商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片 - 商务部期待美方与中方相向而行，通过平等磋商纠正错误做法 [1] - 商务部希望为双方企业互利合作营造良好环境 [1] - 商务部强调共同维护全球半导体产供链稳定的重要性 [1]

商务部部长王文涛会见英伟达CEO黄仁勋 - 商务部部长王文涛表示中国吸引外资政策不会变 开放的大门只会越开越大 [1] - 王文涛强调中国市场规模巨大 应用场景丰富 创新创造充满活力 [1] - 王文涛希望包括英伟达在内的跨国公司为中国客户提供优质可靠的产品和服务 [1] 英伟达对中国市场的态度 - 英伟达CEO黄仁勋表示中国市场非常有吸引力 [1] - 英伟达愿同中国合作伙伴在人工智能领域深化合作 [1]

评级与目标价 - 汇丰予CoreWeave"减持"评级，目标价32美元，较周四收盘价低76% [1] - 评级下调主要基于回报较低、缺乏差异化竞争优势及对微软和英伟达的高度依赖 [1] 业务模式与转型挑战 - 公司需转型为通用型云计算服务以提升回报，当前客户群集中于微软与OpenAI（2025年Q1合计占营收及订单储备72%以上） [1] - 通过软件栈推动增值服务销售被视为提高回报的关键路径 [1] - GPU老化问题预计从2030年起导致35%收入用于维护性资本开支，削弱自由现金流 [1] 财务预期与市场分歧 - 汇丰对CoreWeave 2027-2030年每股收益预期比市场共识低约45% [1] - 市场被指高估公司长期非GAAP EBITDA和经营利润率，同时低估债务隐含利率水平 [1] 供应链与客户依赖风险 - 英伟达作为唯一GPU供应商使公司在议价中处于弱势，英伟达可能支持其他云服务商以增强GPU租赁市场竞争 [1] - 微软2025年Q1贡献超70%营收，但公司议价能力有限，未来微软可能因GPU供给改善转向直接采购而非租赁 [1] - 过度依赖少数客户的优势在于销售和市场营销成本较低 [1]

市场表现 - 沪深两市持续高位震荡，通信板块涨幅居前 [1] - 通信ETF（515880）涨幅达1.10%，盘中成交额近1.3亿元 [1] - 持仓股闻泰科技、中际旭创等涨幅超5% [1] - 通信ETF（515880）自2025年4月1日以来涨幅达30.45%，表现优于同期800通信和5G通信指数 [4] 行业动态 - 英伟达恢复向中国销售"特供版"H20，并计划推出基于Blackwell架构的新GPU，可能应用于智能工厂和物流领域 [2] - AI推理需求进入快速放量阶段，超出当前产能的需求增长可能推动通信设备行业利润结构与产业产能的系统性重估 [3] - 通信设备行业在下一代高速光互联技术迭代中占据领先地位，共封装光学（CPO）方案在数据中心的落地路径正在评估 [3] - 非AI业务（包括存储、企业网络等）出现"U型"复苏迹象，订单回暖可能推动明年EPS的积极修正 [3] 业绩与景气度 - 光模块板块/PCB板块头部企业Q2业绩表现不俗，少数代表性厂商2025年半年归母净利润同比增长数倍 [2] - 算力景气高企，叠加此前扩产动作 [2] - 博通策略会议显示，AI推理负载对高带宽、低延迟网络提出更高要求，网络产品营收占比持续提升 [3] - AI系统中计算与网络设备的支出比例约为3:1 [3] ETF与指数 - 通信ETF（515880）跟踪通信设备指数，光模块权重占比40%，本轮AI浪潮下充分受益 [3] - 通信ETF（515880）在同类ETF中流动性好 [3]

行业与公司参与情况 - 英伟达创始人黄仁勋首次参加链博会并称赞中国供应链为"奇迹" [1] - 空中客车中国公司首次亮相链博会并带来十多家中国供应链伙伴 [2] - 宇树科技等国内新锐企业首次参加链博会 [2] - 本届链博会迎来230多家首次参展的"新伙伴" [2] - 霍尼韦尔连续三年参展并首发两款中国本土团队研发的创新自动化产品 [4] - 新蛋集团携手深圳市易达云科技展示跨境电商与智能供应链协同创新成果 [4] 展会规模与国际化程度 - 本届链博会境外展商占比达35%创历届之最 [2] - 75个国家和地区651家企业和机构参展实际参展商达1200家 [6] - 170多个境外团组前来观展洽谈 [6] - 欧美参展商占境外参展商总数的50% [6] - 美国参展商数量比上届增长15%位列境外参展商数量之首 [6] 产业链展示与技术亮点 - 展会设置六大链条和一个供应链服务展区展示全球产业链合作成果 [7] - 中信集团展示10台模仿真人关节的灵巧手每根手指负重达5公斤 [7] - 灵心巧手公司在全国高自由度灵巧手市场占据超80%份额全球超50% [8] - 广西美斯达展示矿山移动破碎筛分设备国产化率达70% [8] - 展会出现移动破碎筛分设备机器人灵巧手飞行汽车等"黑科技" [6] 企业战略与市场布局 - 英伟达认为扎根中国市场至关重要 [2] - 霍尼韦尔95%实物展品由中国团队针对本土需求研发未来将继续融合本土与全球资源 [4] - 灵心巧手产品硬件软件均为自研售价仅为国外同类产品的1/10 [8] - 广西美斯达国内海外客户占比各半下一步计划深度覆盖海外市场 [8]

RISC-V产业动态 - 阿里巴巴达摩院玄铁团队负责人表示RISC-V高性能计算产品加速产业落地[1] - 英伟达正推进CUDA向RISC-V架构移植，未来将为RISC-V平台带来完整CUDA加速能力[1] - RISC-V的模块化设计可根据应用场景灵活配置指令子集，提升架构适应性和灵活性[1] RISC-V技术优势 - RISC-V基于精简指令集计算原理设计，最突出优势是开源特性[1] - 开源特性允许自由设计、制造和销售基于RISC-V架构的芯片和软件[1] - 相比X86和Arm架构，RISC-V灵活性和低成本能更好满足AI加速器与CPU协同设计需求[2] 市场前景与规模 - 2023年中国RISC-V芯片市场规模约17亿美元[2] - 预计2030年中国RISC-V芯片市场规模达250亿美元，年复合增长率47.9%[2] - 2024-2030年RISC-V处理器出货量年增速近50%，2030年将占全球市场近四分之一份额[2] 应用领域 - RISC-V在物联网、人工智能、边缘计算、汽车电子、航空航天等领域有广阔应用前景[1] - 相关芯片产品已应用于智能传感器、嵌入式设备、智能家居等场景[1] 产业生态 - RISC-V通过开放性和包容性吸引全球参与者共建，形成强大生态壁垒[2] - 中国RISC-V产业联盟由芯原股份担任理事长单位[3] - 理事会成员包括北京君正、翱捷科技、地平线、复旦微电等公司[3]

美股市场表现 - 道指上涨229.71点至44484.49点，涨幅0.52% [1] - 纳指上涨153.78点至20884.27点，涨幅0.74%，创历史新高 [1] - 标普500指数上涨33.68点至6297.38点，涨幅0.54% [1] - 英伟达股价上涨近1%，市值突破4.2万亿美元 [1] - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.2%，理想汽车股价上涨6.6% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数上涨288.65点至24365.75点，涨幅1.20% [1] - 英国富时100指数上涨47.06点至8973.61点，涨幅0.53% [1] - 法国CAC40指数上涨99.41点至7821.50点，涨幅1.29% [1] - 欧洲斯托克50指数上涨78.48点至5376.55点，涨幅1.48% [1] 亚太股市表现 - 日经225指数上涨0.6% [2] - 韩国KOSPI指数上涨0.19% [2] - 印尼综合指数上涨1.32% [2] 外汇市场 - 美元指数上涨0.35%至98.734 [2] - 欧元兑美元汇率下跌至1.1584 [2] - 英镑兑美元汇率微升至1.3410 [2] - 美元兑日元汇率上涨至148.73 [2] 大宗商品 - 纽约轻质原油期货价格上涨1.16美元至67.54美元/桶，涨幅1.75% [2] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨1.00美元至69.52美元/桶，涨幅1.46% [2] - 现货黄金价格一度跌超1%，最终收涨约0.3% [3] 加密货币 - 比特币突破12万美元关口 [3] - 以太坊价格上涨超3%至3476.52美元 [3] - 美国众议院通过三项加密货币相关立法 [3] 宏观经济数据 - 美国6月零售销售增长0.6%，高于预期的0.1% [5] - 美国7月NAHB房产市场指数上升1点至33，但仍处于负值区间 [5] - 美国上半年关税收入激增至872亿美元 [8] - 美国5月国际资本净流入总额为3111亿美元 [9] 公司动态 - 奈飞Q2营业收入110.8亿美元，同比增长15.9% [10] - 奈飞Q2净利润31.25亿美元，同比增长45.6% [10] - 奈飞上调全年营收指引至448亿-452亿美元 [10] 大行评级 - 瑞银将甲骨文目标价上调至280美元 [11] - 瑞银将宝洁目标价下调至180美元 [11]

金十数据7月18日讯，美股周四收盘，道指初步收涨0.5%、标普500指数涨0.54%，纳指涨0.74%，后两 者均创历史新高。英伟达(NVDA.O)涨近1%，收盘市值超4.2万亿美元，再创新高。纳斯达克中国金龙 指数收涨1.2%，理想汽车(LI.O)涨6.6%。 美股收盘：标普500、纳指和英伟达齐创新高 ...

英伟达对中国市场的评价 - 中国是英伟达全球最大市场之一 被描述为"神奇且具有活力"的市场 [2] - 阿里巴巴等中国客户拥有雄厚计算机科学实力 能利用英伟达产品创造独特服务 [2] - 中国市场被CEO黄仁勋称为"令人难以置信且独一无二" [2] 人工智能发展趋势 - AI发展呈现加速态势 每3-5年就有重大突破 [2] - AI在问题解决能力方面即将超越人类水平 [2] - 下一阶段将发展物理型人工智能 将生成式AI能力应用于机器人等物理机械 [2] - 算力进步被视为近年最重大技术变革 是AI发展的基础 [2] 中国在AI领域的表现 - 中国在开源工程方面表现突出 DeepSeek-R1、通义千问、Kimi等模型全球领先 [3] - 中国研究人员在arXiv平台论文发表量全球第一 [3] - 开源模式被认为能提高研究质量与安全性 是推动发展的最安全方式 [3] 硅技术发展前景 - 硅技术将持续进步 主要体现在三方面：三维晶体管结构、面板级封装、高密度模块互联 [3] - 未来单个芯片尺寸可能达到桌子大小 [3] 对年轻人的建议 - 建议尽早接触和使用AI 培养与AI有效互动的能力 [4] - 当代年轻人将成为"AI原住民" 需要学会与AI共同成长 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅上涨 道指涨0.48% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.27% [1] - 台积电涨超2% 第二季度净利润超市场预期并创历史新高 [1] - 百事涨超5% 第二季度营收227.26亿美元 超市场预期 [1] - 英伟达和微软涨约1% 再创历史新高 总市值分别达4.2万亿美元和3.8万亿美元 [1] - 中概股方面 水滴涨超28% 蔚来涨超6% 斗鱼、知乎、金山云、爱奇艺涨超2% [1] 公司动态 - 英伟达CEO黄仁勋出售22.5万股公司股票 套现3800万美元 成交均价171.49美元 为预设交易计划的一部分 [6] - 特斯拉官宣Model Y L车型 为大六座豪华SUV 预估售价约40万元 计划金秋上市 [7] - 特朗普称与可口可乐沟通修改配方 公司回应暂不调整 [8] - 谷歌将于8月20日举办新品发布会 推出Pixel品牌硬件 展示AI技术与移动设备融合 [9] 行业及政策动向 - 美国众议院推进加密货币相关立法 本周审议三项关键法案 包括CLARITY法案和GENIUS法案 [4] - 美国6月PPI通胀数据意外不及预期 批发通胀表现温和 商品价格上涨被服务价格下滑掩盖 [3]