IPO进程与募资用途 - 摩尔线程科创板IPO从6月30日申报受理至9月26日上会通过，用时88天 [2] - 公司拟募资80亿元，用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片、智能SOC芯片等项目 [2] 公司背景与技术定位 - 公司成立于2020年6月，实际控制人张建中控制公司44.07%股份，其曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理 [5] - 公司基于自研MUSA架构，实现单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破 [5] - 公司目标成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进计算加速平台 [8] 研发实力与科创属性 - 截至2025年6月30日，公司拥有发明专利468项、软件著作权33项和集成电路布图设计专有权37项 [5] - 2022-2024年度累计研发投入380,960.84万元，占最近三年累计营业收入比例为626.03% [6] - 截至2024年12月31日，公司研发人员886人，占员工总数的78.69% [6] 财务表现与盈利预期 - 公司营业收入从2022年的0.46亿元增长至2024年的4.38亿元，复合增长率为208.44% [8] - 2025年上半年公司营业收入为7.02亿元 [8] - 公司目前尚未盈利，2022年、2023年、2024年净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元，2025年上半年净亏损约2.71亿元 [8] - 公司预测最早可于2027年实现合并报表盈利 [8] 市场前景与行业观点 - 预计未来五年AI算力需求将保持百倍增长，需从根本上增强算力基础设施的整体能力和产业保障 [6] - 面对国产半导体供应链发展，需突破传统思路，拥抱个性化、定制化技术路线，加强本地生态协作以完善GPU产业布局 [7] 一级市场支持与估值 - 公司获得五源资本、红杉中国、联想创投、腾讯、深创投、字节跳动等知名机构投资 [8] - 2024年底Pre-IPO轮融资的投前估值为246.2亿元，在《2025年胡润全球独角兽榜》中估值为310亿元人民币 [8] 上市委问询重点 - 上交所要求公司说明在市场GPU产品技术路线差异、竞争格局和贸易环境影响下的竞争优劣势及潜在风险应对措施 [4] - 上交所要求公司说明报告期内收入确认的准确性及是否符合《企业会计准则》规定，涉及主要客户、收入确认时点、经销商采购等 [4] 市场反应与概念股表现 - 摩尔线程IPO消息引发A股“摩尔线程概念股”躁动，和而泰直接持有公司1.0262%股份，其在四个交易日内收获三个涨停 [9] - ST华通通过产业基金间接投资摩尔线程，穿透后持股比例约为0.35806% [10] - 厦门国贸参投的基金持有摩尔线程0.67%股份，瑞丰新材、宏力达、初灵信息等公司也表示间接持有股份 [10][11]

摩尔线程IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO申请于9月26日通过上市委会议审议 拟募资80亿元 有望成为国产GPU第一股 [1][2] 公司业务定位 - 公司主要从事全功能GPU相关产品的研发、设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 属于行业独角兽 [2] 参股上市公司表现 - 和而泰直接持股1.03% 年内涨幅达178.53% [3] - ST华通通过基金间接持股0.36% 年内涨幅达285.41% [3] - 中程蓝讯合计持股0.50%（含直接0.335%与间接0.168%） 年内涨幅8.28% [3] - 盗趣科技直接持股0.34% 年内涨幅27.00% [3] - 联美控股通过子公司间接持股0.34% 年内涨幅43.49% [3] - 宏力达通过基金间接持股0.31% 年内涨幅57.23% [3] - 初灵信息通过产业基金间接持股0.02% 年内涨幅55.39% [3] 行业前景与趋势 - AI驱动半导体成长新动力 半导体领域需求周期向上 [3] - DDR4第二季度价格季增18-23% 出现短期紧缺 [3] - AI推动HBM（高带宽内存）和DDR5需求增长 [3] - 开源模型降低部署门槛 推动SoC芯片需求 TWS耳机和智能手表算力需求提升 [3] - 半导体设备板块3个月内涨幅超50% [6]

科创板"1+6"改革成效正在显现！ 9月26日，上交所官网披露信息显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称"摩尔线 程"）科创板IPO申请通过上交所上市委会议审议。 此次IPO，摩尔线程拟募资80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程 新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目。 值得一提的是，从受理到过会，摩尔线程科创板IPO申请仅耗时88天。在市场人士看来，这给市场传递 了鲜明的信号，"科创板'1+6'改革政策发布后，科创板审核质效显著提升，反映出对科技创新企业的支 持力度"。 同时，科创板IPO项目的推进速度也并非个案，而是当前政策方面大力提升对硬科技企业包容性和适应 性的有益范例。 事实上，摩尔线程IPO事宜已成为近期资本市场热门话题。此前，多只"摩尔线程概念股"连续涨停。比 如，和而泰9月22日、23日连续涨停。该公司此前曾披露，公司对摩尔线程进行了投资，直接持有摩尔 线程股份，摩尔线程系公司供应链的上游企业，公司与其合作主要围绕主营业务开展。 这意味着号称"中国版英伟达"的摩尔线程，距离登陆A股市场又近一步。公开资料显示， ...

摩尔线程科创板IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO申请于9月26日通过上市委会议审议 距离登陆A股市场更近一步 [1][3] - 从受理到过会仅耗时88天 反映出科创板审核质效显著提升 [3] 摩尔线程公司业务与技术 - 公司主要从事全功能GPU相关产品的研发、设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司 [3] - 公司为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商 并率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU [3] - 公司已成功量产五颗芯片 推出四代GPU架构和智能SOC 形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染的完整产品矩阵 实现云—边—端全栈AI产品线布局 [3] 摩尔线程IPO募资用途 - 此次IPO拟募资80亿元 用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目和新一代自主可控AI SoC芯片研发项目 [3] 市场影响与概念股表现 - 摩尔线程IPO事宜成为资本市场热门话题 多只摩尔线程概念股出现连续涨停 例如和而泰在9月22日、23日连续涨停 [4] - 和而泰披露公司直接持有摩尔线程股份 摩尔线程系其供应链上游企业 双方合作围绕主营业务开展 [4]

板块整体表现 - 消费电子板块当日下跌4.98% 领跌个股为和而泰（跌幅8.40%）[1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点[1] - 板块主力资金净流出120.53亿元 游资净流入30.79亿元 散户净流入89.74亿元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：新业电子涨3.32%至27.69元 茂硕电源涨2.73%至10.93元 泓禧科技涨1.36%至25.29元[1] - 跌幅前五：和而泰跌8.40%至48.18元 湾区湾跌7.76%至78.49元 领益智造跌7.60%至14.71元 降扬电子跌6.83%至61.12元 立讯精密跌6.53%至64.25元[2] - 成交额前三：立讯精密219.66亿元 领益智造60.79亿元 和而泰89.69亿元（单位应为百万）[2] 资金流向特征 - 主力资金净流入前三：统联精密4933.87万元（占比10.79%） 亿道信息3996.34万元（占比17.04%） 龙旗科技2434.02万元（占比4.51%）[3] - 游资净流入突出个股：绿联科技1629.25万元（占比7.31%） 亿道信息1450.60万元（占比6.18%） 安克创新712.49万元（占比1.39%）[3] - 散户资金净流出最显著：亿道信息净流出5446.93万元（占比-23.22%） 绿联科技净流出3644.31万元（占比-16.34%） 统联精密净流出3062.08万元（占比-6.70%）[3]

核心观点 - 摩尔线程作为"国产GPU第一股"即将登陆科创板 引发二级市场概念股暴涨和投资热潮 被视为"中国英伟达" [3][4][18] - 公司5年推出四代GPU架构芯片 收入从2022年不足5000万元跃升至2025年上半年超7亿元 展现高速增长 [10][9] - 累计融资超百亿元 估值达310亿元 创始人张建中持股12.73%对应身价近40亿元 预演财富盛宴 [4][16][12] 公司发展历程 - 2020年6月由英伟达前中国区总经理张建中创立 团队具备英伟达/AMD/英特尔等国际芯片厂商背景 [6][8] - 成立一年半即研制首颗全功能GPU 2022年发布MUSA统一架构及首颗芯片"苏堤" [8] - 2022年11月推出"春晓"芯片 2023年9月发布"曲院"芯片及AI计算卡MTT S4000 自研千卡智算集群和大模型MusaChat [8] - 5年推出"平湖"等四代GPU架构 产品覆盖AI智算/图形渲染/虚拟化/智能媒体等多领域 [9] 财务与上市进展 - 收入跨越式增长：2022年不足5000万元 2023年1.23亿元 2024年4.38亿元 2025年上半年突破7亿元 [10] - 2025年6月30日申请科创板上市 经过88天等待于9月26日上会 计划募资80亿元用于研发 [10][4][22] - 三年半累计亏损超52亿元 同期研发投入超43亿元 [21] 融资与估值 - 成立百天内完成两轮融资获数十亿元 跃升独角兽 [12] - 2021年11月完成20亿元A轮融资 投资方包括红杉中国/五源资本/招商证券等 [13] - 2024年10月股改后完成超52亿元Pre-IPO轮融资 投资方含五源资本/厚雪资本/联美控股等 [14] - 胡润2025全球独角兽榜显示估值达310亿元 [16] 行业地位与竞争格局 - 与沐曦股份/壁仞科技/燧原科技并称"国产GPU四小龙" 均处于亏损状态但估值超160亿元 [19][21] - 沐曦股份估值210亿元 燧原科技205亿元 壁仞科技160亿元 [21] - 四家公司均已启动IPO进程 摩尔线程有望成为首家上市企业 [22] 技术成果 - MUSA架构涵盖芯片设计/指令集/编程模型/驱动程序等 兼容英伟达生态 [8] - 夸娥（KUAE）千卡智算集群支持大规模AI训练 [8]

上市审议进展 - 摩尔线程计划于9月26日接受上海证券交易所科创板上市委员会的审议 [1] 上市公司持股情况 - ST华通间接投资摩尔线程，持股比例约0.35806%，对业绩无重大影响 [1] - 厦门国贸通过参与投资基金持有摩尔线程0.67%股份 [1] - 万和电气未直接持有摩尔线程股份，但其参股基金持有0.4664%股权 [1] - 七匹狼公司未投资摩尔线程，但公司母公司间接持有摩尔线程部分股权 [1] - 瑞丰新材间接参与投资摩尔线程 [1] - 宏力达间接持有摩尔线程约0.3%股份 [1] - 和而泰直接持股摩尔线程，持股比例为1.0262% [1] - 晶盛机电的控股股东间接持股摩尔线程 [1] - 初灵信息合计间接持股摩尔线程约0.0229%，占比较小 [1] - 中天科技通过子公司认购基金持有摩尔线程股权 [1]

摩尔线程科创板上市进展 - 摩尔线程计划于9月26日接受上海证券交易所科创板上市委员会的审议[1] 上市公司持股情况汇总 - ST华通间接投资摩尔线程，持股比例约为0.35806%[1] - 厦门国贸通过参与投资基金持有摩尔线程0.67%的股份[1] - 万和电气未直接持股，但其参股基金持有摩尔线程0.4664%的股权[1] - 七匹狼公司自身未投资，但其母公司间接持有摩尔线程部分股权[1] - 瑞丰新材间接参与了对摩尔线程的投资[1] - 宏力达间接持有摩尔线程约0.3%的股份[1] - 和而泰直接持有摩尔线程1.0262%的股份，是披露公司中直接持股比例最高的[1] - 晶盛机电的控股股东间接持有摩尔线程股份[1] - 初灵信息合计间接持股摩尔线程约0.0229%，占比较小[1] - 中天科技通过子公司认购基金的方式持有摩尔线程股权[1]

上交所公告称，摩尔线程计划于9月26日接受科创板上市委员会的审议。本周以来多家上市公司回应与 摩尔线程的合作情况： 景兴纸业：公司没有持有摩尔线程的股份 四维图新：截至目前公司未持有摩尔线程的股份 云鼎科技：与摩尔线程暂无合作 大族数控：公司未持股摩尔股份 怡亚通：截至目前公司未持有摩尔线程的股份 炬华科技：公司未投资摩尔线程和宇树科技 越秀资本：摩尔线程为越秀产业基金管理基金的投资项目之一 厦门国贸：参与投资基金持有摩尔线程0.67%股份 卓易信息：摩尔线程是公司客户，具体业务合作内容属于商业秘密不便公开 科华数据：已与摩尔、沐曦等国产GPU芯片厂商开展业务合作 盈趣科技：将积极与摩尔线程开展协同合作 万和电气：未直接持有摩尔线程股份，参股基金持有0.4664%股权 七匹狼：公司未投资摩尔线程和宇树科技，公司母公司间接持有摩尔线程和宇树科技的部分股权 麦捷科技：公司未持有摩尔线程股份，目前向其供货比重较小 瑞丰新材：间接参与投资摩尔线程 宏力达：间接持有摩尔线程约0.3%股份 和而泰：公司直接持股摩尔线程，持股比例为1.0262% 晶盛机电：控股股东间接持股摩尔线程 初灵信息：合计间接持股摩尔线程约0.02 ...

公司股价表现 - 9月26日股价下跌6.46%至49.20元/股 成交额达49.21亿元 换手率11.89% 总市值455.00亿元 [1] 主营业务构成 - 家用电器智能控制器占比65.41% 智能化产品智能控制器占比11.34% 电动工具智能控制器占比9.82% [1] - 汽车电子智能控制器占比7.63% 微波毫米波模拟相控阵T/R芯片占比3.69% 其他业务占比2.10% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下中证1000(516300)二季度持有9800股 占基金净值比例0.28% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.33万元 最新规模8132.97万元 今年以来收益率28.76% [2] - 近一年收益率66.38% 成立以来收益率30.85% [2] 基金经理信息 - 基金经理胡亦清累计任职247天 管理基金总规模30.07亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报51.8% 最差基金回报4.26% [3]