率下降13% 软件开发、客户服务、会计等行业受影响最严重 [2] 芯片法案资助调整 - 英特尔修改与美国商务部芯片法案资助协议 取消早期项目里程碑并提前获得约57亿美元现金 增强资金灵活性 [2]

股份发行价敲定为43.34元/股 根据华虹公司重组预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买华虹集团、上海集成电路基金、大基 金二期、国投先导基金4名交易对方合计持有的华力微97.4988%股权, 并拟向不超过35名符合条件的特 定对象发行股票募集配套资金。本次交易完成后，华力微将成为上市公司控股子公司。 重组预案透露，经交易各方友好协商，本次发行价格为43.34元/股，不低于定价基准日前120个交易日 公司股票交易均价的80%。华虹公司停牌前价格为78.5元/股，以此计算，此次发行价较停牌前价格折价 约44.79%。 "截至本预案签署日，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产评估值及定价尚未确定，本次交 易预计未达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准。"重组预案称。 重组方案同时表示，本次重组是华虹集团对于华虹公司科创板上市公开承诺的践行，符合市场预期。科 创板上市时，华虹集团曾向市场公开承诺"自发行人首次公开发行人民币普通股股票并于科创板上市之 日起三年内，按照国家战略部署安排，在履行政府主管部门审批程序后，华虹集团将华力微注入发行 人。 多家芯片行业上市公司开启"买买买"模式。 8月31日晚，华 ...

要素市场化配置改革 - 国务院常务会议研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 强调深化要素市场化改革是构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措 需发挥市场在资源配置中的决定性作用[2] - 改革重点包括激发技术要素创新活力 推进土地要素集约高效配置 引导人力资源要素合理流动 加快培育数据要素市场 增强资本要素服务实体经济能力[2] - 要求试点地区因地制宜开展差别化改革探索 加快破除体制机制障碍 形成可复制可推广的经验做法[2] 资本市场政策动向 - 证监会主席吴清主持召开专题座谈会 讨论"十五五"规划 与会专家认为新"国九条"实施以来资本市场"1+N"政策体系持续落地见效 市场基础制度不断优化 各方预期和信心明显增强[3] - 座谈会提出健全多层次资本市场体系 提升上市公司质量和投资价值 加快培育长期资本和耐心资本 推动更多中长期资金入市[3] - 将进一步完善股票、债券、衍生品等资本市场重点领域法律制度 严厉打击财务造假、市场操纵等违法违规行为 稳步扩大资本市场高水平制度型开放[3] - 证监会将加快推进新一轮资本市场改革开放 不断增强市场吸引力和包容性 倡导长期投资、价值投资理念[4] 中美经贸关系 - 商务部国际贸易谈判代表访问美国 与美国财政部、商务部等部门官员举行会谈 就中美经贸关系和落实经贸会谈共识进行交流沟通[5] - 中方强调应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则 发挥好中美经贸磋商机制作用 通过平等对话协商管控分歧、拓展合作[5] 半导体产业动态 - 美国撤销三星中国半导体、英特尔半导体（大连）和SK海力士半导体（中国）三家企业的"经验证最终用户"授权 中方表示反对并敦促美方立即纠正错误做法[6][7] - 中方指出半导体是高度全球化的产业 美方此举将对全球半导体产业链供应链稳定产生重要不利影响 中方将采取必要措施维护企业正当权益[7] - A股半导体领域并购活跃 8月已有10多家公司披露相关并购事件 包括华虹公司拟收购华力微97.4988%股权 泰凌微拟收购磐启微100%股权 中芯国际筹划收购中芯北方少数股权[9] 外资动向与市场表现 - 外资巨头大举买入中国资产 摩根大通、花旗集团、摩根士丹利增持宁德时代、中兴通讯、药明康德、赣锋锂业等H股[8] - 全球对冲基金加大对中国股票押注力度 8月有望创下自2月以来单月买入规模之最[8] - 港股三大指数8月延续涨势 恒指月累计涨幅1.23% 月线录得四连阳[8] 指数调整与规则变化 - 上交所和中证指数公司调整科创50等指数样本 生益电子将被调入科创50指数 埃夫特、中科蓝讯等5只证券将被调入科创100指数[10] - 9月1日起实施《人工智能生成合成内容标识办法》 规范人工智能生成内容标识行为 《关于领取个人养老金有关问题的通知》新增3种个人养老金领取情形[11] 新股发行与限售股解禁 - 证监会同意西安奕斯伟材料科技股份有限公司科创板IPO注册[12] - 本周有1只新股发行 艾芬达申购代码301575 发行价27.69元[13] - 本周共有34家公司限售股解禁 合计解禁20.55亿股 解禁总市值189.78亿元[14] - 解禁市值前三为福田汽车39.57亿元、富特科技28.87亿元、益诺思24.37亿元 解禁占比前三为富特科技50.71%、益诺思44.33%、五芳斋37.61%[14][18]

华虹公司并购重组 - 华虹公司拟以发行股份及支付现金方式购买华力微97.4988%股权 并向不超过35名特定对象募集配套资金 交易完成后华力微将成为控股子公司 [6] - 股份发行价定为43.34元/股 较停牌前78.5元/股折价约44.79% 发行价不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80% [5][6] - 本次重组解决华虹公司与控股股东在65/55nm及40nm工艺的同业竞争问题 注入后新增3.8万片/月产能 提升市场地位 [7] 芯片行业并购动态 - 8月A股芯片行业超10家公司宣布并购重组或披露预案 并购多围绕补链强链及产业链整合展开 [4][9] - 中芯国际筹划发行A股收购中芯北方49%少数股权 交易对手包括大基金一期等机构 预计停牌不超10个交易日 [10] - 泰凌微拟收购磐启微100%股权 双方同属低功耗无线物联网芯片设计领域 业务协同性强 拟打造全场景物联网无线连接平台 [10] - 芯原股份筹划收购芯来智融半导体股权并募集配套资金 8月29日起停牌不超过10个交易日 [11]

文章核心观点 - 多家芯片行业上市公司近期密集披露并购重组计划 开启产业整合加速模式 围绕补链强链展开并购活动 [5][9][10] 华虹公司并购案 - 华虹公司拟以发行股份及支付现金方式收购华力微97.4988%股权 发行价定为43.34元/股 较停牌前78.5元/股折价44.79% [2][6][7] - 交易完成后将新增3.8万片/月65/55nm及40nm产能 解决与控股股东同业竞争问题 [7][8] - 本次交易系履行科创板上市时华虹集团注入华力微的公开承诺 [7] 行业并购动态 - 8月份已有10余家芯片公司宣布并购重组或披露预案 [9][10] - 中芯国际筹划收购中芯北方49%少数股权 标的涉及大基金一期等机构持股 [10] - 泰凌微拟收购磐启微100%股权 强化低功耗无线物联网芯片全场景解决方案 [11] - 芯原股份正筹划收购芯来智融股权 目前已进入停牌阶段 [11] 并购战略意义 - 并购活动主要围绕产业链整合与技术互补展开 例如华虹并购新增特色工艺产能 泰凌微并购实现近场远场物联网技术协同 [5][8][11] - 通过并购整合提升上市公司市场地位与综合竞争力 [8][11]

A股市场并购重组热度 - 本周共有26家A股上市公司披露并购重组进展 显示市场活跃度显著提升[1] - 多起并购案例引发股价强烈反应 万辰集团和捷邦科技均实现20CM涨停 友阿股份和嵘泰股份均涨停[1] - 南新制药披露重大资产重组后次日收获20CM涨停 显示市场对并购事件的积极反馈[3] 重大并购交易案例 - 中芯国际拟发行A股收购中芯北方49%股权 交易对手包括大基金一期等机构 标的公司拥有一条12英寸晶圆产线 技术节点覆盖65nm-24nm成熟工艺[4] - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购磐启微100%股权 双方同属低功耗无线物联网芯片设计领域 业务协同性较高[5] - 芯原股份筹划收购芯来智融股权 标的公司专注于RISC-V CPU IP研发 是本土RISC-V领域代表性企业[5] - 中国石油拟出资400亿元收购集团下属资产 是本周披露金额最大的并购计划[3] 并购交易规模与结构 - 并购金额跨度较大 从全新好子公司1200万元收购到中国石油400亿元收购 显示不同规模企业的并购需求[2][3] - 支付方式多样化 包括现金收购（如南新制药不超过4.8亿元现金收购）、发行股份（如泰凌微）以及混合支付方式[3][5] - 横向整合特征明显 如泰凌微收购同行业磐启微 芯原股份收购产业链相关企业芯来智融[5] 停复牌安排 - 5家公司因并购重组事项停牌 包括中芯国际、泰凌微、芯原股份、东珠生态和晶升股份[4][5][6][7] - 停牌时间均不超过10个交易日 显示监管对并购重组事项的规范化管理[4][5][6][7] - 泰凌微在公告后将于9月1日复牌 是唯一明确复牌时间的公司[5] 战略并购方向 - 半导体行业整合加速 中芯国际、泰凌微、芯原股份等多家芯片企业开展并购 强化产业链布局[4][5] - 跨界并购趋势显现 东珠生态拟收购卫星通信企业凯睿星通 标的公司曾参与神舟飞船等国家级项目[6] - 技术互补型并购增多 晶升股份拟收购手机测试服务提供商北京为准 拓展业务范围[7]

交易结构 - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购磐启微100%股权[1] - 交易对方包括STYLISH 上海芯闪 上海颂池等26名主体[1] - 公司将同步募集配套资金支持交易[1] 标的公司业务 - 磐启微是专业从事低功耗无线物联网芯片研发设计与销售的高新技术企业[1] - 标的公司与泰凌微同属低功耗无线物联网芯片设计领域[1] 协同效应 - 交易后双方将在产品品类 客户资源 技术积累 供应链资源方面形成互补关系[1] - 通过整合各自研发成果和行业地位实现业务与技术有效整合[1] 时间安排 - 公司股票将于9月1日开市起复牌[1] - 交易预案于8月30日正式披露[1]

A股并购重组市场热度 - A股市场并购重组活动持续升温 多家公司披露重大收购事项后股价表现强劲 万辰集团拟13.79亿元收购南京万优49%股权及捷邦科技拟4.08亿元收购赛诺高德51%股权均获20%涨停 友阿股份拟15.8亿元收购深圳尚阳通100%股权及嵘泰股份拟2.88亿元收购中山澳多51%股权均涨停[1] - 本周共有26家A股上市公司披露并购重组进展 涵盖半导体、医疗、汽车、能源等多个行业领域 包括星宸科技、中芯国际、爱尔眼科、中国石油等知名企业[1] - 南新制药拟以现金不超过4.8亿元收购未来医药资产组 包括已上市品种多种微量元素注射液及相关知识产权 交易后公司周三收盘20%涨停 公司货币资金4.39亿元[3] 重大并购交易详情 - 中芯国际拟发行A股收购控股子公司中芯北方49%股权 交易对手包括大基金一期等机构 中芯北方拥有一条12英寸晶圆产线 主要技术节点为65nm-24nm成熟工艺 公司股票自9月1日起停牌不超过10个交易日[4] - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式收购磐启微100%股权 双方同属低功耗无线物联网芯片设计领域 交易旨在打造全场景物联网无线连接平台 公司股票9月1日复牌[5] - 芯原股份筹划以发行股份及支付现金方式收购芯来智融股权 标的公司专注于RISC-V CPU IP研发 是国内RISC-V领域代表性企业 交易尚处于筹划阶段 公司股票自8月29日起停牌[5] 其他重要并购案例 - 东珠生态筹划以发行股份及支付现金方式收购凯睿星通控股权 标的公司为卫星通信技术企业 参与过多项国家级卫星通信工程项目 公司总市值37.38亿元 股票自8月27日起停牌[6] - 晶升股份筹划以发行股份及支付现金方式收购北京为准控股权 标的公司为手机生产测试服务提供商 服务过数亿部手机 股票自8月26日起停牌[7] - 中国石油拟合计出资400亿元收购集团下属全资子公司股权 湖南发展拟15.12亿元购买铜湾水电90%股权 ST联合拟30.09亿元购买润田实业100%股权[3]

核心观点 - 泰凌微拟并购磐启微100%股权 磐启微主要从事低功耗无线物联网芯片研发设计和销售 具备多项行业领先特色技术[1] - 并购将实现技术融合 巩固公司产品竞争优势 扩大物联网市场产品布局 拓展应用场景和客户市场[2] - 双方客户群体高度互补 整合后将增强一站式无线解决方案 实现消费级与工业级市场双向渗透 扩大头部客户覆盖[3] - 研发资源融合与供应链整合将缩短新品研发周期 优化供应链管理能力 支持全球化拓展[4] - 预计2025-2027年营业收入提升至11.96亿元、16.38亿元、21.94亿元 归母净利润提升至2.08亿元、3.21亿元、4.54亿元[5][6] 磐启微技术优势 - 低功耗蓝牙领域构建BLE-Lite系列和多协议无线SoC系列两大产品线 具有超低功耗 传输速度快 连接稳定 可靠性高等特点 基于40nm工艺开发产品的功耗 射频等性能指标达到并超越竞品厂商基于22nm工艺的最新产品[1] - Sub-1G频段产品具备低功耗 远距离 强抗干扰等核心优势 广泛应用于电力 电表 燃气表 工业控制 安防消防 医疗 智能家居等领域[1] - 5G-A无源蜂窝物联网领域 因无线产品超低功耗特色 成为与国内运营商和头部通讯企业联合制定相关规范及芯片核心指标的芯片设计公司 该类芯片以低成本 低功耗 广覆盖等特点 将广泛用于智慧城市 智慧消防 桥梁监控等多个行业[1] 技术融合与产品协同 - 泰凌微可将磐启微超低功耗 超高射频灵敏度等领先射频芯片性能技术融合至自身产品和生态 提升低功耗蓝牙 Zigbee Matter等主要产品整体竞争力 升级产品矩阵[2] - 磐启微的Sub-1G 5G-A无源蜂窝物联网技术与泰凌微技术路线高度互补 将进一步扩大 完善泰凌微在物联网市场的产品布局 有助于快速拓展产品应用场景 开拓更广泛的客户市场[2] 客户资源与市场拓展 - 双方客户广泛分布于智能家居 工业互联 医疗健康等领域 客户群高度互补 泰凌微已进入谷歌 亚马逊 小米等物联网生态系统 罗技 联想等一线计算机外设品牌 创维 长虹 海尔等一线电视品牌 JBL Sony等音频产品品牌 涂鸦智能 云鲸等智能家居品牌[3] - 磐启微终端客户覆盖电力 水表 燃气表 工业控制 传感器 安防消防 医疗 智能家居 标签 位置服务等领域 整合后将进一步增强一站式无线解决方案 相互导入客户 实现消费级与工业级市场双向渗透 扩大头部客户覆盖[3] 研发与供应链整合 - 泰凌微在低功耗无线物联网和边缘AI方面积累创新度高 竞争力强 自主知识产权的核心技术 磐启微专利技术涵盖无线通信 射频 SoC等多个领域 整合后共享各自技术积累 缩短新品研发周期 拓展产品覆盖范围[4] - 集中采购规模 共享工艺平台 优化供应链管理能力 采购端获得更高议价能力和资源支持 磐启微长期积累的满足全球头部客户要求的高品质供应链 为泰凌微产品和市场全球化拓展提供补充和支持[4] 财务预测 - 预计2025年营业收入11.96亿元 对比前值预测11.86亿元有所提升 2026年16.38亿元 对比前值15.32亿元 2027年21.94亿元 对比前值19.08亿元[5][6] - 预计2025年归母净利润2.08亿元 对比前值预测1.93亿元 2026年3.21亿元 对比前值2.84亿元 2027年4.54亿元 对比前值3.87亿元[6]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式向26名交易对方购买磐启微100%股权[1] - 交易对方包括STYLISH 上海芯闪 上海颂池等机构[1] - 公司将募集配套资金支持本次交易[1] 业务协同性 - 磐启微与公司同属低功耗无线物联网芯片设计领域企业[1] - 双方在业务上具有高度协同性[1] - 交易后将形成产品品类 客户资源 技术积累 供应链资源的互补关系[1] 整合效应 - 公司计划借助各自研发成果和行业地位实现业务与技术有效整合[1] - 交易有助于提升公司在物联网芯片领域的综合竞争力[1] 复牌安排 - 公司股票将于2025年9月1日(星期一)开市起复牌[1]